财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年前九个月净收入为303亿美元，同比增长21亿美元，增幅7.5%[296] - 2025年前九个月摊薄后每股收益为5.89美元，同比增长20.4%[301] - 2025年第三季度净收入为108亿美元，同比增长9.4亿美元或9.4%[315] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为2.23美元，较2024年同期的1.97美元增长13.2%[321] - 2025年前九个月净收入总额为302.86亿美元，同比增长7.5%[336] - 2025年第三季度净收入总额为108.45亿美元，同比增长9.4%[336] - 2025年前九个月运营收入为115.19亿美元，相比2024年同期的101.43亿美元增长13.6%[335] - 2025年第三季度运营收入为42.63亿美元，相比2024年同期的36.54亿美元增长16.7%[335] - 公司2025年前九个月净收入为302.86亿美元，同比增长7.5%[363] - 公司2025年前九个月营业利润为115.19亿美元，同比增长13.6%[363] - 公司2025年第三季度净收入为108.45亿美元，同比增长9.4%[373] - 公司2025年第三季度营业利润为42.63亿美元，同比增长16.7%[373] - 公司2025年前九个月归属于PMI的净收益为92亿美元，同比增长20.6%[368] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年前九个月无形资产摊销费用为7.46亿美元，导致每股收益减少0.37美元[303] - 2025年记录与德国工厂停产相关的税前重组费用2.43亿美元，导致每股收益减少0.13美元[301] - 2025年记录德国消费税诉讼相关费用1.76亿美元，导致每股收益减少0.10美元[308] - 2025年第三季度无形资产摊销费用为2.5亿美元（税后1.95亿美元），导致摊薄后每股收益减少0.13美元[321] - 2025年第三季度记录与德国消费税分类诉讼相关的税前费用1.76亿美元，导致摊薄后每股收益减少0.10美元[325] - 2025年第三季度记录与健康与医疗业务相关的股权投资非现金税后减值费用1.46亿美元，导致摊薄后每股收益减少0.09美元[310][327] - 2024年出售Vectura集团导致减值损失1.98亿美元，使2024年每股收益减少0.13美元[306] - 欧洲分部在2025年前九个月记录4100万美元商誉减值费用[338] 其他财务项目及一次性影响 - 2025年记录权益证券投资公允价值调整税后收益5.13亿美元，导致每股收益增加0.33美元[305] - 2025年加拿大RBH计划实施带来税后收入1.56亿美元，导致每股收益增加0.10美元[309] - 2025年第三季度因RBH（加拿大）计划实施录得税后收入1.56亿美元，使摊薄后每股收益增加0.10美元[326] - 2025年第三季度有利的汇率波动使摊薄后每股收益增加0.08美元，主要因美元兑欧元和俄罗斯卢布走强[331] - 2025年第三季度税收项目使摊薄后每股收益增加0.14美元，主要与利息费用选择以及德国修改纳税申报表预期的退税有关[321][329] - 2025年第三季度运营因素使摊薄后每股收益增加0.21美元，主要得益于欧洲、SSEA、CIS & MEA以及EA, AU & PMI GTR区域的业绩[321][333] 各业务线表现：无烟产品 - 2025年前九个月无烟产品收入为125亿美元，同比增长16.0%，占净收入总额的41.3%[336] - 2025年第三季度无烟产品收入为44.45亿美元，同比增长17.7%[336] - 2025年前九个月加热烟草单元出货量达1167.35亿单位，同比增长12.2%[342] - 2025年前九个月口服尼古丁袋出货量达6.627亿罐，同比增长44.0%[343] - 无烟产品（SFP）发货量同比增长14.3%至1348亿支当量单位，其中加热烟草单元（HTU）发货量增长12.2%至1167亿支[357] - 口服无烟产品发货量同比增长22.5%至157亿支当量单位，电子烟（E-vapor）发货量同比增长超过100%至24亿支当量单位[357] - 公司2025年前九个月无烟产品收入为125亿美元，2024年同期为108亿美元[365] - 公司2025年第三季度无烟产品收入为44亿美元，2024年同期为38亿美元[376] - 截至2025年9月30日的九个月，口服无烟产品发货量下降4.2%至2.081亿罐[400] - 第三季度口服无烟产品（SFP）发货量增长29.1%至2.38亿罐，主要由美国市场的ZYN尼古丁袋驱动[442] 各业务线表现：可燃烟草产品 - 2025年前九个月可燃烟草产品收入为177.86亿美元，同比增长2.2%[336] - 香烟发货量同比下降1.3%至4579亿支[357] - 公司2025年第三季度总出货量（等效单位）为2049亿，同比增长0.7%，其中无烟产品出货量增长16.6%[371][372] - 第三季度公司总发货量（以等价单位计）增长7.1%，其中无烟产品（SFP）增长17.8%，卷烟下降4.6%[421] 各地区表现：欧洲 - 欧洲地区2025年第三季度营业利润为21.5亿美元，同比增长21.5%[383] - 截至2025年9月30日的九个月，净收入为125.13亿美元，同比增长8.4%；剔除汇率和收购/剥离影响后增长7.4%[385] - 截至2025年9月30日的九个月，营业利润为52.55亿美元，同比增长9.5%；剔除汇率和收购/剥离影响后增长4.5%[385][387] - 公司为德国加热烟草产品附加税相关诉讼支付了约7.51亿美元（7.21亿欧元）[386] - 第三季度欧洲香烟和加热烟草单位总市场规模估计下降4.8%至1419亿支，其中香烟下降6.3%[388] - 第三季度公司发货量（以等价单位计）下降2.2%，其中香烟下降6.8%，无烟产品增长10.5%[390] 各地区表现：SSEA, CIS & MEA - 第三季度SSEA、CIS & MEA地区净收入增长10.4%，营业利润增长28.6%[401][403] - 第三季度SSEA、CIS & MEA地区香烟和加热烟草单位总市场规模估计增长1.2%至3999亿支[407] - 截至2025年9月30日的九个月，SSEA、CIS & MEA地区无烟产品调整后市场销量估计增长14.6%[414] 各地区表现：EA, AU & PMI GTR - 第三季度EA、AU & PMI GTR地区净收入增长10.4%，营业利润增长7.4%[415][416] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净收入为52.07亿美元，同比增长5.0%；剔除汇率和并购/剥离影响后的有机增长为5.6%[417] - 截至2025年9月30日的九个月，公司营业利润为26.12亿美元，同比增长13.4%；剔除汇率和并购/剥离影响后的有机增长为14.7%[417][418] - 第三季度公司卷烟和加热烟草单元（HTU）发货量增长6.8%至285亿支，其中日本增长12.5%，韩国增长4.5%[424][425] 各地区表现：美洲 - 第三季度美洲地区净收入下降5.5%至10.85亿美元，主要受美国市场不利的价格差异影响[428] - 第三季度美洲地区营业利润下降76.6%，主要受净收入下降以及更高的营销、管理和研发成本影响[429] - 第三季度美国市场外，估计的卷烟和HTU总市场规模下降6.2%至441亿支，主要由巴西（下降9.8%）和墨西哥（下降11.3%）驱动[432] - 截至2025年9月30日的九个月，美洲地区净收入增长10.7%至36.24亿美元，剔除汇率和并购/剥离影响后的有机增长为13.9%[430] - 截至2025年9月30日的九个月，公司HTU调整后市场销售额估计增长9.6%[427] 管理层讨论和指引 - 预计2025年全年PMI总发货量（香烟和无烟产品）将增长约1%，其中无烟产品发货量预计增长12%至14%[360] - 预计2025年全年香烟发货量将下降约2%[360] - 剔除汇率和并购/剥离影响，2025年第三季度净收入有机增长5.9%，主要得益于可燃烟草提价和减害产品销量增长[317] 市场份额与市场规模 - 2025年九个月总市场规模（香烟和HTU，不包括中国和美国）估计为19259亿支，同比下降0.7%[356][353] - 2025年九个月PMI在总市场（香烟和HTU）中的份额为29.3%，较2024年同期的28.9%有所增长[353] - 2025年九个月PMI在HTU细分市场中的份额为5.8%，高于2024年同期的5.2%[353] - 在日本市场，2025年九个月HTU发货量达421亿支，市场份额为31.8%，显著高于2024年同期的385亿支和29.5%的市场份额[353] - 公司2025年前九个月国际市场份额（不含中美）为29.3%，较2024年同期增长0.4个百分点[362] 产品开发与市场拓展 - 公司自2008年以来已投资超过140亿美元开发无烟产品[281] - 截至2025年10月，无烟产品在100个市场有售[286] - 截至2025年10月，公司无烟产品已在100个市场上市销售[456] - 公司电子雾化产品（品牌VEEV）已在46个市场推出[464] - 自2022年起，BONDS设备和BLENDS消耗品已在4个市场商业化[464] - 2022年，公司通过收购瑞典火柴，获得了其口含烟和尼古丁袋产品组合，这些品牌目前在47个市场有售[464][456] - 2025年3月27日，公司开始在美国德克萨斯州奥斯汀销售IQOS 3.0（刀片加热版本）[459] - 2022年10月20日，公司与奥驰亚集团达成协议，自2024年4月30日起获得IQOS在美国的完全商业化权利[459] - 2020年1月，公司与韩国KT&G达成协议，独家负责其无烟产品在韩国以外的商业化，并于2023年1月30日宣布续签和扩展该安排[460] 监管与税务环境 - 2025年3月，日本通过一项多年税收计划，计划于2026年4月1日和10月1日分两步将加热烟草制品的消费税与卷烟统一，并于2027年4月首次提高统一后的税率[463] - 2025年7月，欧盟委员会公布修订烟草消费税指令的立法提案，计划将指令范围扩大至涵盖加热烟草、电子烟和尼古丁袋等无烟产品，并设定了2028年1月1日的实施日期[476] - 2024年3月，欧盟法院裁定德国对加热烟草产品征收额外消费税的财政法规不违反欧盟法律[462]