财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入191.13亿元人民币，同比下降6.87%[20] - 归属于上市公司股东的净利润17.80亿元人民币，同比增长1.26%[20] - 营业总收入同比下降6.87%至191.13亿元，对比去年同期205.24亿元[165] - 净利润同比上升1.14%至17.84亿元，对比去年同期17.64亿元[167] - 归属于母公司股东的净利润同比上升1.25%至17.80亿元[167] - 基本每股收益为0.64元/股，同比增长1.59%[20] - 基本每股收益为0.64元，对比去年同期0.63元[167] - 营业收入191.13亿元，净利润17.80亿元[33] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本159.60亿元，同比下降5.66%[56] - 财务费用2.65亿元，同比下降32.56%，主要因汇兑损失减少[56] - 研发投入2.27亿元，同比下降47.79%，因研发周期投入影响[56] - 营业成本同比下降5.66%至159.60亿元，对比去年同期169.18亿元[165] - 研发费用同比下降47.78%至2.27亿元，对比去年同期4.34亿元[165] - 财务费用同比下降32.56%至2.65亿元，其中利息费用下降22.88%至2.52亿元[165] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额18.94亿元人民币，同比下降37.42%[20] - 经营活动现金流量净额18.94亿元，同比下降37.42%，因销售回款及税费返还减少[56][58] - 投资活动现金流量净额流出47.18亿元，同比扩大98.18%，因购建固定资产支付增加[58] - 筹资活动现金流量净额26.81亿元，同比激增915.34%，因借款收入远高于偿债支出[58] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降37.4%，从30.26亿元降至18.94亿元[173] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降5.8%，从226.06亿元降至212.99亿元[173] - 收到的税费返还大幅减少至1.72万元，去年同期为5.76亿元[173] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增长97.5%，从23.93亿元增至47.26亿元[175] - 投资活动产生的现金流量净额为负47.18亿元，较去年同期的负23.81亿元扩大98.1%[175] - 取得借款收到的现金同比增长60.1%，从78.86亿元增至126.26亿元[175] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅增长915.4%，从2.64亿元增至26.81亿元[175] - 期末现金及现金等价物余额同比下降31.2%，从21.98亿元降至15.12亿元[175] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 总资产564.45亿元人民币，较上年度末增长7.26%[20] - 归属于上市公司股东的净资产303.56亿元人民币，较上年度末增长6.09%[20] - 总资产564.45亿元，净资产303.56亿元，资产负债率46.01%[33] - 货币资金期末余额28.06亿元，较期初32.34亿元减少13.2%[154] - 应收账款期末余额26.70亿元，较期初20.54亿元增长30.0%[154] - 存货期末余额49.00亿元，较期初47.52亿元增长3.1%[154] - 应收票据期末余额4.51亿元，较期初3.65亿元增长23.5%[154] - 预付款项期末余额5.85亿元，较期初5.01亿元增长16.7%[154] - 流动资产合计期末余额134.08亿元，较期初127.62亿元增长5.1%[154] - 公司总资产从期初526.26亿元增长至期末564.45亿元，增幅7.3%[155][156] - 在建工程大幅增加78.6%，从期初34.66亿元增至期末61.91亿元[155] - 短期借款增长27.9%，从期初64.17亿元增至期末82.08亿元[155] - 长期借款增长26.8%，从期初64.26亿元增至期末81.49亿元[156] - 未分配利润增长8.9%，从期初199.30亿元增至期末217.10亿元[156] - 长期借款为81.488亿元人民币，占总资产比例14.44%，较上期上升2.23个百分点[65] - 合同负债为8.341亿元人民币，占总资产比例1.48%，较上期下降0.02个百分点[65] 各条业务线表现 - 境外销售收入6.40亿元，同比大幅增长71.89%[59] - 生活用纸收入12.89亿元，同比增长23.95%[59][62] 各地区表现 - 公司拥有山东广西老挝三大生产基地[13] - 构建山东、广西、老挝三大产业基地[51] - 老挝基地形成150万吨浆纸年生产能力[52] - 老挝林业项目境外资产规模达118.319亿元人民币，占公司净资产比例38.98%[66] 管理层讨论和指引：发展战略 - 公司实施"四三三"发展战略目标为造纸产品占40%生物质新材料占30%快速消费品占30%的利润格局[13] - 公司采用林浆纸一体化发展模式形成以纸养林以林促纸的产业链[13] - 短期内计划每年新增1万公顷以上林地种植面积[52] - 2025年底南宁园区一、二期工程基本建成[53] - 实施数智赋能战略，构建全要素产业数字化平台[49] - 建立三层研发体系：前瞻性关键技术突破、差异化产品研发、应用型技术创新[48] 管理层讨论和指引：项目投资与进展 - 南宁项目一期工程含年产525万吨林浆纸一体化技改及配套产业园[41] - 南宁项目二期工程含年产40万吨特种纸生产线和年产35万吨漂白化学木浆生产线[41] - 南宁园区年产30万吨生活用纸及后加工生产线二期工程[41] - 报告期投资额42.076亿元人民币，较上年同期1.072亿元大幅增长292.59%[71] - 兖州溶解浆生产线搬迁改造项目于2025年6月实现稳定运行[127] - 颜店厂区3.7万吨特种纸基新材料项目总投资不超过5亿元[128] - 14万吨特种纸项目二期工程总投资预计不超过6亿元[129] - 年产60万吨漂白化学浆项目预计总投资不超过35.10亿元[130][131] - 年产70万吨高档包装纸项目预计总投资不超过15.30亿元[132] - 南宁525万吨林浆纸一体化项目一期工程PM11和PM12纸机预计2025年Q3和Q4试产[133] - 南宁二期项目将建设年产40万吨特种纸生产线[133] - 南宁二期项目将建设年产35万吨漂白化学木浆生产线[133] - 南宁二期项目将建设年产15万吨机械木浆生产线[133] - 年产30万吨生活用纸二期工程4条生产线预计2025年Q4试产[134] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 浆纸产品单位综合能耗降低3.3%[34] - 收到创新建议1627项，同比增长20%[34] - 公司获得国家科技进步一等奖、二等奖和中国工业大奖表彰奖[47] 管理层讨论和指引：人力资源 - 校招人数超过300人，引进4名博士后[36] - 基层团队平均年龄30岁左右，以85、95后为骨干[46] 管理层讨论和指引：历史沿革 - 自2008年进驻老挝，历经十六年发展[52] - 2019年-2022年完成广西基地北海园区新项目布局[53] - 2017年开始老挝基地大面积造林[52] - 公司首次公开发行人民币普通股股票7500万股并于2006年11月16日上市[196] - 2013年非公开发行不超过145,189,606股新股并于4月18日上市[197] - 2015年非公开发行不超过403,225,806股新股并于3月27日上市[197] - 2017年发行可转换公司债券1200万张票面金额100元累计转股141,930,881股[198] - 截至2025年6月30日本公司股本总额为2,794,535,119股[198] 其他重要内容：非经常性损益 - 非经常性损益项目合计影响净利润1,652.94万元人民币[24][26] - 政府补助计入非经常性损益2,165.60万元人民币[24] - 金融资产公允价值变动及处置损益产生损失269.14万元人民币[24] - 金融资产公允价值变动产生亏损262.54万元[67] 其他重要内容：关联交易 - 与万国纸业日常关联采购白卡纸材料获批额度为500万元，占同类交易比例0.00%[106] - 与山东国际纸板日常关联采购材料实际交易金额265.3万元，占同类交易比例0.02%[106] - 与广西纸板日常关联采购材料实际交易金额9,131.2万元，占同类交易比例0.73%[106] - 与山东食品包装材料日常关联采购实际交易金额508.3万元，占同类交易比例0.04%[106] - 与圣德酒店日常关联销售蒸汽及纸制品实际交易金额105.25万元，占同类交易比例0.01%[106] - 所有关联交易结算方式均为现汇且未超过获批额度[106] - 关联交易定价均遵循市场化原则[106] - 关联交易获批有效期至2025年4月10日[106] - 关联交易详情参见公司公告编号2025-006[106] - 山东太阳纸业股份有限公司2025年日常关联交易预计金额为219.89亿元人民币[108] - 广西太阳纸业孙公司2025年日常关联交易预计金额为87.49653亿元人民币[108] - 山东万国太阳食品包装材料有限公司2025年日常关联交易预计金额为78.95308亿元人民币[108] - 综合服务协议关联交易金额为1,898.16万元人民币[108] - 山东太阳纸业股份有限公司提供劳务关联交易金额为997.41万元人民币[108] - 广西太阳纸业孙公司提供劳务关联交易金额为3,479.3万元人民币[108] - 山东太阳纸业股份有限公司关联交易占净资产比例为0.81%[108] - 广西太阳纸业孙公司关联交易占净资产比例为4.61%[108] - 山东万国太阳食品包装材料有限公司关联交易占净资产比例为4.16%[108] - 综合服务协议关联交易占净资产比例为13.54%[108] - 日常关联交易预计总金额为639.2万元[110] - 报告期内实际发生关联交易金额221.8万元[110] - 商标使用费关联交易金额3,300元[110] - 现汇及承兑汇票结算金额1,459.67万元[110] - 关联交易实际金额占预计金额比例34.7%[110] - 关联劳务交易价格按市场价执行[110] - 报告期未发生重大资产收购出售关联交易[111] - 报告期未发生共同对外投资关联交易[112] - 不存在非经营性关联债权债务往来[113] - 关联财务公司未发生存贷款业务[115] 其他重要内容：担保情况 - 公司对子公司担保实际发生额合计为217,145.83千元[124] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为787,897.23千元[124] - 实际担保总额占公司净资产比例为25.96%[124] - 为资产负债率超70%对象担保余额为547,751.09千元[124] 其他重要内容：受限资产 - 货币资金受限规模达12.936亿元人民币，主要用于票据及信用证保证金[70] - 固定资产受限价值2.542亿元人民币，用于抵押保证借款[70] - 无形资产受限价值4.940亿元人民币，用于抵押保证借款[70] 其他重要内容：主要子公司财务数据 - 兖州天章纸业有限公司总资产为55.68亿元人民币，净资产为20.38亿元人民币，营业收入为28.05亿元人民币，净利润为3.52亿元人民币[81] - 山东太阳宏河纸业有限公司总资产为103.94亿元人民币，净资产为59.52亿元人民币，营业收入为47.91亿元人民币，净利润为3.41亿元人民币[81] - 广西太阳纸业有限公司总资产为121.44亿元人民币，净资产为67.61亿元人民币，营业收入为36.98亿元人民币，净利润为5.09亿元人民币[81] - 太阳纸业控股老挝有限责任公司总资产为118.32亿元人民币，净资产为114.77亿元人民币，营业收入为26.69亿元人民币，净利润为2.56亿元人民币[81] - 南宁太阳纸业有限公司总资产为138.43亿元人民币，净资产为32.75亿元人民币，营业收入为26.15亿元人民币，净利润为1.88亿元人民币[81] 其他重要内容：母公司财务报表主要项目 - 母公司货币资金减少25.0%，从期初8.63亿元降至期末6.47亿元[158] - 母公司其他应收款增长68.6%，从期初25.40亿元增至期末42.83亿元[159] - 母公司短期借款增长20.7%，从期初28.10亿元增至期末33.91亿元[159] - 母公司应付票据减少36.0%，从期初13.50亿元降至期末8.64亿元[161] - 母公司未分配利润增长2.3%，从期初91.13亿元增至期末93.19亿元[161] - 母公司营业收入同比下降20.29%至53.06亿元[171] - 母公司净利润同比上升19.56%至2.06亿元[171] - 母公司研发费用同比下降61.17%至4955.57万元[171] - 母公司经营活动现金流量净额为负5.20亿元，去年同期为正9.51亿元[176] - 母公司投资活动现金流入同比下降27.2%，从13.45亿元降至9.80亿元[178] 其他重要内容：股本与股东情况 - 公司总股本为2,794,535,119股，无限售条件股份占比99.39%[137] - 有限售条件股份17,139,931股，占比0.61%[137] - 山东太阳控股集团有限公司持股44.74%，共计1,250,135,782股[141] - 全国社保基金一零三组合持股1.79%，共计50,100,000股[141] - 全国社保基金一零三组合报告期内增持100,000股[141] - 香港中央结算有限公司持股1.70%，持有47,561,304股，环比减少5,702,500股[143] - 全国社保基金一零三组合持有50,100,000股无限售条件股份[145] - 公司控股股东山东太阳控股集团持有1,250,135,782股无限售条件股份[145] - 控股股东山东太阳控股集团持股近半数[45] 其他重要内容：风险因素 - 公司面临原材料价格波动风险，主要涉及木浆、木片等原材料采购[84] - 公司存在汇率波动风险，因原材料采购及设备进口涉及美元、欧元等外币结算[85] - 衍生品投资实现套期保值收益6.6万元，有效降低汇率波动影响[76] 其他重要内容：承诺与合规 - 公司已制定市值管理制度并于2024年12月6日通过董事会审议[88] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[89] - 控股股东山东太阳控股集团承诺避免同业竞争并严格履行[99] - 实际控制人李洪信承诺避免同业竞争并严格履行[99] - 公司董事会承诺2024-2026年现金分红比例不低于母公司可分配利润20%[99] - 公司报告期内未发生控股股东非经营性资金占用情况[100] - 公司报告期内无违规对外担保情况[101] - 公司报告期内无重大诉讼及仲裁事项[104] - 公司报告期内不存在处罚及整改情况[104] - 公司报告期内未开展脱贫攻坚及乡村振兴工作[97] - 公司及其8家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[94] 其他重要内容：报告基础信息 - 公司2025年半年度报告披露日期为2025年8月28日[3] - 报告期指2025年1月1日至2025年6月30日[13] - 上年同期指2024年1月1日至2024年6月30日[13] - 财务报表编制遵循人民币元万元亿元单位[13] - 报告包含合并财务报表项目注释及母公司财务报表主要项目注释[9] - 公司控股股东为山东太阳控股集团有限公司[13] - 公司半年度财务报告未经审计[102] - 报告涵盖2025年半年度财务数据[107] - 公司主要从事机制纸纸制品木浆纸板的生产销售及电力热力供应[198] - 财务报表经第九届董事会第五次会议于2025年8月26日批准[199] - 公司会计核算以权责发生制为基础财务报表以历史成本为计量基础[200] 其他重要内容：分红政策 - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[6] - 公司计划半年度不进行现金分红、送股或资本公积金转增股本[92] 其他重要内容：所有者权益变动细节 - 加权平均净资产收益率6.04%，同比下降0.5个百分点[20] - 应收款项融资期末余额1.364亿元人民币，较期初减少1.695亿元[67] - 归属于母公司所有者权益本期增加额为48,687,580.54元[182] - 综合收益总额本期增加额为1,718,989.37元[182] - 专项储备本期减少额为9,789,366.44元[183] - 本期提取专项储备