国内黄金消费市场表现 - 2025年上半年国内黄金消费量为505.205吨同比下降3.54%[13] - 黄金首饰消费量为199.826吨同比下降26.0%[13] - 金条及金币消费量为264.242吨同比增长23.69%[13] - 工业及其他用金消费量为41.137吨同比增长2.59%[13] - 上海黄金交易所Au9999上半年收盘均价同比上涨超200元/克[13] 公司整体财务表现 - 公司总收益同比增长4.7%至人民币10,450.9百万元（2024年同期：人民币9,979.9百万元）[17] - 公司期内净亏损人民币64.0百万元（2024年同期净溢利：人民币52.3百万元）[17] - 公司2025年上半年总收益为人民币104.51亿元，较2024年同期的99.80亿元增长4.7%[152] - 公司2025年上半年录得期内亏损人民币7.01亿元，而2024年同期为溢利人民币4.74亿元[143] - 公司拥有人应占期内亏损为人民币70,091千元，而2024年同期为溢利人民币47,433千元[160] - 公司报告期间收益为104.51亿元人民币，同比增长4.7%[139] - 期内亏损6401.5万元人民币，同比由盈利5225.2万元转为亏损[139] 收入构成 - 黄金珠宝及其他黄金产品销售收入为人民币10,135.2百万元，同比增长3.1%[34] - K金首饰、镶钻珠宝及其他产品销售收入为人民币262.9百万元（2024年同期：人民币99.9百万元）[33] - 服务收入为人民币52.9百万元（2024年同期：人民币44.9百万元）[33] - K金首饰、镶钻珠宝及其他产品收益为人民币2.629亿元，同比增长163.2%[35] - 服务收益为人民币5290万元，同比增长17.8%[35] - 黄金珠宝及其他黄金产品收益为人民币101.35亿元，占2025年上半年总收益的97.0%[152] 地区市场表现 - 海外收入达人民币144.7百万元，同比增长285.9%[18] - 中国内地市场收益为人民币103.062亿元，占总收益98.6%[38] - 境外市场收益为人民币1.447亿元，同比增长285.9%，占总收益1.4%[39] - 公司绝大部分收益（人民币103.06亿元，占比98.6%）来自中国内地市场[152] 成本和费用 - 销售成本为人民币96.284亿元，同比增长2.8%[40] - 分銷及銷售開支為人民币1.082亿元，同比减少人民币1070万元[43] - 其他收入为人民币850万元，同比下降19.8%[42] - 公司其他收入总额从2024年的人民币10,648千元下降至2025年的人民币8,484千元，降幅为20.3%[154] - 来自加盟商及省级代理的其他收入显著增长，从2024年的人民币1,533千元增至2025年的人民币2,896千元，增幅为88.9%[154] - 增值税加计抵减大幅减少，从2024年的人民币2,165千元降至2025年的人民币164千元，降幅高达92.4%[154] 利润和毛利率 - 毛利为人民币8.225亿元，同比增长33.2%，毛利率为7.9%[41] - 除稅前虧損為人民币7110万元，去年同期为溢利人民币6690万元[49] 现金流 - 公司2025年上半年经营活动中产生现金净流入人民币6.56亿元，而2024年同期为现金净流出人民币1.37亿元[146] - 公司期末现金及现金等价物大幅增加至人民币84.93亿元，较期初的55.62亿元增长52.7%[146] - 公司2025年上半年借款所得款项为人民币80.07亿元[146] - 公司2025年上半年资本支出主要用于购买物业、厂房及设备人民币8473万元和购买无形资产人民币2316万元[146] - 现金及现金等价物增至8.49亿元人民币，较期初增长52.7%[140] - 现金及现金等价物为人民币8.493亿元[58] - 现金及现金等价物（包括已质押/受限制存款）约为人民币12.368亿元[75] - 现金及现金等价物（不包括已质押/受限制存款）约为人民币8.493亿元[75] 资产负债 - 贸易应付款项及应付票据为人民币1.774亿元，同比减少55.0%[59] - 其他应付款项及计费费用为人民币3.168亿元，较期初增加119.4%[60] - 合约负债为人民币5680万元，同比减少46.5%[61] - 黄金租赁为人民币6.616亿元，同比增加84.2%[62] - 退款负债为人民币2220万元，同比减少5.1%[63] - 借款总额达15.12亿元人民币，其中流动借款14.27亿元[140][142] - 公司借款总额为人民币1511.8百万元（2024年12月31日：人民币1348.9百万元），较期初增长12.1%[77] - 存货规模24.06亿元人民币，较期初下降5.4%[140] - 贸易应收款项2.8亿元人民币，较期末增长1.5%[140] - 权益总额22.86亿元人民币，较期初下降7.7%[142] - 递延税项资产增至1.20亿元人民币，较期初增长187.3%[140] - 总资产约为人民币51.222亿元，计息借款约为人民币15.118亿元，资产比率为29.5%[74] - 流动资产净值约为人民币17.621亿元，流动比率为1.6倍[74] - 公司存货总额从2024年12月31日的人民币2,544,284千元下降至2025年6月30日的人民币2,406,392千元，减少5.4%[164] - 贸易应收款项总额为280,389千元，较2024年底的276,379千元略有增加[165] - 贸易应收款项信贷亏损拨备为36,306千元，较2024年底的40,483千元减少10.3%[165] - 90天以内应收款项大幅下降至125,932千元，较2024年底的237,173千元减少46.9%[166] - 90至180天应收款项显著增加至97,854千元，较2024年底的15,430千元增长534.3%[166] - 供应商融资安排下应付票据从370,000千元降至140,000千元，减少62.2%[167] - 贸易应付款项从24,083千元增至37,356千元，增长55.1%[167] - 黄金租赁负债从359,087千元大幅增加至661,604千元，增长84.3%[170] 投资和对冲活动 - 公司Au (T+D)合约变现亏损净额从2024年的人民币298,527千元扩大至2025年的人民币588,039千元，增幅为97.0%[155] - 黄金租赁未变现亏损净额为人民币110,765千元，而2024年同期为收益人民币20,440千元[155] - 公司贸易应收款项减值亏损拨回人民币4,177千元，较2024年同期的拨回人民币424千元大幅增加[157] 税务 - 公司所得税费用从2024年的人民币14,609千元转为2025年的所得税抵免人民币7,057千元[158] 股息和股份回购 - 公司2025年上半年宣派股息人民币8.19亿元[143] - 公司宣派末期股息每股人民币0.3元，总额为人民币81,907千元，较2024年同期的每股人民币0.4元和总额人民币91,627千元有所减少[161] - 公司2025年上半年购回股份（未注销）支出人民币4.60亿元[143] - 公司购回2,798.4千股库存股份，总代价46,036千元[172] - 董事会决议不派发截至2025年6月30日的中期股息[119] 融资活动 - 2024年IPO净筹资452.5百万港元（约人民币420.7百万元）[135] - 截至2025年6月30日已动用IPO所得款项人民币11.7百万元[135] - 未动用IPO所得款项净额总计4.09亿元人民币[137] - 生产扩张计划已使用750万元人民币，剩余2.029亿元[137] - 新借款金额为800,740千元，较去年同期的904,300千元减少11.4%[169] - 首次公开发售发行43,956千股，每股发行价12.00港元，总筹资527,482千港元[172] 资本开支 - 资本开支为人民币1080万元，较期初减少93.5%[66] 业务网络 - 线下销售网络覆盖2,733家门店（加盟店2,704家，自营店29家）[17] 业务驱动因素 - 黄金珠宝销售收益增长主要受金价普遍上涨推动[34] 战略举措 - 2025年上半年启动国际线上运营推广模式，通过社交媒体和购物平台拓展海外市场[81] - 采取Au (T+D)业务及黄金租赁措施对冲金价波动风险[81] - 通过电商平台与私域流量布局提升年轻客群渗透率[79] - 结合节日营销与新品发布节点推出定制化推广方案[80] 公司治理 - 审计委员会确认中期财务业绩符合会计准则及披露要求[85] - 战略委员会更名为战略与可持续发展委员会并增加ESG职责[128] - 第三届董事会于2025年5月16日年度股东大会正式成立[120][126] - 取消监事会并将其职责转移至审计委员会[129] - 公司H股于香港联交所主板上市日期为2024年11月29日[176] - 控股股东包括天津金隆、金梦及金园三家合伙企业[176] - 控股股东天津园金梦企业管理咨询有限公司成立于2015年11月27日[178] - 最后实际可行日期为2025年8月26日[176] - 招股章程刊发日期为2024年11月28日[176] 股权结构 - 执行董事王忠善直接持有64,760,000股H股，占公司总股份23.72%[88] - 执行董事张秀芹直接持有60,000,000股H股，占公司总股份21.98%[88] - 金梦合伙作为员工持股平台持有22,000,000股H股，占公司总股份8.06%[91] - 天津园金梦持有40,000,000股非上市股份，占公司总股份14.65%[91] - 公司股本总额为人民币273,023,466元，分为273,023,466股（含40,000,000股未上市股份及233,023,466股H股）[86] - 公司持有零库存股份[87] - 报告期间公司未购买、出售或赎回任何上市证券[94] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[95] - 报告期间控股股东未抵押任何股份为公司债务提供担保[96] - 报告期间公司未向关联公司提供需披露的财务资助或担保[97] - H股全流通获批准164,760,000股于2025年4月28日在港交所上市[122] - 拟实施第二批40,000,000股H股全流通，已向中国证监会提交备案申请[124] 股份奖励计划 - 公司于2025年2月10日采纳股份奖励计划，有效期至2035年2月9日[98] - 股份奖励计划旨在通过股权激励吸引和保留核心人才[99] - 股份奖励计划最高授予股份数目不超过已发行股份总数的10%即27,302,346股[105] - 购买奖励股份资金来源于集团内部资金或信托现金收入[110] - 奖励归属需满足公司表现目标及授予函载明的归属条件[111] - 禁止向公司关连人士授予任何奖励[106] - 奖励股份购买可通过场内或场外交易进行[109] - 每个归属期不得少于12个月除非董事会另行决定[113] - 在年度业绩公布前60天内禁止授予奖励[112] - 在季度或半年度业绩公布前30天内禁止授予奖励[112] - 因工身故的激励对象其未归属奖励可按原定程序继续归属[107] - 奖励授予可能导致违反计划上限时不得授予奖励[112] - 股份奖励计划最高可授予股份数为27,302,346股，占公司已发行股本10%[117] - 截至2025年6月30日尚未授予任何奖励股份，可用额度仍为27,302,346股（约10%）[117] 融资与流动性 - 公司预期通过经营现金流及银行关系满足未来融资需求[77] - 借款全部为人民币固定利率借款，主要用于一般营运需求[77] 产品信息 - K金产品黄金纯度标准介于375‰至916‰之间[176] - 黄金投资品与消费品的本质区别在于用途属性[176] 财务报告基础 - 报告期间为截至2025年6月30日的六个月[178] - 货币单位涉及港元及人民币[176][178] - 公司股份面值均为人民币1.00元[176][178]