收入和利润表现 - 2025年上半年净收入为36.18亿雷亚尔，基本每股收益为5.29雷亚尔[10] - 2025年上半年总收入为173.71亿雷亚尔，毛利润为72.67亿雷亚尔，毛利率为41.8%[10] - 2025年上半年运营收入（税前及财务结果前利润）为61.89亿雷亚尔[10] - 当前季度（2025年第二季度）收入为89.55亿雷亚尔，净收入为21.36亿雷亚尔[10] - 净利润同比增长78.0%至36.18亿雷亚尔，去年同期为20.33亿雷亚尔[14][15] - 税前利润同比增长78.0%至54.76亿雷亚尔，去年同期为30.76亿雷亚尔[12] - 公司上半年净利润为36.18亿雷亚尔，基本每股收益为5.29雷亚尔[19] - 上半年总收入为173.91亿雷亚尔，毛利润为72.70亿雷亚尔，毛利率为41.8%[19] - 净利润同比增长78.0%，达到36.18亿雷亚尔[24][26] - 营业收入同比增长28.9%，达到180.11亿雷亚尔[26] - 每股收益为3.12雷亚尔，同比增长76.3%[27] - 每股收益为3.12雷亚尔，较去年同期的1.77雷亚尔增长76.3%[30][34] - 净营业收入为89.65亿雷亚尔，同比增长32.8%[35] - 调整后息税折旧摊销前利润为36.17亿雷亚尔，同比增长21.5%[37] - 营业收入同比增长29.0%至179.91亿雷亚尔，去年同期为139.51亿雷亚尔[16] - 总增值同比增长36.7%，达到100.22亿雷亚尔[26] - 分配给股东的增值部分同比增长78.0%，达到36.18亿雷亚尔[26] 成本和费用 - 2025年上半年所得税和社会贡献费为18.58亿雷亚尔[10] - 支付的所得税及社会贡献税增至13.47亿雷亚尔，去年同期为10.19亿雷亚尔[12] - 当期所得税费用为14.96亿雷亚尔[19] - 运营成本为20.3亿雷亚尔，同比下降19.0%[35][40] - 折旧与摊销费用为5.43亿雷亚尔，同比下降31.2%[35][41] - 员工人数减少1,024人至9,190人，同比下降10.0%[44] - 2025年上半年PPE折旧费用为2.232亿雷亚尔，高于2024年同期的1.828亿雷亚尔[183] - 无形资产摊销额从2024年上半年的1,544,921千雷亚尔降至2025年上半年的1,104,590千雷亚尔[169][170] - 与使用权资产相关的利润减少额从2024年上半年的125,184千雷亚尔增至2025年上半年的139,259千雷亚尔[176] - 2025年1月至6月，与征用相关的成本总额为17,691千雷亚尔，较2024年同期的12,274千雷亚尔增长了44.1%[164] - 2025年1月至6月，公司资本化的利息及其他财务费用为408,078千雷亚尔，较2024年同期的269,130千雷亚尔增长了51.6%[162] 现金流表现 - 经营活动现金流净额同比增长35.1%至42.76亿雷亚尔，去年同期为31.64亿雷亚尔[12] - 投资活动现金流净流出扩大至45.01亿雷亚尔，去年同期为16.03亿雷亚尔，主要由于物业、厂房及设备收购增至58.76亿雷亚尔[12][13] - 融资活动现金流净流入增至31.04亿雷亚尔，去年同期为4.09亿雷亚尔，主要来自71.88亿雷亚尔的新增融资[13] - 经营活动现金流净额同比增长35.0%，达到42.81亿雷亚尔[21] - 投资活动现金流净流出额大幅增加至45.07亿雷亚尔，主要由于36.60亿雷亚尔的金融投资[21][23] - 融资活动现金流净流入31.04亿雷亚尔，主要来自71.88亿雷亚尔的融资[23] - 经营活动产生的现金流量净额为31.806亿雷亚尔，较去年同期17.726亿雷亚尔增长79.4%[51] 资产和投资活动 - 总资产从2024年12月31日的809.78亿雷亚尔增长至2025年6月30日的887.13亿雷亚尔，增幅为9.5%[8] - 现金及现金等价物大幅增加，从2024年底的16.81亿雷亚尔增至2025年中的45.60亿雷亚尔，增长171.3%[8] - 非流动资产从2024年底的703.80亿雷亚尔增至2025年中的754.95亿雷亚尔[8] - 合同资产从2024年底的48.72亿雷亚尔增至2025年中的90.78亿雷亚尔，增长86.3%[8] - 现金及现金等价物期末余额增长62.3%至45.60亿雷亚尔，去年同期为28.09亿雷亚尔[13] - 总资产增长9.6%，从809.65亿雷亚尔增至887.20亿雷亚尔[17] - 现金及现金等价物大幅增长171.1%，从16.83亿雷亚尔增至45.61亿雷亚尔[17] - 合同资产增长86.3%，从48.78亿雷亚尔增至90.85亿雷亚尔[17] - 金融资产从176.02亿雷亚尔增至188.69亿雷亚尔，增长7.2%[17] - 现金及现金等价物期末余额增长62.3%，达到45.61亿雷亚尔[23] - 总资产增长至887.199亿雷亚尔，较去年同期646.791亿雷亚尔增长37.2%[47][49] - 现金及现金等价物增至45.61亿雷亚尔，较去年同期28.094亿雷亚尔增长62.4%[47][53] - 现金及现金等价物大幅增至45.602亿雷亚尔，较2024年12月31日的16.812亿雷亚尔增长171.2%[107] - 金融投资总额为33.551亿雷亚尔，平均收益率达CDI的100.0%[109] - 现金等价物平均收益率达CDI的99.98%，高于2024年底的96.83%[108] - 公司物业、厂房及设备（PPE）净值从2024年12月31日的56.155亿雷亚尔增至2025年6月30日的63.999亿雷亚尔，增幅为14.0%，主要由于新增投资8.701亿雷亚尔[182][183] - 截至2025年6月30日，公司合同资产为4.980亿雷亚尔，较2024年12月31日的3.802亿雷亚尔增长31.0%[178] - 无形资产从2024年12月31日的19.333亿雷亚尔降至2025年6月30日的18.405亿雷亚尔，降幅为4.8%[178] - 投资性房地产的账面价值从2024年12月31日的46,630千雷亚尔减少至2025年6月30日的14,453千雷亚尔，主要因转移32,165千雷亚尔[156] - 投资性房地产的市场价值从2024年12月31日的约452,700千雷亚尔降至2025年6月30日的约220,847千雷亚尔，下降了约51.2%[156] - 无形资产总额从2024年12月31日的44,771,124千雷亚尔增长至2025年6月30日的45,264,806千雷亚尔，净增493,682千雷亚尔[167][169] - URAE-1特许经营权资产净额由39,956,194千雷亚尔增至40,623,149千雷亚尔，主要因2,126,334千雷亚尔的合同资产转入[168][169] - 其他资产使用权净额从124,736千雷亚尔大幅减少至87,760千雷亚尔[167][168] - 截至2025年6月30日，公司金融资产（特许经营权协议-URAE-1）余额为188.685亿雷亚尔，较2024年12月31日的176.016亿雷亚尔增加了7.2%，主要由于无形资产转移和IPCA指数重述[181] - 合同资产从2024年12月31日的4,872,410千雷亚尔增至2025年6月30日的9,077,533千雷亚尔，增加了4,205,123千雷亚尔（约86.3%）[158] - 公司按权益法核算的投资总价值从2024年12月31日的185,364千雷亚尔增至2025年6月30日的353,175千雷亚尔，增加了167,811千雷亚尔[149] - 对Aquapolo Ambiental的投资收益从2024年1-6月的9,478千雷亚尔增至2025年同期的10,158千雷亚尔，增长了7.2%[149] - 对Sesamm的投资收益从2024年1-6月的3,186千雷亚尔增至2025年同期的3,570千雷亚尔，增长了12.1%[152] 债务和融资结构 - 非流动负债中的借款和融资增加26.4%，从221.24亿雷亚尔增至279.63亿雷亚尔[18] - 公司净债务从2024年12月31日的198.83亿雷亚尔增至2025年6月30日的233.68亿雷亚尔[95] - 财务杠杆率从2024年12月31日的35%上升至2025年6月30日的37%[95] - 截至2025年6月30日，公司借款和融资总额为312.835亿雷亚尔，其中非流动部分为279.629亿雷亚尔，流动部分为33.206亿雷亚尔[184][185] - 本地货币借款和融资总额为248.517亿雷亚尔，外币借款和融资总额为64.319亿雷亚尔[184][185] - 以公允价值计量的借款和融资总额为42.335亿雷亚尔，其中公允价值调整额为1.277亿雷亚尔[186] - 截至2025年6月30日，公司本地货币债务总额为219.019亿雷亚尔，外币债务总额为33.564亿雷亚尔，整体债务总额为252.583亿雷亚尔[190] - 截至2024年6月30日，公司整体债务总额为195.364亿雷亚尔，显示同比增长29.3%[191] - 借款和融资的账面金额为312.835亿雷亚尔，公允价值为320.494亿雷亚尔[102] - 公共私营合作伙伴关系总负债从2024年末的3,306,219千雷亚尔增至2025年6月30日的3,333,673千雷亚尔[173] - 履约协议产生的负债总额从2024年12月31日的4.245亿雷亚尔降至2025年6月30日的3.670亿雷亚尔，降幅为13.5%[178] - 与退休金计划相关的应付款项为10.363亿雷亚尔，利率为IPCA + 0.5%每月[100] 资本支出和投资 - 本季度投资额达到36亿雷亚尔，反映了公司对普遍化服务的承诺[28] - 季度资本支出达36亿雷亚尔，环比增长26%，同比增长178%[31] - 上半年累计投资达65亿雷亚尔[34] - 第二季度投资总额达36.01亿雷亚尔，同比增长178%[45][46] - 上半年投资总额达64.52亿雷亚尔，同比增长137.5%[45][46] - 污水业务投资大幅增长，第二季度达25.57亿雷亚尔，同比增长241.8%[46] - 公司于2025年6月从国际金融公司筹集资金33.728亿雷亚尔，包括美元贷款19.737亿和欧元贷款13.992亿[192] - 公司于2025年2月通过第33次债券发行筹集资金37亿雷亚尔，用于再融资和现金头寸补充[194] - 公司于2025年2月全额预付了IDB INVEST 2020的长期部分，总额为4.921亿雷亚尔，其中本金4.507亿[200] - 公司同时将IDB INVEST 2020中期部分的利差从DI+1.90%重新谈判至DI+0.90%[200] - 公司于2025年2月支付了第22次债券发行的最终摊销款1.912亿雷亚尔，其中本金1.802亿[198] - 公司于2025年3月支付了第30次债券发行的部分摊销款1.486亿雷亚尔，其中本金1.25亿[199] 业务运营指标 - 新增供水连接7.2万个，污水处理连接8.9万个[39] - 计费水量为10.99亿立方米，同比增长1.8%[39] - 工业用户平均水价为18.26雷亚尔/立方米，同比增长23.7%[39] - 营业收入中来自URAE-1的卫生服务收入为124.877亿雷亚尔，占合并总额的99.15%[56] - 无形资产、合同资产和金融资产（补偿）的会计余额为716.636亿雷亚尔，占合并总额的97.88%[56] 风险敞口和金融工具 - 外币债务总额为65.13亿雷亚尔（2025年6月30日），较2024年12月31日的34.01亿雷亚尔增长91.4%[68] - 美元债务占外币风险敞口最大，本金为36.99亿雷亚尔（2025年6月30日），较2024年12月31日的18.82亿雷亚尔增长96.5%[68] - 汇率敏感度分析显示，若雷亚尔对主要货币贬值或升值10%，2025年上半年税前利润将受影响65.13亿雷亚尔（2024年同期为29.42亿雷亚尔）[68] - 总金融负债为586.66亿雷亚尔（2025年6月30日，合并基准），其中2025年下半年到期72.54亿雷亚尔[77] - 利率敏感度分析显示，若利率上升或下降1个百分点，2025年上半年税前利润将受影响30.97亿雷亚尔（2024年同期为20.06亿雷亚尔）[72] - 公司持有现金及金融投资79.15亿雷亚尔（2025年6月30日），其中78.1%（61.78亿雷亚尔）为AAA评级[74] - 公司使用衍生品对冲100%的外币债务风险，包括将SOFR+1.80%转换为DI+0.85%的利率互换[84][85] - 借款和融资按利率指数分布：CDI指数占比最高，为245.97亿雷亚尔（2025年6月30日）[71] - 截至2025年6月30日，日元互换合约名义价值为346.42亿日元，总公允价值损失为63.235百万雷亚尔[86] - 截至2025年6月30日，美元互换合约名义价值为6.779亿美元，总公允价值损失为301.327百万雷亚尔[86] - 截至2025年6月30日，欧元互换合约名义价值为2.2亿欧元，公允价值损失为25.429百万雷亚尔[87] - 第33次债券（IPCA指数挂钩）公允价值收益为102.907百万雷亚尔[87] - 利率敏感性分析显示，CDI指标变动导致净财务费用增加24.518亿雷亚尔[91] - IPCA指标变动导致净财务收入增加7.317亿雷亚尔[91] - 第33次债券发行的第二系列利率为IPCA + 7.5485%，第三系列利率为IPCA + 7.3837%，于2040年到期[187] - 国际金融公司（IFC）B贷款金额为35亿美元，利率为SOFR + 1.80%，于2030年到期[188] - 日本国际协力机构（JICA）19号贷款金额为217.62亿日元，利率为1.7%和0.01%，于2037年到期[188] - 租赁债务利率较高，其他租赁利率在9.74%至15.24%之间，于2042年到期[188] - 巴西联邦储蓄银行贷款利率在5%至9.5%之间，到期日为2025年至2042年[187] - 国际复兴开发银行（BIRD）贷款金额为1.5477亿美元，利率为SOFR + 5.89%和6.99%，于2048年到期[188] - 美洲开发银行（IDB）4623号贷款金额为1.68032亿美元，利率为SOFR + 6.50940%，于2044年到期[188] - 公司于2025年2月对第33次债券发行的系列2和系列3进行了利率互换，分别从IPCA+7.5485%变为DI-0.34%和从IPCA+7.3837%变为DI-0.45%[195] - 第33次债券发行的金融契约要求净负债/调整后息税折旧摊销前利润低于或等于3.50，调整后息税折旧摊销前利润/已付财务费用等于或高于1.5[196] 应收账款和信贷风险 - 应收账款总额为