收入与利润表现 - 收入同比下降4.2%至5.15亿元人民币[4][6] - 客户合同收益为514,657千元，同比下降4.2%[24][25] - 疫苗销售收入为514,657千元，同比下降4.2%[25] - 公司2025年上半年营业收入为人民币5.147亿元，较2024年同期下降4.2%[47] - 公司2025年上半年主营业务收入为514.7百万元，同比下降4.2%[96] - 公司一类疫苗销售收入为55.9百万元，二类疫苗销售收入为458.8百万元[96] - 公司疫苗产品销售收入总计5.14657亿元，其中一类疫苗收入5587.6万元，二类疫苗收入4.58781亿元[48] - 毛利同比下降12.1%至3.41亿元人民币[4][6] - 公司2025年上半年毛利为341.2百万元，同比下降12.1%[98] - 公司2025年上半年毛利率为66.3%，同比下降6.0个百分点[98] - 母公司拥有人应占亏损收窄5.8%至1.31亿元人民币[4][7] - 公司期内亏损为135,994千元，其中母公司拥有人应占亏损为131,116千元[10] - 母公司普通股权益持有人应占亏损为131,116千元，同比减少5.8%[35] - 税前亏损收窄4.8%至1.52亿元人民币[6] - 公司2025年上半年税前亏损为151,657千元，较2024年同期的159,310千元亏损收窄4.8%[12] - 2025年上半年期内亏损为人民币136.0百万元，同比下降6.4%[107] - 每股基本亏损保持0.11元人民币[7] - 公司已发行普通股加权平均数为1,221,081,936股[36] 成本与费用 - 销售成本同比上升16.5%至1.73亿元人民币[6] - 所售存货成本为173,421千元，同比增长16.5%[28] - 公司2025年上半年销售成本为173.4百万元，同比上升16.5%[97] - 研发支出大幅减少37.1%至1.07亿元人民币[6] - 公司2025年上半年研发支出为107.0百万元，同比下降37.1%[101] - 公司研发支出中职工薪酬为37.0百万元，研究材料成本为29.0百万元[101] - 销售及分销开支基本持平为2.32亿元人民币[6] - 2025年上半年销售及分销开支为人民币232.1百万元，同比下降0.1%[102] - 公司销售及分销开支为232.1百万元[100] - 行政开支小幅增加1.7%至1.26亿元人民币[6] - 2025年上半年行政开支为人民币126.2百万元，同比上升1.6%[103] - 公司行政开支为126.2百万元[100] - 2025年上半年金融资产减值损失为人民币7.6百万元，同比增加人民币3.7百万元[104] - 存货撇减至可变现净值的金额达40,433千元，较2024年同期的3,063千元大幅增加1220.2%[12] - 物业、厂房及设备折旧支出为47,699千元，较2024年同期的57,659千元下降17.3%[12] - 2025年上半年融资成本为人民币28.5百万元，同比下降5.1%[105] - 融资成本合计28,465千元，同比下降5.1%[27] - 银行贷款利息为37,874千元，同比下降6.9%[27] - 已资本化利息为9,808千元，同比下降16.1%[27] - 2025年上半年雇员福利开支总额为人民币1.669亿元，较2024年同期的1.804亿元下降[122] 其他收入与收益 - 其他收入及收益合计10,553千元，同比下降21.4%[26] - 公司其他收入及收益为10.5百万元，同比下降21.4%[99] - 银行利息收入为2,314千元，同比下降46.9%[26] - 所得税抵免金额为1566万元人民币[6] - 期内所得税抵免为15,663千元，同比增加11.5%[32] - 2025年上半年所得税抵免为人民币15.6百万元，同比上升11.4%[106] 现金流与融资活动 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的494,265千元大幅减少至2025年6月30日的289,507千元，降幅达41.4%[8] - 期末现金及现金等价物余额为289,507千元，较2024年同期的525,343千元下降44.9%[14] - 2025年6月30日现金及现金等价物与定期存款合计为人民币401.9百万元，较2024年末下降32.4%[108] - 经营活动的现金流出净额为96,839千元，与2024年同期的97,158千元基本持平[13] - 投资活动的现金流出净额大幅增加至110,808千元，较2024年同期的91,532千元增长21.1%[14] - 融资活动实现现金流入净额2,668千元，较2024年同期的130,445千元大幅下降98.0%[14] - 公司新增银行贷款544,200千元，同时偿还银行贷款571,674千元[14] - 公司通过股份发行获得资金70,062千元，扣除发行开支931千元后净融资69,131千元[10] - 公司通过配售新H股募集所得款项净额为7,500万港元，每股净发行价4.82港元[127] - 配售款项60%（4,500万港元）用于研发，截至2025年6月30日已动用2,600万港元[127] - 配售款项20%（1,500万港元）用于新产品商业化，截至2025年6月30日已动用670万港元[127] - 配售款项20%（1,500万港元）用于营运资金，截至2025年6月30日已动用1,460万港元[127] - 总配售款项中尚有2,770万港元未动用，预计2026年6月30日前完成使用[127] 资产负债与资本结构 - 公司总资产净值从2024年12月31日的3,611,108千元下降至2025年6月30日的3,544,245千元，降幅为1.9%[9] - 贸易及票据应收款从2024年12月31日的1,123,753千元增加至2025年6月30日的1,164,972千元，增幅为3.7%[8] - 公司贸易及票据应收款合计为人民币11.65亿元，较期初增长3.7%[38] - 贸易应收款减值准备为人民币5,880万元，较期初增长14.9%[38] - 贸易及票据应收款增加48,863千元，较2024年同期的92,895千元增幅收窄47.4%[12] - 计息银行借贷（流动部分）从2024年12月31日的1,393,792千元略降至2025年6月30日的1,323,010千元，降幅为5.1%[8] - 存货从2024年12月31日的462,611千元减少至2025年6月30日的433,917千元，降幅为6.2%[8] - 非流动资产总值从2024年12月31日的4,926,924千元微增至2025年6月30日的4,973,797千元，增幅为1.0%[8] - 流动负债净额从2024年12月31日的(702,871)千元扩大至2025年6月30日的(812,288)千元，恶化15.6%[9] - 公司于2025年6月30日录得流动负债净额812,288千元[19] - 2025年6月30日净流动负债为人民币812.3百万元，较2024年末增加人民币109.4百万元[109] - 非控股权益从2024年12月31日的245,588千元减少至2025年6月30日的240,710千元，降幅为2.0%[9] - 贸易应付款合计为人民币9,426万元，较期初增长85.2%[41] - 2025年上半年资本开支为人民币102.5百万元，同比下降14.2%[112] - 2025年6月30日资本负债比率为50.2%，较2024年末下降0.8%[113] - 公司期内以人民币5,528万元成本收购资产，同比减少16.5%[37] - 公司物业、厂房及设备账面净值为人民币2.407亿元和2.497亿元的部分楼宇已被抵押[37] - 公司物业、厂房及设备中账面净值总额为人民币2.833亿元和2.908亿元的部分楼宇未取得房屋所有权证书[37] 研发管线与产品进展 - 公司拥有20款在研疫苗产品，覆盖12种疾病领域，其中7款为1类创新疫苗[43] - 公司4款核心在研产品已进入最后上市阶段，包括13价肺炎结合疫苗已申请上市注册[44] - 公司13价肺炎结合疫苗生产车间已完成现场核查，进入最后上市审批阶段[44] - 研发管线包含20款在研疫苗针对12种疾病领域，已取得23个临床批件涉及15个品种[49] - 13价肺炎结合疫苗(PCV13)和无血清迭代狂犬疫苗已提交上市注册申请[49] - 23价肺炎多糖疫苗(PPSV23)已完成III期临床血清检测[49] - mRNA RSV疫苗和mRNA带状疱疹疫苗已获中国和美国临床试验批准[50] - 13价肺炎结合疫苗（PCV13）已提交上市注册申请[59] - 无血清迭代狂犬病疫苗已提交上市注册申请[59] - 新型工艺高效价人二倍体狂犬病疫苗处于III期临床试验阶段[59] - mRNA迭代狂犬病疫苗处于临床试验申请审批中[59] - PCV13疫苗已提交上市注册申请并完成现场核查[60][61][62] - 23价肺炎多糖疫苗已完成III期临床血清检测即将统计揭盲[60] - 20价肺炎结合疫苗已提交临床试验申请[60] - 24价肺炎结合疫苗已完成临床前研究工作[60] - 无血清迭代狂犬疫苗已提交上市注册申请并取得生产许可证[65][66] - 新型工艺高效价人二倍体狂犬疫苗正在开展III期临床试验[65][67] - mRNA迭代狂犬病疫苗已通过动物试验证明可减少接种针次并加快抗体产生[68] - mRNA技术平台已通过上万例受试者临床试验验证[70] - mRNA迭代狂犬疫苗可减少接种针次并产生更高保护性中和抗体[70] - mRNA RSV疫苗和带状疱疹疫苗已获中国CDE及美国FDA临床试验批准[71] - 四价结合流脑疫苗(MCV4)已完成II期临床试验全程接种[73] - EV71-CA16二价手足口病疫苗为全球首创型疫苗产品[74] - 公司拥有五种已验证的人用疫苗平台技术[75] - 公司产品管线包含肺炎结合疫苗（PCV）[137] - 公司产品管线包含呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗[140] 商业化产品与市场地位 - 公司销售网络覆盖中国全部31个省市自治区，触达超2000个区县疾控中心[45] - 公司在中检院的批签发质量审核中保持100%通过率[45] - 公司拥有5种经验证的疫苗技术平台，已商业化8款疫苗产品，覆盖6个疾病领域[45][49] - 公司重组乙型肝炎疫苗采用汉逊酵母技术路线，相关专利有效期至2032年5月[51][52] - 重组乙型肝炎疫苗产品在中检院批签发质量审核中保持100%通过率[54] - 冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）连续18年在中检院批签发质量审核中保持100%通过率[56] - 冻干人用狂犬病疫苗为狂犬疫苗市场第二大供货商[56] - 公司为全球第二大狂犬疫苗供货商[65][69] - 甲型肝炎灭活疫苗生产于2021年9月恢复疫苗原液生产[57] - 甲型肝炎灭活疫苗预灌封剂型生产于2022年6月恢复[57] - MPSV4脑膜炎球菌多糖疫苗效期长达三年且未添加抗生素或防腐剂[58] - 公司四价流脑多糖疫苗2025年上半年进入非洲市场，狂犬疫苗首次进入中美洲市场[89] - 公司乙肝疫苗在东南亚推进注册，甲肝疫苗在南亚推进注册，MPSV4疫苗预计明年在中亚上市[89] - 公司已与西亚、东南亚多国达成独家代理协议，并签署埃及PCV13疫苗谅解备忘录[90] 生产设施与产能 - 公司拥有四个持证工厂，总建筑面积128,219平方米，总年产能91.3百万剂[77] - 艾美诚信持证工厂年产能最高，为45.0百万剂，负责重组乙型肝炎疫苗生产[77] - 艾美荣誉持证工厂年产能25.0百万剂，生产冻干人用狂犬病疫苗[77] - 艾美坚持持证工厂年产能16.0百万剂，生产三种疫苗产品[77] - 艾美行动持证工厂年产能5.3百万剂，生产甲型肝炎灭活疫苗[77] - 公司拥有四个持证工厂（艾美荣誉、艾美诚信、艾美行动及艾美坚持）均通过GMP验证[136] 行业与市场前景 - 2030年中国肺炎疫苗市场规模预计超过人民币200亿元[63] - 中国PCV13疫苗在获批年龄组的渗透率预估为25.9%[63] - 辉瑞和GSK的RSV疫苗2023年销售额为24.6亿美元[71] - GSK带状疱疹疫苗2023年销售额为43.7亿美元[71] - 中国手足口病每年感染超100万人[74] - 2024年中国疫苗市场规模（不含新冠疫苗）达1,017.7亿元，年复合增长率9.8%[78] - 全球乙型肝炎感染者约2.54亿人，每天新增6,000例病毒性肝炎感染[80] - 中国全人群HBsAg流行率5.86%，现存慢性HBV感染者约7,750万人[80] - 中国每年约27万例乙肝相关肝硬化、肝癌死亡病例[80] - mRNA疫苗因研发速度快、有效性高和生产成本低成为行业重点发展方向[82] - 2022年中国肺炎疫苗市场规模达人民币107.5亿元，预计以22.7%年复合增长率增长至2025年人民币240亿元[83] - PCV13疫苗2022年占肺炎疫苗批签发量72.6%，销售额占比88.3%[83] - 中国狂犬病疫苗批签发量从2019年5880万支增至2021年7850万支（增幅33.6%），2030年市场规模预计达人民币220亿元[84] - 无血清狂犬疫苗技术预计2030年占中国狂犬疫苗市场35.0%[84] - mRNA狂犬疫苗预计2030年占中国狂犬疫苗市场份额21.2%[84] - 中国RSV疫苗市场预计2030年超人民币154亿元[85] - 2030年全球带状疱疹疫苗市场预计达239亿美元，中国市场规模预计近人民币200亿元[86] - 中国疫苗行业2015-2022年增长人民币617亿元（年复合增长率19.4%），2030年预计达人民币2203亿元（年复合增长率12.3%）[87] 公司治理与结构 - 公司雇员总数从2024年6月30日的1,557人减少至2025年6月30日的1,493人[122] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，包括Ker Wei PEI教授（主席）、郭晓光先生及文洁女士[130] - 公司截至2025年6月30日止六个月的中期简明综合财务资料已由审计委员会审阅[130] - 董事会包含6名执行董事及3名非执行/独立非执行董事[139] - 公司设有董事会薪酬与考核委员会[140] - 公司注册地位于中国香港特别行政区[136] - 公司遵循香港联合交易所证券上市规则[136] - 公司H股于2022年10月6日在联交所主板完成首次公开发售及上市[136] - 公司采用非上市外资股结构，每股面值人民币1.00元[140] - 公司股份面值为每股人民币1.00元[140] - 未宣派截至2025年6月30日的中期股息[129] - 公司未持有任何库存股份且期间未进行上市证券交易[121] - 报告期后（2025年6月30日至公告日）无重大事项发生[131] 子公司与投资结构 - 全资子公司艾美行动生物制药有限公司成立于2011年10月13日[133] - 全资子公司艾美探索者生命科学研发有限公司成立于2018年9月10日[133] - 全资子公司艾美诚信生物制药有限公司成立于1993年9月20日[133] - 控股子公司艾美创新者生物医药研究（上海）有限公司（持股95%）成立于2021年5月17日[133] - 控股子公司珠海丽凡达生物技术有限公司（持股50.1546%）成立于2019年6月21日[133] - 控股子公司艾美坚持生物制药有限公司（合计持股100%）成立于2002年12月24日[133] - 参股公司艾美荣誉（宁波）生物制药有限公司（持股20%）成立于