财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总收益约人民币21.22亿元，同比下降85.06%[5] - 公司总收益从2024年同期的142.025亿人民币下降至21.219亿人民币[28] - 毛利约人民币5.65亿元，同比下降80.61%[5] - 公司毛利率从20.51%提升至26.61%，主要因交付项目平均毛利率上升及存货跌价准备转销[68] - 期内亏损约人民币17.04亿元，去年同期为盈利约人民币0.80亿元[5] - 公司期内亏损约人民币17.04亿元[16] - 公司拥有人应占期内亏损约人民币18.29亿元，去年同期亏损约人民币19.31亿元[5] - 公司拥有人应占亏损为人民币18.29156亿元，相比去年同期的19.3074亿元有所收窄[37] - 经营亏损约人民币14.21亿元，去年同期为盈利约人民币23.60亿元[7] - 除所得税前亏损约人民币1,392.03百万元，同比转盈为亏[76] - 公司净亏损率扩大至-80.31%，期内亏损达人民币17.04亿元[54] - 每股基本亏损为人民币1.15元，去年同期为每股亏损1.09元[37] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 融资成本净额约人民币12.44亿元，去年同期为人民币14.86亿元[7] - 融资成本净额达12.438亿人民币，较2024年同期的14.855亿人民币有所改善[28] - 融资成本净额约人民币1,243.80百万元，同比下降16.3%[74] - 借款利息开支为13.404亿人民币，其中资本化利息仅0.124亿人民币[28] - 行政开支同比增加82.58%，从人民币3.60亿元增至6.58亿元，主要因金融资产减值亏损及税收滞纳金增加[72] - 销售及营销成本同比下降36.06%，从人民币1.17亿元降至7475万元，主要因销售佣金减少[71] - 投资物业公平值亏损约人民币38.31百万元[73] - 外汇亏损净额达7.064亿人民币，而2024年同期为收益18.517亿人民币[28] - 企业所得税支出从2024年同期的5.774亿人民币下降至1.489亿人民币[29] - 土地增值税支出从2024年同期的3.176亿人民币下降至1.632亿人民币[29] - 所得税开支减少64.76%至约人民币312.10百万元[77] - 银行存款利息收入从2024年同期的2.495亿人民币下降至1.356亿人民币[28] - 员工成本约人民币5680万元[96] 各条业务线表现 - 公司物业销售收益从2024年同期的139.618亿人民币大幅下降至19.102亿人民币[28] - 已交付物业收益暴跌86.32%至人民币19.1亿元，交付建筑面积下降75.72%至13.24万平方米[54] - 其他收入同比大幅增长709.98%，从人民币781万元增至6329万元，主要来自债务重组收益[69] - 权益法入账投资由纯利约人民币90.99百万元转为净亏损约人民币6.18百万元，降幅106.79%[75] 各地区表现 - 杭州地区合约销售贡献13.75%达人民币2.9亿元，平均售价最高为人民币35,589/平方米[55] - 杭州地区物业销售收益达11.15亿元，占公司总物业销售收益的58.4%[67] - 杭州地区土地储备项目数量最多，共涉及12个不同项目[60][61][62] - 上海地区项目平均土地成本最高，中興路项目每平方米成本达100,091元[61] - 苏州地区储备项目数量为5个，土地成本区间为每平方米5,582元至16,811元[60][61] 管理层讨论和指引 - 公司正与金融机构协商续借借款及寻求新融资来源[22] - 公司已委任海通国际资本有限公司担任境外债务管理财务顾问[22] - 主席与行政总裁角色由执行董事欧宗洪先生一人兼任，董事会认为此举能实现更高响应、效率及效益[99] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息（2024年同期：无）[101] - 公司未建议派付2025年上半年中期股息[44] 土地储备和项目详情 - 总土地储备约1,658.18万平方米，其中一二线城市占比85.16%[49] - 土地储备总建筑面积约1658万平方米，其中752万平方米为已竣工待售物业[58] - 土地储备每平方米平均成本为人民币8,695元[58] - 公司土地储备总成本为450.29亿元人民币，总建筑面积878万平方米[63] - 杭州四堡七堡地块平均土地成本最高，达每平方米44,364元人民币[63] - 铜陵澜山府项目平均土地成本最低，为每平方米714元人民币[63] - 福州鼓山大桥项目土地成本最高达人民币13,521/平方米[59] - 土地储备总价值最高的项目为上海中興路，价值人民币28.63亿元[61] - 单位面积土地成本最高的项目为上海静安中興社區，每平方米成本达人民币72,000元[62] - 单个项目最高建筑面积为青岛海月星湾，达9.09万平方米[60] - 土地总价值超过人民币10亿元的项目有5个，主要分布在杭州和上海[60][61] - 单位成本低于每平方米3,000元的低成本项目有4个，分布在兰州、漳州等地[60][61] - 建筑面积不足1万平方米的小型项目有6个，主要分布在成都和福州[62] - 南通崇川時代悅城南地塊土地总价值为人民币9.37亿元，建筑面积8.14万平方米[60] - 在建项目35个，总规划建筑面积约433.83万平方米[57] 债务和流动性状况 - 负债比率由2024年底的5.11上升47.91%至2025年中的7.56[5] - 公司流动负债净值为人民币116.81亿元[16] - 公司借款即期部分为人民币361.34亿元，而现金及现金等价物仅为人民币17.37亿元[16] - 公司未偿还优先票据本金总额约为人民币149.55亿元[18] - 公司未按预定还款日期偿还人民币310.05亿元的若干借款[19] - 本金总额为人民币258.42亿元的借款已构成违约[19] - 公司总负债从人民币927.12亿元下降至人民币915.04亿元[11] - 流动负债总额从人民币834.22亿元增加至人民币880.90亿元[11] - 非流动负债总额从人民币92.90亿元大幅减少至人民币34.13亿元[11] - 有息负债余额人民币382.47亿元[50] - 借款总额约人民币38,246.77百万元，加权平均实际利率6.55%[81] - 境内公司债券总额约人民币8,496.80百万元，占借款总额22.22%[81] - 抵押资产价值约人民币31,581.73百万元[84] - 未偿还担保总额约人民币135.08亿元，较2024年末减少约32.7%（人民币200.59亿元）[85] - 流动比率0.87倍，较2024年末0.96倍下降9.4%[87] - 负债比率7.56，较2024年末5.11上升48.0%[88] - 以外币计值的金融资产及负债约人民币149.55亿元（主要为美元及港元借款）[92] 现金流和资产状况 - 现金及现金等价物约人民币16.73亿元，较2024年底增加33.48%[10] - 资产总值约人民币961.71亿元，较2024年底减少3.43%[10] - 现金及银行结余减少13.1%至约人民币2,956.96百万元[81] - 流动负债净额增至约人民币11,680.62百万元[80] - 合约负债从人民币154.04亿元减少至人民币143.73亿元[11] - 贸易应收款项总计人民币4,460.4万元，较去年末的3,637.8万元有所增加[41][42] - 其他应收款项中应收少数权益款项为人民币108.59948亿元，较去年末的109.87458亿元略有减少[41] - 收购土地使用权及物业开发项目的按金为人民币62.80265亿元，较去年末的65.21243亿元减少[41] - 贸易应付款项为人民币77.29136亿元，较去年末的88.57175亿元减少[43] - 其他应付款项中应付利息为人民币80.22956亿元，较去年末的66.85686亿元显著增加[43] 市场环境和运营数据 - 合约销售额约人民币21.08亿元，同比下降37.30%[5] - 合约销售额同比下降37.3%至人民币21.08亿元，合约建筑面积下降33.83%至18.76万平方米[54][55] - 合约建筑面积约187,577.72平方米，平均售价每平方米人民币11,238元[48] - 2025年1-5月全国新建商品房销售面积同比下降2.9%，住宅销售面积下降2.6%[46] - 新建商品房销售收益同比下降3.8%，住宅销售收入下降2.8%[46] - 房地产开发企业投资资金人民币40,232亿元，同比下降5.3%[46] - 截至2025年5月末商品房待售面积7.74亿平方米[46] - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%[45] - 全职雇员427名，较去年同期减少30.1%（611名）[96] 公司治理和报告 - 香港利得税适用税率为16.5%，但公司无应课税溢利，故未计提拨备[34] - 公司未就中国附属公司的未分派盈利计提任何预扣所得税[33] - 已发行普通股加权平均数为1,683,431千股，与去年同期持平[37] - 无重大投资、收购或出售附属公司/联营公司[93][94] - 无购买/出售/赎回上市证券[90] - 无持有库存股份[91] - 无报告期后重大事项[95] - 截至2025年6月30日止六个月期间，所有董事均遵守证券交易标准守则[100] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，包括冯东成先生（主席）、任煜男先生及阮伟锋先生[103] - 审核委员会已完成审阅集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩[103] - 中期业绩公告已刊登于联交所及公司网站，中期报告将适时刊载[104] - 公司董事会现由4名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成[106]