收入和利润表现 - 2025年第三季度总销售额为63亿美元，较上季度的56亿美元增长12%，但较上年同期的66亿美元下降5%[5][6][7] - 按美国通用会计准则计算，2025年第三季度稀释后每股收益为4.65美元，较上年同期的5.71美元下降19%，较上季度的6.12美元下降24%[3] - 经调整后的非美国通用会计准则稀释后每股收益为6.69美元，较上年同期的6.92美元下降3%，但较上季度的6.25美元增长7%[3][5][15] - 2025年第三季度营业收入为4710万美元，较上季度的4520万美元增长4%，但较上年同期的5530万美元下降15%[3][10] - 经调整后的营业收入为6500万美元，相关利润率为33.0%，高于上季度的5980万美元和31.3%的利润率[3][15] - 公司总营收为2.164亿美元，同比下降5%[24] - 归属于公司的净收入为3193万美元，同比下降22%[24] - 基本每股收益为4.65美元，同比下降19%[24] - 2025年9月30日季度，经调整后总收入为1.9669亿美元，低于上年同期的2.0513亿美元[29] - 2025年第三季度GAAP营业收入为4706万美元，同比下降14.8%，环比增长4.1%[30] - 2025年第三季度调整后营业收入为6496.9万美元，同比下降7.8%，环比增长8.7%[30] - 2025年第三季度GAAP营业利润率为21.7%，低于去年同期的24.3%和上季度的21.5%[30] - 2025年第三季度调整后营业利润率为33.0%，低于去年同期的34.4%，但高于上季度的31.3%[30] - 2025年第三季度GAAP每股收益为4.65美元，同比下降18.6%，环比下降24.0%[31] - 2025年第三季度调整后每股收益为6.69美元，同比下降3.3%，环比增长7.0%[31] 管理资产规模变化 - 截至2025年9月30日，管理资产总额为1693亿美元，较上年同期的1837亿美元下降8%，较上季度的1707亿美元下降1%[6] - 2025年第三季度净流出为39亿美元，与上季度持平，但较上年同期的17亿美元净流出恶化123%[5][6][8] - 总管理资产规模为1693亿美元，较上季度末下降1%[25] - 截至2025年9月30日的九个月，总管理规模净流出107.78亿美元，其中机构账户净流出49.18亿美元[27] - 截至2025年9月30日，总管理规模期末余额为1693.25亿美元，较2024年同期的1837.42亿美元下降7.8%[27] 各资产类别管理规模 - 开放式基金期末管理资产为557亿美元，较上季度末基本持平[25] - 机构账户期末管理资产为559亿美元，较上季度末下降2%[25] - 股票类资产期末管理资产为921亿美元，较上季度末下降4%[25] - 固定收益类资产期末管理资产为398亿美元，较上季度末增长3%[25] - 多资产类别期末管理资产为221亿美元，较上季度末增长3%[25] 费用和费率表现 - 投资管理费收入为1.838亿美元，同比下降5%[24] - 截至2025年9月30日的季度，所有产品的平均管理费率为41.2个基点，较上年同期的41.9个基点下降0.7个基点[26] - 开放式基金平均管理费率从2024年9月30日的49.7个基点下降至2025年9月30日的47.0个基点[26] - 零售专户管理费率从2024年9月30日的43.7个基点下降至2025年9月30日的41.8个基点[26] - 机构账户在2025年9月30日季度的业绩报酬为0.2个基点，低于上年同期的0.4个基点[26] - 2025年9月30日季度，经调整后总运营费用为1.3172亿美元，低于上年同期的1.3466亿美元[29] 成本和费用构成 - 公司在本季度确认了69.3万美元的重组费用[29] - 公司在本季度确认了45.4万美元的收购和整合费用[29] - 2025年第三季度无形资产摊销费用为1294.5万美元，与去年同期1288.3万美元和上季度1294.4万美元基本持平[30] - 2025年第三季度重组费用为693万美元，去年同期和上季度均为0[30] - 2025年第三季度种子资本和CLO投资损失为499.9万美元，去年同期为收益307.4万美元，上季度为收益209.7万美元[30] - 2025年第三季度有效税率GAAP为29.5%，调整后为26.0%，去年同期分别为24.3%和26.7%[30] 财务状况（现金、债务及营运资本） - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为3.706亿美元，较上年同期的1.955亿美元增长90%，较上季度的1.722亿美元增长115%[18] - 总债务为4亿美元，较上年同期的2.418亿美元增长65%，较上季度的2.347亿美元增长70%[18][19] - 营运资本为2.884亿美元，较上季度的1.44亿美元增长100%[18][19] 非GAAP调整说明 - 重组费用包括租赁废弃费用和与裁员相关的遣散费，为非经常性支出，不反映持续盈利能力[39] - 递延补偿及相关投资调整包括补偿费用、已实现/未实现损益、利息和股息收入，其市场表现各期波动较大[39] - 收购与整合费用包括交易相关雇佣费用、交易成交成本、或有对价公允价值变动、专业费用和融资费用等[39] - 种子资本和CLO投资已实现/未实现损益各期波动显著，不反映公司投资管理和相关服务的运营成果[40] - 经调整收入定义为客户支付的投资管理及相关服务费收入，排除了合并投资产品运营活动和转付第三方中介的费用[41] - 经调整运营费用排除了无形资产摊销/减值、重组遣散费、合并投资产品影响、收购整合相关费用等非持续性支出[42] - 经调整运营利润率是评估效率的指标，计算公式为经调整运营收入除以经调整收入[43] - 经调整每股收益计算公式为经调整归属于公司的净收入除以经调整加权平均流通股（基本或稀释后）[43] 风险因素 - 公司业务涉及重大已知和未知风险，包括管理资产规模减少、战略交易风险、投资管理协议终止、声誉损害等[46] - 风险因素还包括违反投资指南、不利的法律监管发展、关键人员流失、技术系统中断、保险未覆盖的损失等[47]