收入和利润（同比环比） - 公司营业额约为人民币1,100百万元，较去年同期减少约14.1%[3] - 公司2025年上半年营业额为人民币11亿元，同比下降14.1%[26] - 公司总营业额同比下降14.1%，从2024年上半年的12.799亿元降至2025年上半年的10.999亿元[14] - 公司股东应占亏损约为人民币185.8百万元，较去年同期增加亏损约人民币56.1百万元[2] - 股东应占亏损达人民币1.858亿元，同比扩大人民币5610万元[26] - 期內虧損同比擴大43.3%至人民幣185.8百萬元（2024年同期：人民幣129.7百萬元）[19] - 公司每股基本亏损约为人民币3.08分[3] - 公司净亏损同比扩大43.8%，从2024年上半年的1.351亿元扩大至2025年上半年的1.943亿元[9] - 除稅前虧損同比擴大85.5%至人民幣214.9百萬元（2024年同期：人民幣115.8百萬元）[15] - 公司除税前亏损为人民币214.9百万元，去年同期为亏损人民币115.8百万元[5] - 公司经营亏损为人民币112.3百万元，去年同期为亏损人民币5.5百万元[5] - 公司毛损为人民币32.0百万元，去年同期为毛利人民币79.6百万元[5] - 毛利率从去年同期的6.2%降至-2.9%[27] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币11.32亿元，同比下降5.7%[27] - 分销成本同比增长8.5%[27] - 行政开支同比下降13.8%[27] - 利息開支同比下降7.0%至人民幣102.6百萬元（2024年同期：人民幣110.4百萬元）[15] - 其他收入净额同比减少人民币370万元[27] 各条业务线表现 - 甲醇成为公司最大收入来源，占比42.6%，收入从2024年上半年的4.192亿元增至2025年上半年的4.685亿元[14] - 氨产品收入同比下降24.8%，从2024年上半年的4.313亿元降至2025年上半年的3.242亿元[14] - 尿素收入同比下降13.9%，从2024年上半年的3.554亿元降至2025年上半年的3.059亿元[14] - 销售总量546,000吨，同比增长1.3%[26] 现金流表现 - 公司经营业务流出现金净额约为人民币32.8百万元，去年同期为流入现金净额约人民币62.9百万元[2] - 公司经营活动所得现金净额同比增长76.1%，从2024年上半年的1.133亿元增至2025年上半年的1.995亿元[8] - 經營活動所得現金流同比增長50.6%至人民幣199.6百萬元（2024年同期：人民幣132.6百萬元）[15] - 公司现金及现金等价物在2025年上半年增加2093.7万元，而2024年同期减少1017.4万元[8] - 公司投资活动现金净流出大幅增加946.7%，从2024年上半年的829.9万元增至2025年上半年的8687.1万元[8] - 公司购买固定资产及在建工程支付款项增加487.7%，从2024年上半年的1570.2万元增至2025年上半年的9225.6万元[8] 债务和资本结构 - 公司流动负债净额为人民币3,265.4百万元[7] - 公司于2025年6月30日有流动负债净额36.969亿元[11] - 公司流动负债净额约为人民币32.65亿元[47] - 借貸總額同比下降22.5%至人民幣2,165.3百萬元（2024年末：人民幣2,794.9百萬元）[23] - 一年內到期借貸大幅減少至人民幣1,925.9百萬元（2024年末：人民幣2,720.7百萬元）[23] - 借贷约为人民币19.26亿元[49] - 资本负债比率于2025年6月30日为94%，较2024年12月31日的88%上升6个百分点[52] - 应付一间关连公司款项约为人民币8.37亿元[49] - 應付貿易賬款及其他應付款項總額同比增長37.9%至人民幣830.2百萬元（2024年末：人民幣602.0百萬元）[22] - 应付贸易账款及其他应付款项及其他流动负债约为人民币9.34亿元[49] 资产和营运资金 - 公司总资产为人民币4,856.4百万元，较期初人民币5,413.8百万元减少约10.3%[6][7] - 公司权益总额为人民币165.3百万元，较期初人民币359.6百万元减少约54.0%[6] - 现金及银行存款约为人民币2903.6万元[47] - 现金及银行结余约人民币29.036百万元，受限制及抵押银行存款约人民币60.918百万元[51] - 受限及已抵押银行存款约为人民币6091.8万元[47] - 存货约为人民币1.86亿元[47] - 應收貿易賬款及其他應收款項總額同比下降19.9%至人民幣156.0百萬元（2024年末：人民幣194.8百萬元）[21] - 应收贸易账款及其他应收款项约为人民币1.56亿元[47] - 递延所得税资产从人民币1619.9万元增至3683.4万元[25] - 递延所得税负债保持人民币1.14033亿元不变[25] 管理层讨论和指引 - 通过技术改造实现生产单耗历史最低[45] - 优化全品类竞价模式动态调整竞价与签单比例[45] - 公司存在银行诉讼，已采取流动性改善措施并与银行协商贷款重组[71] - 董事會不建議派付截至2025年6月30日止六個月的任何股息[20] - 中國內地附屬公司適用企業所得稅率為25%[17] 行业和市场环境 - 二甲基甲酰胺（DMF）国内总产能180万吨，其中长期停车产能30万吨，有效产能150万吨，行业开工率48.5%，供应量约43.7万吨[34] - DMF行业成本支撑下滑，市场供应偏多，供强需弱背景下成交多有压价操作[34] - N-甲基吡咯烷酮（NMP）合成液供应产能约101万吨，产能利用率约20%，产量估测10.5万吨[37] - NMP回收产能新增10万吨，总回收产能接近280万吨，产品回收率提升至95%以上[37] - NMP回收行业出现原料废液短缺问题，回收量下降，合成液市场价格大幅提升至10,200元/吨[37] - 2025年1-6月国内甲醇产量约4,274万吨，较去年同期增长8%，行业平均开工率81%，同比增长4%[38] - 甲醇市场受宏观调控和供需结构主导，行情先扬后抑，二季度因宏观因素及进口量增加导致价格探底[39] - 2025年上半年国内合成氨产量约3,098万吨，较去年同期增长4%，平均行业开工率79%，同比下降1%[40] - 合成氨市场行情呈现先跌后涨再跌走势，4-6月因供应压力增加和下游需求进入淡季，价格不断探底[41] - 2025年1-6月国内尿素产量约3,567万吨，较去年同期增长10%，行业平均开工率约84%，同比增长6.7%[42] 公司治理和股权结构 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，审阅了2025年中期未经审核财务报表[75][76] - 公司董事会常规及程序自2005年1月1日起依据上市规则附录14所载守则建立[77] - 公司已采取适当行动遵守守则并完全遵守守则条文[77] - 董事会包括四位执行董事和三位独立非执行董事[79] - 执行董事为汤国强先生、史建敏先生、张伟华先生及范超先生[79] - 独立非执行董事为徐从才先生、乐宜仁先生及鲁艺女士[79] - 公司主席为汤国强[78] - 财报发布日期为2025年8月29日[79] - 未行使购股权总计363,992份，其中董事持有300,000份（购股权B），雇员持有63,992份[61] - 可供授出购股权数量为186,312,259份，占公司股份约3.09%[62] - 未行使可换股证券7,700,000份，换股价0.108港元，2026年11月29日到期[64] - 假设全部未行使可换股证券于2025年6月30日转换后总股份数将达13,728,042,599股[65] - 汤国强先生转换前持股169,800,000股（2.82%），转换后持股增至7,869,800,000股（57.33%）[65] - 未行使可换股证券转换将产生7,700,000,000股新股[65] - 公众股东持股比例由转换前的87.11%（5,251,242,599股）降至转换后的38.25%[65] - 汤国强持有可换股债券权益对应7,700,000,000股，占已发行股本权益130.55%[67] - 史建敏持有股份及可换股债券权益总计407,000,000股（6.75%）[67] - 张伟华通过江苏康泰控股集团间接持有500,000,000股（8.29%）[67] - 截至2025年6月30日止六个月每股摊薄亏损按人民币0.0135元计算[65] 风险因素 - 面临外汇风险，主要因部分贷款以外币（港元）为单位[60] - 抵押资产包括土地使用权及建筑物人民币317.414百万元、设备及机器人民币650.105百万元、采矿权人民币334.306百万元、银行存款人民币60.412百万元[59] - 固定资产抵押用于集团借贷及应付票据[58] - 尚未支付资本承担额约人民币215.918百万元[50] 员工情况 - 员工总数709名，较2024年减少112名，其中生产员工588名，减少105名[57]