收入和利润（同比环比） - 截至2025年6月30日止六个月收入为891,682千港元，同比下降23.7%（对比2024年同期的1,168,503千港元）[2] - 毛利润为62,610千港元，同比下降58.8%（对比2024年同期的152,076千港元）[2] - 经营溢利为36,104千港元，同比下降19.5%（对比2024年同期的44,842千港元）[2] - 期内亏损为89,996千港元，同比扩大11.3%（对比2024年同期的80,876千港元）[3] - 每股基本亏损为0.7港仙（2024年同期为0.6港仙）[3] - 期内全面收益总额为74,287千港元（2024年同期为亏损215,635千港元）[4] - 截至2025年6月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为91,769千港元，较2024年同期的79,142千港元增长16.0%[18] - 2025年每股基本亏损为0.7港仙，2024年同期为0.6港仙[24] - 2025年收入为891,700千港元，较2024年同期的1,168,500千港元下降23.7%[24] - 除税前亏损从2024年的79,532千港元收窄至2025年的65,646千港元[11] 成本和费用（同比环比） - 财务费用为101,750千港元，同比下降18.2%（对比2024年同期的124,374千港元）[3] - 销货成本从2024年的975,881千港元下降至2025年的797,300千港元，降幅达18.3%[13] - 折旧费用从2024年的50,248千港元微增至2025年的50,403千港元[13] - 财务费用从2024年的124,374千港元下降至2025年的101,750千港元，降幅达18.2%[14] - 2025年期间雇员成本为335,300,000港元，较2024年的393,500,000港元下降14.8%[41] 各条业务线表现 - 贸易及制造业务收入从2024年的1,061,505千港元下降至2025年的789,096千港元，降幅达25.7%[11] - 物业投资及发展业务经营溢利从2024年的41,354千港元增长至2025年的110,210千港元，增幅达166.4%[11] - 集团整体收入从2024年的1,168,503千港元下降至2025年的891,682千港元，降幅达23.7%[11] - 贸易及制造分部收入下降25.7%至789,100千港元，经营亏损为102,500千港元，而2024年同期为盈利31,800千港元[26] - OEM玩具分部收入为625,700,000港元，同比下降35.1%[27] - 鞋类贸易业务收入增长75.9%至157,700,000港元，但经营溢利下降19.9%至5,900,000港元[30] - 品牌球类产品销售收入下降26.8%至4,200,000港元[31] - 物业投资及发展分部收入下降4.1%至102,500,000港元，经营溢利为110,200,000港元（包括投资物业公平值变动）[32] - 农林业务收入减少至57,000港元，经营亏损增加至10,900,000港元[35] 各地区表现 - 中国大陆（包括香港及澳门）收入从2024年的170,503千港元下降至2025年的137,322千港元，降幅达19.5%[11] - 美国市场收入从2024年的598,360千港元下降至2025年的391,105千港元，降幅达34.6%[11] - 美国玩具进口总额同比下降31%，其中来自中国的进口量下降47%[28] - 公司在中国大陆及香港的物业投资组合总建筑面积分别为570,000平方米和26,000平方米[33] 管理层讨论和指引 - 公司预计美联储将在2025年下半年降息，以刺激美国国内消费[44] - 中国设定2025年GDP增长目标为约5%，并计划推出更多消费支持政策[45] - 中国央行预计维持货币灵活性，消费物价通胀低于1%[46] - 公司将继续关注市场变化以提升业务表现并把握新商机[47] - 全球经济波动和地缘政治紧张局势对OEM玩具生产业务构成重大挑战[48] - 美国计划征收额外关税及利率高企将直接影响公司美国主要客户对玩具产品的需求[48] - 公司将生产工序扩展至越南以利用较低劳工成本实现供应链多元化[49] - 公司计划出售中国大陆闲置制造资产以改善财务状况[50] - 公司自2025年第二季度起为现有客户提供运动鞋及服装等多样化产品[51] - 沈阳星汇广场将改造升级设施并设立体验零售空间以吸引年轻情侣及家庭顾客[52] - 2025年上半年中国新建商品房销售额及销售总值按年减幅收窄[54] - 2025年中国政府预计将放宽限购、降低首付比例及房贷利率以提振房地产市场[55] - 中国及香港房地产市场前景乐观但存在若干挑战[56] - 南京地方政府与公司讨论回购非核心业务低效用地，预计将带来财务业绩正面贡献[57] - 公司在深圳的缩减规模厂房用地也可能被回购用于城中村重建[57] - 公司在中国大陆长期承租超过290,000亩（约193,000,000平方米）林地、农地、鱼塘及湖面[58] - 公司集中培植水果及农作物，并分租部分农地以提高使用率及回报[58] - 公司面临宏观经济环境风险，消费者可支配收入减少可能导致客户订单减少[60] - 原料、运输及最低工资立法导致的成本增加可能影响利润率[61] - 公司大部分物业组合位于中国大陆，受政策变更、人民币汇率变动等风险影响[62] - 香港房地产市场的状况及政府政策可能影响公司物业组合的收益[63] - 农林业务易受自然灾害及恶劣天气影响，可能导致产量减少或生产延误[64] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[66] 其他重要内容 - 其他全面收益净额为164,283千港元（2024年同期为亏损134,759千港元）[4] - 公司确认出售附属公司收益67,561,000港元，2024年同期无此项收益[12] - 中环广场住宅大楼及服务式公寓可售面积总额约69%已售出[33] - 公司流动比率为0.67，资本负债比率为4.4%[36] - 长期银行借贷为274,100,000港元，股本权益为6,221,400,000港元[36] - 公司面临人民币和美元的外币兑换风险，主要通过远期合约管理[37] - 公司为独立买家提供人民币172,300,000元（约188,600,000港元）的房产证相关担保[39] - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为13,422名，较2024年同期减少2,115名[41] - 公司出售附属公司获得收益约67,561,000港元，交易总代价为26,960,296港元[42] - 天津滨海土地侵权案中，最高人民法院于2025年7月23日受理环威的再审申请，目前正待排期审理[72] - 南沙土地仲裁案在截至2025年6月30日的六个月内未有重大变动[73] - 公司间接全资附属公司长荣玩具（东莞）有限公司出售两幅工业用地使用权，总代价为人民币42,624,000元（约46,840,000港元）[74] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，并认为截至2025年6月30日的未经审核中期业绩符合适用会计准则及规定[76] - 公司截至2025年6月30日的中期报告将适时寄发予股东并刊载于香港联合交易所及公司网站[77]