收入和利润（同比环比） - 营业收入164.54亿元人民币，同比下降2.67%[17][24] - 归属于上市公司股东的净利润76.63亿元人民币，同比下降4.54%[17][24] - 基本每股收益5.21元/股，同比下降4.58%[17] - 加权平均净资产收益率15.42%，同比下降2.19个百分点[17] - 公司营业收入同比下降2.67%至164.54亿元，上年同期为169.05亿元[49] - 净利润为76.84亿元人民币，对比上期80.46亿元人民币下降4.5%[163] - 归属于母公司股东的净利润为76.63亿元人民币，对比上期80.28亿元人民币下降4.5%[163] - 营业总收入为164.54亿元人民币，对比上期169.05亿元人民币下降2.7%[162] - 扣除非经常性损益后净利润同比下降4.30%至76.50亿元[149] - 2025年上半年公司实现营收164.54亿元，归母净利润76.63亿元[80] 成本和费用（同比环比） - 营业成本中原材料占比77.94%，金额1,637,912,557.83元，同比增长10.07%[37] - 营业成本2,124,120,485.84元，同比增长9.94%[47] - 营业成本为21.24亿元人民币，对比上期19.32亿元人民币增长9.9%[162] - 广告宣传费同比下降20.31%至6.14亿元，促销费同比增长11.20%至5.18亿元[52] - 研发费用为8.39亿元人民币，对比上期7.50亿元人民币增长11.8%[162] 各条业务线表现 - 传统渠道运营模式营业收入为154.65亿元，同比下降3.99%，毛利率为87.40%[31] - 新兴渠道运营模式营业收入为9.32亿元，同比增长27.55%，毛利率为83.52%[31] - 酒类业务收入同比下降2.62%至163.97亿元，占总收入99.66%[49] - 中高档酒类收入同比下降1.09%至150.48亿元，占比91.45%[49] - 其他酒类收入同比下降16.96%至13.50亿元，毛利率下降10.55个百分点至44.33%[50] - 中高档酒类产量21,240.05吨，同比增长24.14%；销量24,119.09吨，同比增长13.33%[37] - 其他酒类库存量9,476.93吨，同比增长55.28%[37] 各地区表现 - 境外收入同比增长9.83%至1.03亿元，境内收入下降2.74%至163.51亿元[49] 管理层讨论和指引 - 公司"十四五"期间归母净利润复合增长率高达22.38%[80] - 公司2024-2026年度现金分红总额占净利润比例分别不低于65%、70%、75%，且每年不低于人民币85亿元[85] - 研发28度国窖1573新品并计划投入市场[29] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额60.64亿元人民币，同比下降26.27%[17] - 经营活动产生的现金流量净额6,064,470,030.15元，同比下降26.27%[47] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降26.3%，从82.25亿元降至60.65亿元[168] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降11.0%，从201.62亿元降至179.50亿元[168] - 支付的各项税费同比下降3.3%，从76.52亿元降至74.02亿元[168] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，从正110.88亿元变为负6.28亿元[169] - 购建固定资产等长期资产支付的现金同比激增114.1%，从3.44亿元增至7.37亿元[169] - 分配股利等支付的现金大幅增加887.3%，从2.16亿元增至21.34亿元[169] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅恶化，从正7.63亿元变为负36.49亿元[169] - 现金及现金等价物净增加额1,785,830,695.34元，同比下降82.32%[48] - 母公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长97.5%，从53.24亿元增至105.12亿元[170] - 母公司期末现金及现金等价物余额同比增加4.3%，从317.96亿元增至331.51亿元[171] - 合并期末现金及现金等价物余额同比下降2.3%，从359.95亿元降至351.53亿元[169] 资产和负债状况 - 货币资金期末余额354.51亿元，较期初增长5.58%[153] - 交易性金融资产期末余额16.11亿元，较期初下降4.94%[153] - 应收账款期末余额1.61亿元，较期初增长45.88%[153] - 存货期末余额137.85亿元，较期初增长2.93%[153] - 合同负债下降0.79个百分点至35.29亿元[54] - 长期借款占比下降5.30个百分点至27.29亿元[55] - 流动比率同比下降28.09%至2.56，速动比率同比下降27.69%至1.88[149] - 资产负债率同比上升3.01个百分点至33.49%[149] - 货币资金增长1.37个百分点至354.51亿元，占总资产50.51%[54] - 资产总计从684.335亿人民币增长至701.902亿人民币，增幅2.6%[154][155] - 货币资金从266.511亿人民币增至334.245亿人民币，增长25.4%[157] - 合同负债从39.781亿人民币降至35.293亿人民币，下降11.3%[154] - 应交税费从32.339亿人民币大幅降至20.141亿人民币，下降37.7%[154] - 其他应付款从8.736亿人民币激增至73.779亿人民币，增幅744.6%[154] - 应付股利从0.297亿人民币大幅增至67.889亿人民币[155] - 一年内到期的非流动负债从32.766亿人民币增至52.747亿人民币，增长61.0%[155] - 长期借款从62.799亿人民币降至27.287亿人民币，下降56.5%[155] - 未分配利润从393.403亿人民币降至382.451亿人民币，下降2.8%[155] - 母公司其他应收款从146.198亿人民币降至123.628亿人民币，下降15.4%[158] 投资活动 - 报告期投资额同比增长23.04%至11.33亿元[61] - 泸州老窖智能酿造技改项目（一期）本报告期投入3.13亿元人民币，累计投入13.91亿元人民币，项目进度为43.75%[63] - 公司证券投资期末账面价值总额为40.58亿元人民币，其中包含国泰海通、北化股份、泸州银行及中国中免等股票[64] - 公司证券投资本期公允价值变动损益为-1.89亿元人民币，计入权益的累计公允价值变动为0元[64] - 公司证券投资本期实现收益9849.82万元人民币，主要来自权益工具投资[64] - 公司报告期不存在衍生品投资[65] - 委托理财未到期余额16亿元全部为券商理财产品[123] - 报告期委托理财发生额5亿元[123] 募集资金使用 - 2020年公司通过公开发行公司债券募集资金净额150.00亿元人民币[66][67] - 截至报告期末公司已累计使用募集资金142.49亿元人民币，使用比例为95.38%[67] - 公司尚未使用的募集资金总额为1.51亿元人民币，存放于募集资金专户[67] - 公司债券"20老窖01"尚未使用的募集资金包含部分利息收入[67] - 公司本期使用募集资金总额为6.05亿元人民币[67] - 酿酒工程技术改造项目承诺投资金额356,974万元，截至报告期末累计投入金额4,301.98万元[68] - 信息化管理系统智能化升级建设项目承诺投资金额21,540万元，截至报告期末累计投入金额398,400万元，投资进度达1,746.78%[68] - 黄舣酿酒基地窖池密封装置购置项目承诺投资金额12,043.3万元，截至报告期末累计投入金额0元[68] - 信息化管理系统项目投资进度超承诺金额1,746.78万元，实际投入398,400万元远超承诺金额21,540万元[68] - 酿酒工程技术改造项目实际投入4,301.98万元，占承诺投资金额356,974万元的1.21%[68] - 窖池密封装置购置项目期末投入进度为0%，未发生资金投入[68] - 信息化管理系统项目期末投资进度99.29%，接近完成[68] - 募集资金承诺项目单位均为万元，涉及总额超40亿元[68] - 公司使用募集资金置换预先投入的自筹资金金额为6.534亿元[69] - 黄舣酿酒基地制曲配套设备购置项目计划投资总额为4.98亿元[69] - 项目实际投资金额为3.95亿元[69] - 项目投资进度为83%[69] - 募集资金置换涉及金额占计划投资比例约131.2%[69] - 项目预计完成时间为2021年6月30日[69] - 股东大会授权时间为2019年5月14日[69] - 募集资金到位前使用其他资金先行投入[69] - 未出现募集资金擅自变更用途情况[69] - 超募资金投向不适用[69] - 承诺投资项目募集资金承诺投资总额为398,400.00万元，由2019年8月发行250,000.00万元和2020年3月发行150,000.00万元债券合计400,000.00万元扣除发行费用1,600.00万元后构成[70] - 公司尚未使用的闲置募集资金储存于广发银行成都分行账号9550880046723000135、交通银行泸州分行账号517517460013000000860及民生银行成都分行账号631395395内[70] - 截至2025年6月30日，信息管理系统智能化升级建设项目仍处于建设阶段[71] 股东和股权结构 - 控股股东老窖集团2023年12月15日至2024年6月15日增持1,140,200股（占总股本0.08%），金额约2亿元[86] - 老窖集团2025年3月14日起6个月内计划增持1.5至3亿元，截至2025年6月14日已购入2,133,750股（占总股本0.14%），金额约2.7亿元[86] - 有限售条件股份减少1,863,339股，比例从0.32%降至0.19%[129] - 无限售条件股份增加1,863,339股，比例从99.68%升至99.81%[129] - 股份总数保持不变，为1,471,951,503股[130] - 限制性股票激励计划预留部分第一期解除限售37,069股，涉及17名激励对象[130] - 限制性股票激励计划第二期解除限售2,022,530股，涉及434名激励对象[130] - 高管锁定股因限售股解禁增加196,260股[130][132] - 2021年限制性股票激励计划本期解除限售2,059,599股[132] - 期末限售股总数降至2,786,620股[132][133] - 2021年限制性股票激励计划期末限售股数为2,270,254股[132] - 高管锁定股期末数量为516,366股[132] - 报告期末普通股股东总数208,133户[135] - 泸州老窖集团持股比例26.03%，持股数量383,222,139股，报告期内增持2,133,750股[135] - 泸州市兴泸投资集团持股比例24.86%，持股数量365,971,142股[135] - 招商中证白酒指数基金持股比例3.50%，持股数量51,466,392股，报告期内增持630,623股[135] - 中国证券金融公司持股比例2.30%，持股数量33,842,059股[135] - 香港中央结算有限公司持股比例2.22%，持股数量32,699,498股，报告期内减持3,214,148股[135] - 易方达蓝筹精选基金持股比例2.02%，持股数量29,679,112股，报告期内增持7,429,112股[135] - 中央汇金资产管理公司持股比例0.92%，持股数量13,539,862股[135] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股比例0.89%，持股数量13,128,005股，报告期内增持366,870股[135] - 老窖集团及一致行动人合计持股比例26.11%，持股数量384,362,339股[136] - 老窖集团及其子公司合计持股比例达50.83%[191] - 2025年1-6月老窖集团增持2,133,750股占总股本0.14%[192] - 2025年6月30日老窖集团表决权比例升至50.98%[192] - 控股股东泸州老窖集团持股比例26.03%[192] - 实际控制人泸州市国资委持股比例0.08%[189] 股权激励 - 2021年限制性股票激励计划首次授予686.26万股，授予价格92.71元/股，对象437名[91] - 2021年激励计划预留部分授予342,334股，授予价格89.466元/股，对象46名[93] - 公司于2022年11月29日完成回购注销限制性股票62,310股[94] - 公司于2023年2月16日完成预留部分限制性股票授予登记92,669股，授予价格为89.466元/股[95] - 公司于2024年8月14日完成回购注销限制性股票21,266股[96] - 公司于2024年12月18日完成回购注销限制性股票15,000股[96] 研发和创新 - 公司专利申请91件，专利授权36件[26] - 公司参与制定修订国家、行业等各级标准共16项[26] - 近5年研发投入共计103,543.29万元，复合年均增长率达26.40%[81] - 公司已获发明专利授权226件，实用新型授权393件，均位于行业前列[81] 公司治理和合规 - 公司制定了《泸州老窖股份有限公司市值管理制度》以加强市值管理[78] - 公司连续多年在深交所信息披露考核中获得最高等级A级[83] - 公司于2025年5月16日召开2024年度网上业绩说明会[84] - 2025年5月29日董事钱旭因个人原因离任[88] - 2025年6月27日五名监事因监事会改革集体离任[88] - 公司报告期不存在控股股东非经营性资金占用及违规担保情况[105][106] - 重大诉讼涉案金额1.49425亿元目前处于法院执行程序中[109] - 其他未达重大披露标准的诉讼涉案金额1042万元[109] - 三处储蓄存款纠纷案已收回款项3.76亿元[125] - 财务报告批准报出日期为2025年8月28日[196] - 公司采用持续经营基础编制财务报表[198] 社会责任和乡村振兴 - 公司累计捐赠2000万元用于西藏地震灾区和宜宾筠连山体滑坡灾区救灾[28] - 公司通过校园招聘和社会招聘引进人才194人[28] - 公司2025年上半年乡村振兴累计投入资金876.3万元[100] - 公司向帮扶村农户发放鸡苗超9,000只[101] - 公司采买红原县农特产品120余万元[101] - 公司投入10万元举办电商人才培训班培训40名学员[101] - 公司投入2万元为红原县滚塘村党支部捐赠会议桌椅[101] - 公司投入15万元在各帮扶村开展新春慰问活动[101] 其他财务数据 - 非经常性损益项目合计金额1290.33万元人民币[22] - 前五大经销客户合计销售额为119.23亿元，占报告期销售总额比例72.47%[34] - 第一大客户销售额为80.19亿元，占销售总额比例48.73%[34] - 境内经销商数量为1703个，较上年同期减少3.73%[32] - 原材料采购金额为2,110,925,642.44元，其中向合作社或农户采购占比超过30%[36] - 期末半成品酒库存459,209.63吨，成品酒库存39,600.48吨[38] - 白酒设计产能170,000吨，实际产能170,000吨，在建产能80,000吨[39] - 利息收入为3.58亿元人民币，对比上期3.92亿元人民币下降8.6%[162] - 所得税费用为27.27亿元人民币，对比上期28.71亿元人民币下降5.0%[163] - 利息保障倍数同比大幅提升170.19%至113.29倍[149] - EBITDA利息保障倍数同比显著增长173.51%至118.65倍[149] - 母公司营业收入为67.62亿元人民币，对比上期56.98亿元人民币增长18.7%[166] - 母公司净利润为9.28亿元人民币，对比上期7.57亿元人民币增长22.5%[166] - 主要子公司泸州老窖销售有限公司注册资本100,000,000.00元，总资产12,950,724,743.96元，净资产7,415,629,635.09元，营业收入15,862,810,394.75元，营业利润6,708,257,108.28元，净利润4,939,746,679.16元[75] - 公司自上市以来累计现金分红总额达520.59亿元，分红率61.58%