财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入同比增长11.7%至人民币98.426亿元[30][32] - 毛利润同比增长25.3%至人民币11.045亿元[30][35] - 毛利率提升1.2个百分点至11.2%[30][35] - 公司拥有人应占利润同比增长258%至人民币7811.7万元[30] - 经调整净利润同比增长33.2%至人民币1.2176亿元[30] - 期内利润从人民币13.4百万元激增至74.0百万元，增长约5.5倍[44] - 经调整净利润从人民币91.4百万元增长33.2%至121.8百万元，经调整净利润率从1.0%提升至1.2%[46][48] - 收入同比增长11.7%至98.43亿元人民币，去年同期为88.14亿元人民币[109] - 毛利同比增长25.3%至11.05亿元人民币，去年同期为8.82亿元人民币[109] - 期内利润大幅增长454.0%至7400万元人民币，去年同期为1335万元人民币[109] - 本公司拥有人应占利润增长258.0%至7812万元人民币，去年同期为2182万元人民币[109] - 基本及摊薄每股盈利为0.11元人民币，去年同期为0.03元人民币[109] - 公司总收入从2024年上半年的88.14亿元人民币增长至2025年上半年的98.43亿元人民币，同比增长11.7%[124] - 公司拥有人应占期内利润从2024年上半年的2182万元人民币增至2025年上半年的7812万元人民币，同比增长258.0%[137] - 每股基本盈利从2024年上半年的0.03元人民币增至2025年上半年的0.11元人民币，同比增长266.7%[137] - 2025年上半年期内利润为7811.7万元人民币，较2024年同期的2182万元人民币大幅增长258%[114] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售及营销费用从人民币707.5百万元增加16.9%至826.9百万元，主要因收购一块医药及业务扩张[37] - 履约费用从人民币155.7百万元增加6.6%至166.0百万元，其中物流费用从117.4百万元增至126.5百万元[37] - 一般行政及管理费用从人民币169.7百万元增加12.0%至190.1百万元，主要因收购导致开支增加[38] - 研发费用从人民币45.7百万元增加6.3%至48.6百万元，主因收购后雇员人数增加导致薪资福利上升[39] - 其他收入从人民币49.1百万元减少至36.7百万元，主要因银行利率下降及政府补助减少[41] - 其他收入总额从2024年上半年的4909万元人民币降至2025年上半年的3669万元人民币，同比下降25.2%[130] - 银行利息收入从2024年上半年的2789万元人民币降至2025年上半年的2378万元人民币，同比下降14.7%[130] - 财务费用从2024年上半年的527万元人民币增至2025年上半年的607万元人民币，同比增长15.1%[132] - 六个月薪酬成本总额628.3百万元，同比增长15.3%（上年同期545.1百万元）[62] - 公司2025年上半年确认以股份为基础付款总费用为人民币642.7万元，较2024年同期1761.3万元下降63.5%[152] - 限制性股份单位总费用为人民币2836.3万元，较去年同期6044.4万元下降53.1%[157] 各条业务线表现：自营业务 - 自营业务收入同比增长12.5%至人民币93.894亿元[32] - 自营业务毛利率从5.9%提升至7.7%[35] - 自营业务向下游买家提供月均SKU数达480,000个，期内增加58,000个[12] - 自营仓同城配送单位履约成本下降18.9%[13] - 半日达订单占比从67.7%提升至70.0%[13] - 退货率从0.5%下降至0.4%[14] - 向下游客户提供125千个SKU，同比增长22.5%[10] - 销售超过18,000吨中药饮片，同比增长约42.6%[10] - 自营业务收入从2024年上半年的83.45亿元人民币增至2025年上半年的93.89亿元人民币，同比增长12.5%[124] 各条业务线表现：平台业务 - 平台业务收入略微下降至人民币4.363亿元[32] - 平台业务毛利率从84.2%略微下降至83.7%[35] - 平台业务平均佣金率约为3.3%[11] - 2025年上半年平台业务补贴率为0.5%，低于2024年同期的0.6%[11] - 平台业务服务收入从2024年上半年的4.41亿元人民币略降至2025年上半年的4.36亿元人民币，同比下降1.0%[124][125] 各条业务线表现：其他业务 - 其他业务收入下降至人民币1700万元[33] - 其他业务毛利率从56.4%大幅上升至97.5%，主要受高毛利率SaaS解决方案收入增长及占比提升驱动[36] - 其他收入从2024年上半年的2865万元人民币降至2025年上半年的1697万元人民币，同比下降40.8%[124][126] 各条业务线表现：新业务与SaaS服务 - 厂牌首推业务交易规模达人民币10.8亿元，同比增长115.6%[16] - 自有品牌交易规模达人民币8.52亿元，同比增长约473.4%[17] - 乐药师藿香正气口服液在基层医疗终端销售贡献占比超40%[17] - 乐药师肠炎宁口服液两个月覆盖超3万家单体药店和基层医疗机构[17] - 未来光谱系列检测设备覆盖超1.8万家终端用户，销量超2.3万台[19] - 光谱云诊SaaS服务覆盖超过1,500家诊所[20] - 云商通SaaS服务覆盖超过9,000名卖家[21] - 掌店易SaaS服务为约66,000名买家提供服务并连接243个城市的医保部门[21] 用户与平台运营指标 - 月均活跃买家数453,000家，同比增长6.5%[9] - 月均付费买家数426,000家，同比增长7.6%[9] - 付费率达94.0%[9] - 每个付费买家月均订单数约29.2单[9] - 平台月均SKU数持续增长至约4,000,000个[10] - 业务覆盖353,000家基层医疗机构用户，较2024年底新增超过24,000家[25] - 公司已完成94个城市的医保系统接入[20] - 公司已向约314,000名药师及候选药师提供在线培训[22] 现金流与周转效率 - 现金及现金等价物从人民币1,041.2百万元增加6.2%至1,105.9百万元，主要因营运资金周转效率提高[49] - 经营活动中所得现金净额为人民币256.66百万元，投资活动所用现金净额为114.63百万元[50] - 经营活动现金净流入256.7百万元，主要因税前利润68.9百万元及应付账款增加258.2百万元[51] - 投资活动现金净流出114.6百万元，主要因定期存款净流出163.0百万元[52] - 融资活动现金净流出76.6百万元，主要因股份回购及股息支付[53] - 订单处理平均时间约3小时，现金循环周期约-33.8天[23] - 应付账款周转天数约67.7天，存货周转天数约32.2天，应收账款周转天数约1.8天[23] - 经营现金流净额2025年上半年为2.567亿元人民币，较2024年同期的4.189亿元人民币下降38.7%[116] - 投资活动现金净流出1.146亿元人民币，2024年同期为净流入2.993亿元人民币[116] - 现金及等价物期末余额11.059亿元人民币，较期初10.412亿元人民币增长6.2%[116] - 购买金融资产63.816亿元人民币，出售金融资产63.62亿元人民币[116] - 存货增加199.2百万元部分抵消经营现金流入[51] 融资与金融业务 - 下游订单融资累计放款金额约人民币4,402百万元，同比增长31.0%[24] - 连锁药店订单融资累计放款金额约人民币3,522百万元，同比增长34.2%[24] 资产、负债与权益 - 定期存款大幅增长113.4%至54.20亿元人民币，去年底为25.40亿元人民币[111] - 存货增长13.4%至16.61亿元人民币，去年底为14.65亿元人民币[111] - 银行结余及现金增长9.6%至11.06亿元人民币，去年底为10.09亿元人民币[111] - 贸易及其他应付款项增长6.0%至39.63亿元人民币，去年底为37.40亿元人民币[111] - 资产净额基本持平为22.73亿元人民币，去年底为22.69亿元人民币[112] - 公司拥有人应占权益从2024年初191.976亿元人民币增至2025年6月末232.775亿元人民币，增长21.3%[114] - 贸易应收款项从2024年底的3416万元人民币增至2025年6月30日的8249万元人民币，增长141.5%[138] - 贸易应收款项总额增长138.6%至8340.7万元人民币（2024年末：3495.2万元）[139] - 3个月内账龄的贸易应收款项大幅增长177.7%至7456.3万元人民币[139] - 以公允价值计量金融资产增长3.7%至72.15亿元人民币（2024年末：69.59亿元）[140] - 理财产品投资增长7.4%至41.9亿元人民币[140] - 贸易及其他应付款项增长6%至39.63亿元人民币（2024年末：37.40亿元）[141] - 贸易应付款项增长14.1%至16.63亿元人民币（2024年末：14.57亿元）[141][142] - 0-30天账龄的贸易应付款项达11.67亿元人民币占比70.2%[142] - 资本负债比率从2024年末0.9%升至4.3%，因票据贴现产生计息借款[58] - 1,544.0百万元计息存款被质押作为应付票据担保[56] - 金融资产中非上市公司股权投资公允价值为1029.4万元，较期初1019.8万元增长0.9%[161][163] - 业务合并或有对价负债公允价值为1.1306亿元，较期初1.0869亿元增长4.0%[163] - 理财产品、票据及投资基金公允价值为7.1119亿元，较期初6.8575亿元增长3.7%[161] - 应付现金对价公允价值为5517.7万元，较期初5360.8万元增长2.9%[161] - 对价股份公允价值为5788.3万元，较期初5508.3万元增长5.1%[161] - 第三层级金融资产公允价值变动增加9.6万元[163] 股份回购与股权激励 - 公司以总对价44,298,184.24港元回购5,635,000股股份[73] - 5月回购5,175,000股，最高价8.36港元，最低价6.98港元，总对价39,702,308.24港元[73] - 6月回购460,000股，最高价10.34港元，最低价9.55港元，总对价4,595,876.00港元[73] - 回购股份支出5176.6万元人民币，较2024年同期的221万元人民币大幅增加[114][116] - 确认以权益结算股份支付3479万元人民币[114] - 股份支付费用34.8百万元计入非现金调整项目[51] - 公司回购794.5万股普通股总对价5892.1万港元[145] - 发行138.66万股新股作为收购一块医药的对价[145] - 截至2025年6月30日发行在外库存股859.48万股（2024年末：60.90万股）[146] - 2017年股份激励计划下购股权于2025年6月30日余额为2,370,078份，加权平均行使价为0.51美元[150] - 2019年股份激励计划下购股权于2025年6月30日余额为12,689,078份，加权平均行使价为1.58美元[151] - 2023年股份激励计划可发行最高63,235,005股普通股，行使期限最长为10年[153] - 2025年上半年2017年计划购股权行使数量为65,656份，较2024年同期73,287份减少10.4%[150] - 2025年上半年2019年计划购股权被没收133,250份，获行使13,300份[151] - 可行使购股权加权平均行使价人民币10.14元（2025年6月30日），较2024年末10.20元下降0.6%[152] - 2022年5月授予执行董事陈飞1,330,000份购股权，于公司联交所上市日归属[154] - 2019年计划中2021年11月批次购股权余额3,785,178份，为单个批次最大余额[151] - 2022年5月批次购股权行使价0.80美元，为所有批次中最低行使价[151] - 2024年2月批次限制性股份单位授予总量达1095.25万股[155] - 2023年批次限制性股份单位期末余额为214.115万股[155] - 2019年股份激励计划下董事兼首席财务官陈飞持有265万份未行使购股权，行使价为0.40美元[94] - 2019年股份激励计划下雇员参与者合计持有995.92万份未行使购股权，报告期内行使7.90万份，失效13.33万份[94] - 2023年股份激励计划下平台业务首席运营官徐晓晔获授60万股奖励股份，授予日股价7.35港元[100] - 2023年股份激励计划下618名雇员参与者获授982.74万股奖励股份，报告期内归属435.52万股，失效40.63万股[100] - 2023年股份激励计划下35名雇员参与者获授122.80万股奖励股份，报告期内失效2.50万股[100] - 2023年股份激励计划下10名雇员参与者新获授98万股奖励股份，授予日股价8.26港元[100] - 2023年股份激励计划总未行使奖励股份数1005万股，报告期内新授予98万股[100] - 2019年股份激励计划总未行使购股权数1505.92万份，涉及股份3011.83万股[94] - 雇员参与者购股权行使日前股份加权平均收市价为7.6935港元[94] - 2023年股份激励计划奖励股份授予日均未支付对价[100] - 股份激励计划可发行980,000股新股，占已发行股本加权平均数约0.14%[91] - 2019年股份激励计划项下尚未行使购股权相关股份总数为30,118,312股，占已发行股份总数4.43%[92] - 2023年股份激励计划项下可供授予的奖励股份总数为47,788,578股，占已发行股份总数8.46%[92] - 2023年股份激励计划年度授予上限为已发行股份总数的2%[92] - 2023年股份激励计划服务提供者分项限额为1,264,700股新股[92] - 报告期内2023年股份激励计划有559,923股奖励股份已失效[92] 股权结构与公司治理 - 董事张步镇通过受控法团权益持有125,316,184股，占已发行股份总数681,999,595股的18.37%[82] - 张步镇通过配偶权益持有5,400,000股，占比0.79%[82] - 董事陈飞实益拥有8,250,000股，占比1.21%[82] - MIYT Holdings Limited实益拥有125,316,184股，占比18.37%[85] - 百盈发展有限公司实益拥有63,324,784股，占比9.29%[85] - Internet Fund V Pte Ltd.作为代名人持有79,750,800股，占比11.69%[85] - Tiger Global PIP持有公司79,750,800股普通股，占比11.69%[87] - H Capital V, L.P.持有公司55,831,444股普通股，占比8.19%[87] - 上海復星醫藥產業發展有限公司持有公司40,033,160股普通股，占比5.87%[87] - 公司已发行股份总数为681,999,595股[90] - 公司雇员总数6,620人，其中销售及营销占比44.8%（2,968人）[60] - 截至2025年6月30日止六个月董事及主要管理人员薪酬披露于附注9[167] 其他重要事项 - 全球发售所得款项净额约242.2百万港元已全部动用[77] - 无重大投资（单笔投资未超总资产5%）及无重大收购出售事项[54][55] - 派发股息5078.6万元人民币[114][116] - 资本储备因豁免应收款项3092.5万元人民币形成[115] - 资本承诺支出为168