财务数据关键指标变化（同比） - 公司2025年上半年营业收入为31.54亿元人民币，同比增长8.16%[21][23] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.65亿元人民币，同比增长19.10%[21][23] - 公司2025年上半年基本每股收益为0.58元人民币，同比增长13.73%[22][23] - 公司2025年上半年利润总额为2.88亿元人民币，同比增长20.96%[21] - 公司2025年上半年扣除非经常性损益的净利润为2.46亿元人民币，同比增长16.06%[21] - 营业收入同比增长8.16%[24] - 毛利额同比增长21.30%[24] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长19.10%[24] - 扣除股份支付影响后的净利润为2.62亿元，同比增长17.07%[30] - 2025年上半年主营业务收入31.37亿元，同比增长8.15%[85] - 外销销售收入同比增长11.27%[85] - 风电领域销售收入同比增长77.63%[85] - 发电及供电领域销售收入同比增长58.06%[85] - 数据中心领域销售收入同比增长460.51%[85] - 高端装备销售收入同比增长30.30%[85] - 在手订单75.40亿元（不含税），同比增长14.89%[85] - 归属于上市公司股东的净利润2.65亿元，同比增长19.10%[85] - 销售毛利率25.87%，同比提升2.80个百分点[85] 财务数据关键指标变化（环比/期初） - 公司2025年6月30日总资产为101.26亿元人民币，较期初增长5.30%[21][23] - 公司2025年6月30日归属于上市公司股东的净资产为44.89亿元人民币，较期初增长0.90%[21][23] - 公司2025年上半年加权平均净资产收益率为5.83%，同比下降0.42个百分点[22][23] - 公司2025年6月30日资产负债率为55.72%，较期初增加1.96个百分点[23] 成本和费用（同比） - 营业成本同比增长4.22%至23.38亿元，与收入增长同步[140] - 销售费用同比大幅增长27.82%至1.49亿元，主因职工薪酬增加1864.94万元及销售业务费增加1037.02万元[140] - 研发投入支出为1.46亿元，较上年同期增加0.97%[137] - 报告期内研发投入总额为1.464亿元，同比增长0.97%，其中费用化研发投入1.460亿元（同比增长1.32%），资本化研发投入39.87万元（同比下降55.18%）[118] 现金流表现 - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.35亿元人民币，上年同期为负7588.34万元人民币[21] - 经营活动产生的现金流量净额为2.35亿元[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加5.31亿元[25] - 经营活动现金流量净额改善至2.35亿元（上年同期为-0.76亿元），因应收账款回款增加5.31亿元[141][142] - 公司2025年上半年经营活动现金流量净额为23478.82万元，但2022年和2024年分别为-10420.40万元和-3698.13万元，存在现金流波动风险[131] 资产与负债状况 - 货币资金同比增长30.16%至7.29亿元，占总资产比例升至7.2%[143] - 短期借款同比激增273.62%至6.29亿元，主因新增流动资金贷款[143] - 合同负债同比增长39.04%至8.96亿元，反映订单预收款增加[143] - 境外资产规模达10.56亿元，占总资产比例10.43%[145] - 应收款项融资同比减少51.57%至0.84亿元，因对外支付融资款较多[143] - 应收账款及合同资产余额为354502.97万元，随着经营规模扩大可能进一步增加[131] - 存货中发出商品余额为92513.00万元，占总资产比例为9.14%，主要为1年以内的发出商品[132] 各业务线表现（产品与技术） - 公司抽水蓄能SFC特种干式变压器产品容量达50000kVA，可满足每年不少于2000次合闸冲击及0-60Hz变频工况运行[38] - 公司研发出适用于海拔5000米、容量40000kVA的抽蓄SFC产品并获第三方试验报告[38] - 公司干式变压器产品覆盖全国44个城市轨道交通运营城市，覆盖率达超80%[40] - 公司储能系列产品已形成核心技术31项，2022年7月发布全球首例中高压直挂全液冷热管理技术储能系统[48] - 35kV高压直挂储能系统无升压变压器，采用液冷技术提升循环效率及电池寿命[49] - 中压直挂储能系统直挂6kV至10kV发电侧和电网侧，无升压变压器，单机容量大且动态响应速度快[50] - 模块化工商业储能产品规格包括215kWh、261kWh和466kWh，并网电压400V[50] - 公司产品应用于溪洛渡、向家坝、白鹤滩、乌东德等多个电厂电站的电网配套领域[41] - 公司变压器产品广泛应用于百度、华为、阿里巴巴、中国移动等数百个数据中心项目[40] - 公司配套轨道交通产品通过C2（气候）、E2（环境）、F1（燃烧）三项特殊试验[39] - 公司数字化工厂整体解决方案涵盖7大业务包括数字化转型规划咨询、自动化产线、软件实施、智能仓储物流、智能充电系统及5G云化AGV产品[52][53] - 公司已实施完成4大产品类别数字化工厂解决方案包括干式变压器、成套、储能和油浸式变压器[52] - 公司通过SRM系统实现供应商协同管理建立数字化供应链体系[56] - 公司采用以销定产模式通过数字化制造提升人均产出量和产能降低单位制造成本[57] - 公司10kV/2.4MW固态变压器（SST）样机已完成，适用于HVDC800V供电架构[91] - 公司自主研发的25MW/35kV高压直挂储能系统通过中国电科院硬件在环测试认证[92] - 公司完成第3代首套10kV 6.25MW/21.63MWh高压直挂储能系统研制及并网测试[93] - 公司智能焊接机器人在2025智能制造大会获"维科杯优秀产品奖"[93] - 输配电及控制设备产品核心技术68项[103][106] - 储能系列产品核心技术31项[103][107] - 数字化工厂解决方案核心技术31项[103][107] - 新增2项储能核心技术：跟网-构网模式切换技术和抗混叠滤波技术，显著提升系统可靠性[109] - 抗混叠滤波技术实现1MHz以下干扰衰减超60dB，暂态通频带拓宽至2kHz以上[112] - 新增3项数字化工厂核心技术，包括毫秒级热插拔架构和亿级工业数据迁移突破[109] - 72.5kV环保气体绝缘技术通过混合气体配方提升介电强度，应用于72.5kV-1250A环型充气柜[110][111] - 储能一体化7MW箱变技术通过优化散热结构提升功率密度，适应灰尘盐雾环境[111] - 高电压等级干式变压器技术采用低损耗硅钢片和仿真设计，缩小变压器体积[111] - 光伏辐照度预测技术集成数值天气预报和卫星云图，输出高精度W/m²级数据[111] - 公司2020-2023年获国家级专精特新"小巨人"及干式变压器单项冠军示范企业认定[114] - 储能配套式变压器已完成初版打样样机性能验证性试验，容量为30000kVA[122] - 公司产品原材料成本占主营业务成本比例达80%以上，原材料价格波动影响毛利率[129] 研发投入与创新 - 研发投入1.46亿元，占营业收入4.64%[86] - 研发人员达402人，占总人数17.23%[96] - 公司拥有核心技术130项，有效专利330项（境内发明专利42项、境外10项、实用新型267项、外观11项），软件著作权74项[97] - 公司子公司桂林君泰福通过DCMM二级认证，体现数据治理能力提升[94] - 公司自主打造"AI-PLAT"平台，实现工业软件跨平台集成和边缘计算实时处理[95] - 研发投入总额占营业收入比例为4.64%，较上年同期减少0.33个百分点；研发投入资本化比重为0.27%，较上年同期减少0.34个百分点[118] - 报告期内新增知识产权获得数48项，其中发明专利获得6项、实用新型专利获得32项、外观设计专利获得3项[115] - 累计知识产权申请数552项，获得数447项，其中发明专利累计申请114项、获得52项，实用新型专利累计申请293项、获得267项[115] - 公司资本化研发投入变动源于根据《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，将新能源集控数据资产及虚拟电厂数据资产入表[117] - 在研项目"环保型GIS充气柜研发"（项目2）预计总投资规模1000万元，本期投入427.63万元，累计投入427.63万元[120] - 在研项目"大容量新能源箱变及配套变压器产品研发"（项目5）预计总投资规模2180万元，本期投入813.08万元，累计投入813.08万元[120] - 在研项目"系列构网型及跟网型储能一体化箱变产品研发"（项目6）预计总投资规模1050万元，本期投入724.80万元，累计投入724.80万元[120] - 在研项目"北美标准新能源及数据中心配套产品研发"（项目10）预计总投资规模3150万元，本期投入766.39万元，累计投入766.39万元[121] - 大容量高压直挂储能系统暂态测试平台预算为1325万元，已投入484.71万元[122] - 工商业储能低压系统研发预算为255万元，已投入76.26万元，累计投入173.75万元[122] - 典型行业节能型变压器研发预算为5090万元，已投入2780.13万元[122] - 高防护等级干式变压器研发预算为1700万元，已投入316.59万元，累计投入1010.02万元[122] - 高能效环保液浸式变压器研发预算为1561万元，已投入374.17万元[122] - 高效率高功率密度储能系统开发预算为1600万元，已投入200.88万元，累计投入568.38万元[122] - 构网型高压直挂式储能系统研发预算为2300万元，已投入168.94万元，累计投入868.7万元[123] - 国外市场高能效液浸式环保变压器研发预算为4800万元，已投入809.77万元[123] - 人工智能大模型项目预算为5000万元，已投入360.53万元，累计投入604.06万元[123] - 数据中心10kV固态变压器研发项目预算为1300万元，已投入248.7万元，完成样机设计、生产和测试[124] - 数字化工厂软件迭代升级项目预算为1055万元，已投入281.23万元，完成铁心套裁系统及3DSLAM导航初步试运行[124] - 数字化工厂智能产线迭代升级项目预算为290万元，已投入103.49万元，完成智能油变数字化工厂解决方案细化设计[124] - 特殊工况及特殊结构VPI变压器研发项目预算为1500万元，极投入427.47万元，完成样机设计及第三方试验验证[124] - 新能源10MVA氢能领域变压器研发预算为500万元，已投入204.89万元，完成样机初步试制及性能验证[125] - 新能源风电35-66kV级10-20MW大容量干式变压器研发预算为3100万元，已投入1078.95万元，部分样机完成第三方试验验证[125] - 新能源环保液浸式变压器研发及产业化预算为5030万元，已投入817万元，完成20MVA及以下多台风电样机试制[125] - 虚拟电厂聚合平台及相关数据资产开发预算为315万元，已投入156.16万元，完成光功率预测算法开发并形成数据资产[125] - 智能型一体式大功率箱式变压器研发预算为1050万元，已投入151.86万元，完成新型号样机初步设计及线圈试验[126] - 智能型中低压开关柜产品研发预算为2060万元，已投入799.96万元，完成初步方案及部分样机生产[126] - 研发人员数量为402人，占公司总人数比例为极17.23%，较上年同期的411人（占比18.19%）有所下降[127] - 研发人员薪酬合计为5281.03万元，平均薪酬为13.14万元，较上年同期的5132.82万元（平均12.49万元）有所增长[127] - 研发人员教育程度以本科为主，占比83.08%（334人），硕士研究生占比4.98%（20人），博士研究生占比0.25%（1人）[127] - 研发人员年龄集中在30-40岁，占比46.52%（187人），30岁以下占比33.08%（133极人）[127] - 拥有核心技术130项[103][106] - 有效专利330项（含境内发明专利42项/境外发明专利10项）[103] - 软件著作权74项及商标43项[103] 各地区与市场表现 - 截至2025年6月30日公司在国内设有58个营销网点覆盖全球87个国家[58] - 公司产品覆盖全球87个国家地区，累计应用于200余个风电场、250个光伏电站及44个城市的179个轨道交通项目[79][81] - 公司产品出口至境外580余个发电站及16个轨道交通项目，约1.7万台产品应用于境外风电场[81] - 公司产品遍销全球87个国家[101] 产能与工厂建设 - 新建或改造7座数字化工厂投入运营[105] - 拥有4座零碳工厂（海口/武汉/桂林/上海）[105] - 公司向不特定对象发行可转债，部分资金用于数据中心电源模块数字化工厂建设（桐乡）[91] 行业趋势与市场前景 - 根据IEA预测2025年全球电力需求同比增长3.3%2026年增速升至3.7%[61][66] - IEA预测2025年全球电力领域投资总额达1.5万亿美元其中电网投资首次突破4000亿美元[61] - 可再生能源发电量预计2025-2026年超过燃煤发电量风能与光伏占比从2024年15%升至2025年17%[极64] - 2025年全球新增风电并网装机容量138GW预计2030年全球风能容量增加982GW[64] - 2026年全球电力消费预计超过29000太瓦时(TWh)[66] - 全球数据中心市场规模预计从2024年2427.2亿美元增长至2032年5848.6亿美元，年均复合增长率11.62%[67] - 全球AIDC市场规模预计从2024年693.5亿美元增长至2032年1788.7亿美元，年均复合增长率12.57%[67] - 中国AIDC市场规模预计从2024年约1000亿元增长至2030年约6000亿元，年均复合增长率34.8%[67] - 数据中心供配电系统投资占设备投资成本10%-15%，2032年全球市场规模预计达450.34亿-722.02亿美元[67] - 全球数据中心变压器市场规模从202极3年92亿美元增长至2032年168亿美元，年均复合增长率6.92%[67] - 2025年全球新型储能新增投运量预计达94GW/247GWh，同比增长约35%[74] - 极2025年上半年中国新型储能装机43GWh，同比增长16%，全年预计达120-130GWh[74] - 2024年中国制造业数字化转型市场规模达1.55万亿元，2025年预计达1.76万亿元，未来5年年均增速约14%[77] 管理层讨论和指引 - 营业收入同比增长8.16%至31.54亿元，主要受益于新能源、数据中心及高效节能领域业务拓展[139] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为1471.99万元[27] - 金融资产和金融负债的公允价值变动及处置损益为328.81万元[28] - 应收款项减值准备转回金额为229.14万元[28] - 非经常性损益合计金额为1870.66万元[28] 投资与金融活动 - 金融衍生工具公允价值变动收益331.14万元，远期结售汇到期结汇1000万美元及120万欧元[148][149] - 股票投资海南机场初始成本125.3万元，期末账面价值降至34.4万元，公允价值变动损失2.3万元[151] - 衍生品投资远期外汇合约期初账面价值-246.2万元，期末账面价值163.8万元[151] - 套期保值业务对当期净利润产生正面影响139.24万元[151] - 私募基金无锡光远金盘投资总额4800万元，报告期末已投金额4800万元[154] - 公司持有私募基金出资比例39.60%[154] - 私募基金报告期利润影响4.6万元，累计利润影响-468.0万元[154] - 公司于2024年12月将基金出资额从1.2亿元减至4800万元[154] - 2024年11月收到私募基金红利分配1305.6万元[155] - 衍生品投资采用自有资金，存在市场价格波动等六类极风险[152] - 套期保值业务会计政策与上一报告期相比未发生重大变化[151] 子公司表现 - 桂林君泰福子公司净利润为343.345万元[156] - 武汉金盘智能子公司净利润为656.94万元[156] -