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Paychex(PAYX) - 2026 Q1 - Quarterly Report

收入和利润表现 - 总营收增长17%至15.4亿美元,服务收入增长17%至14.924亿美元[111][112] - 管理解决方案收入增长21%至11.633亿美元,其中收购Paycor贡献约17%的增长[111][112][117] - PEO和保险解决方案收入增长3%至3.291亿美元[111][112][117] - 客户资金利息收入增长27%至4760万美元,主要因平均投资余额增长26%至54亿美元[111][112][114][117] - 运营收入下降1%至5.419亿美元,调整后运营收入增长15%至6.267亿美元[111] - 净收入下降10%至3.838亿美元,调整后净收入增长5%至4.408亿美元[111] - 稀释后每股收益下降10%至1.06美元,调整后稀释每股收益增长5%至1.22美元[111] - 公司运营收入下降1%至5.419亿美元,但调整后运营收入(剔除收购成本)增长15%至6.267亿美元[119][122] - 运营利润率从去年同期的41.5%降至35.2%,调整后运营利润率为40.7%[119][122] - 第一季度净收入下降10%至3.838亿美元,但调整后净收入增长5%至4.408亿美元[122] - 稀释后每股收益为1.06美元,下降10%,调整后稀释每股收益增长5%至1.22美元[122] 成本和费用 - 总支出增长29%至9.981亿美元,主要受Paycor收购影响[112] - 第一季度总费用增长29%至9.981亿美元,主要由收购Paycor相关成本驱动[118] - 核心业务运营费用中,薪酬相关费用增长17%至5.300亿美元,其他费用增长30%至1.965亿美元[118][120] - 收购Paycor产生相关成本8480万美元,包括无形资产摊销6110万美元和薪酬成本1870万美元[118][122] - 利息费用大幅增加5860万美元至6820万美元,主要因为收购Paycor融资而发行增量债务[119] 现金流 - 2025财年第一季度运营现金流为7.184亿美元,较上年同期的5.461亿美元增长1.723亿美元[139] - 2025财年第一季度投资现金流为净流出13.027亿美元,较上年同期的净流出1.1亿美元增加11.927亿美元[139] - 2025财年第一季度融资现金流为净流出5.154亿美元,较上年同期的净流出4.85亿美元增加3040万美元[139] - 公司未使用的信贷额度约为20亿美元,第一季度运营现金流为7.184亿美元[124][127] 资本管理和股东回报 - 支付给股东的股息增长10%至3.891亿美元[111] - 第一季度每股现金股利为1.08美元,高于上年同期的0.98美元[139] - 第一季度以加权平均每股145.59美元回购110万股普通股[145] 投资组合与利息收益 - 平均投资组合余额增长22%至71.769亿美元,综合收益率从3.9%降至3.7%[114] - 客户资金和公司现金等价物及投资组合的平均利息收益率从上年同期的3.9%降至3.7%[148] - 截至2025年8月31日,可供出售证券投资组合的摊余成本为49.978亿美元,公允价值为49.768亿美元,未实现损失为2100万美元[150][155] - 利率变动25个基点对税后收益的影响约为550万至600万美元,对可供出售证券公允价值的影响约为2000万至2500万美元[153][156] - 公司持有公允价值低于摊余成本的AFS证券为17亿美元,未实现亏损为5080万美元[158] - 公司认为5080万美元的未实现亏损主要由利率变动引起,而非信用风险恶化[158] - 截至2025年8月31日,大部分处于未实现亏损状态的AFS证券评级为AA或以上[158] - 公司无意在AFS证券的摊余成本收回前或到期前出售这些投资[158] 财务状况和债务 - 公司现金、受限现金和总投资为17亿美元,短期借款1850万美元,长期借款50亿美元[124] - 长期融资安排包括8亿美元私募债和42亿美元公司债,具体为A系列4亿美元(利率4.07%)、B系列4亿美元(利率4.25%)、5年期15亿美元(利率5.10%)、7年期15亿美元(利率5.35%)和10年期12亿美元(利率5.60%)[132] 承诺事项和或有负债 - 截至2025年8月31日,公司有约920万美元资本资产采购承诺,并对风险投资基金有3750万美元出资承诺,已出资3140万美元[133] 信用风险敞口 - 公司信用风险敞口包括无追索权安排下购买的客户应收账款和贸易应收账款[160] - 截至2025年8月31日,没有任何单一客户对应收账款总额、服务收入或经营业绩构成重大影响[160] 风险监控和会计政策 - 公司持续监控与之开展业务的金融机构及现金头寸的市场状况[161] - 公司评估其关键会计政策及估计未发生重大变更[162] - 新采纳及新发布的会计准则讨论参考10-Q表格附注A[163] - 关于市场风险的定量和定性披露信息引用自管理层讨论与分析部分[164]