收入和利润（同比变化） - 收益为44.041亿港元，同比下降9.8%[6] - 总收益由48.84亿港元降至44.04亿港元，降幅9.8%[46] - 公司总收益约为44.041亿港元，较去年同期48.836亿港元减少9.8%[104] - 毛利为3.011亿港元，同比增长7.3%[6] - 经营溢利为1.419亿港元，同比下降30.5%[6] - 期内溢利为5102.4万港元，同比增长72.2%[6] - 期内溢利为51,024千港元，较2024年同期的29,628千港元增长72.2%[12][15] - 公司录得溢利净额5,100万港元，较去年同期2,960万港元增长72.3%[109] - 普通股应占溢利增长25.5%至2764.6万港元（2025年）对比2202.0万港元（2024年）[56] - 每股基本盈利为0.018港元[7] - 每股基本盈利增长28.6%至0.018港元（2025年）对比0.014港元（2024年）[57] - 每股基本盈利为0.018港元，较去年同期0.014港元增长28.6%[110] - 公司毛利率为6.8%，较去年同期5.7%增加1.1个百分点[105] - 经调整分部总溢利由2.194亿港元降至1.521亿港元，降幅30.7%[43] 成本和费用（同比变化） - 财务成本净额为3674.7万港元，同比下降70.8%[6] - 财务成本净额改善70.8%至亏损3674.7万港元（2025年）对比亏损1.26亿港元（2024年）[52] - 财务成本降至7,050万港元，较去年同期1.481亿港元大幅下降[108] - 来自银行借贷的利息开支下降36.4%至8007.0万港元（2025年）对比1.26亿港元（2024年）[52] - 承包商及材料成本下降16.6%至30.76亿港元（2025年）对比36.89亿港元（2024年）[50] - 物业开发成本大幅下降43.0%至2.77亿港元（2025年）对比4.87亿港元（2024年）[50] - 新加坡企业所得税开支大幅增长1293.0%至720.2万港元（2025年）对比51.7万港元（2024年）[54] - 公司2025年上半年总薪酬成本约为4.816亿港元较去年同期约4.659亿港元增长3.4%[126] - 主要管理人员报酬总额增至33,658千港元，同比增长66.1%（二零二五年：33,658千港元；二零二四年：20,264千港元）[85] 各业务线表现 - 建筑合约收入由42.49亿港元降至39.90亿港元，降幅6.1%[46] - 销售开发物业收入由6.34亿港元降至4.04亿港元，降幅36.3%[46] - 物业开发-新加坡及东南亚分部溢利由1.208亿港元降至0.956亿港元，降幅20.9%[39][40] - 建筑-新加坡及东南亚分部溢利由0.626亿港元降至0.348亿港元，降幅44.4%[39][40] - 新加坡及东南亚项目收益为29.2亿港元，其中建筑业务收益25.1亿港元减少9.3%，物业合约销售金额4亿港元减少35.9%[104] - 物业项目雅诗轩销售收益404.31百万港元，平均售价113,196港元/平方米[92] - 物业项目累计合同销售率：景丽轩99.8%（617单位）、雅乐轩99.3%（358单位）、雅诗轩82.1%（90单位）、Bloomsbury Residence 26.4%（117单位）[90] 各地区表现 - 新加坡及东南亚地区收益下降至2,513.1百万港元，同比减少9.3%（二零二五年：2,513.1百万港元；二零二四年：2,770.5百万港元）[88] - 香港及澳门地区收益微增至1,484.6百万港元，同比增长0.4%（二零二五年：1,484.6百万港元；二零二四年：1,478.6百万港元）[89] - 新加坡手头未偿付合约总额达11,031.2百万港元，涉及20个外部建筑项目[88] - 东南亚手头未偿付合约总额达979.7百万港元，涉及6个外部建筑项目[88] - 香港及澳门手头未完工合约总额达6,993.9百万港元，涉及25个项目[89] 现金流和融资活动 - 经营业务所得现金净额为381,206千港元，较2024年同期的246,454千港元增长54.7%[17] - 已付利息为69,138千港元，较2024年同期的138,864千港元下降50.2%[17] - 已付非控股权益股息为55,486千港元，较2024年同期的3,127千港元大幅增加[12][15] - 向非控股权益宣派的股息从2024年6月30日的3.127百万港元大幅增加至2025年6月30日的55.486百万港元，增长1674.7%[84] - 公司现金及现金等价物为7.627亿港元，同比下降32.4%[9] - 期末现金及现金等价物为762,710千港元，较2024年同期的932,694千港元下降18.2%[17] - 公司现金及现金等价物为762,710,000港元，较2024年12月31日的1,127,809,000港元下降32.4%[29] - 公司现金及现金等价物从2024年末约11亿港元减少至2025年中约8亿港元[119] - 现金及现金等价物中70.9%以新加坡元持有，26.3%以港元持有[29] - 公司计息借贷总额从2024年末约33亿港元减少至2025年中约31亿港元[116] - 总借贷从2024年末的3,218,763千港元降至2025年6月30日的3,003,205千港元，下降6.7%[11] - 总借贷从2024年12月31日的3,218.763百万港元减少至2025年6月30日的3,003.205百万港元，下降6.7%[77] - 借贷总额降至3,003,205,000港元（较2024年末减少6.7%），即期借贷1,387,825,000港元（增长24.9%），非即期借贷1,615,380,000港元（减少23.4%）[76] - 银行无抵押借贷总额为1,691,097,000港元，其中即期部分1,002,966,000港元（增长15.7%），非即期部分688,131,000港元（减少34.6%）[76] - 来自非控股权益贷款总额637,294,000港元，其中即期部分290,094,000港元（增长1898.5%），非即期部分347,200,000港元（减少24.9%）[76] - 一年内到期的其他贷款从2024年12月31日的14.515百万港元激增至2025年6月30日的290.094百万港元，增长1898.3%[77] - 未提取银行融资从2024年12月31日的525.665百万港元大幅减少至2025年6月30日的30百万港元，下降94.3%[77] 资产和负债状况 - 资产总额为90.491亿港元，同比下降0.5%[9] - 总资产由90.93亿港元降至90.49亿港元，降幅0.5%[44] - 总负债由62.96亿港元降至60.89亿港元，降幅3.3%[44] - 公司总权益从2024年末的2,797,516千港元增至2025年6月30日的2,959,824千港元，增长5.8%[11] - 公司保留盈利从2024年末的298,165千港元增至2025年6月30日的328,085千港元，增长10.0%[11] - 非控股权益从2024年末的459,949千港元降至2025年6月30日的418,659千港元，下降9.0%[11] - 公司资产负债比率约为43.9%，较2024年12月31日的43.6%略有上升[29] - 公司资产负债比率从2024年末约43.6%微升至2025年中约43.9%[119] - 待售开发物业为8.732亿港元，同比下降17.3%[9] - 待售开发物业账面净值降至836,201,000港元（较2024年末减少17.9%），其中开发中物业成本873,156,000港元（较2024年末1,055,373,000港元减少17.3%）[73] - 开发物业抵押品价值降至836,201,000港元（较2024年末1,018,419,000港元减少17.9%）作为银行借贷担保[73] - 合约资产为21.18亿港元，同比下降12.3%[9] - 合约资产总额降至2,117,978,000港元（较2024年末减少12.4%），其中销售物业327,664,000港元（减少65.1%），建筑项目1,790,314,000港元（增长21.1%）[75] - 物业、厂房及设备期末账面净值增加至46.969亿港元，较期初44.002亿港元增长6.7%[60] - 商誉期末金额增加至58.575亿港元，较期初56.377亿港元增长3.9%，主要受汇兑差额影响[60] - 使用权资产期末金额减少至6.564亿港元，较期初6.916亿港元下降5.1%，主要因折旧及摊销[60] - 贸易应收款项总额增加至82.035亿港元，较上年末71.674亿港元增长14.5%[62] - 应收客户合约工程保留金增加至55.060亿港元，较上年末46.233亿港元增长19.1%[62] - 贸易应收款项账龄1-30天金额大幅增加至69.591亿港元，较上年末48.778亿港元增长42.7%[63] - 应收联营公司贷款大幅增加至19.428亿港元，较上年末14.556亿港元增长33.5%[66] - 应收贷款及利息总额增至934,664,000港元，其中对Media Circle Development Pte. Limited为284,296,000港元（较2024年末增长22.3%）[69]，对Pasir Ris Development Pte. Limited为426,415,000港元（较2024年末增长25.0%）[70]，对Media Circle Alpha Development Pte. Limited为223,953,000港元（2024年末为零）[71] - 应收TQS Development贷款增加至4.869亿港元，较上年末3.999亿港元增长21.7%[67] - 应收TQS (2) Development贷款增加至2.773亿港元，较上年末2.521亿港元增长10.0%[68] - 应收Jubilant Castle贷款增加至1.875亿港元，较上年末1.798亿港元增长4.3%[68] - 应收合营企业CNQC & SAMBO Co. Ltd贷款保持111,450,000港元（无息且须按要求偿还）[74] - 应收投资公司ZACD LV Development Pte. Ltd贷款及利息增至73,209,000港元（较2024年末增长14.3%），按固定年利率5%计息[74] - 贸易应付款项从2024年12月31日的1,645.692百万港元增加至2025年6月30日的1,730.552百万港元，增长5.2%[78] - 其他应付款项从2024年12月31日的528.835百万港元减少至2025年6月30日的406.996百万港元，下降23.0%[78] - 建筑成本应计费用从2024年12月31日的399.854百万港元增加至2025年6月30日的464.706百万港元，增长16.2%[78] - 按公允价值计入损益的金融资产中非上市基金投资为167,380,000港元[32] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产中非上市股本投资为1,507,000港元[32] - 按公平值计入其他全面收益之金融资产由139.5万港元增至150.7万港元，增幅8.0%[35] - 按公平值计入损益之金融资产保持1.6738亿港元不变[35] - 衍生金融工具负债为18,744,000港元，较2024年12月31日的7,669,000港元增长144.4%[32][33] - 非上市股本投资公允价值使用股息折现模型确定，分类为层级三[33] - 非上市基金投资公允价值使用贴现现金流量模型及经调整资产净值法确定，分类为层级三[34] - 资本化利息开支为50,493,000港元（较2024年末58,752,000港元减少14.1%），资本化年利率维持在5.3%-6.0%区间[73] 其他收入和支出 - 其他收入总额增长19.6%至4277.7万港元（2025年）对比3576.3万港元（2024年），主要因管理费收入增长80.8%至2349.6万港元[47] - 其他净亏损4648.6万港元（2025年）对比净收益4607.0万港元（2024年），主要受外汇远期合约公平值亏损2594.3万港元及汇兑差额亏损1529.3万港元影响[49] - 汇兑差额收益为174,052千港元，而2024年同期为亏损22,061千港元[12][15] - 来自联营公司的建筑合约收益从2024年6月30日的127.077百万港元增加至2025年6月30日的193.053百万港元，增长51.9%[84] - 来自联营公司的股息收入从2024年6月30日的377.908百万港元减少至2025年6月30日的18.648百万港元，下降95.1%[84] - 来自联营公司的利息收入从2024年6月30日的17.106百万港元增加至2025年6月30日的31.377百万港元，增长83.4%[84] 投资和业务发展 - 公司财团以5.57亿新币成功中标新加坡巴西立地块，总土地面积28,406平方米，可销售面积71,014平方米，拟开发超700个住宅单位[97] - 公司财团以3.15亿新币中标新加坡媒体圈A地块，总土地面积28,230平方米，可销售面积7,630平方米，拟开发约325个住宅单位[98] - 公司以5.3亿港元收购香港油塘地块，总地盘面积分别为17,400平方呎及5,400平方呎，最高容积率为5[99] - 公司医药基金投资总额达2,564万美元（相当于2亿港元），截至2025年6月30日已认购约2,092万美元（相当于1.63亿港元）[101] 风险管理和会计政策 - 风险管理政策自2024年底起无任何变动[28] - 公司采纳现有准则修订对经营业绩及财务状况无重大影响[23] 担保和承诺 - 建筑合约履约保函担保金额增至1,615,462千港元，同比增长69.1%（二零二五年六月：1,615,462千港元；二零二四年十二月：955,177千港元）[86] - 关联方借贷担保金额增至1,681,563千港元，同比增长5.3%（二零二五年六月：1,681,563千港元；二零二四年十二月：1,596,630千港元）[86] 市场环境和展望 - 新加坡2025年GDP增长预计放缓至1%–3%[112] - 新加坡2025年政府售地计划推出20幅地块可建造约9,800个私宅单位[112] - 马来西亚建筑业2025年预计增长6.1%，2024年建筑工程价值同比增长20.2%[112] - 香港2025年第一季度建造工程总值达705亿港元同比上升1.9%[113] - 香港公营工程2025年第一季度按年名义增长达17.4%[113] - 香港私人住宅2025年上半年交易量较2024年下半年增长15%[114] 公司治理和股东信息 - 管理层股份计划已于2022年4月1日届满，未归属可换股优先股数量为零[127][128] - 公司未就截至2025年6月30日止六个月派发中期股息[130] - 股东周年大会批准回购授权，允许回购最多151,832,003股股份，占已发行股份总数10%[131] - 报告期内公司及附属公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[132] - 董事杜波博士通过控制法团持有1,124,759,528股股份，权益占比74.08%[134] - 董事杜波博士作为信托受益人持有45,689,892股股份，权益占比3.01%[134] - 董事杜德祥先生作为实益拥有人持有100,000,000股股份，权益占比6.59%[134] - 董事王从远先生作为信托受益人持有6,189,663股股份，权益占比0.41%[134] - 董事李军先生作为信托受益人持有2,602,497