收入和利润表现 - 公司2025年第三季度总净销售额和收入为485.91亿美元，较2024年同期的487.57亿美元下降0.3%[166] - 通用汽车金融2025年第三季度收入为43.37亿美元，较2024年同期的40.31亿美元增长7.6%[166] - 公司2025年前九个月总净销售额和收入为1397.32亿美元，与2024年同期的1397.40亿美元基本持平[168] - 通用汽车金融2025年前九个月收入为127.56亿美元，较2024年同期的117.61亿美元增长8.5%[168] - 2025年第三季度总净销售额和收入为405.51亿美元，同比下降1.5%（或6.06亿美元），调整后EBIT为25.06亿美元，同比下降37.1%（或14.76亿美元），调整后EBIT利润率为6.2%，下降3.5个百分点[181] - 2025年前九个月总净销售额和收入为1174.24亿美元，同比下降0.5%（或5.56亿美元），调整后EBIT为82.07亿美元，同比下降33.0%（或40.47亿美元），调整后EBIT利润率为7.0%，下降3.4个百分点[181] - 公司2025年第三季度EBIT-adjusted为33.76亿美元，低于去年同期的41.15亿美元[251] - 2025年前九个月调整后息税前利润为99.88亿美元，低于2024年同期的124.18亿美元[258] - 2025年第三季度稀释后每股收益调整为2.80美元，相比2024年同期的2.96美元有所下降[256] - 2025年前九个月稀释后每股收益调整为8.09美元，低于2024年同期的8.63美元[256] - 2025年第三季度归属于普通股股东的稀释后每股收益为1.35美元，远低于2024年同期的2.68美元[256] - 2025年前九个月归属于普通股股东的稀释后每股收益为6.64美元，低于2024年同期的7.77美元[256] - 公司预计2025年全年归属于股东的净利润在77亿美元至83亿美元之间，调整后息税前利润（EBIT-adjusted）在120亿美元至130亿美元之间[147] 成本和费用 - 2025年第三季度总汽车及其他销售成本为419.36亿美元，同比增长7.5%（或29.29亿美元），主要受16亿美元EV战略重组费用、10亿美元材料及货运成本增加（其中11亿美元为关税）以及9亿美元保修相关成本增加的影响[169] - 2025年前九个月总汽车及其他销售成本为1164.16亿美元，同比增长4.3%（或47.99亿美元），主要受27亿美元材料及货运成本增加（其中24亿美元为关税）、16亿美元EV战略重组费用以及13亿美元保修相关成本增加的影响[172] - 2025年第三季度汽车及其他销售、一般和行政费用为20.37亿美元，同比下降25.8%（或7.09亿美元），主要因广告、销售及行政成本减少4亿美元以及不再有与别克经销商转型相关的2亿美元战略活动费用[174] - 2025年前九个月汽车及其他销售、一般和行政费用为61.61亿美元，同比下降15.5%（或11.31亿美元），主要因广告、销售及行政成本减少7亿美元以及不再有与别克经销商转型相关的3亿美元战略活动费用[175] - 公司2025年第三季度EV战略重组相关调整费用为15.92亿美元[251] - 公司预计2025年全年关税环境对调整后息税前利润的影响可能在35亿美元至45亿美元之间[140] 北美地区（GMNA）表现 - 由于电动汽车产能战略调整，公司在2025年第三季度于北美地区（GMNA）记录了16亿美元的支出[142] - 2025年前九个月，北美地区行业总销量为1550万辆，同比增长4.1%；公司在美国市场占有率为17.2%，同比提升1.0个百分点[150][151] - 2025年前九个月，公司全球批发汽车销量为286.2万辆，其中北美地区（GMNA）占比87.9%[158] - 公司北美地区（GMNA）2025年第三季度批发汽车销量为84万辆，占全球销量的86.0%[158] - 公司优先目标是使北美地区（GMNA）的调整后息税前利润率尽快恢复到历史性的8.0%-10.0%区间[154] - 北美市场2025年第三季度销量为83.7万辆，市场份额为16.1%，高于2024年同期的79万辆和15.8%[160] - 美国市场2025年第三季度卡车销量为36.9万辆，市场份额为32.3%，较2024年同期的33.7万辆和30.9%实现增长[160] - 2025年第三季度批发汽车销量为84万辆，同比下降5.9%（或5.3万辆）；前九个月批发汽车销量为251.6万辆，同比下降2.8%（或7.1万辆）[181] - 通用汽车北美（GMNA）第三季度调整后息税前利润下降，主要由于材料和货运成本增加9亿美元（含关税影响11亿美元）及保修相关成本增加9亿美元，部分被广告、销售和行政成本减少2亿美元所抵消[185] - GMNA第三季度调整后息税前利润受到净批发量下降的不利影响，但被有利的价格因素、全尺寸皮卡销售增长带来的有利产品组合以及墨西哥比索汇率变动所部分抵消[185] - 在截至2025年9月30日的九个月内，GMNA调整后息税前利润下降主要由于材料和货运成本增加25亿美元（含关税影响24亿美元）、保修相关成本增加14亿美元以及不利的电动汽车库存调整4亿美元[186] 中国地区表现 - 2025年前九个月，中国地区行业总销量为1930万辆，同比增长6.5%；公司在中国市场占有率为7.0%，同比提升0.2个百分点[155] - 2025年前九个月，公司在中国合资企业（JVs）的股权收益为2亿美元[155] - 中国市场2025年第三季度销量为46.9万辆，市场份额为6.8%，高于2024年同期的42.6万辆和6.5%[160] - 中国合资企业（Automotive China JVs）第三季度批发车辆销量达51.9万辆，同比增长39.5%；总净销售额达61.21亿美元，净收入为1.44亿美元，相比去年同期的净亏损2.82亿美元大幅改善[195] 通用汽车国际（GMI）表现 - 通用汽车国际（GMI）第三季度总净销售额增长1.28亿美元（+3.6%），主要得益于巴西和中东的有利产品组合以及阿根廷的有利定价，部分被巴西和韩国批发量下降所抵消[187][189] - GMI第三季度调整后息税前利润大幅增加1.84亿美元，主要由于有利定价、巴西和阿根廷的有利产品组合以及中国合资企业股权收益增加，部分被巴西和中东的材料及物流成本上升所抵消[187][191] 通用汽车金融（GM Financial）表现 - 通用汽车金融2025年前九个月在美国零售销售中的渗透率为34%，低于2024年同期的39%[164] - 通用汽车金融（GM Financial）第三季度总收入增长3.05亿美元（+7.6%），主要因租赁车辆收入、金融手续费收入及其他收入各增长1亿美元[196] - 通用汽车金融第三季度调整后税前利润增长1.17亿美元（+17.0%），主要受租赁车辆和金融手续费收入增长推动，部分被因平均未偿债务增加导致的利息费用增长1亿美元所抵消[196][198] - 通用汽车金融九个月内调整后税前利润下降5300万美元（-2.4%），主要因利息费用增加5亿美元、贷款损失准备金增加3亿美元及租赁车辆费用增加2亿美元，部分被金融手续费收入和租赁车辆收入增长所抵消[196][199] - GM Financial九个月净收入为16亿美元，与去年同期持平[237] - GM Financial九个月贷款损失拨备为9亿美元，较去年同期的7亿美元增加2亿美元或约28.6%[237] - 截至2025年9月30日，GM Financial的担保、有承诺无担保和无承诺无担保信贷额度总额分别为276亿美元、9亿美元和23亿美元[237] 销量与市场份额 - 通用汽车2025年第三季度全球总销量为156.4万辆，市场份额为6.9%，较2024年同期的147.7万辆和6.7%有所增长[160] - 公司2025年第三季度车队销量为25.4万辆，占总销量比例为16.3%，高于2024年同期的23.4万辆和15.9%[162] 其他财务数据 - 2025年第三季度利息收入及其他非营业收入净额为4.75亿美元，同比增长20.6%（或8100万美元）[176] - 2025年前九个月利息收入及其他非营业收入净额为11.51亿美元，同比增长52.3%（或3.95亿美元），主要包含3亿美元与投资重估及其他相关的收益[177] - 2025年第三季度所得税费用为1.27亿美元，同比下降82.1%（或5.83亿美元），主要由于税前利润降低[178] - 2025年第三季度调整后有效税率为19.8%，高于2024年同期的19.5%[258] - 2025年前九个月调整后有效税率为19.3%，低于2024年同期的20.4%[258] - 截至2025年9月30日的四个季度净资产收益率为4.7%，显著低于2024年同期的15.9%[259] - 截至2025年9月30日的四个季度调整后投入资本回报率为18.5%，略低于2024年同期的19.4%[262] - 截至2025年9月30日的四个季度平均权益为652亿美元，低于2024年同期的695亿美元[259] 流动性、资本支出与资本管理 - 公司认为其当前的现金、有价证券、信贷额度及资本市场渠道足以满足短期和长期的流动性需求[201] - 2025年资本支出和电池合资企业投资预计为100亿至110亿美元[202] - 2025年2月董事会将股票回购计划规模增加60亿美元至总计63亿美元，并批准20亿美元加速股票回购计划[205] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司回购了约2700万股股票，金额为15亿美元，回购计划剩余额度为28亿美元[206] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司支付了4亿美元普通股股息，季度股息增至每股0.15美元[207] - 2025年5月公司向Ultium Cells LLC提供了18亿美元贷款，年利率为5.7%，2030年4月到期[208] - 截至2025年9月30日，汽车业务可用流动性为357亿美元，其中现金及等价物150亿美元，有价证券68亿美元[219] - 截至2025年9月30日的九个月内，汽车业务经营现金流为131亿美元，同比减少60亿美元[222][223] - 同期资本支出为61亿美元，同比减少14亿美元[222][225] - 公司发行了20亿美元高级无担保票据，加权平均利率为5.7%[216] - 截至2025年10月14日，所有四家信用评级机构均维持公司投资级信用评级不变[231] - GM Financial可用流动性从2024年12月31日的293亿美元增加至2025年9月30日的362亿美元，增长69亿美元或约23.5%[233] - GM Financial现金及现金等价物和可交易债务证券从2024年底的51亿美元增至2025年9月30日的78亿美元，增长27亿美元或约52.9%[233] - GM Financial经营活动产生的净现金为61亿美元，较去年同期的51亿美元增加10亿美元或约19.6%[235] - GM Financial投资活动使用的净现金为16亿美元，较去年同期的103亿美元大幅改善88亿美元[235] - GM Financial融资活动使用的净现金为17亿美元，而去年同期为提供47亿美元，变化64亿美元[235] 风险与潜在影响 - 若美国环保署（EPA）取消温室气体法规，公司持有的12亿美元信贷资产的账面价值可能在近期内发生减值[141]