财务业绩：收入和利润 - 第三季度总经济回报为每股1.23美元，占期初账面价值的10.3%[5] - 第三季度净利息收入为3061.1万美元，环比增长32.3%[8][9] - 第三季度归属于普通股股东的净收入为1.47561亿美元，合每股1.09美元[8] - 第三季度综合收入为1.62527亿美元，合每股1.20美元[5][8] - 2025年第三季度总利息收入为1.497亿美元，环比上一季度的1.117亿美元增长34.0%[15] - 2025年第三季度经济净利息收入为4488万美元，环比上一季度的3548万美元增长26.5%，经济净利息利差为1.00%，环比扩大4个基点[15] - 2025年第三季度归属于普通股股东的盈余可供分配为3359万美元，环比上一季度的2526万美元增长33.0%[28] 投资组合表现 - 第三季度购买24亿美元机构RMBS和4.64亿美元机构CMBS[5] - 投资组合总公允价值为157.53445亿美元，未实现亏损为7395万美元[12] - 机构住宅抵押贷款支持证券平均余额为111.372亿美元，有效收益率为4.92%，环比上升18个基点[15] - 2025年第三季度TBA掉期收入为355万美元，环比上一季度的476万美元下降25.4%[28] 资本和流动性 - 截至2025年9月30日，公司普通股每股账面价值为12.67美元[5][7] - 公司通过ATM普通股发行募集股本资本2.54亿美元（扣除发行成本后）[5][11] - 截至2025年9月30日，流动性超过10亿美元[5] - 截至2025年9月30日，杠杆率（含TBA证券）为股东权益的7.5倍[5] 融资和债务 - 截至2025年9月30日，公司回购协议借款总额为117.535亿美元，较2025年6月30日的86.001亿美元增长36.6%[14] 风险对冲活动 - 截至2025年9月30日，利率互换名义本金总额为78.60亿美元，加权平均固定支付利率为3.67%[20] - 2025年第三季度衍生品净损失为1069万美元，较上一季度的5809万美元损失收窄81.6%[20] - 10年期美国国债期货空头名义金额从2025年6月30日的152.15亿美元减少至2025年9月30日的119.00亿美元[20] 税务事项 - 截至2025年9月30日，公司净递延税务对冲收益为6.875亿美元，预计将在2025财年及以后期间确认为应税收入[22] 管理层讨论和指引 - 公司声明包含有关未来财务业绩、利率、信用利差、投资策略和宏观经济环境的前瞻性陈述[30] 风险因素 - 实际结果可能因公司寻找合适投资机会的能力等外部因素而存在重大差异[31] - 地缘政治事件如俄乌战争和中东冲突及其对宏观经济的影响是潜在风险因素[31] - 利率和信用利差的变动以及资产和负债的重新定价是重要的不确定性来源[31] - 美联储政策变化包括其对机构MBS、机构CMBS和美国国债的购买是市场风险因素[31] - 融资的成本和可获得性以及金融监管变化可能影响公司运营[31] - 公司投资组合的现金流、提前还款率和信贷表现是关键的业绩风险[31] - 公司依赖第三方服务提供商进行关键运营和交易功能存在运营风险[31] - 抵押贷款支持证券底层贷款的违约水平是重要的信用风险[31] - 公司提交的截至2024年12月31日财年的10-K年报包含更多风险因素信息[31]