至20251216 | 数据来源：Wind 截止 | | --- | 专题：2025基金行业年终大盘点：公募规模近36万亿元，主动权益重夺主场，"冠军基"揭榜倒计时 2025年即将收官，今年首批成立的26只浮动费率基金陆续交出阶段性答卷。尽管运作时间均不足一年， 但业绩已呈现出显著分化，头部产品与落后产品回报率相差悬殊，直观体现了不同基金经理在建仓节 奏、行业配置和市场判断上的能力差异。 Wind数据显示，截至12月16日，26只基金中共有19只实现正收益，7只收益为负。华商致远回报A以 58.90%的回报率一骑绝尘，信澳优势行业A、易方达成长进取A分别以36.86%和34.98%的回报紧随其 后。嘉实成长共赢A、景顺长城成长同行等产品亦表现不俗，涨幅均超23%。工银泓裕回报、万家新机 遇同享A、华安竞争优势A、大成至臻回报A均涨超10%。 与之形成对比的是，广发价值稳进A、银华成长智选A等基金仍处于浮亏状态，其中广发价值稳进A回 报率为-8.32%，银华成长智选A回报率为-3.35%，安信价值共赢A回报率为-3.05%。此外，多数基金收 益率集中于-0.1%至7%之间，整体呈现"中间大、两头小"的分布格局。 ...

今日（12.17），沪指小幅反弹，大消费盘中翻红，消费ETF（159928）涨0.38%，盘中成交额已超2.3亿元！资金连续涌入，昨日全天流入超1.6亿元，今日 盘中再获净申购1000万份！ 中国银河证券认为，12月在重要高层会议和美联储降息的背景下，关注政策主线、出海主线、高股息与红利主线、科技创新和内需复苏主线。具体来看，关 注现金流稳定、分红率占优的防御板块。同时，政策促消费方向明确，服务类消费有望成为新增长点，商业运营龙头直接受益。 光大证券指出，市场短期或进入宽幅震荡阶段。配置方面，短期可关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块。市场处于震荡过程中时，前 期滞涨方向可能表现会更好，对应到本轮即为高股息及消费板块。中期来看，在流动性驱动的行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如 此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。 【食品饮料已连跌五年，反转关注哪些机会？】 从过去5年的行业趋势来看（截至今年12/16），申万31个一级行业中，仅食品饮料和房地产连续5年下跌。而横向参考其他行业板块，在连续下跌3~4年后往 往有所反转，例如今年以来涨幅亮眼 ...

大家好！今天是12月17日，星期三，欢迎进入早读四川！每天2分钟，让你更懂四川。 天气早知道 早读四川 导读 ○ 四川提前下达这笔资金！看看你的家乡分配多少→ ○ 四川三家上榜！最新全球1000强企业榜单发布 ○ 国际权威认证！四川三保护区跻身IUCN绿色名录 正文 四川提前下达这笔资金！看看你的家乡分配多少→ 日前，四川省农业农村厅发布公告，提前下达2026年中央和省级财政衔接推进乡村振兴补助资金（巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村振兴任务、欠发达国有农 场巩固提升任务），资金用于产业帮扶、就业帮扶和欠发达地区开发式帮扶。 分配情况如下 ↓↓↓ （点击查看大图） 四川省农业农村厅提前下达2026年中央和省级财政衔接推进乡村振兴补助资金 (巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村振兴任务、欠发达国有农场巩固提升任务) 分配情况表 单位:万元 | 序号 | 市(州) 县(市、区) | | | 巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村振兴任务 | | 欠发达国有农场巩固提 升任务 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 小计 | 中央资金 | 省级资金 | 中央资金 | | | 合 ...

| 中国知名白酒大单品 | | 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | --- | --- | | 品名/规格 | | 今日价格(元) | 较昨日(元) | | 53度/500ml | 贵州茅台酒(飞天) | 1822/瓶 | -3元 | | 53度/500ml | 贵州茅台酒(精品) | 2288/瓶 | -2元 | | 52度/500ml | 五粮液普五八代 | 830/瓶 | -10元▼ | | 青花汾20 | | | | | 53度/500ml | | 377/瓶 | | | 国窖1573 ( | | 875/瓶 | 2元 | | 52度/500ml | | | | | V | 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml | 584/瓶 | 学本 | | --- | --- | --- | --- | | | 古井贡古20 | 506/瓶 | -1元 | | | 52度/500ml | | | | 2) | 习酒君品 | 667/瓶 | 1元 | | | 53度/500ml | | | | | 青花郎 | 735/瓶 | -13元 | | | 53度/500ml | | | | | 水晶剑南 ...

证券日报网讯 12月16日，泸州老窖在互动平台回答投资者提问时表示，近年来，酒类消费供需结构出 现了明显的转移和分化，酒类消费市场进入到存量期，行业伴随着经济增速的换挡，进入到新旧动能转 化的发展阶段。公司以高质量发展为导向，全力推进"数智泸州老窖"建设，保证渠道良性和价盘稳定， 力争赢得长周期产业价值回报和企业的可持续发展。 （编辑 楚丽君） ...

从个股来看，贵州茅台收盘价达1422.00元/股，下跌0.28%；五粮液收盘价达113.00元/股，上涨0.49%； 山西汾酒收盘价达177.77元/股，下跌1.00%；泸州老窖收盘价达122.86元/股，上涨0.04%；洋河股份收 盘价达62.38元/股，上涨0.10%。 华创证券研报指出，年底酒企开始摸排渠道意愿及来年规划，厂商博弈加剧，渠道预期普遍较谨慎，不 愿囤货占用资金。酒企策略也更加务实，减轻渠道资金压力，并给予补贴或调整产品投放结构等保障渠 道利润，来年目标制定上也有望更加理性。 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）12月16日尾盘，三大指数集体下跌，沪指3824.81点下跌1.11%。白 酒板块2187.52点收盘下跌0.86%，其中15只白酒股上涨 ...

文 | 消费最前线 江心白 这两年，酒企的日子远不如从前快活。 年轻人并非不喝酒。里斯咨询指出，年轻人群体基数庞大，潜在年轻酒饮人群高达4.9亿人，酒饮市场规模高达4000亿元，超五成的职场年轻人在饮酒上 每月花费超千元。只不过，相比上一辈，这届消费者越来越难"拿捏"。 于是，各大酒企为迎合年轻人煞费苦心：代言人、新产品、专项用于经费…… 比如，五粮液邀请邓紫棋、泸州老窖签约徐志胜、珍酒李渡有姚安娜、茅台文旅有张艺兴。新产品方面：29度五粮液一见倾心；古井贡酒26度年份原浆轻 度古20；洋河的33.8度时尚白酒之外…… 可以预见，接下来的几年，追逐年轻市场，仍旧是最让酒企头疼的事。 要向小酒企学习了？ 想要变年轻的酒企不计其数，成功者寥寥无几，今年以来倒是诞生了一个：劲酒。 2024年，19家A股白酒上市公司的存货总额库存压力继续加剧，从2023年末的1485亿元到2024年三季度末的1527亿元。800元—1500元、500元—800元、 300元—500元3个价位段的产品倒挂尤为严重。 2025年上半年，A股20家上市酒企只有6家增长，14家下滑、3家亏损，并且，增长的都是个位数。今年三季度，多家企业营收 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时中收集的数据显示，白酒市场十大单品的终端零售均价周二出现小幅回 调，整体价格在昨日大幅反弹创下近期新高后有所回落。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总 售价为9118元，较昨日回落25元。市场交投依然活跃，成交量维持在较平日高出约50%的水平。 | 中国知名白酒大单品 | PRES 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | --- | | 品名/规格 | 今日价格(元) | 较昨日(元) | | 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml | 1825/瓶 | -3元 | | 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml | 2290/瓶 | 570 | | 五粮液普五八代 52度/500ml | 840/瓶 | | | | | | 青花汾20 | 377/瓶 | -4元 | | --- | --- | --- | | 53度/500ml | | | | 国窖1573 | 873/瓶 | -7元 | | 52度/500ml | | | | 洋河梦之蓝M6+ | 584/瓶 | 5元 | | 52度/550ml | ...

新浪财经"酒价内参"过去24小时中收集的数据显示，白酒市场十大单品的终端零售均价周二出现小幅回 调，整体价格在昨日大幅反弹创下近期新高后有所回落。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售 价为9118元，较昨日回落25元。市场交投依然活跃，成交量维持在较平日高出约50%的水平。 今日市场涨 跌互现，十大单品四涨六跌，结构性特征明显，从跌幅看呈窄幅整理格局。上涨产品中，精品茅台与洋河 梦之蓝M6+价格均环比上涨5元/瓶，领涨全场，两者均已实现二连阳表现稳健。五粮液普五八代价格上涨4 元/瓶，该产品已连续三天上涨。古井贡古20价格环比微涨1元/瓶。下跌产品中，习酒君品价格回调14元/ 瓶，调整幅度较大。青花郎价格下跌10元/瓶。国窖1573价格下跌7元/瓶。青花汾20与飞天茅台价格分别回 落4元/瓶和3元/瓶。水晶剑南春价格小跌2元/瓶。 | 中国知名白酒大单品 | 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | --- | | 品名/规格 | 今日价格(元) | 较昨日(元) | | 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml | 1825/瓶 | -3元 | | 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml ...

核心观点 - 报告维持食品饮料行业“强于大市”评级，认为板块正在加速筑底，有望走出底部，应重视其内需配置价值 [4][5][72] - 投资建议重点关注白酒板块的底部配置机会，以及新消费回调带来的布局机会 [4][72] - 具体ETF配置上，建议关注恒生消费ETF、酒ETF和消费ETF，以捕捉不同细分领域的修复行情 [7][73] 市场回顾：ETF与板块行情 - **行业ETF表现分化**：11月，主要消费类ETF涨跌不一，酒ETF（512690.SH）跌0.85%，消费ETF（159928.SZ）跌0.24%，而恒生消费ETF（513970.SH）涨1.78%，旅游ETF（159766.SZ）涨2.18%，教育ETF（513360.SH）跌5.05% [2][12] - **ETF资金流向**：食品饮料类与综合消费类ETF本月合计净流入25.10亿元，其中酒ETF净流入15.72亿元；港股消费类2只ETF合计净流入4.72亿元 [2][13] - **板块相对跑赢大盘**：11月，上证综指跌1.67%，沪深300指数跌2.46%，而申万食品饮料板块上涨0.84%，跑赢上证综指2.52个百分点，跑赢沪深300指数3.30个百分点 [3][22] - **子板块内部分化严重**：11月，预加工食品（+9.11%）、乳品（+6.58%）涨幅居前，软饮料（-4.07%）跌幅最大；年初至今，保健品（+10.80%）涨幅最大，啤酒（-11.18%）为全年跌幅最大的子板块 [3][25] - **个股表现以中小市值题材炒作为主**：11月个股涨跌各半，海欣食品（+50.52%）因题材炒作涨幅最大，*ST岩石（-13.84%）跌幅最大，权重股表现依旧疲软 [3][30] 行业动态跟踪 - **宏观消费数据走弱**：10月社会消费品零售总额同比增长2.90%，增速自5月以来持续走弱，回落至2025年年内低点 [4][32] - **餐饮收入环比改善**：10月餐饮收入同比增长3.80%，限额以上餐饮收入同比增长3.70%，环比9月分别回升2.90和5.30个百分点，因10月为传统旺季 [4][32] - **部分可选消费好转**：10月烟酒、饮料、化妆品零售额同比分别增长4.10%、7.10%、9.60%，呈现好转迹象 [4][32] - **白酒行业处于寻底阶段**：行业进入淡季，电商平台补贴加大导致价格下探，渠道信心脆弱 [4][35] - **高端白酒批价创新低**：11月30日，25年飞天茅台（原箱/散瓶）一批价分别为1580/1560元/瓶，较10月31日下跌60/65元/瓶；八代普五批价回落至805元/瓶 [4][36][37] - **白酒产量下滑**：2025年1-10月全国白酒累计产量290.20万千升，同比下滑11.50% [40] - **啤酒进入淡季**：2025年1-10月全国啤酒累计产量3163.10万千升，同比持平，当前关注点在于各家酒厂明年原材料锁价情况 [4][42][47] - **零食板块关注供应链与出海**：拥有强大供应链、能与渠道形成共振的头部零食企业最值得关注；出海是未来获取增量市场份额的重要环节 [4][67] 投资建议与ETF推荐 - **重申“强于大市”评级**：基于全年政策以提振内需为重要抓手，伴随政策预期转暖，食品饮料板块有望走出底部 [5][72] - **推荐关注三只ETF**： - **恒生消费ETF（159699.SZ）**：持仓包括泡泡玛特、百胜中国、安踏体育等港股新消费龙头，可高效捕捉新消费红利 [7][73] - **酒ETF（512690.SH）**：以白酒为主要持仓，虽受传统商务活动疲软影响，但交易层面筹码持续出清，配置资金持续流入，板块配置价值凸显 [7][72][73] - **消费ETF（510150.SH）**：持仓更为分散，在内需更大范围修复行情中更为受益 [7][73]