并购交易完成 - 公司成功完成对Enthusiast Gaming直接媒体销售业务的收购 标志着其并购历程的结束 [1] - 此次战略性收购显著扩大了公司自有及运营的媒体网络和直接品牌合作关系 [1] 业务整合与市场定位 - 整合Enthusiast Gaming直接销售业务后 公司巩固了作为品牌首选合作伙伴的地位 覆盖游戏、体育、娱乐和生活方式等优质内容垂直领域 [2] - 公司目前运营多元化数字资产和品牌内容频道 覆盖YouTube、Snapchat、TikTok、Instagram、Twitch、X、Discord和Reddit等平台 月触达超过2亿活跃消费者 [4] - 采用数据优先的整合方法 结合内部创意制作、专有分发点和直接媒体销售 为全球顶级广告主提供效果驱动的解决方案 [4] 财务表现与增长前景 - 公司已确保第四季度预订收入管道超过300万美元 覆盖其自有和运营网络 [3] - 强劲的前瞻性收入基础证明了公司整合媒体战略和增强货币化能力的有效性 [3] - 公司将继续执行战略路线图 利用扩展能力推动有机增长、深化品牌合作伙伴关系和持续收入加速 [5] 资产与业务构成 - 公司资产包括Omnia Media YouTube多频道网络 [7] - 持有温哥华Surge职业使命召唤战队49%股份 与Canucks Sports & Entertainment合作 [7] - 拥有Luminosity Gaming及所有关联频道与知识产权 [7]

股息增长 - 公司宣布连续第八年提高季度股息 最新季度现金股息为每股2.40美元 较前期增长6.7% [1] - 2024年8月股息曾上调18%至每股2.25美元 过去五年内共进行六次股息上调 [2] - 股息将于2025年11月14日派发 股权登记日为2025年10月31日 [1] 股息收益率与派息比率 - 以194.09美元收盘价计算 当前股息收益率达4.64% 显著高于行业平均2.04%的水平 [2] - 公司派息比率为收益的34% 为再投资和增长计划保留充足收益 [5] 资本配置策略 - 公司通过纪律性资本策略向股东提供丰厚回报 同时支持增长投资和股份回购 [5][6] - 董事会于2010年12月授权570万股回购计划 2025年5月追加授权75万股回购 [6] - 截至2025年6月30日 仍有87万股处于授权可回购状态 [6] 流动性状况 - 截至2025年6月30日 现金及等价物达1.72亿美元 总债务2.313亿美元 无当期债务 [7] - 稳健的流动性状况支持资本分配活动的可持续性 [7] 同业比较 - Zions Bancorporation本月宣布季度股息每股0.45美元 较前期增长5% 为过去五年第四次上调 [11] - PNC金融服务集团于2025年7月将季度股息上调6%至每股1.70美元 五年年化股息增长率达8.49% [12]

公司AUM表现 - 2025年7月管理资产规模达1708亿美元 较2025年6月底小幅增长[1] - ETF与机构账户净流入抵消美国零售基金 零售独立账户及全球基金净流出[1] - 其他收费资产管理规模达18亿美元 未计入AUM总额[2] 产品类别明细 - 开放式基金规模553亿美元 环比下降近1%[3] - 封闭式基金规模106亿美元 环比增长1%[3] - 机构账户规模570亿美元 环比微降[3] - 零售独立账户规模474亿美元 环比增长12%[3] 同业比较 - Victory Capital的AUM达2998亿美元 环比微增[5] - 其中美国中盘股规模319亿美元增长1% 小盘股126亿美元下降44%[5] - Invesco的AUM达20245亿美元 环比增长12%[6] - 市场回报带来220亿美元正面影响 汇率因素造成85亿美元负面影响[6] 业务模式展望 - 综合多精品店业务模式处于快速增长行业 有望持续支撑业绩[4] - 运营费用下降预计在短期内提升盈利水平[4]

核心财务表现 - 第二季度收入同比下降30%至777,766加元 半年收入同比下降24%至1,483,611加元 [3] - 第二季度毛利润同比下降42%至500,997加元 半年毛利润同比下降30%至1,068,183加元 [3] - 第二季度净亏损同比收窄38%至541,967加元 但半年净亏损扩大26%至1,855,380加元 [3] - EBITDA第二季度改善52%至-462,446加元 但半年EBITDA恶化15%至-1,816,978加元 [3] 盈利能力指标 - 第二季度毛利率保持64%的健康水平 半年毛利率达72% [8] - 总费用第二季度同比下降40%至1,042,964加元 半年费用仅下降3%至2,923,563加元 [3] 运营复苏态势 - 3月份在Snapchat平台实现101%的同比增长 显示显著反弹势头 [8] - 公司预期未来季度 monetization 表现将改善 受益于广告季节性增长和收购策略带来的扩展机会 [5] 行业环境挑战 - 行业面临宏观经压力导致的广告支出普遍降温 [8] - Snapchat合并Discover和Spotlight标签造成全行业临时性 monetization 挑战 [8] - 2025年1-2月较低CPMs进一步加剧行业困难 [8] 公司业务定位 - 拥有北美最大游戏和生活方式社交媒体网络 管理超过140个TikTok/Instagram/Snapchat频道 [6][9] - 每日生产100+内容 拥有超过5200万粉丝群体 [9] - 专注于为品牌商创建病毒式视频内容 提供全方位数字策略服务 [6]

收购交易核心 - Vertiqal Studios收购Revmo核心资产 包括知识产权 软件算法及数据集 交易对价约114万美元(156万加元) 以6246万股普通股支付(每股0.025加元) [1][2][3] - Revmo创始人Freddie de Sibert加入Vertiqal担任首席数据官 其拥有高盛13年投行经验 曾领导EMEA投行战略团队 [1][4] - 交易需获多伦多证券交易所最终批准 所发股票受两年零一天限售期约束 [3] 技术能力提升 - 整合后的数据平台覆盖170+社交频道 3+主流平台 提供全生命周期参与度监测 每日触达数百万用户 [4][5][6] - 获得实时/历史数据分析能力 可预测趋势并优化内容策略 尤其擅长游戏及周边领域受众细分 [4][7] - 新增数字孪生技术能力 可整合参考数据集与合成数据集进行模拟测试 [7] 商业价值创造 - 强化社交电商布局 提升140+社交频道(Snapchat/Instagram/TikTok)的客户获取与留存能力 [2][8] - 数据驱动模式将同时提升品牌广告与程序化广告的可变现收入规模 [8] - 预计带来收入增长与运营利润率改善 加速AI技术在媒体分类和趋势预测中的应用 [9] 战略定位升级 - 从游戏内容代理商转型为数据驱动的参与度平台 建立媒体情报竞争优势 [10] - 结合出版与代理能力 帮助品牌在社交/流媒体/电商领域实现精准触达Z世代及千禧用户 [10] - 创始人强调数据能力将形成显著竞争优势 实现文化趋势的洞察与塑造 [10] 公司背景补充 - Vertiqal是北美最大游戏/生活方式社交媒体运营商 管理130+频道 日均产出100+内容 拥有5200万粉丝 [12] - Revmo为SaaS数据平台 专注社交营销/电商数据整合 创始团队有16年高盛背景 [13][14]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总销售额为56亿美元，同比下降6亿美元（9.1%）[97] - 2025年第二季度总收入为2.105亿美元，同比下降1390万美元（6.2%）[100] - 2025年第二季度摊薄后每股收益为6.12美元，同比大幅增长3.69美元（151.9%）[100] - 2025年上半年净收入同比增长10.8%至7079.5万美元，摊薄每股收益增长55.2%至10.15美元[112] - 2025年第二季度总营收同比下降6.2%至2.10525亿美元，其中分销服务费下降10.8%至1196.8万美元[114] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营支出同比下降8.2%至1.65315亿美元，推动运营利润增长2.3%至4521万美元[112] - 公司总运营费用在2025年第二季度同比下降8.2%至1.653亿美元，上半年同比下降6.3%至3.466亿美元[119] - 员工费用在2025年第二季度同比下降7.2%至9800万美元，上半年同比下降6.2%至2.071亿美元，主要因利润和销售相关薪酬减少[120] - 分销及其他资产相关费用在2025年第二季度同比下降7.3%至2200万美元，上半年同比下降6.6%至4487万美元，主要由于管理资产规模下降[121] - CIP其他运营费用在2025年第二季度同比大幅下降72.2%至81万美元，上半年同比下降49.7%至181万美元，主要因上年度CLO再融资活动影响[123] - 无形资产摊销费用在2025年第二季度同比下降14.8%至1294万美元，上半年同比下降15.2%至2589万美元，主要因部分资产完全摊销[128] 各条业务线表现 - 机构账户管理资产同比下降50亿美元（8.1%），是各产品线中降幅最大[99] - 开放式基金净流出9.81亿美元，市场表现贡献32.11亿美元正向收益[102] - 零售独立账户净流出7.96亿美元，但市场表现带来13.22亿美元收益[102] - 封闭式基金是唯一实现净流入（200万美元）的产品类别[102] - 开放式基金平均管理规模同比下降5.2%至537.42亿美元，导致相关收入减少14.1%[106][114] - 零售独立账户管理规模基本持平（466.37亿美元），相关收入微降0.8%至5181.8万美元[114] 管理资产表现 - 截至2025年6月30日，公司管理资产总额为1707亿美元，同比下降29亿美元（1.7%）[98] - 截至2025年6月30日，公司管理资产总额为1707.1亿美元，同比下降1.7%（28.75亿美元），其中股票类资产占比56.3%（962.32亿美元，同比下降3.0%），固定收益类资产占比22.6%（385.94亿美元，同比增长4.4%）[104] - 另类投资资产规模同比下降11.5%至144.54亿美元，占总管理资产比例从9.4%降至8.5%[104] - 2025年第二季度平均管理费率同比下降9个基点至41.3个基点，其中开放式基金费率从50.9个基点降至46.7个基点[106] - 机构账户平均管理费率同比上升1.1个基点至31.8个基点，但管理规模下降8.7%至563.97亿美元[106][114] 现金流和债务 - 2025年第二季度净流出为39亿美元，较2024年同期的26亿美元净流出进一步恶化[97] - 2025年上半年总净流出达69亿美元，市场表现仅部分抵消（36亿美元收益）[102] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的2.65888亿美元降至2025年6月30日的1.72204亿美元，减少9368.4万美元，降幅35.2%[140][141] - 2025年前六个月经营活动现金流从2024年同期的3542.7万美元增至7197万美元，增长3654.3万美元，增幅103.2%[140][147] - 2025年前六个月融资活动现金流从2024年同期的2184.4万美元增至2.26525亿美元，增长2.04681亿美元，增幅937%[140][149] - 债务从2024年12月31日的2.3213亿美元微降至2025年6月30日的2.31279亿美元，减少85.1万美元，降幅0.4%[140] - 公司信贷协议包括2.75亿美元期限贷款（剩余2.347亿美元未偿还）和1.75亿美元循环信贷额度[150] 投资和税务 - 投资净收益在2025年第二季度同比改善552万美元至397万美元（上年同期亏损155万美元），上半年同比增加112万美元至298万美元[129][130] - CIP投资净亏损在2025年第二季度同比收窄773万美元至520万美元，上半年同比扩大145万美元至1285万美元[129][131] - 净利息收入在2025年第二季度同比增长34.5%至1003万美元，上半年同比增长31.4%至2148万美元，主要因债务利息支出下降[134] - CIP利息支出在2025年第二季度同比下降20.2%至3348万美元，上半年同比下降17.0%至6804万美元，主要因平均利率下降[138] - 公司2025年上半年实际所得税率为25.9%，较上年同期的24.4%上升，主要因投资估值备抵变化[139] 其他重要内容 - 2025年公司支付年度激励薪酬1.584亿美元，较2024年的1.461亿美元增长8.4%[142] - 2025年前六个月公司回购普通股金额同比增加3250万美元[149] - 截至2025年6月30日，公司子公司均满足最低净资本监管要求[144]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度资产在管理规模增长2%，6月30日达171亿美元，较上季度增加4亿美元，得益于市场从4月低点反弹 [6][9] - 总销售额为56亿美元，上一季度为62亿美元，各产品销售额略有下降，部分反映市场干扰 [10] - 本季度净流出39亿美元，主要集中在股票策略，固定收益、另类投资和多资产均有少量净流出 [10] - 调整后每股收益为6.25美元，上一季度为5.73美元；与去年同期相比，调整后每股收益因平均资产降低下降4% [13] - 调整后运营利润率为31.3%，上一季度为27.6%，上一季度包含季节性费用影响 [12] - 调整后投资管理费用为1.719亿美元，下降4%，反映平均资产管理规模下降4%和平均费率降低 [19] - 调整后总就业费用为9720万美元，较上一季度减少1200万美元，即11%，反映上一季度季节性费用影响和可变激励薪酬降低 [20] - 调整后其他运营费用为3200万美元，较上一季度增加2%，主要因向董事会授予90万美元年度股权 [21] - 调整后营业收入为5980万美元，较上一季度增加10%，排除季节性费用后下降7%，主要因平均资产管理规模降低 [22] - 第二季度回购3000万股普通股，上一季度为2000万股，年初至今回购使股份数量减少3% [13][26] - 6月30日，总债务与EBITDA比率为0.7倍，与3月31日持平，净债务为6250万美元，即EBITDA的0.2倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 机构业务 - 机构业务占资产管理规模的33%，为最大类别 [14] - 机构销售额为13亿美元，上一季度为15亿美元，另类策略销售额增加被固定收益和全球股票销售额降低抵消 [17] - 机构净流出为22亿美元，上一季度为12亿美元，主要由优质大盘成长股流出驱动 [18] 零售独立账户业务 - 零售独立账户业务占资产管理规模的28% [15] - 零售独立账户销售额为15亿美元，上一季度为17亿美元，主要因中小型股股票销售额降低 [17] - 零售独立账户净流出为8亿美元，主要反映去年年底中小型股核心股票模型产品软关闭的持续影响 [18] 美国零售共同基金业务 - 美国零售共同基金业务占资产管理规模的27% [15] - 开放式基金销售额为28亿美元，上一季度为30亿美元，大盘股和国际股票销售额增加被其他策略销售额降低抵消 [17] - 开放式基金净流出为1亿美元，与上一季度基本持平，主要由股票策略驱动，固定收益净流量持平 [19] ETF业务 - ETF业务占资产管理规模的12% [15] - ETF销售额为4亿美元，与上一季度基本持平 [17] - ETF净流量为2亿美元，继续保持两位数有机增长率 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度初市场条件和波动性具有挑战性，随后稳步改善，6月市场表现回升，反映在财务和运营结果中 [5] - 7月市场情绪继续向好，固定收益基金流量状况改善，但股票基金尚未改善，ETF销售持续增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于执行各种举措，包括有机和无机方式扩展产品和渠道可用性，如扩大零售独立账户、ETF和全球基金的产品供应 [6] - 公司预计未来几个季度将推出多个ETF和全球基金产品，包括来自Sylvan、Sykes、Stone Harbor和AlphaSimplex的产品 [7] - 公司正在扩大零售独立账户的固定收益和高信念增长股票策略产品，以及利用多经理和多策略的产品 [7] - 公司正在利用固定收益能力推出首个综合基金，并努力增加ETF产品的可用性，扩大Kane Anderson财富管理业务的资产筹集能力 [7] - 公司认为当前环境对产品扩展、分销增强或规模导向的无机交易具有吸引力，尤其在私募市场和差异化传统策略领域，公司正在积极寻求相关机会 [7][8] - 公司投资表现良好，过去10年，74%的股票资产和69%的固定收益资产跑赢基准，73%的股票基金和85%的固定基金跑赢同行中位数 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度初市场条件和波动性具有挑战性，但随后稳步改善，7月市场情绪继续向好，公司对市场前景持乐观态度 [5][11] - 公司认为当前环境对产品扩展、分销增强或规模导向的无机交易具有吸引力，尤其在私募市场和差异化传统策略领域，公司正在积极寻求相关机会 [7][8] - 公司将继续平衡资本管理，考虑各种资本用途，包括股票回购、投资业务和潜在的无机机会，以实现长期股东价值 [30][31] 其他重要信息 - 公司预计第三季度推出新的CLO，目标资产管理规模约为4亿美元，公司承诺出资约3000万美元 [12][27] - 公司将完成与SGA的最后一次少数股权收购，预计金额约为3000万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待股票回购和资本使用，以及当前对股票回购和股息的偏好 - 公司采取平衡的资本管理方法，本季度因股票估值有吸引力而增加了回购，年初至今回购金额已超过2024年全年，派息率超过100% [30] - 公司将综合考虑各种因素，包括潜在的无机机会、投资业务和第三季度的特定资本用途，以做出资本决策，实现长期股东价值 [31] 问题2: 公司关注的资产类型和战略是否有变化，如何看待竞争 - 公司评估的机会包括产品扩展、分销扩张或提升规模和增值的机会，除私募市场外，还有有吸引力的传统策略 [34] - 公司认为私募市场有增长机会，且目前市场由少数大型参与者主导，公司希望提供差异化的产品，平衡投资者的风险敞口 [35] 问题3: 薪酬与可变收入和市场环境的关系，以及未来是否有追赶性支出 - 公司预计薪酬占收入的比例将回归49% - 51%的中间范围，该范围受市场条件、利润和销售影响 [40] - 其他运营费用一直控制在3000 - 3200万美元的范围内，预计未来不会有追赶性支出，公司有望实现50% - 55%的利润率 [41] 问题4: 7月资金流动情况，以及机构客户的分配趋势 - 7月资金流动情况延续了6月的改善趋势，固定收益和ETF表现强劲 [47][48] - 机构业务方面，优质大盘股有流出，新兴市场债务和全球及国内REITs有流入机会，公司预计下半年推出新的CLO [49] 问题5: 私募市场的估值情况和感兴趣的领域 - 私募市场估值高于公开市场，不同子类别和策略的估值存在差异，传统市场估值低于私募市场 [54] - 公司认为重要的是长期战略增值能力，投资者需要在多元化投资组合中同时包含公开和私募市场元素 [55] 问题6: 7月与6月及季度初相比，资金流动的动量是否持续 - 7月资金流动动量持续，固定收益和ETF表现继续改善，股票方面，除优质股票策略外，公司还有风格中性和激进的策略，有一定机会 [57][58] - 公司近期在固定收益领域扩展了SMA产品，受到投资者欢迎 [59] 问题7: ETF平台的成功因素和未来加速增长的举措，以及销售激励措施 - ETF平台成功得益于产品扩展和市场接受度提高，公司将继续扩大产品供应，并提高产品在各渠道的可获取性 [64][65] - 销售团队根据金融顾问的需求推荐产品，公司的薪酬结构旨在激励正确的行为，与公司贡献保持一致 [66] 问题8: 如何优先考虑私募市场和传统市场的无机机会，以及如何将非流动性资产整合到传统平台 - 公司将根据每个机会的特点和贡献进行评估，只有在认为能够创造长期股东价值时才会进行无机交易 [69][70] - 公司通过与专业公司合作，利用现有分销和运营基础设施，将私募市场产品推向市场 [71] 问题9: 私募市场机会是否更适合合资或合作，以及从其他公司经验中吸取的教训 - 公司认为私募市场和传统市场存在差异，在考虑私募市场机会时，需要考虑利益对齐和合适的结构 [73][74] - 其他公司的经验会影响公司的决策，公司会谨慎考虑交易方式，确保符合公司战略 [73]

业绩总结 - 管理资产(AUM)因市场表现和持续的ETF净流入增加2%，达到1707亿美元[12] - 销售额为56亿美元，较上季度的62亿美元有所下降[12] - 调整后的营业收入为5980万美元，调整后的营业利润率为31.3%[12] - 调整后的每股收益为6.25美元，较上季度的5.73美元有所上升[35] - 调整后的净收入为43,290千美元，较上一季度增长7.0%[49] - 2025年第二季度净收入为42,743万美元，同比增长52.5%[54] - 2025年第二季度每股摊薄收益为6.12美元，同比增长50.4%[54] 用户数据 - 净流出为39亿美元，主要来自机构、美国零售基金和零售单独账户[12] - 2025年第二季度的净流出为3,947百万美元，较2024年同期的2,979百万美元增加32.5%[57] - 2025年第二季度的流入率为13.4%，流出率为22.9%[57] - 2025年第二季度的美国零售基金管理资产为46,457百万美元，较2024年第二季度的48,935百万美元下降5.0%[59] - 2025年第二季度的机构分开账户管理资产为57,131百万美元，较2024年第二季度的56,662百万美元增长0.8%[56] 未来展望 - 截至2025年6月30日，总资产为1,505,921千美元，较2025年3月31日增长2.8%[50] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为172,204千美元，较2025年3月31日增长27.0%[50] - 2025年投资管理费用为365,567千美元，调整后为350,380千美元，减少了4.1%[84] - 2025年总收入为428,457千美元，调整后为388,596千美元，减少了9.3%[84] 新产品和新技术研发 - ETF的AUM同比增长74%，达到37亿美元，显示出持续的有机增长[17] - 交易所交易基金（ETFs）截至2025年6月30日的期末余额为367.4亿美元，较2024年6月30日的210.8亿美元增长了74.2%[61] 市场扩张和并购 - 2024年第二季度的收购和整合费用为$1,099千，第三季度为$956千，第四季度为$861千[94] - 2024年第二季度的或有对价公允价值变动为$(3,300)千，第三季度为$(4,000)千，第四季度为$1,692千[94] 负面信息 - 净流出为39亿美元，主要来自机构、美国零售基金和零售单独账户[12] - 2025年第一季度净收入为41,946千美元，较2024年第四季度的55,185千美元下降了24.0%[80] - 2025年第一季度的运营费用为143,021千美元，较2024年第四季度的137,560千美元上升了4.0%[80]

业绩表现 - 季度每股收益为6 25美元 超出Zacks一致预期的6 21美元 但低于去年同期的6 53美元 [1] - 季度营收为1 9099亿美元 低于Zacks一致预期0 38% 且低于去年同期的2 0301亿美元 [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期 但未能超出营收预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌3 1% 同期标普500指数上涨8 2% [3] - 当前Zacks评级为1级(强力买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] - 下季度每股收益预期为6 87美元 营收预期为1 9959亿美元 本财年每股收益预期为25 94美元 营收预期为7 8823亿美元 [7] 行业情况 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中位列前5% [8] - 同行业公司Franklin Resources预计季度每股收益为0 47美元 同比下降21 7% 但过去30天预期上调9 2% [9] - Franklin Resources预计季度营收为19 9亿美元 同比下降6 2% [10]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度营收为2.105亿美元，同比下降6%，环比下降3%[2] - 运营收入为4520万美元，同比增长2%，环比增长23%[2] - 归属于公司的净利润为4240万美元，同比大幅增长141%，环比增长48%[2] - 稀释后每股收益为6.12美元，同比增长152%，环比增长51%[2] - 公司2025年第二季度总收入为2.105亿美元，同比下降6%[22] - 营业利润为4520万美元，同比增长2%[22] - 归属于公司的净利润为4237万美元，同比增长141%[22] - 每股基本收益为6.18美元，同比增长150%[22] - 2025年第二季度调整后总收入为1.90985亿美元，同比下降5.9%[27] - 2025年6月30日季度GAAP运营收入为45,210美元，同比增长2.3%（44,205美元）[28] - 调整后运营收入为59,771美元，同比下降9.4%（65,998美元），调整后运营利润率为31.3%（去年同期32.5%）[28] - GAAP税前收入为55,146美元，同比增长46%（37,770美元），调整后税前收入为61,590美元，同比下降8.6%（67,352美元）[28] - 归属于公司的GAAP净利润为42,373美元，同比增长140.5%（17,614美元），调整后净利润为43,290美元，同比下降8.4%（47,253美元）[29] - 稀释后每股收益GAAP为6.12美元，同比增长151.9%（2.43美元），调整后每股收益为6.25美元，同比下降4.3%（6.53美元）[29] 成本和费用（同比环比） - 营业费用为1.653亿美元，同比下降8%[22] - 2025年第二季度调整后运营费用为1.31214亿美元，同比下降4.2%[27] - 员工费用GAAP为98,030美元，同比下降7.2%（105,667美元），调整后为97,236美元，同比下降6%（103,470美元）[29] - 调整后的运营费用反映持续运营支出，不包括无形资产摊销、重组费用、收购整合相关费用等非经常性项目[40] 资产管理规模 - 资产管理规模为1707亿美元，环比增长2%，同比下降2%[5] - 截至2025年6月30日，公司管理总资产为1707.1亿美元[23] - 开放式基金资产为556.53亿美元，占管理总资产的32.6%[23] - 股票类资产为962.32亿美元，占管理总资产的56.4%[23] - 固定收益类资产为385.94亿美元，占管理总资产的22.6%[23] - 公司总资产管理规模从2024年6月的1735.85亿美元降至2025年6月的1707.1亿美元[25] 资金流动 - 总销售额为56亿美元，环比下降11%，同比下降9%[5][6] - 净流出为39亿美元，环比增长32%，同比增长50%[5][7] - 开放式基金2025年上半年净流出20.53亿美元，较2024年同期的19.71亿美元有所增加[25] - 封闭式基金2025年上半年净流出3300万美元，市场表现贡献63500万美元收益[25] - 零售独立账户2025年上半年净流出14.64亿美元，市场表现导致亏损62500万美元[25] - 机构账户2025年上半年净流出33.76亿美元，市场表现贡献16700万美元收益[25] 管理费 - 投资管理费为1.795亿美元，同比下降6%[22] - 开放式基金平均管理费从2024年6月的50.9个基点降至2025年6月的46.7个基点[24] - 封闭式基金平均管理费保持稳定，2025年6月为58.6个基点[24] - 机构账户在2024年12月获得1.0个基点的业绩相关费用，为报告期内最高[24] 现金及股票回购 - 现金及现金等价物为1.722亿美元，环比增长27%，同比下降6%[16] - 公司回购了175,872股股票，金额为3000万美元[17] 非经常性项目 - 2025年6月30日季度收购整合费用为-2,579美元，主要由于或有对价公允价值变动-3,014美元[36] - 种子资本和CLO投资损失为-2,097美元，同比大幅改善（去年同期收益12,175美元）[28][37] - 非控制性权益GAAP为-370美元，同比改善95.6%（-8,408美元），调整后为-2,101美元，同比改善15.7%（-2,491美元）[30] - 公司明确列示非经常性重组费用，包括租赁弃置费用和员工遣散成本[38] - 递延薪酬及相关投资的损益（已实现/未实现）、利息及股息收入波动显著，调整后便于跨期业绩对比[38] - 收购整合费用涵盖交易相关雇佣成本、专业费用、业务合并直接成本等，调整后便于同业比较[38] 调整后财务指标 - 调整后的运营利润率为31.3%，环比上升3.7个百分点，同比下降1.2个百分点[2][13] - 调整后营业利润率通过调整后运营收入除以调整后收入计算，用于评估运营效率[41] - 调整后每股收益为调整后归属于公司的净收入除以加权平均流通股（基本或稀释后）[41] - 公司调整后的收入包括客户支付的投资管理及相关服务费用，不包括合并投资产品的运营活动及付给第三方中介的费用[39] 风险因素 - 前瞻性声明涉及资产管理规模、现金流、债务能力等假设，实际结果可能因风险因素大幅偏离[43][44] - 主要风险包括资产管理规模下降、战略交易风险、关键人员流失、技术系统故障等20项潜在不确定性[44] - 公司不承诺更新前瞻性声明，后续披露可能修改或取代本次声明内容[46]