收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为8,110.3万美元，同比下降15.0%（2024年同期为9,535.4万美元）[24] - 2025年第三季度净亏损为1.4666亿美元，较2024年同期净亏损4.55259亿美元收窄67.8%[24] - 2025年前九个月总收入为2.39256亿美元，同比下降42.5%（2024年同期为4.15747亿美元）[24] - 2025年前九个月净亏损为5.02766亿美元，较2024年同期净亏损10.49464亿美元收窄52.1%[24] - 2025年第三季度运营亏损为5,742.5万美元，同比扩大39.3%（2024年同期运营亏损为4,121.9万美元）[24] - 净亏损从2024年九个月的10.494亿美元改善至2025年同期的5.028亿美元，亏损收窄52%[33] - 2025年第三季度税前亏损为1.46535亿美元，主要受公允价值变动损失1095.7万美元及销售与管理费用6935.4万美元影响[142] - 2025年第三季度净亏损为1.477亿美元，基本和稀释后每股亏损为0.46美元[133] - 2025年前九个月净亏损为4.695亿美元，基本和稀释后每股亏损为1.48美元，较2024年同期每股亏损3.71美元有所收窄[133] 各业务线收入表现 - 2025年第三季度数字资产自挖矿收入为5,743.8万美元，同比下降15.7%（2024年同期为6,813.8万美元）[24] - 2025年第三季度托管挖矿收入为871.4万美元，同比下降48.4%（2024年同期为1,687.8万美元）[24] - 2025年第三季度并置服务收入为1,495.1万美元，同比增长44.6%（2024年同期为1,033.8万美元）[24] - 数字资产自挖矿收入（非现金）从2024年九个月的3.288亿美元降至2025年同期的1.874亿美元[33] - 数字资产自挖矿业务第三季度收入为574.38万美元，同比下降15.7%，九个月累计收入为1870.41万美元，同比下降43.1%[140] - 数字资产托管挖矿业务第三季度收入为87.14万美元，同比下降48.4%，毛利率为23%，低于去年同期的29%[140] - 主机托管业务第三季度收入为149.51万美元，同比增长44.6%，毛利率为26%，较去年同期的13%显著提升[140] 各业务线盈利能力（毛利润/毛利率） - 数字资产自挖矿业务第三季度毛亏损20万美元，毛利率为-3%，较去年同期-9%有所改善，但九个月累计毛利率仅为4%，远低于去年同期的28%[140] - 数字资产托管挖矿业务第三季度收入为87.14万美元，同比下降48.4%，毛利率为23%，低于去年同期的29%[140] - 主机托管业务第三季度收入为149.51万美元，同比增长44.6%，毛利率为26%，较去年同期的13%显著提升[140] - 公司第三季度综合总收入为811.03万美元，同比下降14.9%，综合毛利率为5%，去年同期近乎为零[140] 成本和费用 - 折旧和摊销费用从2024年九个月的8716万美元降至2025年同期的5482万美元[33] - 股权激励费用从2024年九个月的2796万美元增至2025年同期的7030万美元[33] - 截至2025年9月30日的九个月折旧费用为5430万美元，相比2024年同期的8660万美元有所下降[74] - 公司总租赁费用在2025年第三季度为553.3万美元，相比2024年同期的421.8万美元增长31.2%[82] - 2025年前九个月股权激励费用总额为7090万美元，较2024年同期的2800万美元增长约153%[129] - 公司九个月期内支付的利息为1525.8万美元，同比显著下降，同期所得税支付为29.8万美元[147] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额从2024年九个月的2909万美元增至2025年同期的1.252亿美元，增长330%[33] - 投资活动使用的现金流量净额从2024年九个月的6639万美元大幅增至2025年同期的4.674亿美元，主要由于物业、厂房和设备购买达4.542亿美元[33] - 2025年前九个月，公司经营租赁现金流出为1251.2万美元，相比2024年同期的541.4万美元增长131.1%[84] 资产状况变化 - 现金及现金等价物为4.534亿美元，较2024年12月31日的8.362亿美元下降45.8%[21] - 数字资产为2.414亿美元，较2024年12月31日的2390万美元大幅增长910.5%[21] - 客户融资应收款及其他流动资产为3.662亿美元，较2024年12月31日的4309万美元增长750.2%[21] - 总资产为22.96亿美元，较2024年12月31日的15.988亿美元增长43.6%[21] - 物业、厂房及设备净值为10.788亿美元，较2024年12月31日的5.563亿美元增长93.9%[21] - 公司现金及现金等价物从2024年底的8.362亿美元降至2025年9月30日的4.534亿美元，减少46%[33][46] - 公司持有的比特币数量从2024年底的256枚增至2025年9月30日的2116枚，公允价值为2.414亿美元[47] - 截至2025年9月30日，公司财产、厂房和设备净值为10.788亿美元，其中在建工程为6.88694亿美元[74] - 截至2025年9月30日，客户融资应收账款为3.43085亿美元，相关义务中有约2.20036亿美元计入应计费用[76][77] - 货币市场基金公允价值从2024年底的8.32213亿美元下降至2025年9月30日的4.49911亿美元，降幅约46%[98] - 数字资产公允价值从2024年底的2389.3万美元大幅增至2025年9月30日的2.41355亿美元，增幅约910%[98] - 公司持有2116枚比特币，账面价值为2.414亿美元[293] 负债和权益状况变化 - 总流动负债为6.699亿美元，较2024年12月31日的1.346亿美元增长397.8%[21] - 应付账款为2.122亿美元，较2024年12月31日的1927万美元增长1001.1%[21] - 应计费用为3.583亿美元，较2024年12月31日的6467万美元增长453.9%[21] - 递延收入为8374万美元，较2024年12月31日的1813万美元增长361.9%[21] - 累计赤字为42.38亿美元，较2024年12月31日的37.352亿美元增长13.5%[21] - 截至2025年9月30日，公司股东权益赤字为11.2796亿美元，较2024年12月31日的8.2018亿美元赤字扩大37.5%[26] - 截至2025年9月30日，应计费用总额为3.5827亿美元，其中应计客户融资建设费用为2.20036亿美元[77] - 截至2025年9月30日，其他非流动负债为3.64587亿美元，其中包括2.60348亿美元的非流动递延收入[79] - 截至2025年9月30日，公司应付票据总额为10.85621亿美元，净额为10.59628亿美元[89] - 权证负债公允价值从2024年底的10.97285亿美元增至2025年9月30日的13.30483亿美元，增幅约21%[98] - 2029年到期可转换票据公允价值从2024年底的7.031亿美元增至2025年9月30日的8.26582亿美元，增幅约18%[102][103] - 2031年到期可转换票据公允价值从2024年底的6.158亿美元增至2025年9月30日的7.01493亿美元，增幅约14%[102][103] 融资和资本活动 - 2025年第三季度因行使认股权证筹集资金628.91万美元[26] - 2025年前九个月，公司全额偿还了五笔高息债务，本金总额约2660万美元，导致140万美元债务清偿损失[89] - 2025年第三季度，公司认股权证公允价值增加7560万美元，前九个月增加3.65亿美元[96] - 权证负债公允价值增加从2024年九个月的12.238亿美元降至2025年同期的3.65亿美元[33] - 截至2025年9月30日，公司有9740万份未行使的第一批认股权证和1100万份未行使的第二批认股权证[93][94] - 公司股权激励计划授权发行股份数量从4000万股增加至4800万股，增幅为20%[124] 资本支出和承诺 - 2025年第三季度有3540万美元的在建工程转入使用，2024年同期为40万美元[75] - 公司九个月期内通过应付账款和应计费用购买了1.5444亿美元的物业、厂房及设备[147] - 截至2025年9月30日，公司承诺资本支出约12.4亿美元，其中8.606亿美元将转嫁给客户，3.19亿美元由客户预付[107] 租赁活动 - 公司总租赁收入在2025年第三季度为1495.1万美元，相比2024年同期的1033.8万美元增长44.6%[86] - 截至2025年9月30日，公司非取消经营租赁的未来最低付款总额为13.9922亿美元，减去隐含利息后现值为10.2222亿美元[84] - 公司预计将从已开始经营租赁中收到的未来最低付款总额为51.946亿美元，另有95.5亿美元未来最低付款对应尚未开始的租赁[88] - 公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7.8年，加权平均贴现率为8.5%[82] 客户和收入集中度 - 公司收入高度集中，第三季度71%的总收入来自单一客户的比特币挖矿业务，与去年同期持平[143] - 在数字资产自挖矿业务中，客户G在第三季度和过去九个月均贡献了100%的该板块收入[144][146] - 来自高密度托管服务的递延收入在2025年九个月内新增客户融资3.287亿美元，期末余额为3.416亿美元[51] 股权激励 - 截至2025年9月30日，未确认的股权激励费用总额为1.615亿美元，其中限制性股票单位（RSU）为1.029亿美元，绩效股票单位（PSU）为5530万美元，市场条件限制性股票单位（MSU）为330万美元[129] - 授予PSU时使用的蒙特卡洛模型假设包括96%的预期波动率和3.76%-4.11%的无风险利率[127] 税务事项 - 2025年第三季度公司所得税费用为12.5万美元，九个月总计48.8万美元[122] - 公司对净递延所得税资产全额计提了估值备抵，因实现可能性较低[122] 诉讼事项 - 针对Ihle股东集体诉讼，公司已计提1500万美元的预期和解费用[115] 业务分部 - 公司运营分为三个板块：数字资产自营挖矿、数字资产托管挖矿以及AI/HPC相关工作负载的高密度托管服务[135] 管理层指标和会计政策 - 公司首席执行官使用毛利润作为评估业绩和分配资源的主要决策指标[136] - 公司数字资产挖矿服务的非现金对价是可变的，取决于提供的哈希计算量占比特币网络总计算量的百分比以及实际交易费用占网络区块奖励的百分比[55] - 公司使用Coinbase Global, Inc.的比特币现货汇率来计量非现金对价[58] - 托管服务收入根据客户的实际资源消耗量（如用电量）按消费基础确认，通常提前开票，并在不确定性消除后按月确认[61] - 并置业务收入在资产可供客户使用时开始确认，将固定许可付款在不可取消期限内按直线法确认[62][63] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计量的总资产为6.91266亿美元，总负债为13.33072亿美元[98] - 用于计算每股收益的加权平均流通股数量为3.176亿股（前九个月）和3.186亿股（第三季度）[133] - 潜在稀释证券可发行的股份总数约为1.921亿股，主要包括9739万股Tranche 1认股权证和6961万股可转换票据[133] 比特币价格影响 - 比特币价格在第三季度范围为105,175美元至124,474美元，平均价格为114,388美元[295] - 比特币价格在前九个月范围为74,485美元至124,474美元，平均价格为102,198美元[295] - 比特币价格若波动10%，将分别导致第三季度和前三季度净亏损增加或减少约570万美元和1870万美元[295]