收入和利润（同比变化） - 二零二五年上半年收入为人民币35.725亿元，较去年同期的人民币39.566亿元减少9.7%[4] - 二零二五年上半年公司拥有人应占利润为人民币8320万元，较去年同期的人民币1.894亿元大幅减少56.1%[4] - 二零二五年上半年除所得税前利润为人民币1.927亿元，较去年同期的人民币2.838亿元减少32.1%[5] - 2025年上半年总收入为人民币35.725亿元，同比下降9.7%[13] - 综合除所得税前利润为人民币1.927亿元，同比下降32.1%[18] - 公司拥有人应占期内利润从2024年上半年的人民币189.4百万元降至2025年上半年的人民币83.2百万元[49] - 公司营业收入35.7亿元同比下降9.7%[39] - 公司拥有人应占利润8318万元同比下降56.1%[39] 毛利和毛利率（同比变化） - 二零二五年上半年毛利为人民币5.386亿元，较去年同期的人民币5.664亿元减少4.9%[4] - 公司毛利率从14.3%提升至15.1%[45] 成本和费用（同比变化） - 员工成本总额同比上升14.2%至2.67亿元（2024年：2.34亿元）[22] - 利息开支同比下降31.6%至6068万元（2024年：8873万元）[20] - 融资成本占比从2.2%降至1.7%[47] 其他收入与收益（同比变化） - 二零二五年上半年金融资产预期信贷亏损拨回净额为人民币7747万元，去年同期为拨备净额人民币373万元[5] - 利息收入总额同比下降36.9%至3095万元（2024年：4902万元）[19] - 政府补助同比大幅下降70.5%至3389万元（2024年：1.15亿元）[19] - 碳排放配额销售收入同比下降18.8%至1845万元（2024年：2271万元）[19] 税务（同比变化） - 即期中国企业所得税同比下降26.8%至6133万元（2024年：8381万元）[21] - 所得税开支从2024年上半年的人民币65.8百万元增加到2025年上半年的人民币86.9百万元，实际税率从23.2%升至45.1%[48] 业务线收入表现（同比变化） - 纸品分部收入为人民币33.655亿元，同比下降9.8%[13][15] - 电力及蒸汽分部收入为人民币2.07亿元，同比下降8.7%[13] 业务线利润表现（同比变化） - 分部利润总额为人民币6.25亿元，同比下降4.9%[15][16][18] - 纸品分部利润为人民币4.494亿元，同比下降5.1%[15][16] - 电力及蒸汽分部利润为人民币1.756亿元，同比下降4.4%[15][16] 地区市场表现（同比变化） - 中国市场收入为人民币35.291亿元，同比下降9.5%[13] - 海外市场收入为人民币4348万元，同比下降26%[13] 产品毛利率表现 - 白面牛卡纸收入6.71亿元毛利率17.0%[43] - 涂布白面牛卡纸收入8.17亿元毛利率14.4%[43] - 瓦楞纸收入7.80亿元毛利率10.6%[43] - 电力及蒸汽销售毛利率29.5%[43] 资产和营运资金变化 - 于二零二五年六月三十日，公司贸易应收款项为人民币9.61亿元，较二零二四年末的人民币6.321亿元大幅增加52.0%[6] - 于二零二五年六月三十日，公司存货为人民币6.869亿元，较二零二四年末的人民币5.065亿元增加35.6%[6] - 贸易应收款项较期初增长52.0%至9.61亿元（2024年末：6.32亿元）[25] - 应收票据较期初增长49.1%至2.16亿元（2024年末：1.45亿元）[26] - 存货从2024年12月31日的人民币506.5百万元增至2025年6月30日的人民币686.9百万元，周转天数从34天延长至36天[52] - 贸易应收款项从2024年12月31日的人民币632.1百万元增至2025年6月30日的人民币961.0百万元，周转天数从30天延长至41天[52] - 贸易应付款项从2024年12月31日的人民币923.1百万元减至2025年6月30日的人民币885.1百万元，周转天数从51天延长至54天[53] - 存货周转率从5.3次降至5.08次[40] 现金和流动性 - 于二零二五年六月三十日，公司银行结余及现金为人民币10.854亿元，较二零二四年末的人民币11.354亿元减少4.4%[6] - 公司于2025年6月30日净流动负债约为人民币4.096亿元[10] - 受限制银行存款、现金及银行结余从2024年12月31日的人民币2,697.7百万元减少至2025年6月30日的人民币2,567.9百万元[52] - 流动比率从2024年12月31日的0.88倍上升至2025年6月30日的0.93倍[54] 债务和融资 - 于二零二五年六月三十日，公司银行借款为人民币38.48亿元（流动部分23.948亿元，非流动部分14.533亿元）[6][7] - 应付票据总额352,471千元，较上年末168,960千元增长108.6%[28] - 贴现票据融资总额1,310,896千元，较上年末1,520,112千元下降13.8%[31] - 新筹措贷款2,311,813千元，同比增长32.4%；偿还贷款1,891,919千元[31] - 其他借款总额167,766千元，较上年末212,991千元下降21.2%[33] - 公司债务从2024年12月31日的人民币3,567.6百万元增加至2025年6月30日的人民币4,068.3百万元，净资产负债比率从16.4%升至27.8%[52] 租赁负债 - 租赁负债现值52,357千元，较上年末56,355千元下降7.1%[29] - 报告期内租赁现金流出总额6,247千元，同比增加5.4%[30] 资本和投资活动 - 于二零二五年六月三十日，公司权益总额为人民币53.939亿元，较二零二四年末的人民币53亿元增加1.8%[7] - 已注销股份64,710,000股，面值计入资本赎回储备[34] - 已订约资本开支235,171千元，其中合伙企业投资成本196,315千元[36] - 公司以人民币85,000,000元收购阳光王子特种纸有限公司40%股权，使其成为全资附属公司[51] - 2025年上半年资本开支约为人民币429.9百万元，主要用于生产设备及土地收购[56] - 抵押资产价值2,344,154千元，较上年末1,908,741千元增长22.8%[31] 运营数据 - 公司机制纸销量96.7万吨同比下降4.73%[39] 股东回报 - 宣派末期股息每股5港仙总计4932万元（2024年同期：无）[23] - 每股基本盈利同比下降56.1%至0.078元（2024年：0.178元）[24]