投资活动与信贷安排 - 公司SBIC子公司获得SBA许可，各自提供高达1.75亿美元的长期资本，合并SBA债券上限为3.5亿美元[409] - Saratoga CLO完成第五次再融资，发行了4.225亿美元的新票据，并支付了50万美元的交易成本[410] - Encina信贷额度在2023年1月修订后，借款能力从5000万美元增至6500万美元，到期日延长至2026年1月27日[411] - Live Oak信贷额度在2024年6月修订后，借款能力从5000万美元增至7500万美元，期限为三年[412] - 公司与TJHA共同向SLF JV提供总额5000万美元融资，公司出资4375万美元（占87.5%），TJHA出资625万美元（占12.5%）[415] - 公司购买了SLF 2022发行的CLO票据中87.50%的E类票据，面值为1225万美元[418] - Saratoga CLO第三次再融资后资产组合本金从约3亿美元增至约5亿美元[433] - Saratoga CLO第四次再融资后资产规模从5亿美元增至约6.5亿美元[435] - 公司向SLF JV承诺提供总额5000万美元融资，其中公司出资4375万美元（占87.5%）[443] - Saratoga CLO第五次再融资发行4.225亿美元票据（2013-1 2024 Reset CLO Notes）[437] - 公司投资1740万美元于Saratoga CLO第四次再融资新发行的次级票据[435] - Saratoga CLO第三次再融资时公司购买250万美元Class F-R-2票据和750万美元Class G-R-2票据[433] - Saratoga CLO第五次再融资产生50万美元交易成本[437] - 2025年9月24日公司完成Saratoga CLO再融资，以面值购买1000万美元SLF 2022-1 E类票据[593] 投资组合规模与构成 - 投资组合规模在2025年8月31日为9.953亿美元，较2025年2月28日的9.781亿美元增长1.8%[464] - 2025年8月31日，第一留置权贷款占投资组合的84.3%，加权平均当前收益率为11.0%[458] - 2025年8月31日，公司投资组合中98.8%为浮动利率债务，加权平均利差为SOFR+6.9%[451] - 2025年8月31日，非执行或不良投资公允价值为180万美元，较2025年2月28日的260万美元下降30.8%[451] - 2025年8月31日，公司投资组合加权平均收益率为10.4%，较2025年2月28日的10.8%有所下降[458] - 结构化金融证券占投资组合比例从2025年2月28日的1.5%上升至2025年8月31日的5.4%[458] - 截至2025年8月31日，Saratoga Investment Corp.的总投资组合公允价值为9.953亿美元，较2025年2月28日的9.781亿美元增长1.8%[467] - 按行业划分，医疗保健服务是最大头寸，截至2025年8月31日公允价值为9667.1万美元，占总组合9.7%，较半年前上升1.2个百分点[467] - 结构化融资证券头寸显著增长，公允价值从半年前的3438.7万美元增至7302.6万美元，占比从3.5%升至7.3%[467] - Saratoga CLO的投资组合公允价值从2025年2月28日的4.922亿美元降至8月31日的4.295亿美元，缩水12.7%[468] - 按地域分布，投资组合集中于美国中西部，截至2025年8月31日公允价值为3.599亿美元，占比36.2%[471] - 截至2025年8月31日，公司投资组合公允价值为119.61亿美元，其中第一留置权贷款占比70.1%，价值83.948亿美元[577] 投资表现与现金流 - 2025年第三季度，公司投资5220万美元，退出和还款2980万美元，实现净投资2240万美元[454] - 2025财年上半年，公司投资1.023亿美元，退出和还款9490万美元，实现净投资740万美元[455] - 2025年8月31日，Saratoga CLO投资中91.7%为绿色评级，2.7%为红色评级[465] - 投资组合加权平均当前收益率从2024年8月31日的11.5%下降至2025年8月31日的10.4%[473][474] - 截至2025年8月31日的六个月，公司投资实现净收益300万美元，而去年同期为净亏损5460万美元[496][499] - 截至2025年8月31日的六个月，公司投资未实现价值净增加470万美元，而去年同期为净减少4270万美元[505] - 在Zollege PBC投资上，因公司业绩改善，截至2025年8月31日六个月的未实现价值净增加460万美元[506][507] - 在Pepper Palace, Inc.投资重组中，截至2024年8月31日六个月确认了3400万美元的净实现亏损[501][504] - 在Identity Automation Systems投资中，出售股权头寸带来220万美元净实现收益[498][499] - 在Avionte Holdings投资上，因行业倍数变化，截至2025年8月31日六个月的未实现价值净减少102.4万美元[507][509] 收入与利润 - 投资收入方面，2025财年第二季度总收入为3062.6万美元，同比下降28.8%；上半年总收入为6294.4万美元，同比下降22.9%[472][473][474] - 2025财年第二季度来自投资的利息收入为2637.7万美元，同比下降33.0%；上半年为5438.1万美元，同比下降26.2%[473][474] - 2025财年第二季度净投资收入为908.1万美元，上半年为1922.2万美元，分别较去年同期下降50.1%和40.9%[472] - 2025财年第二季度（截至2025年8月31日三个月），公司运营所致净资产增加1330万美元，每股收益为0.84美元[517] - 2025财年上半年（截至2025年31日六个月），公司运营所致净资产增加2720万美元，每股收益为1.75美元[518] 成本与费用 - 公司2025财年第二季度运营费用为2154.5万美元，上半年为4372.2万美元，同比分别下降13.1%和11.1%[472] - 截至2025年8月31日和2024年8月31日的三个月，总运营费用下降330万美元，降幅13.2%；六个月期间下降540万美元，降幅11.0%[482] - 截至2025年8月31日的三个月，利息和债务融资费用下降80万美元，降幅5.8%，主要因平均未偿债务从8.369亿美元降至7.884亿美元，降幅5.8%[483] - 截至2025年8月31日的六个月，利息和债务融资费用下降130万美元，降幅3.9%，主要因平均未偿债务从8.350亿美元降至7.906亿美元，降幅5.3%[483] - 截至2025年8月31日的三个月，基础管理费下降40万美元，降幅8.2%，因平均总资产（扣除现金）从10.806亿美元降至9.917亿美元，降幅8.2%[486] - 截至2025年8月31日的六个月，基础管理费下降100万美元，降幅10.7%，因平均总资产（扣除现金）从11.051亿美元降至9.870亿美元，降幅10.7%[487] - 截至2025年8月31日的三个月，激励管理费下降230万美元，降幅50.4%，反映净投资收入减少[488] - 截至2025年8月31日的六个月，激励管理费下降330万美元，降幅41.1%，反映净投资收入减少[489] - 截至2025年8月31日的三个月，现金及现金等价物利息收入为240万美元，较去年同期的170万美元增加70万美元[476] - 截至2025年8月31日的六个月，现金及现金等价物利息收入为440万美元，较去年同期的230万美元增加210万美元[477] - 截至2025年8月31日的三个月和六个月，公司未偿债务的加权平均利率分别为5.57%和5.58%，低于去年同期的6.06%[484] - 截至2025年8月31日的三个月，公司所得税收益为1万美元，而去年同期为所得税费用10万美元[495] 债务与资本结构 - 截至2025年8月31日，公司无担保票据的加权平均金额，其中4.375% 2026年到期票据为1.75亿美元[495] - Encina信贷额度初始承诺金额为5000万美元，后于2023年1月27日修订增加至6500万美元[525][537] - 截至2025年8月31日，Encina信贷额度下未偿还借款为3250万美元，借款基础为7840万美元[538] - Encina信贷额度要求最低提款金额，自2022年4月5日起至到期日为2500万美元或当时有效额度金额的50%中的较大者[528] - Encina信贷额度利息为适用LIBOR利率（不低于0.75%）加4.00%的适用利差，修订后利差提高至4.25%[530][537] - Encina信贷额度要求利息覆盖比率（过去6个付款期）至少为175.0%[532] - Encina信贷额度要求超额抵押比率（合格质押贷款资产调整后借款价值与未偿还借款之比）至少为200.0%[532] - 公司支付了与设立Encina信贷额度相关的总计140万美元的费用和开支[536] - Live Oak信贷额度初始承诺金额为5000万美元[539] - Live Oak信贷额度截至2025年8月31日的未偿还借款为3750万美元，借款基础为7730万美元[552] - SBIC II LP拥有8750万美元监管资本和1.31亿美元SBA担保债券未偿还，SBIC III LP拥有8750万美元监管资本和3900万美元SBA担保债券未偿还[557] - 4.375% 2026年票据未偿还总额为1.75亿美元[564] - 6.25% 2027年票据截至2025年8月31日的未偿还总额为1500万美元[561] - Live Oak信贷额度要求最低提款金额，2025年3月27日至2027年3月27日为1250万美元，之后为2500万美元或额度金额的50%中的较高者[543] - Live Oak信贷额度利率为调整后期限SOFR（最低0.75%）加上3.50%至4.25%的适用利差，并对未使用部分收取0.50%的承诺费[545] - 根据支付优先级条款，公司每年可从贷款资产收款中支付的运营费用上限为20万美元[548] - Live Oak信贷额度要求利息覆盖比率至少为175.0%，超额抵押比率至少为200.0%[549] - 公司为Live Oak信贷设施的设立支付了总计80万美元的费用和开支[551] - 公司发行的7.75% 2025年票据已于2025年7月9日偿还500万美元本金[558] - 公司发行在外4.35% 2027年票据总额为7500万美元[566] - 公司发行在外6.00% 2027年票据总额为1.055亿美元[569] - 公司发行在外8.00% 2027年票据总额为4600万美元[572] - 公司发行在外8.125% 2027年票据总额为6040万美元[574] - 公司发行在外8.50% 2028年票据总额为5750万美元[577] - 截至2025年8月31日长期债务总额为7.86375亿美元，其中1年内到期2.195亿美元，1-3年内到期3.96875亿美元[596] 资产覆盖与监管合规 - 截至2025年8月31日，公司对SLF JV的无担保票据投资公允价值为1680万美元，会员权益投资公允价值为290万美元[415] - 截至2025年2月28日，公司对SLF JV的无担保票据投资公允价值为1650万美元，会员权益投资公允价值为310万美元[415] - 截至2025年8月31日和2025年2月28日，公司持有的SLF 2022的E类票据公允价值均为1230万美元[418] - 公司投资目标包括将最多30.0%的投资组合配置于机会性投资，以提升股东回报[407] - 公司从Saratoga CLO获得年化0.10%基础管理费和0.40%次级管理费[438] - 公司出售Class F-1-R-3票据导致10万美元已实现亏损[436] - SLF JV的无抵押票据支付10%年化固定利率[443] - 公司目前正在评估ASU 2024-03对财务报表的影响，该准则要求自2027年12月15日后的年度期间生效[448] - 作为业务发展公司（BDC），公司资产覆盖比率要求从200%降至150%（自2019年4月16日起生效）[522] - 截至2025年8月31日，公司资产覆盖率为166.6%，截至2025年2月28日为162.9%[522] - 2025年8月31日资产覆盖率为166.6%，2025年2月28日为162.9%[591] 股权与资本管理 - 截至2025年8月31日，公司根据股票回购计划以平均价格22.05美元累计回购1,035,203股普通股，总金额约2280万美元[578] - 公司通过股权ATM计划累计出售3,922,018股普通股，总收益9710万美元，净收益9590万美元[580] - 公司目前有效的股权分配协议允许通过ATM计划发售最高1.5亿美元普通股[581] - ATM计划授权发行普通股最高金额从1.5亿美元增加至3亿美元[582] - 截至2025年8月31日，公司累计售出8,532,953股普通股，总收益2.257亿美元，平均价格26.37美元，净收益2.24亿美元[583] - 截至2025年8月31日的三个月内，售出443,406股普通股，总收益1140万美元，平均价格25.61美元，净收益1140万美元[583] - 截至2025年8月31日的六个月内，售出688,237股普通股，总收益1780万美元，平均价格25.86美元，净收益1780万美元[583] - 2026财年（截至2025年8月31日以来）累计支付现金股息每股2.24美元[584] - 2025财年累计支付现金股息每股3.30美元[584] - 2024财年累计支付现金股息每股2.82美元[584] - 2023年3月股息支付包含710万美元现金及45,818股新股，新股占支付前流通股的0.4%[585] - 2022年12月股息支付包含680万美元现金及53,615股新股，新股占支付前流通股的0.5%[586] - 2022年9月股息支付包含530万美元现金及52,312股新股，新股占支付前流通股的0.4%[587] - 2019年第三季度股息由约450万美元现金和34,575股新股组成，占股息支付前流通股的0.4%[588] - 2019年第二季度股息由约360万美元现金和31,545股新股组成，占股息支付前流通股的0.4%[588] - 2019年第一季度股息由约350万美元现金和31,240股新股组成，占股息支付前流通股的0.4%[588] - 2018年第四季度股息由约340万美元现金和30,796股新股组成，占股息支付前流通股的0.4%[588] - 2015年第二季度股息由约340万美元现金和126,230股新股组成，占股息支付前流通股的2.3%[589] - 2016年第四季度股息由约150万美元现金和58,548股新股组成，占股息支付前流通股的1.0%[589] - 2016年第三季度股息由约150万美元现金和58,167股新股组成，占股息支付前流通股的1.0%[589] - 2016年第二季度股息由约150万美元现金和56,728股新股组成，占股息支付前流通股的1.0%[589] - 2016年第一季度股息由约140万美元现金和66,765股新股组成，占股息支付前流通股的1.2%[589] - 2015年第四季度股息由约110万美元现金和61,029股新股组成，占股息支付前流通股的1.1%[589] - 2025年9月、10月、11月各宣布每股0.25美元股息，分别于2025年10月23日、11月20日、12月18日支付[595] - 2025年9月股息由约360万美元现金和17,673股新股组成，占分红前流通股10.3%[592] - 2025年8月股息由约360万美元现金和17,320股新股组成，占分红前流通股10.5%[592] - 2025年7月股息由约350万美元现金和17,443股新股组成，占分红前流通股10.6%[592] - 2025年6月股息由约340万美元现金和19,750股新股组成，占分红前流通股11.7%[592] - 2025年5月股息由约340万美元现金和20,784股新股组成，占分红前流通股12.5%[592] 流动性及承诺 - 截至2025年8月31日，公司现金及现金等价物为10.566亿美元，占总资产8.8