收入和利润表现 - 收益同比增长5.7%至人民币954.2百万元[2][3] - 除税前溢利大幅增长72.3%至人民币130.4百万元[2][3] - 期内溢利增长71.4%至人民币107.5百万元[2][3] - 公司2025年上半年总收益为954.2百万人民币，同比增长5.7%，其中中国大陆收益730.539百万人民币，美国收益53.382百万人民币[10] - 公司股东应占溢利91.821百万人民币，同比增长47.4%，每股基本盈利基于加权平均股数358.43百万股计算[20] - 公司2025年上半年营业收入为人民币9.542亿元，同比增长5.7%[48] - 公司2025年上半年期内溢利为人民币1.075亿元，同比增长71.4%[48] - 公司总收益从2024年上半年的902.6百万元人民币增加5.7%至2025年上半年的954.2百万元人民币[55][56] - 毛利从190.6百万元增至226.3百万元，毛利率从21.1%提升至23.7%[62] - 期内溢利从62.7百万元增至107.5百万元，增幅71.4%，纯利率从6.9%升至11.3%[70] 成本和费用变化 - 毛利率提升2.6个百分点至23.7%[2][3] - 公司研发成本为33.466百万人民币，同比下降9.5%，去年同期为36.993百万人民币[15] - 公司所得税支出总额22.904百万人民币，同比增长76.5%，主要因中国内地税务支出增至28.928百万人民币[17] - 销售成本中原材料占比从66.9%下降至60.4%，金额从476.2百万元人民币降至439.9百万元人民币[60] - 贸易产品成本占比从20.0%上升至25.2%，金额从142.6百万元人民币增至183.2百万元人民币[60] - 电力及燃料成本从46.8百万元人民币增至53.4百万元人民币，占比从6.6%升至7.3%[60] - 原材料成本占总销售成本比例从66.9%降至60.4%[61] - 销售成本从712.0百万元增至727.9百万元，增幅2.2%[61] - 其他收入及收益净额从7.3百万元增至10.9百万元，增幅49.7%[64] - 政府补贴从5.089百万元增至5.335百万元[63] - 销售及分销开支从9.8百万元降至9.7百万元[65] - 行政开支从87.5百万元降至73.9百万元，其中研发开支减少3.5百万元[67] - 融资成本从13.9百万元降至12.5百万元[68] - 所得税开支从13.0百万元增至22.9百万元，实际税率从17.1%升至17.6%[69] 业务线表现 - 公司主要产品鉭鈮金属及制品收益504.59百万人民币，同比增长20.3%，而鉭鈮湿法化合物收益下降23.7%至233.84百万人民币[14] - 公司客户A贡献收益208.591百万人民币，同比增长103.9%，占收益比例显著提升[12] - 钽铌湿法化合物收益从306.3百万元人民币下降23.6%至233.8百万元人民币[55][57] - 钽铌金属及其制品收益从419.5百万元人民币增长20.3%至504.6百万元人民币[55][58] - 贸易产品、加工服务及其他收益从176.8百万元人民币增长22.0%至215.8百万元人民币[55][59] - 公司收入结构中钽钒火法产品占比从无到有，现已接近半数[49] - 公司钽酸锂年出货量跨越10吨大关[52] - 广东子公司具备年产700吨高铌扩产技改项目的氧化物生产能力[54] 资产和负债状况 - 存货显著增加44.3%至人民币1,074.6百万元[5] - 银行借款总额（流动+非流动）增长36.6%至人民币795.5百万元[5][6] - 现金及银行结余减少20.3%至人民币145.1百万元[5] - 速动比率下降30%至0.84[2] - 资本负债比率上升5.5个百分点至32.2%[2] - 贸易应收款项及应收票据增加7.7%至人民币437.4百万元[5] - 贸易应收账款及应收票据总额从2024年末的406,222千元人民币增长至2025年6月末的437,399千元人民币，增幅为7.7%[22] - 超过三个月的贸易应收账款及应收票据从2024年末的51,811千元人民币增至2025年6月末的81,714千元人民币，增幅为57.7%[22] - 贸易应付账款总额从2024年末的62,266千元人民币下降至2025年6月末的48,620千元人民币，降幅为21.9%[23] - 一至两个月的贸易应付账款从2024年末的24,011千元人民币下降至2025年6月末的11,242千元人民币，降幅为53.2%[23] - 物业、厂房及设备账面值由人民币387.0百万元增加至人民币390.5百万元，增幅约人民币3.5百万元[72] - 使用权资产总额由人民币68.1百万元减少至人民币67.3百万元，其中预付土地租赁款项由人民币57.2百万元减少至人民币56.8百万元[73] - 存货总额由人民币744.5百万元增加至人民币1,074.6百万元，增幅约44.4%[74][75] - 原材料库存由人民币251.3百万元增加至人民币424.2百万元，增幅约68.8%[74] - 制成品库存由人民币225.2百万元增加至人民币381.0百万元，增幅约69.2%[74] - 平均存货对销售产品收益比率由40.2%上升至47.7%[74][75] - 贸易应收账款及应收票据账面净值由人民币406.2百万元增加至人民币437.4百万元，增幅约7.7%[76] - 应收账款减值准备由人民币4.9百万元增加至人民币9.9百万元，增幅约102%[76][78] - 超过90天逾期应收账款由人民币51.8百万元增加至人民币81.7百万元，增幅约57.7%[78] - 贸易应收账款及应收票据平均周转日数由80.5天减少至80.0天[80][81] - 预付款项、按金及其他应收款项总额从2024年12月31日的约人民币287.1百万元减少至2025年6月30日的约人民币197.6百万元，主要由于预付按金金额减少所致[83] - 贸易应付账款从2024年12月31日的约人民币62.3百万元减少至2025年6月30日的约人民币48.6百万元，主要原因是及时结清部分供应商采购款[84] - 贸易应付账款平均周转日数从截至2024年6月30日止六个月的约14.9日降至截至2025年6月30日止六个月的13.8日，主要由于贸易应付账款金额减少[85] - 其他应付款项及应计费用从2024年12月31日的约人民币111.9百万元减少至2025年6月30日的约人民币94.6百万元，主要由于客户预收款有所减少[86] - 银行借款总额从2024年12月31日的约人民币599.3百万元增加至2025年6月30日的约人民币795.5百万元，主要由于回顾期间内公司的原料储备增加所致[88] - 银行借款于2025年6月30日及2024年12月31日分别占负债总额约79.2%及71.2%[87] - 公司于2025年6月30日有现金及现金等价物约人民币145.1百万元（2024年12月31日：约人民币182.0百万元）[89] - 公司债务总额从2024年12月31日的约人民币607.3百万元增加至2025年6月30日的约人民币800.7百万元[90] - 银行借款的即期部分包括人民币205,000,000元（2024年12月31日：人民币70,000,000元）的贴现票据[87] - 有抵押银行借款由2024年12月31日的人民币129.4百万元增加至2025年6月30日的人民币142.4百万元[87] - 资本负债比率于2025年6月30日升至32.2%，较2024年12月31日的26.7%上升5.5个百分点[91] - 银行借款由租赁土地及物业抵押担保，账面净值分别为人民币48.3百万元和人民币88.6百万元[92] 现金流和资本开支 - 公司新增物业、厂房及设备投资25.368百万人民币，同比增长206.5%，去年同期为8.275百万人民币[21] - 回顾期间资本开支为人民币25.4百万元，较去年同期人民币8.3百万元增长显著[93] - 资本承担约为人民币44.1百万元，较2024年12月31日的人民币37.7百万元有所增加[95] - 截至2025年6月30日，公司未动用的所得款项净额为人民币1.7百万元，预期于2025年底前悉数动用[111][113] - 公司来自配售股份的所得款项净额约为人民币92.7百万元（相当于约105.5百万港元）[111] - 截至2025年6月30日，公司已动用所得款项净额约人民币91.0百万元[111] - 所得款项用途中，28.9%用于建造新生产设施（人民币26.8百万元），36.0%用于购买及安装机器设备（人民币33.4百万元）[111] - 所得款项用途中，17.9%用于五个研发项目的财务支助（人民币16.6百万元），3.5%用于加强欧洲销售网络及巴西采购渠道（人民币3.2百万元）[111] - 截至2024年12月31日，未动用所得款项净额约为人民币1.8百万元[112] - 截至2023年12月31日，未动用所得款项净额约为人民币4.8百万元[112] 市场趋势和行业前景 - 五氧化二钽（99.5%中国出厂）2025年上半年年均价格为1,728.4元/公斤，较2024年全年均价上涨8.6%[25] - 五氧化二钽（99.5%中国出厂）2025年上半年价格高点报于1,875元/公斤[25] - 五氧化二铌（99.5%中国出厂）2025年上半年年均含税价为378.6元/公斤，较2024年全年均价仅上涨0.1%[28] - 五氧化二铌（99.5%中国出厂）2025年上半年价格高点报于397.5元/公斤[28] - 消费电子领域钽电容器2023年市场规模约7.7亿美元，占全球总规模20.3亿美元的38%[31] - 消费电子领域钽电容器需求预计202极24年增长至8.2-8.3亿美元，2025年进一步增长至8.7-8.9亿美元[31] - 全球高温合金市场在2024年呈现稳步增长态势，主要受益于航空航天、能源及工业领域需求扩大[32] - 添加铌的高温合金在800℃、200MPa应力下持久寿命从100小时提升至200-300小时，增幅达100%-200%[32] - 添加铌的涡轮叶片抗蠕变性能提升，使用寿命内变形量减少30%-40%[32] - 镍基高温合金添加适量钽使700℃时屈服强度提高约15%-20%，800℃时持久强度提高20%-30%[极32] - 罗尔斯·罗伊斯公司预计2025年民用航空业务大型发动机飞行小时将恢复至2019年水平的110%-115%[32] - 氢燃料适配燃机占比达15%，燃气轮机发电领域需求增长显著[33] - 全球超导材料2022年市场规模为68亿欧元，预计2022-2027年复合年增长率为23.1%[34][36] - Gartner预测2024年全球芯片市场同比增长19%达到6300亿美元，2025年同比增长13.8%达到7167亿美元[37] - WSTS预测2025年全球半导体市场规模达到6870亿美元，同比增长12.5%[37] - 超导行业以低温超导为主，占市场份额的96%左右，铌及其合金是低温超导材料的主要选择[34] - 全球钽酸锂薄膜调制器市场规模2023年极达2亿美元，预计2029年将达20亿美元，年复合增长率为41.0%[46] - 钽酸锂光子集成电路在电信波长下的光损失率低至5.6 dB/m，电光带宽高达40 GHz[46] - 钒基负极电池循环充放电次数超过10,000次，快充时间仅需6分钟或更短[42] - 钒基负极电池电芯级体积能量密度超过130Wh/kg和350Wh/L[42] - 基于薄膜钽酸锂的光子处理器原型能效较传统芯片提升30倍，运算速度提高50极倍[46] - 钒基负极电池系统可为数据中心实现不间断电源(UPS)系统的小型化[42] - 钒和钽以氧化物形式用作无机固态电解质，固态锂电池能量密度更高且安全性更好[42] - 新能源、半导体及高端制造领域对稀有金属需求具增长潜力[100] 研发和创新能力 - 公司累计获得授权专利120件，其中发明专利28件，实用新型专利92件，另有79件专利在申请审理阶段[51] 人力资源 - 公司员工总数663名，较2024年12月31日的632名增加31名[104] - 总员工成本约为人民币64.5极百万元，较去年同期人民币57.7百万元增长约11.8%[104] 公司治理和股东回报 - 公司宣派2024年度末期股息每股5.56港仙，总计18.254百万人民币，2025年中期不派息[18] - 董事会决议不派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息（2024年：零）[106] - 公司于2020年3月12日在联交所主板上市[111] - 公司公众持股量至少为25%[108] - 公司董事会由3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事组成[121] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成并于2020年2月19日成立[117] - 截至2025年6月30日止六个月财务资料未经审计师审计[117] - 公司确认全体董事遵守证券交易标准守则[116] - 吴理觉同时担任主席兼行政总裁职务[115] - 公司将于适当时候考虑分拆主席与行政总裁角色[115] 其他重要事项 - 公司贸易应收账款减值损失4.91百万人民币，同比增长259.4%，去年同期为1.366百万人民币[15] - 公司汇兑差额净收益1.703百万人民币，去年同期为损失7.585百万人民币，实现显著改善[15] - 无重大或有负债、法律诉讼或潜在诉讼[94] - 无重大收购、出售或重大投资[97][98] - 无重大投资或资本资产的明确计划[99] - 未发生重大报告期后事项[118] - 2025年中期报告将寄发股东并在港交所网站刊发[119]