收入和利润（同比变化） - 收益同比减少64.9%至人民币260.5百万元[2] - 营业额为人民币260.5百万元，较2024年同期减少64.9%[49] - 毛利同比减少62.3%至人民币57.8百万元[2] - 公司毛利同比下降62.3%至人民币57.8百万元，但毛利率同比上升1.5个百分点至22.2%[54] - 公司拥有人应占亏损人民币16.8百万元（去年同期为溢利人民币14.8百万元）[2] - 公司拥有人应占亏损为人民币16.8百万元，去年同期为盈利人民币14.8百万元[61] - 经营亏损人民币19.0百万元（去年同期经营溢利人民币37.4百万元）[5] - 公司除所得税前溢利为37,113千元，扣除所得税开支1,328千元后，公司拥有人应占亏损16,751千元[22][26] - 公司报告期内除所得税前亏损为20,888千元[21] - 每股亏损人民币0.028元（去年同期每股盈利人民币0.025元）[6] - 每股基本亏损为人民币0.028元，已发行普通股加权平均数为600,000千股[30] 成本和费用（同比变化） - 分销成本同比下降50.7%至人民币23.6百万元，主要由于纸质卷烟包装业务出售[55] - 行政开支同比下降30.3%至人民币53.2百万元，主要由于纸质卷烟包装业务出售[56] - 其他收入减少约人民币5.2百万元至人民币1.5百万元，主要由于政府补助减少[57] - 融资成本净额增加约人民币1.5百万元至人民币1.8百万元，主要由于银行存款利息收入减少[59] - 所得税开支减少约人民币8.5百万元至人民币1.3百万元，主要由于中国附属公司纯利减少[60] - 公司销售成本、分销成本及行政开支总额为279,446千元，其中雇员福利开支56,358千元，原材料及消耗品成本173,316千元[25] - 员工总成本从2024年同期的1.166亿元人民币下降至2025年6月30日的5640万元人民币，降幅达51.6%[74] 各业务线表现 - 电子烟销售收入为221,007千元，占分部总收益260,459千元的84.8%[21] - 电子烟配套服务收益为39,452千元，占分部总收益的15.2%[21] - 电子烟业务毛利为54,532千元，毛利率为24.7%[21] - 电子烟配套服务毛利为3,310千元，毛利率为8.4%[21] - 公司整体毛利润为57,842千元[21] - 电子烟分部销售额减少43.8%至人民币221.0百万元[49] - 电子烟配套服务分部收益增长102.4%至人民币39.5百万元[49] - 电子烟销售额同比下降43.8%至人民币221.0百万元，而电子烟配套服务销售额同比增长102.4%至人民币39.5百万元[51] - 公司总收益为742,765千元，其中纸质卷烟业务收益393,135千元，电子烟销售收益19,488千元，包装及其他业务收益330,142千元[22] - 公司毛利为153,608千元，毛利率20.7%，其中纸质卷烟业务毛利116,751千元，电子烟配套服务毛利1,928千元，包装及其他业务毛利34,929千元[22] - 公司分部业绩为105,600千元，其中纸质卷烟业务贡献85,083千元，电子烟配套服务贡献1,928千元，包装及其他业务贡献18,589千元[22] - 纸制卷烟包装及其他纸制包装业务已于2024年10月终止经营[19] - 公司自有品牌电子烟在报告期间取得理想销售增长[46] 各地区表现 - 按地理位置划分，亚洲地区收益205,372千元，美洲地区收益8,354千元，欧洲地区收益36,476千元[24] - 欧洲市场收益减少63.8%至人民币36.5百万元[49] - 美洲市场收益减少84.7%至人民币8.4百万元[49] - 亚洲市场收益减少63.7%至人民币205.4百万元[49] - 亚洲地区销售额同比下降63.7%至人民币205.4百万元，美洲地区销售额同比下降84.7%至人民币8.4百万元[52] - 公司非流动资产总额为124,166千元，其中中国内地占123,872千元，香港占294千元[23] 管理层讨论和指引 - 公司执行严格的库存水平管理和战略市场多元化以应对风险[41][43] - 公司通过优化生产流程和引入新供应商策略控制成本[47][48] - 公司持续加大核心技术的研发力度并提升管理水平[46] - 公司预计2025年全球GDP增长将从2024年的3.3%放缓至3.0%[37] - 2025年上半年中国GDP增长为5.3%，但面临结构性障碍和通缩趋势[38] - 电子烟行业在北美及欧洲面临监管审查加强，亚太地区监管环境趋于复杂化[38][39] - 公司持续优化产品组合以符合各目标区域监管要求与消费者动态[79] - 公司通过与国际分销商建立战略合作伙伴关系扩展全球分销网络[79] - 全球电子烟行业预计到2025年估值将超过600亿美元，到2034年将超过1200亿美元[76] - 预计2025年中国国内电子烟市场规模将超过9666亿元人民币[76] 现金流和营运资本 - 现金及现金等价物减少至人民币94.0百万元（去年同期为人民币275.1百万元）[8] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的2.751亿元人民币大幅减少至2025年6月30日的9400万元人民币，降幅达65.8%[64] - 公司净流动资产从2024年12月31日的4.077亿元人民币下降至2025年6月30日的2.236亿元人民币，降幅约45.2%[64] - 贸易及其他应收款项减少至人民币279.8百万元（去年同期为人民币357.7百万元）[8] - 贸易及其他应收款项以及预付款项同比下降21.5%至人民币284.0百万元[62] - 贸易应收款项从2024年末的209,938千元下降至2025年中的188,428千元，降幅10.2%[33] - 贸易应收款项坏账拨备从2024年末的14,076千元增加至2025年中的18,443千元，增幅31.0%[33] - 账龄超过一年的贸易应收款项从2024年末的14,378千元增加至2025年中的22,529千元，增幅56.7%[34] - 按金从2024年末的56,421千元大幅下降至2025年中的20,529千元，降幅63.6%[33] - 现金垫款从2024年末的69,344千元大幅下降至2025年中的22,936千元，降幅66.9%[33] - 贸易应付款项从2024年末的128,786千元下降至2025年中的84,064千元，降幅34.7%[34] - 贸易及其他应付款项总额从2024年末的211,938千元下降至2025年中的122,409千元，降幅42.2%[34] - 公司受限制现金从2024年12月31日的1301.9万元人民币减少至2025年6月30日的343.3万元人民币[70] - 公司已计提拨备及已付股息166,331千元[32] - 公司计息借款从2024年12月31日的6280万元人民币略降至2025年6月30日的5990万元人民币[65] - 公司资本开支从2024年同期的5010万元人民币大幅缩减至2025年6月30日的650万元人民币，降幅达87%[67] 其他重要内容 - 存货增加至人民币91.4百万元（去年同期为人民币84.4百万元）[8] - 资产总额减少至人民币605.5百万元（去年同期为人民币866.4百万元）[8] - 公司权益总额从492,296千元下降至305,377千元，降幅达38.0%[10] - 公司总负债从374,141千元下降至300,080千元，降幅为19.8%[10] - 公司总资产（权益及负债总额）从866,437千元下降至605,457千元，降幅为30.1%[10] - 公司员工总数从2024年12月31日的825人增加至2025年6月30日的862人，增长4.5%[74] - 多家中国附属公司适用15%优惠企业所得税税率，香港附属公司适用16.5%利得税税率[27] - 公司未建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[75] - 公司截至2025年6月30日止六个月期间未购买、出售或赎回任何上市证券[81] - 公司已采纳并遵守上市规则附录C1的企业管治守则[82] - 公司已采纳上市规则附录C3的标准守则作为董事进行证券交易的操守守则[83] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[84] - 截至2025年6月30日止六个月的中期财务业绩未经核数师审阅但已由审核委员会审阅[84] - 自2024年度报告发布至今董事资料无变动[85] - 中期报告将寄发股东并刊载于联交所及公司网站[86] - 董事会由六名董事组成包括三名执行董事及三名独立非执行董事[88]