收入和利润（同比环比） - 收入增加至人民币3886.8百万元，同比增长5.6%[2] - 公司总营业收入为38.86787亿元人民币，同比增长5.6%[22] - 公司总收入从3,681,063千元人民币增长至3,886,787千元人民币，同比增长5.6%[23][24] - 公司2025年中期收入达人民币38.868亿元，同比增长人民币2.057亿元或5.6%[44] - 公司总收入为3886.8亿元人民币，同比增长5.6%[77] - 毛利增长至人民币1627.7百万元，同比上升1.9%[2] - EBITDA大幅增长29.7%至人民币397.5百万元[2] - 公司权益持有人应占利润增长24.1%至人民币180.5百万元[2] - 经营利润达到人民币254.2百万元，较去年同期增长22.9%[4] - 公司税后利润为2.41161亿元人民币，同比增长41.0%[18] - 公司权益持有人应占利润为人民币1.805亿元，较2024年同期反弹24.1%[44] - 公司权益持有人应占利润为人民币180.5百万元，同比增长24.1%，增加35.1百万元[89] - 应占以权益法入账之投资利润为人民币4.1百万元，去年同期为亏损5.9百万元，实现扭亏为盈[87] 成本和费用（同比环比） - 毛利率下降1.5个百分点至41.9%[2] - 原材料及商品成本为1,792,126千元人民币，同比增长13.4%[25] - 雇员福利开支为729,386千元人民币，同比增长8.3%[25][26] - 宣传及广告开支为551,807千元人民币，同比下降18.1%[25] - 外汇亏损净额为30,128千元人民币，同比增长65.2%[27] - 财务费用净额减少至人民币16.8百万元，同比下降46.0%，主要因银行借贷利率下调和加权平均借贷结余减少[86] - 实际所得税税率由12.7%上升至25.0%，增加12.3个百分点，主因不可扣税开支增加及支柱二规则影响[88] - 毛利率从43.4%下降至41.9%，主要受低毛利率奶酪业务影响[82] - 存货拨备减少至26.5亿元人民币，同比改善55.7%[82] - 销售及分销开支占比从29.9%降至26.1%，因渠道优化[83] - 外汇亏损30.1亿元人民币，主要来自欧元汇率波动[85] - 公司总税项支出为人民币6030.5万元，其中即期所得税为人民币3230.6万元[33] 各条业务线表现 - 乳制品及相关产品分部收入为37.31253亿元人民币，同比增长5.5%[18] - 营养品分部收入为1.55534亿元人民币，同比增长7.0%[18] - 乳制品及相关产品分部利润为2.67875亿元人民币，同比增长37.7%[18] - 营养品分部亏损为1399.4万元人民币，亏损同比扩大60.9%[18] - 乳制品及相关产品收入为3,731,253千元人民币，营养品收入为155,534千元人民币[23] - 自家品牌配方羊奶粉（佳贝艾特）海外销售额同比大幅增长65.7%至人民币4.834亿元[46] - 羊奶粉海外收入同比增长65.7%至483.4亿元人民币[76][78] - 牛奶粉中国收入同比下降14.9%至961.4亿元人民币[76][79] - 奶酪业务新增收入478.7亿元人民币，占总收入12.3%[76][80] - 营养品收入同比增长7.0%至155.5亿元人民币[76][81] - 公司自家牛奶粉收入为人民币961.4百万元，同比减少人民币168.7百万元或14.9%，占总收入24.7%[55] - 营养品业务收入为人民币155.5百万元，同比增长人民币10.2百万元或7.0%[59] - 牛奶粉品牌市占率止跌回稳[55] - 羊奶粉中国收入受渠道调整影响出现下滑[78] - 中国区佳贝艾特营收13.811亿元人民币，同比下降8.9%，占总收入35.6%[51] - 产品线覆盖标准配方、特殊配方、谷物辅食等全品类[49] - 旗舰产品"悦白"添加OPL结构脂和安敏源乳清蛋白降低致敏成分[53] - 公司推出7款升级产品包括4款婴配粉和3款儿童成长奶粉[57] - 下游NC明星新品贡献收入增长90%[61] - NC Kids推出两款TGA认证新品G13成长胶囊和EyeQ脑力素[61] - 爱益森首护PRO益生菌活菌含量创行业新高并实现48小时改善肠道效果[61] - 澳优发布四大羊乳新原料其中3款实现全球商业化应用从无到有突破[63] 各地区表现 - 中国市场收入为2,575,652千元人民币，欧洲市场收入为721,412千元人民币，同比增长69.1%[23][24] - 佳贝艾特海外销售占比提升至25.9%，2024年同期为16.1%[46] - 中东市场贡献海外总营收47.1%，同比增长54.2%[47] - 北美市场营收同比增长138.7%，占海外收入24.8%[48] - 独联体国家营收同比增长33.8%[49] - 中国市场品牌占有率升至30.4%，同比提升2.8个百分点[51] - 公司在中东拥有自控牧场并通过临床实证强化消化吸收优势[47] - 佳贝艾特成为首个获得美国FDA注册的欧洲婴儿配方奶粉品牌[48] - 公司坚持国际化战略并在中东北美完成产品升级迭代[69] 管理层讨论和指引 - 中国婴幼儿出生人口数量下跌加剧宏观环境不确定性[67] - 延迟发表2024年全年业绩公告并进行内部检讨[68] - 集团启动内码系统升级工程尚处过渡期[67] - 荷兰财务部门全职雇员数量从2024年12月31日的3名倍增至2025年10月的6名[72] - 合并报表团队新增2个专员职位及1个团队负责人职位招聘已完成[72] - 荷兰企业资源规划系统统一及自动化对账预计2026年第一季度完成[74] - 合并报告系统升级预计2026年第一季度完成以减少人工工作量[74] - 2024年荷兰财务部门3名主要人员中有2名辞职导致人手短缺[72] - 年度业绩延迟发布为期7个营业日且审计出具无保留意见[71] - 系统升级期间现有数据已备份且不影响2025年度审计时间表[74] - 荷兰流感病例激增对年度审计期间人手造成不利影响[72] - 通过罐内码技术实现精准营销推动业务稳健增长[69] - 公司深化核心系统合作，权重渠道业绩同比高双位数增长[58] - 公司通过内码技术实现终端价盘提升和零窜货管理[58] - 澳优荷兰Pallas工厂将实现生产过程100%无氮无二氧化碳排放[65] - 集团获得中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖等多项殊荣[63] - 澳优获望城区政府授予四项殊荣包括经济质效突出贡献企业等[65] - 公司未建议派付2025年中期股息[34] 其他财务数据 - 现金及现金等价物减少至人民币945.1百万元[7] - 应收账款及票据增加至人民币854.2百万元[7] - 银行借贷增长至人民币2610.5百万元[8] - 汇兑差额产生其他全面收益人民币372.5百万元[5] - 公司总资产为104.95008亿元人民币，较2024年末增长8.6%[18] - 公司总负债为43.09243亿元人民币，较2024年末增长11.1%[18] - 资本开支为1.74522亿元人民币，同比增长31.0%[18] - 中国地区非流动资产为20.29434亿元人民币，较2024年末增长47.7%[20] - 利息收入为17,706千元人民币，政府补助为14,655千元人民币[27] - 中国附属公司享有15%企业所得税优惠税率[28] - 荷兰附属公司合资格知识产权盈利适用9%优惠税率[29] - 公司基本每股盈利为人民币10.14分，2024年同期为人民币8.17分[37] - 公司应收账款总额为人民币8.546亿元，较2024年末增加人民币1.646亿元[38] - 公司应付账款及票据为人民币5.415亿元，较2024年末增加人民币1235万元[41] - 公司期内注销139.4万股普通股，购回总值约267.48万港元[43] - 资产总值增至人民币10,495.0百万元，较期初增长8.6%；资产净值增至6,185.8百万元，增长6.9%[90] - 流动比率降至1.03倍，去年同期为1.21倍，流动性略有收紧[92] - 存货周转天数减少20天至155天，应收账款周转天数减少1天至36天，应付账款周转天数减少6天至43天[93] - 现金及现金等价物等净增加人民币278.1百万元，定期存款结构大幅调整，长期定期存款增至912.2百万元[95][99] - 银行借贷增至人民币2,610.5百万元，全部一年内到期，较期初增长22.1%[99][101] - 资产负债比率升至7.6%，较期初6.2%增长1.4个百分点；偿债能力比率微降至58.4%[99] - 公司未偿还借贷总额为26.105亿元人民币，其中欧元计价占比96.3%达25.128亿元[102] - 欧元计价未偿还借贷从2024年底21.37亿元增至2025年中期25.128亿元，增幅17.6%[102] - 公司获得伊利股份担保的借贷金额为25.539亿元人民币[102] - 有抵押短期银行借贷金额为5550万元人民币，以应收账款、存货及物业设备作抵押[102] - 已签约未拨备资本承约为1.013亿元人民币，较2024年底1.114亿元下降9.1%[107] - 公司斥资267.479万港元回购139.4万股股份，最高回购价1.96港元/股[109] - 外汇风险涉及港元、欧元、美元、澳元及台币对人民币的汇率波动[103] - 利率风险来自浮动利率计息银行借贷，未平仓利率调期合约[105] - 信贷风险分散于不同客户组合，无高度集中情况[106] - 公司无任何重大或然负债[108] 其他没有覆盖的重要内容 - 佳贝艾特在全球羊奶粉市场销量与销售额排名第一[51] - 电商渠道销售额同比增长59.96%[58] - 上游锦旗生物药线渠道营收占比24%，私域电商渠道营收占比16%[60] - 上游锦旗生物私域电商渠道营收占比从13%提升至16%[60] - 上游锦旗生物药线渠道营收占比从22%提升至24%[60]