财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 公司整体收入达人民币3886.8百万元，同比增长人民币205.7百万元或5.6%[17] - 公司权益持有人应占利润为人民币180.5百万元，较去年同期反弹24.1%[17] - 公司总收入为人民币388.68亿元，同比增长5.6%[44] - 收入同比增长5.6%至人民币388.68亿元[103] - 期间利润同比增长21.2%至人民币18.09亿元[103] - 每股基本盈利同比增长24.1%至人民币10.14分[103] - 公司普通股股东应占利润为人民币1.80454亿元，同比增长24.1%[155] - 每股基本盈利为10.14人民币分，同比增长24.1%[156] - 2025年上半年年度利润为人民币180,856千元，较2024年同期的人民币149,268千元增长21.16%[110][111] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 公司毛利率为41.9%，同比下降1.5个百分点[49] - 销售及分销开支占收入比例为26.1%，同比下降3.8个百分点[50] - 存货拨备减少至人民币2.65亿元，同比减少55.7%[49] - 财务费用净额减少至人民币16.8百万元，同比下降46.0%，主要因银行借贷利率下调和加权平均借贷结余减少[53] - 实际所得税税率由12.7%上升至25.0%，增加12.3个百分点，主因不可扣税开支增加及支柱二规则影响[55] - 原材料及采购成本为1,792,126千元，同比增长13.4%[142] - 雇员福利开支为729,386千元，同比增长8.3%[142][143] - 宣传及广告开支为551,807千元，同比下降18.1%[142] - 外汇亏损净额为30,128千元，同比增长65.1%[146] - 政府补助收入为14,655千元，同比下降18.1%[146] - 期间所得税支出总额为人民币6030.5万元，同比增长176.5%[152] - 2025年上半年已付利息为人民币38,290千元，较2024年同期的人民币31,012千元增长23.47%[114] - 2025年上半年已付所得税为人民币51,047千元，较2024年同期的人民币20,262千元增长151.94%[114] 各条业务线表现：自家品牌配方羊奶粉（佳贝艾特） - 自家品牌配方羊奶粉（佳贝艾特）销售额达人民币1864.5百万元，同比增长人民币56.1百万元或3.1%[18] - 佳贝艾特海外市场销售额达人民币483.4百万元，同比大幅增长人民币191.7百万元或65.7%[19] - 海外市场营收占自家羊奶粉业务总营收比提升至25.9%（2024年中期期间：16.1%）[19] - 中国市场自家羊奶粉销售额为人民币1381.1百万元，同比减少人民币135.6百万元[18] - 自家品牌配方羊奶粉业务占总收入48.0%（2024年中期期间：49.1%）[18] - 山羊奶婴配粉全球渗透率仍为个位数水平[24] - 悦白产品完成内码升级及整合营销项目[26] - 晶绽产品为国内首款且唯一有机婴幼儿配方羊奶粉[27] - 自家品牌配方羊奶粉收入为人民币186.45亿元，同比增长3.1%[45] - 羊奶粉（其他地区）收入为人民币48.34亿元，同比增长65.7%[42] - 羊奶粉（中国）收入为人民币138.11亿元，同比下降8.9%[42] 各条业务线表现：自家品牌配方牛奶粉（海普諾凱） - 公司自家品牌配方牛奶粉（海普諾凱）收入为人民币9.614亿元，同比减少人民币1.687亿元或14.9%，占总收入24.7%[29] - 海普諾凱电商渠道销售额截至六月尼尔森IQ数据显示同比增长59.96%[32] - 海普諾凱核心产品引入内码技术实现零窜货及终端价盘提升[32] - 公司牛奶粉市占率止跌回稳（尼尔森IQ数据）[29] - 海普諾凱全新升级发布7款产品包括4款婴配粉和3款儿童成长奶粉[31] - 牛奶粉（中国）收入为人民币96.14亿元，同比下降14.9%[46] 各条业务线表现：营养品业务 - 公司营养品业务收入为人民币1.555亿元，同比增长人民币1020万元或7.0%[33] - 锦旗生物药线渠道营收占比24%，私域电商渠道营收占比16%[34] - 明星新品贡献NC爱益森收入增长的90%[35] - 锦旗生物海外市场实现跨国订单突破性增长（美国、法国等）[34] - 爱益森首护PRO益生菌活菌含量创行业新高并实现48小时改善肠道[35] - 营养品业务收入为人民币15.55亿元，同比增长7.0%[48] - 营养品分部收入为155,534千元，同比增长7.0%[134][135] - 营养品分部亏损13,994千元，亏损同比扩大60.9%[134][135] 各条业务线表现：其他业务 - 奶酪业务收入为人民币47.87亿元，占总收入12.3%[47][42] - 乳制品及相关产品分部收入为3,731,253千元，同比增长5.5%[134][135] - 乳制品分部利润267,875千元，同比增长37.7%[134][135] - 乳制品及相关产品收入为3,535,723千元，营养品收入为145,340千元，总收入为3,681,063千元[141] 各地区表现：中国市场 - 中东区域贡献海外市场总营收47.1%，同比增长54.2%[20] - 中国区营业收入为人民币13.811亿元，同比下降8.9%，占总收入35.6%[25] - 中国市场品牌占有率升至30.4%，同比提升2.8个百分点[25] - 中国地区收入2,575,652千元，占总收入66.3%[140] - 中国市场收入为2,884,209千元，占总收入78.4%[141] 各地区表现：海外市场 - 北美市场营收同比增长138.7%，占海外收入24.8%[22] - 独联体国家营收同比增长33.8%[23] - 美国亚马逊平台单月销量跃居羊奶婴配粉品类第一[22] - 沃尔玛线下渠道于2025年5月进驻[22] - 阿姆斯特丹医学研讨会吸引30个国家百余位医疗专家[24] - 欧洲地区收入721,412千元，占总收入18.6%[140] - 欧洲市场收入为426,650千元，中东市场收入为197,967千元[141] 管理层讨论和指引 - 公司2025年下半年将结合行业发展和竞争形势修订五年战略规划[41] - 公司将持续聚焦国内自家羊奶粉及高端牛奶粉业务，利用罐内码技术实现精准营销[41] - 公司将在中东、美国、加拿大等核心市场完成产品升级迭代，并加快印度市场开发进程[41] - 公司将进一步加强全球供应链质量控制及效率改善，提高成本竞争力及供应敏捷性[41] 研发与创新 - 公司参与实施十四五国家重点研发计划“食品制造与农产品物流科技支撑”重点专项及“食品营养与安全关键技术研发”重点专项[37] - 公司发布羊乳酪蛋白酶解物、水解羊乳清蛋白粉、羊乳铁蛋白及羊初乳粉四大羊乳新原料，其中前3款实现全球可商业化应用从无到有突破[37] - 公司“一种有助于免疫调节和缓解免疫应激的婴配粉的研究与开发”获中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖[37] 企业荣誉与可持续发展 - 公司获湖南省望城区政府授予“经济质效突出贡献企业”等四项殊荣及望城经开区“发展贡献一等奖”等三个奖项[38] - 荷兰Pallas工厂将实现生产过程100%无氮、无二氧化碳排放[39] - 公司通过减轻纸板包装、降低奶粉罐高度等措施减少包材消耗[39] 财务数据关键指标变化：现金流 - 现金及现金等价物等净增加人民币278.1百万元；应收账款增加人民币164.6百万元；物业、厂房及设备增加人民币337.6百万元[58] - 现金及现金等价物减少人民币26.96亿元至94.51亿元[106][108] - 经营现金流净额2025年上半年为人民币276,973千元，较2024年同期的人民币206,925千元增长33.85%[114] - 投资活动现金净流出2025年上半年为人民币689,780千元，较2024年同期的人民币128,704千元大幅增加436.09%[114] - 融资活动现金净流入2025年上半年为人民币91,473千元，较2024年同期的人民币52,000千元增长75.91%[114] - 期末现金及现金等价物2025年6月末为人民币945,078千元，较2024年同期的人民币2,185,267千元下降56.75%[114] - 2025年上半年新造银行贷款为人民币1,118,979千元，较2024年同期的人民币263,620千元增长324.46%[114] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 资产总值增至人民币10,495.0百万元，较期初增长8.6%；资产净值增至人民币6,185.8百万元，增长6.9%[57] - 资产净值增加人民币402.3百万元，主因利润贡献人民币180.5百万元及汇兑差额人民币329.2百万元[59] - 流动比率降至1.03倍（期初：1.21倍）；存货周转天数改善20天至155天；应收账款周转天数改善1天至36天[61] - 银行借贷增至人民币2,610.5百万元（期初：人民币2,137.7百万元），全部一年内到期；债务净额为人民币793.3百万元[66] - 现金及存款总额为人民币1,923.1百万元，其中人民币计价占比82.9%（期初：82.7%）[66] - 未偿还借贷总额为26.105亿元人民币，其中欧元占比96.3%达25.128亿元[69] - 欧元借贷从2024年末21.37亿元增至2025年6月25.128亿元，增幅17.6%[69] - 255.39亿元借贷由伊利股份担保，55.5亿元短期借贷以应收账款和资产抵押[69] - 公司权益总额从2024年末的人民币5,783,479千元增长至2025年6月末的人民币6,185,765千元，增幅为6.96%[110] - 2025年上半年汇兑收益为人民币329,232千元，而2024年同期为汇兑损失人民币20,337千元[110][111] - 总资产10,495,008千元，较年初增长8.6%[135][136] - 应收账款总额为人民币8.54692亿元，较期初增长23.9%[161] - 存货总额为人民币19.26895亿元，较期初基本持平[160] - 物业、厂房及设备期末账面净值为人民币36.03241亿元，期内增加人民币3.37552亿元[158] - 公司金融负债总额为3,767,293千元人民币，较2024年末3,238,568千元人民币增长16.3%[125] - 按公允价值计量之金融资产总额为28,268千元人民币，全部归类为第三级公允价值计量[129] - 金融资产公允价值较2024年末28,385千元人民币下降0.4%[130] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 应占以权益法入账之投资利润为人民币4.1百万元，去年同期为亏损人民币5.9百万元[54] - 资本承担从1.114亿元降至1.013亿元，减少9.1%[75] - 资本承担总额为人民币1.01344亿元，较期初减少人民币1008万元[167] - 公司租赁负债总额为119,855千元人民币，其中一年内到期部分为26,879千元人民币[125] - 公司银行借款及应付利息总额为2,668,793千元人民币，其中一年内到期部分为2,668,793千元人民币[125] - 公司应付账款及票据总额为541,570千元人民币，其中一年内到期部分为541,570千元人民币[125] - 计入其他应付款项及应计费用之金融负债总额为437,075千元人民币，其中一年内到期部分为437,075千元人民币[125] - 资本开支174,522千元，同比增长31.0%[134][135] - 已发行普通股加权平均数为1,778,964,503股，较去年同期减少1,147,338股[154] 公司治理与股权结构 - 购股权计划可发行股份总数不超过批准日已发行股份总数的10%即180,854,584股[89] - 购股权计划可发行股份相当于2025年6月30日已发行股份约10.17%[89] - 任何12个月期间向单名合资格人士授出购股权不得超过相关证券类别的1%[89] - 所有发行在外购股权行使后发行股份总数不得超过已发行股本的30%[89] - 2025年6月30日新购股权计划下无已授出或同意授出的购股权[90] - 2025年1月1日及2025年6月30日新购股权计划下有180,854,584份购股权可供授出[89] - 公司董事Bartle van der Meer持有95,696,230股普通股，占已发行股本5.38%[91][93] - 内蒙古伊利实业集团股份有限公司通过全资子公司持有1,070,113,149股，占已发行股本60.18%[94][97] - 晟德大药厂股份有限公司持有146,918,271股，占已发行股本8.26%[94] - Dutch Dairy Investments HK Limited持有94,187,230股，占已发行股本5.30%[94] - Citagri Easter Ltd及其关联实体合计持有92,400,738股，各占已发行股本5.20%[94][97] - 报告期内公司以267.48万港元回购1,394,000股，最高回购价1.96港元，最低1.84港元[96] - 伊利股份已发行A股总数6,325,360,667股，董事持有量均低于0.01%[91][93] - 报告期后Dutch Dairy Investments HK Limited增持1,266,000股，总持股达95,453,230股（5.37%）[93][97] - 公司总已发行股份1,778,144,841股[93][97] - 董事会不建议派付2025年中期股息[99] - 公司期内回购并注销1,394,000股普通股，总价值约267.479万港元[166] - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[153] 人力资源与雇员信息 - 雇员总数从3288人减至3259人，其中中国内地减少64人[77] - 中期雇员成本增至7.294亿元，较去年同期6.738亿元增长8.3%[77] - 荷兰财务部门全职雇员数量预期从2024年12月31日的3名增加一倍至2025年10月的6名[84] - 合併报表团队人员数目预期由2024年12月31日的3名全职雇员增加至于2025年10月的6名全职雇员[84] - 主要管理人员薪酬总额为4426千元，同比下降44.3%[173] 关联方交易 - 向伊利股份附属公司购买产品金额为89500千元，同比增长256.8%[168] - 向伊利股份附属公司销售产品金额为46086千元，同比增长745.9%[168] - 向集团联营公司及合资公司购买产品及服务金额为63617千元，同比下降62.3%[168] - 向集团联营公司及合资公司销售产品金额为17703千元，同比下降89.0%[168] - 应收伊利股份附属公司款项为19362千元，较年初下降29.1%[170] - 应付伊利股份附属公司款项为35185千元，较年初增长78.5%[171] - 伊利股份提供担保的银行贷款金额为2553936千元，较年初增长19.5%[172] - 于伊利股份附属公司的短期按金为99393千元，较年初下降3.8%[170] - 应收集团联营公司及合资公司款项为64494千元，较年初增长6.6%[170] 风险管理和会计政策 - 外汇风险涉及人民币、欧元、美元、澳元及台币等多币种运营[70] - 利率风险敞口存在但未使用利率调期合约对冲[72] - 应收账款信贷风险分散无集中暴露[73] - 无重大或然负债[76] - 荷兰企业资源规划系统统一及自动化对账预计于2026年第一季度或之前落实[86] - 合併报表系统升级预计于2026年第一季度完成[86] - 公司采纳国际会计准则第21号修订版，自2025年1月1日起生效[118] - 公司计划自2027年1月1日起采纳国际财务报告准则第18号[120] - 财务风险管理政策自期末以来未发生变动[123] - 即期所得税开支确认约4