行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为“优于大市”（维持） [1][2] 报告核心观点 - 四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，明确推动大容量固态变压器等产品推广应用，并提高新能源领域变压器能效和系统适配性，标志着固态变压器从技术验证阶段走向政策支持与场景牵引的产业化加速阶段 [3][4] - 固态变压器具备高效电能转换、双向能量调度、智能柔性调控等技术优势，更适配高波动性、高谐波、快速响应的新型用能场景，预计将率先在风电、光伏、氢能、新型储能及AIDC高压直流直供、绿电直连等场景落地 [3][5] - 政策设定了明确的量化目标：到2028年，新增节能变压器占比超过75%，在役节能变压器占比达到15% [3][4] 政策与行业动态总结 - 2026年3月20日，工信部、国家发改委、国务院国资委、国家能源局联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》 [3][4] - 方案重点推广方向包括：环保型绝缘油变压器、大容量固态变压器、柔性直流变压器等 [3][4] - 方案特别强调提高风电、光伏、氢能、新型储能等新能源领域变压器的能效和系统适配性，并推动大功率电解水制氢用整流变压器、新能源并网用高频变压器等产品研发 [3] 技术与发展前景总结 - 固态变压器是衔接电网、储能与算力负荷的关键设施，采用半导体开关器件控制和高频变压器，技术优势包括高效电能转换、双向调度和柔性调控 [5] - 其特性适配算力中心毫秒级负荷波动、高压直流直供、绿电直连等新型场景需求 [5] - 当前行业面临高压大功率SiC器件集成、高频磁材性能、热管理与高可靠控制算法等技术壁垒，以及成本较高、标准规范缺失等问题 [5] 投资建议总结 - 在政策推动变压器节能升级及新能源场景适配能力提升的背景下，固态变压器有望持续受益 [6] - 报告建议关注的相关公司包括：四方股份、新特电气、特锐德、可立克、金盘科技、伊戈尔 [6] - 相关公司盈利预测（截至2026年3月20日）部分数据如下： - 四方股份：市值385亿元人民币，预计2026年归母净利润1005百万元人民币 [8] - 新特电气：市值83亿元人民币，预计2026年归母净利润100百万元人民币 [8] - 特锐德：市值303亿元人民币，预计2026年归母净利润1532百万元人民币 [8] - 可立克：市值113亿元人民币，预计2026年归母净利润440百万元人民币 [8] - 金盘科技：市值370亿元人民币，预计2026年归母净利润1036百万元人民币 [8] - 伊戈尔：市值152亿元人民币，预计2026年归母净利润631百万元人民币 [8]

海南金盘智能科技股份有限公司 2025 年度审计报告 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 审 计 报 告 中汇会审[2026]1605号 海南金盘智能科技股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了海南金盘智能科技股份有限公司(以下简称金盘科技)财务报表， 包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润 表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附 注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了金盘科技2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合 并及母公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告 ...

浙商证券股份有限公司 关于海南金盘智能科技股份有限公司 2026 年度对外担保额度预计的核查意见 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"或"保荐机构"）作为海南金盘 智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技"或"公司"）持续督导的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则 （2025 年 4 月修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作（2025 年 5 月修订）》等规定，对金盘科技 2026 年度对外担保额 度预计进行了核查，具体情况如下： （一） 担保的基本情况 为满足公司各项业务顺利进行及日常经营资金需求，提高资金运营能力，根 据公司经营战略及总体发展计划，公司拟于 2026 年为子公司提供预计合计不超 过人民币 287,865.86 万元的担保额度，担保范围包括但不限于申请融资业务发生 的融资类担保以及日常经营发生的履约类担保。担保种类包括一般保证、连带责 任保证、抵押、质押等。实际担保额度、担保期限等内容以最终正式签署并执行 的担保合同或金融机构批复为准。被担保子公司的生产经营情况稳定，资信良好， 无逾期担保事项，担保风险总 ...

海南金盘智能科技股份有限公司 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 内部控制审计报告 中汇会审[2026]1608号 海南金盘智能科技股份有限公司全体股东： 内部控制审计报告 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了海南金盘智能科技股份有限公司(以下简称金盘科技)2025年12月31日的 财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是金盘科技 董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内 ...

浙商证券股份有限公司 关于海南金盘智能科技股份有限公司 核心技术人员调整的核查意见 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"或"保荐机构"）作为海南 金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技"或"公司"）持续督导的保 荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《科创板上市公司持续监管办 法（试行）》《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上 海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2025 年 5 月修 订）》等法律法规的有关规定，对金盘科技核心技术人员调整的事项进行了核查， 具体情况如下： 一、公司核心技术人员调整的具体情况 为持续提升公司创新能力和技术水平，加强研发团队实力，基于公司战略发 展规划，新增认定尹宏波先生、蔡承恩先生为公司核心技术人员，王维先生将不 再认定为公司核心技术人员。 （一）新增核心技术人员认定情况 公司结合尹宏波先生、蔡承恩先生的工作履历、取得科技成果、参与或主 导核心技术开发情况及参与研发项目情况等因素，认定尹宏波先生、蔡承恩先生 为公司的核心技术人员，简历如下： 尹宏波先生，电源模块事业部总经理，1984年出生，中国国籍，无 ...

一、独立董事基本情况 （一）独立董事个人履历及任职情况 高赐威先生，1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于上海交 通大学及意大利都灵理工大学，电气工程专业工学博士。东南大学教授、博士研 究生导师、电气工程学院电力经济技术研究所所长，中国电机工程学会会员， IEEE PES 会员，意大利都灵理工大学博士后。2007 年 5 月至 2009 年 11 月，任 东南大学电气工程学院副教授；2009 年 12 月至 2013 年 4 月，任东南大学电气 工程学院副教授、系主任助理；2013 年 5 月至 2015 年 11 月，任东南大学电气 工程学院教授、系主任助理；2015 年 12 月至 2019 年 12 月，任东南大学电气工 程学院教授、系主任、电力经济技术研究所所长；2020 年 1 月至今任东南大学 电气工程学院教授、电力经济技术研究所所长；2019 年 7 月至 2025 年 7 月任公 司独立董事。 （二）独立董事任职资格及是否存在影响独立性的情况说明 海南金盘智能科技股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 本人曾担任海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）的第三届 董事 ...

陈涛先生，男，1989 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于美国 密歇根大学，电气工程专业工学博士。东南大学副教授、电力工程系副主任、 IEEEPES 会员、中国电机工程学会会员、江苏省电工技术学会数字能源专委会 副主任委员，入选东南大学青年至善学者、江苏省科协青年托举人才等荣誉称号。 2018 年 12 月至 2019 年 12 月，任弗吉尼亚理工大学高等研究中心博士后研究员； 2020 年 2 月至 2023 年 7 月，任东南大学电气工程学院讲师；2020 年 9 月至 2023 年 9 月，任芬兰坦佩雷大学智慧电力工程中心客座研究员；2023 年 7 月至今， 任东南大学电气工程学院副教授、副系主任、电力需求侧管理研究所副所长。2025 年 7 月至今任公司独立董事。 （二）独立董事任职资格及是否存在影响独立性的情况说明 海南金盘智能科技股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 2025 年度，本人自 2025 年 7 月 24 日起作为海南金盘智能科技股份有限 公司（以下简称"公司"）的第三届董事会的独立董事，报告期内，我严格按照 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 ...

海南金盘智能科技股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 2025 年度，本人作为海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，报告期内，我严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司独立董 事管理办法》、《海南金盘智能科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、 《海南金盘智能科技股份有限公司独立董事工作制度》（以下简称"《独立董事工 作制度》"）的有关规定勤勉尽责，有效促进了公司的规范运作，切实维护了公司 和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现就 2025 年度履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）独立董事个人履历及任职情况 李四海先生，1984 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于暨南大 学，财务管理博士。中南财经政法大学会计学院副院长、教授、博士研究生导师。 滇西财务与会计研究院院长、中国会计学会理事、中国商业会计学会环境社会与 公司治理分会副会长。2014 年 8 月至 2019 年 12 月，任中南财经政法大学会计 学院副教授；2019 年 12 月至今，任中南财经政法大学会 ...

海南金盘智能科技股份有限公司 章程 | 第一章 | 总则 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 3 | | 第三章 | 股份 | 4 | | 第四章 | 股东和股东会 | 8 | | 第五章 | 董事会 | 25 | | 第六章 | 总经理（轮值总裁）及其他高级管理人员 | 38 | | 第七章 | 财务会计制度、利润分配和审计 | 41 | | 第八章 | 通知和公告 | 47 | | 第九章 | 合并、分立、增资、减资、解散和清算 | 48 | | 第十章 | 修改章程 | 51 | | 第十一章 | 附则 52 | | 第一章 总则 第一条 为维护海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司章程指引》和其他有关规定，制订本 章程。 第二条 公司系依照《公司法》和《证券法》和其他有关规定，由海南元 宇智能科技投资有限公司、Jinpan International L ...

第一条 为规范海南金盘智能科技股份有限公司（"公司"）股东会的组织管理和议事 程序，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》及《海南金盘智能科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"），参照《上市 公司股东会规则》及《上市公司治理准则》，制定《海南金盘智能科技股份有限公司股东 会议事规则》（以下简称"本《规则》"）。 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、《公司章程》以及本规则的相关规定召 开股东会，保证股东能够依法行使权利。 海南金盘智能科技股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总则 第四条 公司召开股东会，应当聘请律师对以下问题出具法律意见： （一）会议的召集、召开程序是否符合法律、行政法规、《公司章程》和本《规则》 的规定； （二）出席会议人员的资格、召集人资格是否合法有效； （三）会议的表决程序、表决结果是否合法有效； （四）应公司要求对其他有关问题出具的法律意见。 第五条 本《规则》对公司全体股东、列席股东会会议的有关人员均具有约束力。 第二章 股东会的召集 第六条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开一次，应当于 上一会计年度结束后 ...