收入和利润表现 - 收益下降10.0%至约人民币88.91亿元，主要由于新车售价下降[4] - 公司2025年上半年总收入为人民币88.91亿元，同比下降10.0%[16] - 2025年上半年收入约8891.0百万元同比下降10.0%[88] - 新车销售和按揭贷款服务收入7245.1百万元同比下降9.2%占总收入81.5%[88] - 售后服务业收入1486.9百万元同比下降12.5%占总收入16.7%[88] - 整体毛利增加67.9%至约人民币2.975亿元，毛利率上升1.5个百分点至3.3%[4] - 毛利297.5百万元同比上升67.9%毛利率3.3%上升1.5个百分点[91] - 期内亏损约人民币8.875亿元，去年同期亏损约人民币6.348亿元[4] - 公司2025年上半年净亏损为人民币8.88亿元[12] - 期内亏损887.5百万元同比扩大39.8%[97] - 普通股股东应占亏损为9.94亿元人民币，同比扩大39.6%[25] - 经营亏损543.7百万元同比扩大133.1%[94] 成本和费用 - 销售成本8593.5百万元同比下降11.4%[90] - 存货成本为84.99亿元人民币，同比下降10.3%[21] - 融资成本为人民币4.399亿元[5] - 融资成本总额为人民币4.399亿元，其中贷款及借款利息为人民币4.037亿元[18] - 员工成本总额为人民币3.602亿元，其中薪金、工资和其他福利为人民币3.295亿元[18] - 员工成本为人民币360.2百万元，较2024年同期的395.7百万元减少35.5百万元[106] 业务线表现 - 乘用车销售收入为人民币65.52亿元，同比下降14.4%[16] - 提供按揭贷款支持服务收入为人民币6.93亿元，同比大幅增长112.8%[16] - 提供售后服务收入为人民币14.87亿元，同比下降12.5%[16] - 公司汽车售后服务收入约人民币14.869亿元[78] - 公司按揭贷款支持服务收入约人民币6.93亿元，同比增长约112.8%[80] - 公司保险代理收入约人民币55.6百万元，同比增长约68.6%[81] - 公司供应链业务营业收入约人民币1.554亿元[84] - 新车销售合共26840台同比上升0.8%其中中高端汽车23747台同比上升4.7%[77] - 公司累计实现汽车售后服务504,250台次[78] - 公司二手车销量同比增长约7.2%[80] - 新能源汽车销量占集团整体销量约8.6%[74] 资产和存货状况 - 存货为人民币35.993亿元[7] - 存货为人民币3599.3百万元，较2024年12月31日的人民币3307.0百万元增加292.3百万元[102] - 存货总额从2024年12月31日的3,306,990千元增至2025年6月30日的3,599,258千元，增加292,268千元（8.8%）[36] - 4S经销店业务的汽车存货从2,655,612千元增至2,863,745千元，增加208,133千元（7.8%）[36] - 已出售存货账面值为8,462,197千元（2024年同期：9,369,900千元），同比下降9.7%[37] - 平均库存周转天数48.0天，较2024年上半年的50.4天下降2.4天[102] - 贸易应收款项及应收票据从2024年12月31日的1,145,086千元降至2025年6月30日的980,337千元，减少164,749千元（14.4%）[38] - 来自汽车制造商的供应商返利应收款项为3,603,323千元（2024年12月31日：3,894,117千元），减少290,794千元（7.5%）[40] - 贸易应付款项及应付票据从2024年12月31日的3,895,741千元降至2025年6月30日的3,289,311千元，减少606,430千元（15.6%）[41] 现金流和资金状况 - 经营活动所得现金净额为净流入约人民币7790万元，去年同期净流入约人民币1.471亿元[4] - 经营活动现金净流入77.9百万元同比下降47.0%[100] - 现金及现金等价物为人民币8.729亿元[7] - 现金及现金等价物872.9百万元较期初增长52.3%[99] - 现金及现金等价物、定期存款及已抵押银行存款为人民币4794.0百万元，较2024年12月31日的人民币6468.4百万元减少1674.5百万元[103] - 资本开支及投资275.5百万元同比下降40.7%[101] - 完成向厦门国贸控股集团附属公司发行股份募资约10亿港元[3] - 关联认购事项完成，配发及发行6,669,060,524股新股，认购价每股0.15港元，总认购金额1,000,359,078.60港元，净额约997百万港元（约914百万元人民币）[112] - 关联认购共募集资金总额约10.00359亿港元（相当于人民币9.16749亿元），净募集资金为人民币9.13544亿元[45] - 净募集资金中人民币6.11166亿元及人民币3.02378亿元分别计入股本及股本溢价[45] - 认购所得款项净额计划用途：30%（299百万港元，约274百万元人民币）用于营运资金，20%（199百万港元，约183百万元人民币）用于投资，50%（498百万港元，约457百万元人民币）用于偿还债务[113] - 报告期内实际动用款项：约100百万元人民币用于营运资金，约270百万元人民币用于还款，剩余约544百万元人民币未动用[114] 债务和融资活动 - 公司于2025年6月30日录得流动负债净额为人民币65.68亿元[12] - 应付厦门国贸控股及其子公司的短期和长期贷款分别为人民币36.91亿元和19.55亿元[12] - 贷款及借款、租赁负债为人民币19192.5百万元，较2024年12月31日的人民币21314.0百万元减少2121.5百万元[103] - 净负债比率为874.7%，较2024年12月31日的1387.8%下降513.1个百分点[103] - 已抵押资产为人民币7342.4百万元，较2024年12月31日的人民币9447.0百万元减少2104.6百万元[104] - 公司偿还永久债券1本金人民币2亿元[47][49] - 永久债券1初始年利率8.5%，后调整为7.8%，年利率上限调整为9.3%[47][48] - 公司偿还永久债券2剩余本金人民币1亿元[50][53] - 永久债券2初始年利率分别为8.5%及8.0%，年利率上限分别为10%及9.5%[50][51] - 永久债券3本金1.4亿美元（相当于人民币10.10921亿元），票面年利率8.5%[54] - 永久债券4发行本金人民币5亿元，初始年利率分别为7.2%和7.0%，年利率上限分别为8.7%和8.5%[56] - 永久债券5本金2413.2万美元（相当于人民币1.71985亿元）及人民币6.57295亿元，票面年利率5.0%[57] - 武汉正通发行人民币200百万元永久债券6，初始年利率6.5%[59] - 厦门正通发行人民币400百万元永久债券7，初始年利率6.5%[60] - 厦门正通发行人民币500百万元永久债券8，初始年利率5.8%[61] - 国贸香港提供人民币500百万元永久债券9，年利率5.0%[62] - 永续债3/5/9持有人应占利润人民币6341.4万元，分配人民币10712.7万元[63] - 第三方永续债持有人应占利润人民币4325.0万元，分配人民币4458.2万元[64] - 公司未偿付债务约为人民币553百万元[68] - 抵押物估计可变现净值为人民币627百万元[68] 减值亏损 - 商誉和无形资产减值亏损人民币1.15亿元[5] - 物业、厂房及设备减值亏损为1.26亿元人民币[21] - 无形资产减值亏损为7521万元人民币[21] - 商誉减值亏损为3979万元人民币[21] - 商誉账面值从2024年12月31日的534,641千元下降至2025年6月30日的494,851千元，减少39,790千元（7.4%）[32] - 确认商誉和无形资产减值损失39,790千元（2024年同期：无）[32] - 无形资产累计减值亏损增至11.38亿元人民币[26] 税务相关 - 期内中国所得税拨备为504.5万元人民币，同比下降90.0%[23] - 递延所得税项产生转回10.03亿元人民币[23] 投资活动 - 对东风物流集团股份有限公司的投资公允价值为501,715千元，持股比例为8.66%[33][35] - 理财产品产生未实现投资亏损112千元（2024年同期：未实现亏损20,183千元）[34] 股本和股东结构 - 每股基本亏损约为人民币22.8分，去年同期为人民币25.0分[4] - 加权平均普通股数为43.68亿股，同比增加53.3%[25] - 关联认购完成后，要约人及一致行动人士持股比例从25.19%增至75.00%，触发强制全面要约[114] - 强制要约以每股0.15港元进行，接获1,573,178,528股有效接纳，支付现金代价总额235,976,779.20港元[115] - 要约完成后公众持股量降至9.29%，不符合上市规则25%最低要求，公司申请暂时豁免[115] - 因公众持股量低于15%，股份自2025年7月2日起暂停买卖[118] - 截至2025年6月30日，公司无任何库存股份[117] 公司运营和网络 - 公司在全国15个省、直辖市的36个城市拥有92家运营网点[82] - 公司已获授权及筹建的经销网点5家[82] - 公司已取得7个主流新能源品牌预授权[83] - 员工总数为5523名，较2024年12月31日的5672名减少149名[106] - 2025年上半年举办25场内部培训活动，参训2009人次[107] 管理层和治理 - 2025年7月11日董事变更：陈弘辞任执行董事，庄智博及吴晓强获委任为执行董事[120] - 公司确认在报告期内遵守企业管治守则及董事证券交易标准守则[121][123] - 公司董事会于2025年8月28日发布公告[125] - 公司董事会包括执行董事黄俊锋（主席）、王明成、苏毅、庄智博和吴晓强[125] - 公司董事会包括独立非执行董事徐尉玲博士、沈进军和于建榕女士[125] 股息政策 - 董事会不建议就2025年上半年派付中期股息[109] 诉讼和或有事项 - 武汉正通涉分包商付款纠纷，历史付款金额约人民币236百万元[65] - 武汉正通担保案可能承担50%债务差额责任[67] 市场环境 - 中国乘用车市场零售销量达1090.1万辆同比增长10.8%[70] - 新能源汽车销量约546.8万台同比增长33.3%渗透率升至50.2%[70] - 二手车累计交易量957.01万辆同比增长2.0%[70] - 全国汽车保有量约3.6亿辆其中新能源汽车占比10.3%[71]