财务业绩：收入和利润 - 营业收入60.16亿元人民币，同比增长12.79%[22][30] - 归属于上市公司股东的净利润9.98亿元人民币，同比增长5.03%[22][30] - 扣除非经常性损益的净利润9.66亿元人民币，同比增长21.01%[22][30] - 基本每股收益1.21元/股，同比增长4.31%[24] - 加权平均净资产收益率4.90%，同比下降0.03个百分点[24] - 整体毛利率47.93%，服务业务毛利率超60%[99] 财务业绩：成本和费用 - 营业成本为31.33亿元人民币，同比增长15.65%[197] - 销售费用9.38亿元，销售费用率15.60%[99] - 研发费用7.66亿元，研发费用率12.74%[99] - 管理费用2.57亿元，管理费用率4.28%[99] - 销售费用为9.38亿元人民币，同比增长13.13%[197] - 研发费用为7.66亿元人民币，同比下降7.21%[197] 财务业绩：现金流和其他 - 经营活动产生的现金流量净额4,876万元人民币，上年同期为-6.25亿元人民币[22] - 投资活动现金流量净额大幅增至4.83亿元人民币，同比增长1669.69%[197][198] - 财务费用为负4961.66万元人民币，主要因理财收入略有减少[197][199] - 公允价值变动收益为负4544.14万元人民币，同比下降713.21%，因金融资产股价变动[197][198][199] - 资产减值损失为负19.77万元人民币，同比下降100.50%，因存货可变现净值增加[197][198][199] - 营业外支出增至610.67万元人民币，同比增长203.33%，主要因捐赠支出增加[197][198][199] 业务分地区表现 - 联影医疗中国市场收入48.73亿元，同比增长10.74%[109] - 海外收入同比增长22.48%至11.42亿元，占总收入18.99%[98] - 公司海外业务收入11.42亿元，同比增长22.48%，占总营收比重18.99%[133] - 2025年上半年欧洲市场业务规模快速增长[139] - 拉丁美洲与东南亚市场订单与收入均实现显著增长[142] 业务分产品线表现：MR - MR设备实现收入19.68亿元，同比增长16.81%[110] - uMR Jupiter 5T中国市场份额同比提升超过20个百分点，全国累计装机量突破40台[110] - 基于uMR Jupiter 5T累计发表SCI论文50篇，总影响因子超过200[110] - 3.0T磁共振产品线中国市场占有率同比提升超5个百分点[111] - 公司≤1.5T超导磁共振中国市场占有率稳居行业头部[112] - 全球首台碳化硅磁共振系统uMR 600设备能耗直降57%[112] - uMR 600智能诊断效率提升30%[112] 业务分产品线表现：CT - 2025年上半年CT设备收入15.15亿元[115] - 全球首创双宽体双源CT系统uCT SiriuX纳入创新医疗器械特别审查程序[115] - 中国首款光子计数能谱CT uCT Ultima获NMPA上市许可[117] - 光子计数CT探测器像素面积缩小至传统1/9[118] - 心脏能谱成像支持4cm准直宽度[118] - 相同剂量条件下图像噪声/对比噪声比(CNR)显著提升[119] - 公司成为全球首家实现光子计数能谱CT商业化落地的中国企业[117] 业务分产品线表现：分子影像 - 分子影像产品收入8.41亿元，同比增长13.15%[121] - PET/CT中国市场占有率连续十年第一，全球累计装机超600台，覆盖近30个国家和地区[121] - 美国市场PET/CT累计装机超150台，全球长轴PET/CT装机量居首[121] - 中国市场PET/MR装机量全球首位，2024年科研产出跃升全球领先水平[122] - 公司累计实现全球600多台分子影像设备装机[121] - PET/MR产品在中国市场累计装机量第一[122] - 分子影像市场持续回暖，2025年上半年保持较快增长[120] 业务分产品线表现：放疗 - 放疗业务收入2.42亿元，中国市场占有率同比大幅提升近18个百分点[127] - 公司医学影像与放射治疗设备综合市场占有率同比提升3.4个百分点[109] - 中国市场放疗产品线占有率同比提升17.70个百分点[109] 业务分产品线表现：XR及DSA - XR产品线延续平稳增长，悬吊/立柱/移动DR及乳腺产品线协同发力[130] - 公司DSA中国市场占有率同比提升超5个百分点[131] - uAngio AVIVA系统图像分辨率提升57%，信噪比提升4.6倍，辐射剂量降低70%[131] - 介入产品线占有率同比提升2个百分点[109] - DSA业务整体订单稳步增长，采购金额增长明显[129][131] 研发投入与成果 - 研发投入占营业收入比例18.95%，同比下降0.12个百分点[24] - 公司研发投入11.40亿元，研发人员总数增至3,391人，占比超40%[105] - 研发投入总额为11.4亿元人民币，同比增长12.09%[184] - 资本化研发投入为3.74亿元人民币，同比增长95.56%[184] - 费用化研发投入为7.66亿元人民币，同比下降7.21%[184] - 研发投入资本化比重为32.77%，同比增加13.99个百分点[184] - 累计专利申请突破9,700项，其中发明专利申请占比超80%，报告期内新增专利申请260余项[153] - 累计知识产权申请11,656项，获得6,102项[181][182] - 累计发明专利申请8,043项，授权3,699项[181][182] - 报告期内新增知识产权申请368项，获得337项[181][182] 技术与产品创新 - 公司拥有1.5T、3.0T、5.0T及更高场强超导磁体技术，并推出行业首款75cm大孔径3.0T/5.0T全身磁共振产品[38] - 公司自研时空探测器支持最薄层厚0.5mm，双极性CT球管技术及高压发生器技术已实现突破[39] - DSA系统锥束CT重建视野扩大至431mm，XR用高压发生器已量产并应用于部分产品[40] - PET探测器通过SiPM数字化模块和大轴向视野设计实现高灵敏度与低剂量扫描[40] - 6MV加速管输出剂量率行业领先（均整模式600MU/min@1m，非均整模式1400MU/min@1m）[41] - 公司具备长轴PET产品设计与制造能力，为行业少数实现该技术企业之一[40] - 动态多叶光栅技术实现精准容积调强，减少患者正常组织照射剂量[41] - 一体化CT影像系统集成技术实现CT与医用直线加速器同轴同床设计[41] 市场趋势与行业环境 - 中国医学影像设备市场规模2020年达537.0亿元，预计2030年将接近1100亿元，年均复合增长率7.3%[37] - 公立医院高质量发展政策推动学科创新、技术创新及服务创新模式升级[41][42] - 中国DSA设备每百万人口保有量仅为6.4台，远低于美国的45.5台，显示巨大市场替代空间[52] - 国产DSA品牌当前市场占有率约10%[52] - 中国每年冠脉介入治疗量超过100万例，全球居首[52] - PET/CT、MR和CT等高端设备市场曾被外资企业占据90%以上份额[52] - 政策要求加强医疗机构装备更新，涵盖MR、CT、XR、PET/CT、PET/MR及RT等设备[45] - 国内部分医学成像设备使用年限超10年，亟需更新换代[45] - 国家要求淘汰过期、失效和落后的医疗设备[45] - 政策推动县域医疗设备提质升级及数字化转型[44] - 国家医学中心、区域医疗中心建设被列为重点任务[49] - 深化紧密型医疗联合体改革，全面推开紧密型县域医共体建设[49] - 国家卫健委2023年3月新版大型医用设备目录将甲类设备由4个减至2个乙类由6个减至4个 PET/MR调整为乙类所有CT和MR设备不再需要配置证[53] - 全球65岁及以上人口比例预计从2022年10%升至2050年16% 届时65岁以上人口将是5岁以下儿童两倍几乎与12岁以下儿童数量相当[57] - 全球老龄化加剧医疗资源供需矛盾 老年人群慢性病和退行性疾病导致医疗服务需求显著增加 多国面临医护人员资源紧张和医疗安全风险上升[57] 公司治理与股东信息 - 公司拟派发现金红利106,603,103.36元（含税），占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的10.68%[4] - 公司总股本为824,157,988股，扣减回购专用证券账户中股份4,134,116股后作为利润分配基数[4] - 每10股派发现金红利人民币1.3元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[4] - 本半年度报告未经审计[4] - 公司全体董事出席董事会会议[4] - 公司已披露相关风险因素，详见"第三节 管理层讨论与分析之四、风险因素"[3] - 公司保证半年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载或重大遗漏[3] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司不存在半数以上董事无法保证半年度报告真实性、准确性和完整性的情况[7] - 联影医疗参股公司包括上海艾普强粒子设备有限公司、江西一脉阳光集团股份有限公司和四川玖谊源粒子科技有限公司[12] - 联影医疗员工持股平台包括宁波梅山保税港区影聚、影力、影健、影康投资管理合伙企业及上海影董企业管理合伙企业[12] - 联影医疗实际控制人控制的企业包括上海博蒂科投资、上海影晨投资管理、麻城市影源企业管理中心、上海联影智能医疗科技、上海联影智慧医疗投资管理、上海联影微电子科技、武汉联影智融医疗科技、上海联影智元医疗科技和上海联影医疗高新技术研究院[12] - 联影医疗股东包括联影医疗技术集团、上海影升投资合伙企业、上海联和投资有限公司、上海中科道富投资合伙企业、上海北元投资合伙企业、上海易端投资有限公司和上海影智投资合伙企业[12] 竞争对手 - 行业主要竞争对手包括GE HealthCare、Siemens Healthineers、Koninklijke Philips、医科达、瓦里安、深圳迈瑞生物医疗电子、北京万东医疗科技和东软医疗系统[12] - 面临GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗等国际巨头竞争[191] 产品组合 - 公司累计推出超过140款产品包括MR CT XR PET/CT PET/MR RT及生命科学仪器[63] - 公司产品线涵盖MR CT XR PET/CT PET/MR等诊断产品[161] - 公司MR产品覆盖1.5T 3.0T 5.0T及以上超导机型包括行业首款全身成像5.0T MR uMR Jupiter 5T[65][66] - 公司拥有国产首款自主研发3.0T MR机型uMR 770及国产首款高性能科研型3.0T MR uMR 790[66] - 公司推出行业首款75cm超大孔径3.0T MR机型uMR Omega支持术中和放疗定位[66] - 公司CT产品覆盖光子计数能谱CT 320排/640层及128排及以下机型[60] - 公司PET/CT产品覆盖AFOV>120cm AFOV50-120cm AFOV<50cm及PET/MR机型[60] - 公司直线加速器及图像引导直加产品覆盖放射治疗领域[60] - 公司产品线与GE医疗西门子医疗飞利浦医疗在高端医学影像及放疗领域覆盖范围基本一致[61] - 2025年半年度国内新增市场金额统计显示公司各产品线排名均处于行业前列[61] 海外业务拓展 - 公司高端影像设备覆盖美国超70%州级行政区，累计装机超400台/套[135] - 公司PET/CT设备在美国部署超150台[135] - 海外市场订单快速增长，北美、欧洲、印度、拉美等市场实现多笔高价值订单签约[134] - uAngio AVIVA系列获美国FDA及欧盟CE认证，成为国产唯一获NMPA/CE/FDA三重认证系统[132] - 欧洲市场高端CT和MR设备实现批量部署[141] - 公司与新加坡中央医院达成合作[143] - 澳大利亚中标当地公立医疗系统首个招标项目[143] - 印度与Apollo集团达成多款高端影像设备订单[144] - 土耳其签下首台5T Jupiter磁共振订单[144] - 科威特首台uMI Panorama 35签约落地[144] - 公司累计获得上市产品超140款，其中53款通过美国FDA认证，57款获得欧盟CE认证，7款产品通过国家创新医疗器械特别审查通道[146] - 公司全球装机量已突破36,000台/套，拥有超1,000名服务工程师团队和覆盖全球的超30个备件库[155] - 产品已进入全球近90个国家和地区[167] - 已通过25家境外子公司搭建海外销售渠道[192] - 海外市场存在政策审批壁垒和注册周期较长等风险[190] 研发项目与未来方向 - 联影医疗2023年启动十四五国家重点研发计划包括光子计数能谱CT和磁共振引导放疗直线加速器系统研发及临床验证项目[55] - 联影医疗2024年5月启动基于无线功率传输技术的CT滑环研发与应用项目旨在解决高端CT滑环国产化问题[56] - 精准医疗中PET成像技术成为提高肿瘤治疗精准性和效果的重要工具 FDA批准阿尔茨海默病治疗药物基于PET成像结果判断[53] - 多模态融合与诊疗一体化成为医学影像设备行业发展主要方向 公司针对多场景多疾病临床需求推出多模态精准化智能化及诊疗一体化创新设备[54][56] - 智能化和个性化医疗通过人工智能大数据大模型技术实现对病情精准分析和个性化治疗方案制定 提高效率减少资源浪费[58] - 远程医疗和移动医疗借助5G通信技术升级跨越地域限制 物联网技术让患者随时随地获取医疗信息和健康管理服务[58] - 医学装备更多运用在预防和健康管理上 配合AI大模型技术实现慢性病早期干预有效管理 降低疾病发生率和复发率[58] - 公司推动长轴PET/CT系统在高端临床场景部署，强化科研与临床融合[123] - 下半年将推出新一代短轴PET/CT产品，聚焦基层医疗和新兴市场[123] - 在研项目总投资规模超过38亿元人民币[186] - 软件研发项目一累计投入3.13亿元人民币[186] - 研发项目总预算为550,550万元，累计投入410,931.37万元，预算执行率74.6%[187] 人力资源与研发团队 - 研发人员数量3,391人，同比增长9.3%，占总员工比例40.27%[189] - 研发人员薪酬总额85,341.17万元，同比增长17.5%[189] - 研发人员平均薪酬25.17万元，同比增长7.5%[189] - 硕士及以上学历研发人员占比79.53%，其中博士368人[189] - 30岁以下研发人员占比38.99%，30-40岁占比49.57%[189] - 公司员工总数8420名[163] 可持续发展与ESG - 公司提出以2023年为基准到2035年将范围一和范围二碳排放强度降低50%的目标[157] - uAngio AVIVA血管造影系统将辐射剂量降低40-86%[162] - 公司首次参与CDP问卷填报即获得管理级最高评级B级[157] - uCT 780 X射线设备成为国内首个通过ISO 14067碳足迹认证的CT产品[158] - 公司在MSCI ESG评级跃升至A级并跻身全球医疗设备行业前15%[157] - 公司入选《可持续发展年鉴（中国版）2025》中国区164家领先企业[157] 核心技术与知识产权 - 掌握5.0T及以上高场人体超导磁体核心技术[170] - 梯度强度覆盖33mT/m到300mT/m[170] - 梯度切换速度覆盖125T/m/s到220T/m/s[170] - 梯度功放功率覆盖0.5兆瓦到3.5兆瓦[170] - 实现75cm超大患者孔径3.0T超导磁体[170] - 高通道专用射频接收线圈可覆盖全身各部位，处于行业领先地位[171] - 光梭成像技术平台实现0.5秒/期快速动态高清成像[171] - 智能光梭成像技术实现全身各部位百秒级成像[171] - 时空探测器可降低电子学噪声并提升图像分辨率，性能行业领先[172] - 全视野锥形束CT重建技术将重建视野扩大至431mm，实现腹部全视野覆盖[174] - 基于光学编码的无放线定位技术避免额外试曝光，提高手术效率[174] - 乳腺断层融合系统通过抑制伪影提高不同方向分辨率[174] - 动态透视实时多尺度处理技术提升成像实时性能及清晰度[174] - 自动曝光参数调节技术保证成像质量一致性同时减少辐射剂量[174] - 多自由度机电系统控制技术实现高运动自由度设备的精确运动控制[174] - 移动式X光机辅助定位系统采用空间位置自动检测技术，实现自动规划和记忆功能，应用于移动