财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年经营收入为人民币290.98亿元，同比增长4.1%[56] - 公司股东应占亏损为人民币3507万元，同比由盈转亏，下降211.1%[56] - 公司2025年上半年营业收入为人民币2,909,838千元，同比增长4.1%[75][76] - 公司2025年上半年毛利为人民币305,500千元，同比下降15.7%[75][76] - 公司2025年上半年总营业收入为2,909,838千元人民币，较2024年同期的2,794,444千元增长4.1%[158] - 公司整体分部毛利305,500千元人民币，同比下降15.7%[158] - 公司报告分部溢利总额同比下降15.7%，从2024年的人民币362,471千元降至2025年的人民币305,500千元[160] - 公司除所得税前溢利转亏，2025年亏损人民币18,212千元，而2024年同期为盈利人民币56,652千元[160] - 公司普通股股东应占亏损为人民币35,070千元，而2024年同期为盈利人民币31,575千元[177][178] - 2025年上半年公司净亏损26,415千元，其中归属于母公司股东的亏损为35,070千元[132] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 毛利率为10.5%，较去年同期13.0%下降2.5个百分点[56] - 加工食品业务毛利率17.5%，较去年同期21.5%下降4个百分点[78] - 内地加工食品毛利率17.3%，较去年同期21.9%下降4.6个百分点[78] - 饲料业务毛利率从2024年上半年的8.4%下降至2025年同期的6.7%[90] - 肉品业务毛利率从2024年上半年的3.4%下降至2025年同期的2.9%[95] - 财务开支大幅减少42.0%，从2024年的人民币13,008千元降至2025年的人民币7,416千元[160][166] - 物业、厂房及设备折旧支出增加15.1%，从2024年的人民币78,822千元增至2025年的人民币90,721千元[166] - 当期所得税支出增加14.8%，从2024年的人民币6,404千元增至2025年的人民币7,354千元[169] - 公司2025年上半年利息开支为人民币741.6万元，较2024年同期减少43.0%[106][110] - 公司2025年上半年其他经营收入为人民币1036万元，较2024年同期的1071.7万元下降3.3%[100][101] - 其他经营收入下降3.3%，从2024年的人民币10,717千元降至2025年的人民币10,360千元，其中利息收入下降39.5%[160][163] - 其他净损失扩大，2025年为损失人民币6,667千元，而2024年为收益人民币755千元，主要因外汇亏损及出售资产损失增加[160][163] - 公司2025年上半年存货拨备为人民币415.4万元，而2024年同期为拨回人民币1,311.1万元[182][185] - 固定资产处置损失为人民币255.4万元，较2024年同期的173.8万元增加46.8%[184] 各条业务线表现：食品业务 - 食品业务营业收入同比增长4%[28] - 食品业务占公司总营业收入45%[28] - 食品业务毛利占比高达75%[28] - 加工食品板块上半年同比增长4.2%，第二季度扭转第一季度跌势[58][61] - 食品业务占公司总营业收入44.8%，饲料业务占28.4%，肉品业务占26.8%[75][76] - 食品业务占公司总毛利74.5%，饲料业务占18.1%，肉品业务占7.4%[75][76] - 加工食品业务总收入人民币1,302,264千元，同比增长4.2%[78] - 加工食品业务总毛利人民币227,719千元，同比下降15.3%[78] - 内地加工食品收入人民币1,159,307千元，同比增长5.1%[78] - 出口加工食品收入人民币142,957千元，同比下降2.2%[78] - 2025年上半年食品业务营业收入同比增长4.2%，毛利同比减少15.3%[80][81] - 2025年第二季度食品业务营业收入同比增长8.8%，毛利同比减少5.6%[80][81] - 加工食品分部收入1,302,264千元人民币，同比增长4.2%[158] - 加工食品分部毛利227,719千元人民币，同比下降15.3%[158] - 鸡肉原料成本同比下降但加工食品价格降幅更大[82] - 白羽肉鸡产业链竞争加剧导致加工食品利润空间受压[82] 各条业务线表现：饲料业务 - 2025年上半年饲料业务营业收入827.086亿元同比基本持平，毛利69.205亿元同比减少20.3%[90][91] - 2025年第二季度饲料业务营业收入同比增长3.8%，毛利同比减少13.8%[91] - 禽畜饲料分部外部收入826,528千元人民币，同比基本持平[158] - 禽畜饲料分部毛利55,150千元人民币，同比下降20.3%[158] 各条业务线表现：肉品业务 - 2025年上半年肉品业务营业收入71.77亿元同比增长8.8%，毛利2.45亿元同比减少7.8%[95][96] - 2025年第二季度肉品业务营业收入同比增长12.7%，毛利同比减少40.5%[96] - 肉品分部收入781,046千元人民币，同比增长8.8%[158] - 肉品分部毛利22,631千元人民币，同比下降7.8%[158] 各地区表现 - 公司聚焦长三角和东北地区建立食品加工核心竞争力[37] - 内地加工食品收入人民币1,159,307千元，同比增长5.1%[78] - 出口加工食品收入人民币142,957千元，同比下降2.2%[78] 管理层讨论和指引：战略与转型 - 公司选择商业模式转型换取长期发展动能，聚焦以客户需求为核心重构供应链体系，通过精细化管理降本增效[22][23] - 公司加大对加工食品的产能扩充、核心技术研发、全链路供应链优化及精准营销策略投入[22] - 公司适度缩减肉鸡养殖、屠宰及饲料加工环节资源配置[22] - 公司着力构建以加工食品为龙头的增长引擎[22] - 公司推动战略落地与组织能力升级，结合商业模式转型与组织、系统、人才、文化全方位升级[22] - 公司重构供应链系统以客户需求为核心[24] - 适度减少肉鸡养殖、屠宰和饲料加工环节的资源分配[24] - 公司通过精细化管理实现降本增效[24] - 公司推动供应链无抗生素、无添加和清洁标签措施[33] - 公司聚焦三大方向：加速食品板块增长、饲料产品多元化、深化肉品商业模式调整[46][49] - 公司持续增加在自动化、数字化及AI应用方面的投入[44] 管理层讨论和指引：市场与行业环境 - 公司面临全球与国内经济环境复杂性严峻性超出预期，地缘政治冲突持续升级，贸易保护主义抬头，世界经济进入持续性低增长区间[16][19] - 国内白羽肉鸡产业供需失衡矛盾突出，供给端产能扩张速度远超需求增长，供过于求格局加剧同质化竞争[17][20] - 国内餐饮收入上半年同比增长4.3%，但6月增速骤降至0.9%[63] - 下游餐饮连锁化率在2024年已上升至23%[65] - 鸡肉价格一度跌至五年最低，因供应激增且需求疲软[57][60] 其他财务数据：现金流 - 2025年上半年经营活动现金净流入人民币0.6亿元[43] - 经营活动现金净流入人民币0.6亿元，支撑食品产能扩张[58][62] - 2025年上半年经营活动产生净现金流入61,222千元，较2024年同期的123,898千元下降50.6%[135] - 投资活动净现金流出57,580千元，较2024年同期的209,486千元大幅收窄[135] 其他财务数据：资产负债 - 截至2025年6月30日，公司现金及银行存款余额为人民币4.024亿元，较2024年末减少人民币6735.6万元[103][107] - 公司计息借款减少人民币5900.3万元至人民币5.082亿元，计息借款对权益比率从23.3%降至21.2%[103][107] - 公司流动比率为1.45倍，较2024年末的1.55倍有所下降[103][107] - 公司总资产由2024年末的2,800,326千元下降至2025年6月30日的2,643,140千元，减少157,186千元[125] - 现金及现金等价物减少67,634千元，从469,747千元降至402,113千元[125] - 计息借款总额（流动+非流动）为508,234千元，较2024年末的567,237千元减少59,003千元[125][129] - 公司权益总额（净资产）为2,398,583千元，较2024年末的2,429,691千元减少31,108千元[129] - 存货减少64,515千元，从587,915千元降至523,400千元[125] - 应付贸易账款减少58,526千元，从445,873千元降至387,347千元[125] - 非控股权益由2024年末的258,979千元增至261,201千元，增加2,222千元[129] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为人民币4.02亿元，较2023年末的4.72亿元下降14.8%[195][196] - 公司2025年6月30日应收贸易账款净额为人民币2.55亿元，较2023年末的2.61亿元减少2.3%[187] - 逾期应收贸易账款金额达人民币2,945.9万元，占总应收账款的11.2%，较2023年末增长12.3%[190] - 应付贸易账款总额为人民币3.87亿元，较2023年末的4.46亿元下降13.2%[198] - 逾期应付贸易账款金额达人民币1.87亿元，占总应付账款的48.2%[199] - 可收回增值税金额为人民币2.41亿元，占其他应收款项的73.6%[193] 其他财务数据：资本开支与投资 - 公司2025年上半年资本开支为人民币6866.8万元用于购置物业、机器及设备[104][108] - 公司已签约但未拨备资本开支为人民币1.204亿元，已授权未签约资本开支为人民币3994.7万元[113][116] - 公司购买固定资产成本下降30.2%，从2024年的人民币98,284千元降至2025年的人民币68,668千元[181] - 公司2025年上半年购置固定资产成本为人民币6,866.8万元，较2024年同期的人民币9,828.4万元下降30.1%[184] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于2025年7月获Wind ESG评级AA级[46][48] - 人民币对美元升值0.42%，但对公司运营无重大影响[105][109] - 集团内部交易额488,237千元人民币，同比下降23.2%[158] - 财务报告以人民币千元为单位列示，遵循国际会计准则第34号[139][141] - 加权平均普通股股数维持不变，为1,016,189,000股[177][178] - 公司2025年上半年经营亏损为人民币1231.7万元，而2024年同期为经营利润6826.6万元[119]