收入和利润（同比环比） - 2025财年总营收为43.92亿元人民币，较2024财年70.73亿元下降37.9%[7] - 持续经营业务净营收从2024财年65亿元人民币下降至2025财年44亿元人民币，降幅32.7%[16] - 公司持续经营业务总营收从2024财年65亿元人民币减少32.7%至2025财年44亿元人民币[33] - 公司自营产品及直播电商分部总营收从2024财年65亿元人民币减少32.7%至2025财年44亿元人民币[34] - 2025财年持续经营业务除税前利润为6074.5万元人民币，较2024财年4.34亿元下降86.0%[7] - 2025财年年内溢利为619.1万元人民币，较2024财年17.20亿元下降99.6%[7] - 持续经营业务净溢利从2024财年2.491亿元人民币下降至2025财年620万元人民币[16] - 公司持续经营业务净溢利从2024财年2.491亿元人民币降至2025财年0.062亿元人民币[44] - 公司2025财年持续经营业务净溢利为619.1万元人民币，较2024财年的2.49亿元人民币同比下降97.5%[46] - 2024财年出售教育业务产生税后收益13亿元人民币[10] - 剔除出售与辉同行影响后，2025财年持续经营业务净溢利为1.354亿元人民币[10] - 剔除出售与辉同行影响后，持续经营业务净溢利从2024财年1.042亿元人民币增长至2025财年1.354亿元人民币，增幅30.0%[16] 成本和费用（同比环比） - 公司持续经营业务总营收成本从2024财年48亿元人民币减少38.2%至2025财年30亿元人民币[35] - 公司持续经营业务销售及营销开支从2024财年8.661亿元人民币增加4.2%至2025财年9.021亿元人民币[37] - 公司持续经营业务研发开支从2024财年1.316亿元人民币减少3.5%至2025财年1.27亿元人民币[38] - 公司持续经营业务行政开支从2024财年3.956亿元人民币增加22.5%至2025财年4.848亿元人民币[41] - 公司薪酬总额（含股份酬金）从2024财年的14亿元人民币降至12亿元人民币，同比下降17.6%[61] 盈利能力指标 - 2025财年毛利率为32.0%，较2024财年30.0%提升2.0个百分点[8] - 公司持续经营业务毛利从2024财年17亿元人民币减少17.0%至2025财年14亿元人民币[35] - 公司持续经营业务毛利率从2024财年25.9%提升至2025财年32.0%[35] - 2025财年经调整EBITDA为9889.3万元人民币，较2024财年9.05亿元下降89.1%[7] - 公司2025财年经调整EBITDA为9889.3万元人民币，较2024财年的7.74亿元人民币同比下降87.2%[46] 业务运营表现 - 公司GMV从2024财年143亿元人民币下降至2025财年87亿元人民币，降幅39.2%[15] - 抖音平台已付订单数量从2024财年1.811亿单下降至2025财年9160万单，降幅49.4%[15] - 东方甄选应用程序付费会员订阅数从2024财年19.86万人增长至2025财年26.43万人，增幅33.1%[15] - 自营产品SPU数量从2024财年488款增长至2025财年732款，增幅50.0%[17] - 自营产品占2025财年总GMV约43.8%[17] - 应用自营产品GMV占比从2024财年16.3%增长至2025财年28.8%[20] - 应用用户满意度达98.7%（2024财年：97.3%）[20] - 2025财年总GMV为人民币87亿元[21] - 抖音平台GMV占比超80%（应用GMV占比15.7%）[21] - 抖音平台已付订单总数达91.6百万单[21] - 报告期内举办19场户外直播活动[29] - 自2021年起布局自营产品全品类体系[23] 现金流和资本结构 - 公司现金及现金等价物从2024财年末的22.6亿元人民币增至2025财年末的25亿元人民币，同比增长10.6%[47][49] - 公司货币资金总额（含现金等价物/定期存款/理财）达51亿元人民币，其中定期存款从11亿元降至6亿元[47] - 公司经营现金流净额从2024财年的8.56亿元人民币锐减至8929.2万元人民币，同比下降89.6%[49] - 公司投资活动现金流净额为1.95亿元人民币，主要来自出售金融资产24亿元及提取定期存款16亿元[52] - 公司融资活动现金流净流出5312.1万元人民币，主要用于股票回购1104万元及租赁负债偿还345万元[53] - 公司资本开支从2024财年的3585.8万元人民币降至2025财年的2583万元人民币，同比下降28%[54] - 公司资产负债率从2024财年末的24%降至2025财年末的16%[48] - 公司无银行借款或其他借贷，无计划在未来12个月内产生任何借贷[63] - 公司可供分派储备约为人民币54亿元[69] 资产和负债状况 - 2025财年总资产为60.93亿元人民币，较2024财年65.42亿元下降6.9%[10] - 2025财年本公司拥有人应占权益为51.17亿元人民币，较2024财年49.69亿元增长3.0%[10] - 2025财年流动负债为9.55亿元人民币，较2024财年15.13亿元下降36.9%[10] - 公司资产无抵押[64] 其他收入和支出 - 公司持续经营业务其他收入从2024财年1.381亿元人民币增加28.1%至2025财年1.769亿元人民币[36] 公司治理和股权结构 - 公司董事会由6名成员组成，包括2名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[74] - 公司已收到各独立非执行董事发出的年度独立性确认书[82] - 俞先生直接和间接持有公司股份36,182,832股，占总股本的3.46%[158] - 新东方作为主要股东持有公司589,585,500股，占总股本的56.36%[165] - 俞先生通过Tigerstep持有新东方199,352,640股，占新东方总股本的11.6%[162] - 公司已发行股份总数为1,046,162,538股[158][165] - 俞先生通过世纪友好持有新东方中国全部股权[163] - 新东方中国持有北京新东方迅程网络科技100%股权[163] - 东方新创由新东方中国持有50%权益，俞先生被视为拥有相关权益[163] 股份计划和激励措施 - 首次公开发售前计划下9,245,000份购股权在报告期间被行使[172] - 报告期间首次公开发售前计划下16,695,885份购股权被注销或失效[172] - 截至2025年5月31日，首次公开发售前计划下尚未行使购股权为0股[172] - 首次公开发售前计划购股权行使价为每股8.88港元（约1.13美元），承授人支付代价为人民币1.00元[176] - 首次公开发售前计划有效期至2025年3月27日，已届满[177] - 首次公开发售前计划下俞先生持有16,695,285份购股权全部失效，尹先生持有2,100,000份购股权全部行使[180] - 首次公开发售前计划下雇员参与者持有7,145,600份购股权中7,145,000份行使，600份失效[180] - 2019年计划购股权总数限额为91,395,910股，占上市日已发行股份总数913,959,102股的10%[185] - 截至2024年6月1日，2019年计划下34,483,946份购股权尚未行使[185] - 报告期间2019年计划下3,550,122份购股权行使，120,288份失效[185] - 截至2025年5月31日，2019年计划下30,813,536份购股权尚未行使，约占已发行股本总额2.2%[185] - 俞先生获授6,000,000份2019年计划购股权，行使价每股5.22港元，全部尚未行使[194] - 尹先生获授2,000,000份2019年计划购股权，行使价每股5.22港元，全部尚未行使[194] - 2023年计划授权可发行新股上限为已发行股份的10%即101,351,871股[200] - 服务提供者分项限额为计划授权的2%即2,027,037股[200] - 截至2024年6月1日计划授权剩余可发行89,053,201股新股[200] - 截至2025年5月31日计划授权剩余可发行81,054,341股新股[200] - 报告期间根据计划已发行7,998,860股新股[200] - 最后实际可行日期剩余可发行新股占已发行股本总额7.69%[200] - 奖励形式包含购股权或股份奖励[199] - 合资格参与者包含雇员参与者、关联实体参与者及服务提供者参与者[198] - 计划目的为使参与者利益与公司及股东利益保持一致[197] - 服务提供者分项限额始终保持2,027,037股未变动[200] 股份回购 - 2025财年购回约5,883,000股股份总代价98,742,235港元[100] - 2024年10月购回股份支付最高价26.00港元最低价15.34港元[100] 关联交易和合约安排 - 公司通过合约安排控制综合联属实体，包括独家管理顾问协议、认购期权协议及股权质押[120][121][122] - 新东方中国自2023年5月24日起成为北京迅程唯一注册股东，持股100%[119][126] - 2024年3月1日完成西安睿盈股权转让，作为教育出售的一部分[119] - 外商独资企业包括德信东方、珠海崇胜及海南海悦[118][119] - 合约安排涉及对综合联属实体的控制权，通过授权书、独家选择权及股权质押实施[119][121] - 2024年3月7日订立第四份补充协议，终止酷学慧思、西安睿盈及武汉东方的合约权利[127] - 公司因中国外资限制采用合约安排，外资持股增值电信服务公司不得超过50%[128] - 北京迅程及其附属公司为综合联属实体，由外商独资企业通过合约控制[118][119] - 林芝腾讯科技及天津有限合伙于2023年5月24日终止北京迅程股东身份[126] - 合约安排被视为对公司法律架构及业务运营至关重要[129] - 2025财年广告营销推广服务年度上限为人民币10百万元，实际交易金额为人民币0.03百万元[136] - 2025财年提供商品交易年度上限为人民币102.45百万元，实际交易金额为人民币61.73百万元[136] - 2025财年Tigerstep物业租赁（多于一年）年度上限为人民币1百万元，实际交易金额为人民币0百万元[139] - 2025财年Tigerstep物业租赁（少于一年）及物业管理服务年度上限为人民币1百万元，实际交易金额为人民币0.21百万元[139] - 合约安排构成不获豁免持续关连交易，最高适用百分比率超过5%且超过10百万港元[132] - 公司获得联交所豁免严格遵守适用规定，须满足未经独立非执行董事批准不得更改合约安排等条件[133] - 2024年新东方框架协议有效期自2024年8月23日起至2025年5月31日止[135] - 新东方作为控股股东及主要股东，其附属公司被认定为公司关连人士[135] - 2023年Tigerstep框架协议有效期自2023年8月25日起至2026年5月31日止[138] - 公司面临合约安排可能被中国税务机关认定欠付额外税款的风险，可能导致综合净收入大幅减少[131] - 公司独立核数师确认持续关联交易未超过董事会制定的年度上限[150] - 公司独立核数师确认持续关联交易在所有重大方面均符合集团定价政策[150] - 公司独立核数师确认持续关联交易均根据相关协议条款订立[150] - 公司独立非执行董事确认持续关联交易按正常商业条款或更佳条款订立[142] - 公司通过财务及业务团队定期监控持续关联交易金额[143] - 公司定期比价审查机制涵盖可比较服务提供商的报价[143] - 公司确认2025财年已遵守上市规则第十四A章披露规定[146] - 公司控股股东在2025财年未获得任何股息或其他分派[144] 审计和法律合规 - 德勤·关黄陈方会计师行将继续担任集团核数师[149] - 公司无重大或然负债[65] 客户和供应商集中度 - 公司2025财年五大客户占总营收约1.38%[94] - 公司2025财年最大客户占总营收约0.72%[94] - 公司2025财年五大供应商占总采购额约20.44%[94] - 公司2025财年最大供应商占总采购额约6.41%[94] 公司历史和业务结构 - 公司股份于2019年3月28日在联交所主板上市[88] - 公司自2021年拓展自营产品及直播电商业务并成立东方甄选[88] - 公司为投资控股公司并于开曼群岛注册成立[88] - 综合联属实体总营收为人民币4,392,071千元占集团总营收100%[113] 募资和资金使用 - 2020年认购事项完成筹集所得款项净额约17.83亿港元[95] - 截至2025年5月31日未动用所得款项净额总计508.6百万港元[96] - 2025财年动用所得款项净额19.3百万港元[96] - 销售及营销未动用金额242.8百万港元[96] - 业务相关人员未动用金额94.0百万港元[96] - 营运资金未动用金额167.9百万港元[96] - 技术基础设施未动用金额3.9百万港元[96] 业务覆盖和渠道 - 公司业务覆盖全国28个省级行政区[18] - 公司通过多平台战略覆盖淘宝、京东、拼多多、小红书、微信小程序等渠道[14][19] 人力资源和基础设施 - 自营及直播电商团队总人数达1,401人（全职1,070人）[21] - 供应链及产品团队达643人（全职496人）[21] - 华中冷链仓于2025年3月15日启用[21] 其他事项 - 公司2025财年慈善捐款金额约为人民币2百万元[154] - 公司2025财年末至报告日期期间发生的事件载于报告期后事项[90] - 公司综合财务状况概要载于第159至160页[92]