财务数据关键指标变化（同比/环比） - 营业收入为91.5亿元，同比增长63.83%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为5.04亿元，同比增长22.05%[24] - 扣除非经常性损益的净利润为4.82亿元，同比增长26.76%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.26亿元，同比下降320.13%[24] - 总资产为286.15亿元，较上年度末增长45.6%[24] - 归属于上市公司股东的净资产为66.88亿元，较上年度末增长2.99%[24] - 营业成本同比增长67.25%至73.33亿元，因矿服板块规模扩大及并表雪峰科技[80] - 经营活动现金流量净额同比减少320.13%至-2.26亿元，因回款增幅小且应付票据兑付增加[80] - 投资活动现金流量净额同比改善89.40%至-1.05亿元，因赎回理财产品[80] - 所得税费用同比增长101.52%至1.67亿元，因利润增长及并表影响[80] - 归属于母公司净利润同比增长22.05%至5.04亿元[81] - 2025年上半年营业收入91.50亿元同比增长63.83%[130] - 2025年上半年归母净利润5.04亿元同比增长22.05%[130] 成本和费用（同比/环比） - 营业成本同比增长67.25%至73.33亿元，因矿服板块规模扩大及并表雪峰科技[80] - 所得税费用同比增长101.52%至1.67亿元，因利润增长及并表影响[80] 矿服业务表现 - 矿服业务应收账款和合同资产余额较大，存在信用减值损失计提不足风险[8] - 矿服业务下游矿业受矿产品价格周期性波动影响[4] - 新疆地区矿服项目营收同比大幅增长121.27%（不含雪峰科技并表影响）[48] - 西藏地区矿服项目营收同比大幅增长45.11%（不含雪峰科技并表影响）[48] - 海外矿服营收同比增长18.87%[48] - 公司在手矿服订单逾350亿元[48] - 公司矿服业务覆盖塞尔维亚、巴基斯坦、老挝、圭亚那、哥伦比亚、几内亚、刚果（布）、刚果（金）、秘鲁等多个国家[47] - 公司新开拓塞拉利昂市场[47] - 矿服板块实现营收64.38亿元，同比增长48.74%[64] - 矿山开采业务收入占比70.36%，毛利率16.47%，收入同比增长48.74%[83][85] - 露天矿山开采营业收入为53.56亿元，同比增长64.37%[86] - 矿山开采服务营业收入为64.38亿元，同比增长48.74%[86] - 公司有6家企业拥有矿山工程施工总承包和爆破作业"双一级"资质[75] - 公司参与制定国家矿山安全监察局行业标准1项及推动2项团体标准编制[78] - 公司成功完成"中国煤矿第一爆""世界环保第一爆""中国第一爆"等高难度爆破项目[77] - 公司持续加大对高精度定向爆破技术、数字化爆破设计、绿色爆破技术的研发投入[78] - 公司通过博士后工作站和校企合作培养高层次专业人才[76] 民爆业务表现 - 民爆产品主要用于基础建设、矿山开采、工程爆破等领域[4] - 公司拥有工业炸药产能72.55万吨，位居全国前列[36] - 公司完成雪峰科技21%股权收购后合并工业炸药产能增至69.95万吨[58] - 公司通过收购新增2.6万吨炸药产能总产能达72.55万吨[58] - 公司混装炸药产能占比62.83%远超行业35%目标[58] - 公司工业炸药产量24.3万吨产能释放率36.52%[58] - 2025年上半年民爆行业生产总值187.5亿元同比下降2.71%[55] - 工业炸药销量207.75万吨同比微增0.23%[55] - 电子雷管产量2.91亿发同比下降0.61%[55] - 内蒙古(26.52万吨)新疆(25.41万吨)山西(20.83万吨)三省合计占全国炸药产量34.92%[55] - 西藏地区炸药产量2.94万吨同比增长6.84%[55] - 民爆器材销售收入同比增长40.31%至13.83亿元，毛利率提升3.14个百分点至36.35%[83][85] - 工业炸药毛利率为37.68%，同比增长4.13个百分点[86] - 公司工业炸药许可产能为69.95万吨，产能利用率为36.52%[88] - 电子雷管产能利用率为23.81%，产能为5,224万发[88] - 报告期内公司完成雪峰科技并购，新增工业炸药产能11.95万吨[88] - 混装炸药产能为43.95万吨，产能利用率为34.91%[88] - 公司国内民爆产能大幅提升至69.95万吨[70] - 公司以百万吨民爆产能为重要战略目标[70] - 公司拥有合并工业炸药产能72.55万吨[75] - 雪峰科技民爆产品及爆破服务收入减少1.37亿元（同比下降11.75%）[121] 能化业务表现 - 能化业务主要原材料天然气价格上涨将直接影响企业盈利能力[9] - 能化产品LNG、三聚氰胺等受全球供需影响价格波动较大[9] - 公司形成"天然气→合成氨→硝酸铵→民爆产品"循环经济产业链[10] - 公司完成雪峰科技并购后新增硝酸铵、尿素等化工产品业务[32] - 雪峰科技能化业务具备年产60万吨尿素、90万吨复合肥、66万吨硝酸铵、21万吨三聚氰胺产能[39] - 硝酸铵价格同比下跌：粉状2264元/吨(-12.91%) 多孔粒状2396元/吨(-9.81%) 液态2109元/吨(-13.90%)[53] - 能化板块主要产品产量合计51.98万吨，同比增长2.22%，其中硝酸铵产量21.03万吨，同比增长12.95%[62] - 国内LNG均价4376.95元/吨，同比下跌1.41%，进口总量3034.84万吨，同比减少20.68%[62] - 国内硝酸铵产量157.37万吨，同比下降8.30%，均价2326.14元/吨，同比下跌10.93%[62] - 国内尿素均价1804元/吨，同比下降19.39%，产量3616.37万吨，同比增长9.57%，表观消费量3608.77万吨，同比增长9.82%[63] - 三聚氰胺产量81.90万吨，同比增长2.25%，出口量32.01万吨，同比增长1.06%，均价5378.29元/吨，同比下跌16.78%[63] - 能化业务新增收入11.76亿元，毛利率14.67%[83][85] - 能化板块LNG年产能24万吨，硝酸铵年产能66万吨，尿素年产能60万吨，三聚氰胺年产能21万吨[67] - 公司是新疆地区唯一硝酸铵生产企业[68] - 公司具备年产66万吨硝酸铵、60万吨尿素、90万吨硝基复合肥、21万吨三聚氰胺产能[75] - 预计天然气制合成氨占全国合成氨总产能比例从2023年25%提升至2030年35%[72] - 天然气价格上涨将直接影响能化业务盈利能力[127] - 能化产品价格波动可能对经营业绩带来较大不确定性[127] 防务装备业务表现 - 防务装备板块因高端军品研发技术难度高、前期投入巨大面临转型升级风险[7] - 防务装备业务以子公司宏大防务为平台，布局军民两用市场[37] - 宏大防务收购江苏红光并实现全资控股，2025年8月董事会通过向宏大防务增资16.2亿元及收购长之琳60%股权[71] - 公司对军工集团持股比例提升至65%[71] 各地区表现 - 西北地区收入同比激增331.84%至39.85亿元，占营收比重43.55%[84] - 西北地区营业收入为39.85亿元，同比增长331.84%[86] - 公司境外业务收入7.18亿元，占总营收7.85%，同比增长18.87%[97] 管理层讨论和指引 - 公司计划以总股本760,002,247股扣除回购专户股份后为基数，每10股派发现金红利2元（含税）[10] - 公司外延式并购规模较大，长期股权投资及商誉面临减值风险[8] - 安全生产风险存在于矿服、民爆、防务装备及能化等高危行业[5] - 非经常性损益项目中政府补助金额为2006万元[28][29] - 营业收入同比增长63.83%至91.50亿元，主要因矿服板块规模扩大及并表雪峰科技[80] - 2024年度利润分配方案为每10股派4.50元人民币现金[134] - 2025年半年度利润分配预案为每10股派2元人民币现金[134] - 完成对雪峰科技的控股以优化内部管理提高资产质量[130] - 公司提议每10股派发现金股利2元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本[139] - 现金分红总额为150,723,102.20元，占利润分配总额的100%[139] - 分配预案的股本基数为760,002,247股，可分配利润为999,330,938.25元[139] - 公司回购专户中累计已回购股份6,386,736股[139] - 公司2025年上半年安全生产投入5,048万元用于电子雷管全自动生产线和无人矿卡应用[149] - 公司安全隐患整改率达96.8%[149] - 雪峰科技全年计提安全费用1.2亿元[149] - 公司发放隐患报告奖励6.19万元[149] - 公司发放医疗资助及慰问金6.84万元[153] - 雪峰科技向南疆四地州捐赠化肥109吨，价值18.7万元[156] - 公司赞助连南半程马拉松赛50万元[156] - 公司绿美生态建设总投入超11万元，种植绿植400株[161] - 宏大爆破向高校捐赠奖助学金30万元[163] - 广东宏大承诺在取得雪峰科技控制权之日起5年内解决同业竞争问题[168] - 广东省环保集团承诺在2025年1月27日前通过资产置换或现金转让等方式解决同业竞争[167] - 广东宏大控股集团承诺将民爆产品业务资产注入雪峰科技或其下属企业[168] - 承诺减少与雪峰科技及其下属企业间的关联交易[169][170] - 关联交易需按公平市场原则进行并保证价格公允[169][170] - 关联交易需依法签订协议并履行批准程序[169][170] - 禁止利用关联交易非法转移雪峰科技资金或利润[169][170] - 关于防范交易摊薄即期回报的填补措施承诺[170] - 承诺不干预上市公司经营管理活动且不侵占利益[170] - 若违反承诺将依法承担补偿责任[169][170] - 公司董事及高管承诺薪酬制度与公司相关措施执行情况挂钩[171] - 公司董事及高管承诺未来股权激励计划行权条件将与公司相关措施执行情况挂钩[171] - 公司控股股东广东环保集团等出具避免同业竞争承诺函[171] - 公司控股股东广东环保集团等承诺不就购买租赁土地事项投赞成票[172] 资产与负债状况 - 货币资金期末余额27.86亿元，占总资产比例9.74%，较上年末下降4.93个百分点[99] - 应收账款期末余额43.04亿元，占总资产比例15.04%，较上年末上升2.14个百分点[99] - 固定资产期末余额65.44亿元，占总资产比例22.87%，较上年末上升8.87个百分点[99] - 长期借款期末余额50.58亿元，占总资产比例17.67%，较上年末下降3.63个百分点[99] - 商誉期末余额31.81亿元，占总资产比例11.12%，较上年末上升0.47个百分点[100] - 存货期末余额8.77亿元，占总资产比例3.06%，较上年末上升1.07个百分点[99] - 交易性金融资产期末余额2.52亿元，占总资产比例0.88%，较上年末下降6.31个百分点[99] - 交易性金融资产期初数为14.1346亿元，公允价值变动损益为136.29万元，期末数降至2.5155亿元[102] - 其他权益工具投资期初数为3772万元，其他变动增加4214.75万元，期末数增至7986.75万元[102] - 金融资产小计期初数为14.5118亿元，本期购买金额37.4亿元，出售金额49.0327亿元，期末数降至3.3142亿元[102] - 应收款项融资期初数为4.9390亿元，本期购买金额19.4807亿元，出售金额20.1232亿元，期末数增至8.7567亿元[103] - 并购雪峰科技导致其他权益工具投资及应收款项融资增加4214.75万元[103] 投资与并购活动 - 报告期投资额26.1196亿元，较上年同期3.0261亿元增长763.14%[105] - 重大股权投资新疆雪峰科技金额22.0554亿元，持股比例21%，资金来源为自有及自筹资金[106] - 募集资金总额17.6753亿元，净额17.4346亿元，期末使用比例达89.85%，专户余额2.9010亿元[110] - 募集资金累计使用15.8807亿元，其中项目投入13.1411亿元，补充流动资金2.7396亿元[110] - 金融负债及其他变动项目均为0，资产计量属性未发生重大变化[103] - 矿山工程机械设备购置项目承诺投资总额为1.471亿元，截至期末累计投入1.314亿元，进度达89.31%[111] - 补充流动资金项目承诺投资总额为2961.39万元，截至期末累计投入2739.58万元，进度达92.51%[111] - 募集资金投资项目本期实现效益1481.54万元，累计实现效益8539.42万元[111] - 公司剩余募集资金2.901亿元，其中1.401亿元存放于专户，1.5亿元用于购买银行理财产品[112] - 矿山设备项目因宏观因素调整建设期至2025年12月31日[111] - 公司收购新疆雪峰科技21%股权，交易金额22.06亿元[117] 子公司业绩表现 - 宏大爆破工程集团子公司净利润4.937亿元，占公司净利润影响超10%[116] - 宏大民爆集团子公司净利润1.262亿元，营业收入7.606亿元[116] - 内蒙古吉安化工子公司净利润6905.74万元，营业收入3.183亿元[116] - 广东宏大防务科技子公司净亏损1818.87万元，营业收入8045.61万元[116] - 内蒙古日盛民爆集团子公司净利润2485.98万元，营业收入1.203亿元[116] - 子公司新疆雪峰科技实现营业收入91.56亿元，净利润2.79亿元[117] - 宏大工程营业收入58.22亿元（同比增长33.43%），净利润4.94亿元（同比增长30.95%）[118] - 宏大民爆营业收入7.61亿元（同比下降2.17%），净利润1.26亿元（同比增长20.21%）[118] - 宏大防务营业收入8045.61万元（同比下降39.55%），净亏损1818.87万元[119] - 吉安化工营业收入3.18亿元（同比下降11.46%），净利润0.72亿元（同比增长0.68%）[120] - 甘肃宏大营业收入2.26亿元（同比增长24.27%），净利润0.37亿元（同比增长82.84%）[120] - 雪峰科技2025年1-6月营业收入26.79亿元，净利润2.74亿元（其中并表贡献营收23.35亿元）[121] - 子公司江苏红光净利润3662.56万元（同比增长6.67%）[119] 诉讼与仲裁事项 - 公司于2023年6月30日收到宁夏高级人民法院终审判决，判令宁夏泰华大石头煤业支付工程款1.029亿元、违约金722.61万元、垫资利息977.11万元及工程款利息[178] - 宁夏泰华大石头煤业等被告共同承担连带付款责任，公司已全额计提资产减值损失2383.74万元[178] - 公司累计收回伊犁庆华工程款及利息3713.81万元，对应收账款计提信用减值损失2001万元[179] - 伊犁庆华被判支付工程款3337.44万元、返还保证金及抵押金400万元及违约金[179] - 新疆庆华集团对伊犁庆华支付工程款承担一般保证责任[179] - 公司与山西同德化工达成和解，双方均撤回诉讼，案件对利润影响不大[179] - 公司涉及与宁波甬建矿业有限公司的未决诉讼，涉案金额为5192.61万元人民币，目前法院已立案但尚未开庭审理[180] - 公司子公司新疆恒基公司与乌鲁木齐县自然资源局的诉讼涉案金额为6706.3万元人民币，涉及土地出让金及损失索赔，法院已立案但尚未开庭[181] - 公司其他未决诉讼汇总金额为7357.67万元人民币，预计对公司业绩影响不大[181][182] 关联交易情况 - 关联交易：向广东联合民爆有限公司采购火工品金额为999.16万元人民币，占同类交易比例1.79%[184] - 关联交易：向广东广业云硫矿业有限公司销售爆破服务金额为1034.07万元人民币，