收入和利润表现 - 第三季度总收入从7.916亿美元下降至7.519亿美元，同比下降5.0%[13][15] - 九个月总收入从23.274亿美元下降至22.721亿美元，同比下降2.4%[13][15] - 第三季度净亏损为1.978亿美元，而去年同期为净利润2.136亿美元[15] - 九个月净亏损为2.214亿美元，而去年同期为净利润5.268亿美元[15] - 2025年前九个月净亏损2.214亿美元，而2024年同期净利润为5.268亿美元[27] - 2025年第三季度，公司经营租赁收入为7.22643亿美元，直接融资和销售型租赁收入为140.9万美元；九个月期间经营租赁总收入为21.76999亿美元[165] - 2025年前九个月，公司投资收入（损失）为亏损5245.3万美元，其中包括7115.6万美元的未实现损失和1911.5万美元的已实现收益[191] - 2025年前九个月，公司投资已实现收益包括3479.6万美元的已实现收益，但被2551.4万美元的减值损失部分抵消[193] 成本和费用 - 第三季度房地产减值损失显著增加至3.239亿美元，去年同期仅为570万美元[15] - 2025年前九个月房地产减值支出为4.856亿美元，远高于2024年同期的3650万美元[27] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为10.284亿美元，较2024年同期的8.723亿美元增长17.9%[27] - 2025年前九个月，公司经营租赁总成本为3674.3万美元，资本化租赁成本为229.3万美元，费用化后的经营租赁费用为3445万美元[174] 现金流表现 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为11.017亿美元，较2024年同期的12.303亿美元下降10.4%[27] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为14.375亿美元，较2024年同期的19.57亿美元减少26.5%[27] - 2025年前九个月融资活动提供的净现金为3.609亿美元，较2024年同期的6.454亿美元下降44.1%[30] - 2025年前九个月，公司作为承租人的租赁相关现金支出总额为1.652亿美元，较2024年同期的2470万美元大幅增加，主要原因是支付了1.35亿美元的地租预付款以延长剑桥地块的租约[173] 资产和负债变化 - 总资产从2024年12月31日的375.274亿美元略微下降至2025年9月30日的373.751亿美元[11] - 投资性房地产从321.100亿美元下降至317.439亿美元[11] - 现金及现金等价物从5.521亿美元增加至5.795亿美元[11] - 总负债从151.290亿美元上升至162.569亿美元，主要由于无抵押高级信贷和商业票据新增15.485亿美元[11] - 股东权益从223.785亿美元下降至210.596亿美元[11] - 2025年9月30日股东权益总额为210.596亿美元，较2024年12月31日的223.785亿美元下降5.9%[24] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为5.79474亿美元，受限现金为470.5万美元，总额为5.84179亿美元[176] 房地产投资与减值 - 截至2025年9月30日，公司房地产投资总额为371.645亿美元，净值为317.439亿美元，其中累计折旧为61.208亿美元[125] - 截至2025年9月30日，公司持有待售房地产投资净值为7.006亿美元，较2024年12月31日的3.726亿美元增长88%[125][127] - 2025年前九个月，公司完成房地产处置总合同售价为4.369亿美元，并确认相关收益2253.1万美元[128] - 2025年前九个月，公司计提房地产减值损失合计4.856亿美元[130] - 其中，对纽约市长岛市一处17.91万平方英尺的非核心资产计提2.062亿美元减值，其公允价值减销售成本约为3110万美元[130] - 对波士顿大都会区剑桥/近郊一处24.9275万平方英尺的零售中心及28.1592万平方英尺的未来开发机会计提4340万美元减值[130] - 对非集群市场的37.4349万平方英尺土地计提4730万美元减值[130] - 对圣地亚哥卡尔斯巴德一处18.2276万平方英尺的办公物业计提4280万美元减值，其公允价值减销售成本约为6180万美元[130] - 公司确认3180万美元的减值损失，将一处104,531平方英尺的空置物业账面价值减至约120万美元的估计公允价值[137] - 公司确认2780万美元的减值损失，将154,308平方英尺的土地账面价值减至约1390万美元的估计公允价值[137] - 公司确认1730万美元的减值损失，将两处总计210,481平方英尺的运营物业账面价值减至约1.123亿美元的估计公允价值[137] - 2025年第一季度，公司因放弃旧金山湾区一个开发项目而确认了3220万美元的地租使用权资产减值损失[176] 合资企业与投资 - 截至2025年9月30日，公司合并房地产合资企业的总资产为86.466亿美元，较2024年12月31日的100.299亿美元下降13.8%[145] - 公司合并房地产合资企业中，公司权益份额为37.525亿美元，非控股权益份额为44.203亿美元[145] - 2025年前九个月，公司向合并房地产合资企业合作伙伴分配了1.868亿美元，较2024年同期的1.791亿美元增长4.3%[146] - 在99 Coolidge Avenue合资企业中，合作伙伴的非控股权益从4200万美元调整为4870万美元，增加了670万美元[141] - 合作伙伴的4870万美元可赎回非控股权益将产生4.05%的固定年度优先回报[142] - 通过一项交易，公司获得了160万美元的收益，并完全拥有了199 East Blaine Street物业，不再持有Pacific Technology Park的所有权权益[144] - 截至2025年9月30日，合并可变利益实体的投资性房地产价值为75.702亿美元，较2024年12月31日的89.177亿美元下降15.1%[145] - 公司在2025年3月以1040万美元账面价值赎回大波士顿市场三个房地产合资企业中的非控制性权益，并确认700万美元对价超出账面价值[147] - 公司以9600万美元价格出售其持有的Pacific Technology Park合并合资企业50%的控制性权益，确认930万美元房地产销售收益[147] - 公司以9440万美元收购合作伙伴在199 East Blaine Street项目70%的非控制性权益，收购价6630万美元超出所获非控制性权益3030万美元的账面价值[147] - 截至2025年9月30日，公司对非合并房地产合资企业的投资总额为3.9601亿美元，其中对1655 and 1725 Third Street的投资为1990万美元[149] - 截至2025年9月30日，公司按权益法核算的十项投资总额为3.26445亿美元，每项投资的所有权权益均超过5%[180] 租赁业务收入构成 - 截至2025年9月30日止三个月，公司总营收为7.519亿美元，其中租赁会计准则下的收入为7.24052亿美元，占总营收的96.3%[76] - 截至2025年9月30日止九个月，公司总营收为22.72142亿美元，其中租赁会计准则下的收入为21.80307亿美元，占总营收的96.0%[76] - 截至2024年9月30日止三个月，公司总营收为7.91607亿美元，其中租赁会计准则下的收入为7.64612亿美元，占总营收的96.6%[76] - 截至2024年9月30日止三个月，公司经营租赁收入为7.63647亿美元，直接融资和销售型租赁收入为66.5万美元[76] - 截至2025年9月30日止三个月，公司经营租赁收入为7.22643亿美元，直接融资和销售型租赁收入为140.9万美元[76] - 截至2025年9月30日止九个月，公司其他收入为5583.9万美元，主要包括管理费和利息收入[76] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，按收入确认准则确认并归类为租金收入的总收入分别为1180万美元和3600万美元，主要与长期租赁协议相关的短期停车收入有关[102] 会计政策与评估 - 公司评估有限合伙企业或有限责任公司等实体是否为可变利益实体（VIE），若其权益持有人缺乏实质性参与权和实质性罢免权，则可能被认定为VIE[36] - 若实体被认定为VIE，公司评估自身是否为主要受益人，需同时具备主导VIE活动的权力和承担潜在重大损失/收益的义务或权利才会进行合并[37] - 对于不符合VIE特征的实体，公司采用投票权模型进行评估，若持有超过50%的投票权且其他权益持有人无实质性参与权，则进行合并[38] - 公司合并资产负债表中的可赎回非控制性权益，若在资产负债表日的金额低于最大赎回价值，则需调整至最大赎回价值[39] - 公司对房地产或实质房地产的收购进行评估，若收购资产组的公允价值几乎全部集中于单一或类似可辨认资产，则通常不作为业务合并处理，而作为资产收购[42][45] - 对于作为资产收购的房地产，收购对价按各项资产和负债的相对公允价值分摊，不会确认商誉或廉价购买利得[45] - 公司资本化与开发、再开发、预建或建设活动直接相关的基本成本，包括利息、财产税和保险，直至资产达到预定用途[51] - 当房产满足特定标准（如管理层批准出售计划、可在一年内以合理价格完成销售等）时，被归类为持有待售，并停止计提折旧[52] - 处置构成重大战略转变（如主要业务线、主要地理区域等）的房产，其运营成果在利润表中列报为终止经营业务[53] - 公司定期评估长期资产是否存在减值迹象，若存在则需估算未来未折现现金流以进行减值测试[58] - 对于被确定未来租金收款可能性不大的租赁，公司停止按直线法确认租金收入，仅确认已收取的付款或按直线法本应确认的收入中较低者[91] - 来自直接融资租赁和销售型租赁的租金收入在租赁期内使用实际利率法确认[92] - 来自可变付款的租金收入包括租户补偿款和或有租金，在相关费用发生且租户产生偿付义务的期间确认为收入[89] - 与经营租赁中固定租金支付相关的租金收入在各自租赁期内按直线法确认[88] - 公司持续监控每位租户的信用质量，包括关注其信用评级、财务报表、新闻报道以及付款及时性[104] - 公司对大多数以摊余成本计量的金融资产估计并确认整个存续期的预期信用损失，而非已发生的损失[106] 租赁合约义务 - 截至2025年9月30日，公司经营租赁的未来应收租金总额为149.36426亿美元，其中2025年剩余期间为4.52603亿美元，2026年为17.02409亿美元[157][159] - 截至2025年9月30日，公司直接融资租赁和销售型租赁的净投资额为5797.1万美元，总 gross investment 为2.65903亿美元[163] - 截至2025年9月30日，公司作为承租人的经营租赁剩余合同付款总额为7.788亿美元，现值为3.62亿美元，加权平均剩余租赁期约为54年[169] - 截至2025年9月30日，公司31处物业（约占总物业数8%）涉及地役权租赁义务，其中一处运营物业净账面价值为520万美元的地役权租赁于2036年到期[170] - 截至2025年9月30日，公司经营租赁负债为3.61986亿美元，未来最低租赁付款总额为7.78787亿美元，贴现影响为4.16801亿美元[172] 其他投资和资产 - 截至2025年9月30日，公司拥有375处物业，总计3910万可出租平方英尺（RSF）[153] - 截至2025年9月30日，公司在纽约市生命科学园区的期权地块相关预建成本投资累计达1.757亿美元[132][134] - 公司在美国以外拥有11处位于加拿大的物业[62] - 作为房地产投资信托基金，公司通常将单一实体有表决权股份的所有权限制在10%以下[66] - 对于所有权在3%至5%以上的有限合伙企业投资，公司假定具有重大影响力[66] - 公司对不报告每股资产净值的私营实体投资按成本计量，并根据可观察价格变化和减值进行调整[71] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司的一般坏账准备金总额分别为1430万美元和2130万美元[91] - 公司作为房地产投资信托基金，每年分配其100%的应税收入，因此无需计提联邦所得税准备金[108] - 公司利用衍生工具管理风险，例如为对冲在加拿大的净投资所面临的美元-加元汇率风险而使用交叉货币互换协议[114] - 公司对报告资产净值（NAV）的私营实体投资有约3.472亿美元的出资承诺，加权平均到期期限为7.9年，加权平均剩余存续期为5.4年[188] - 截至2025年9月30日，公司投资总账面价值为15.37638亿美元，其中未实现收益1.80375亿美元，未实现损失1.52118亿美元[189] - 截至2025年9月30日，公司其他资产总额为17.01亿美元，较2024年12月31日的16.61亿美元增长2.4%[199] - 应收票据总额从2024年12月31日的1.205亿美元增至2025年9月30日的2.205亿美元，增幅达83.0%[199][200] - 以公允价值计量的上市公司投资从2024年12月31日的1.057亿美元增至2025年9月30日的1.243亿美元，增长17.6%[203] - 按NAV计价的非上市公司投资（如有限合伙）的账面价值从2024年12月31日的6.099亿美元降至2025年9月30日的5.401亿美元，减少11.5%[204] - 不按NAV计价的非上市公司投资账面价值从2024年12月31日的1.842亿美元降至2025年9月30日的1.389亿美元，减少24.6%[208] - 截至2025年9月30日，持有待售的不动产资产账面价值为4.053亿美元，较2024年12月31日的3.227亿美元增长25.6%[208] - 截至2025年9月30日，持有待售的净资产总额为7.666亿美元，较2024年12月31日的3.713亿美元增长106.5%[209] - 应收票据中，由圣地亚哥不动产担保的部分从2024年12月31日的1.034亿美元增至2025年9月30日的2.030亿美元，增幅96.3%[200] - 应收票据的预期信用损失拨备从2024年12月31日的23.7万美元增至2025年9月30日的47.3万美元[200] - 截至2025年9月30日，交叉货币互换协议的公允价值为297万美元，而2024年12月31日该值为0[203] 股东回报与市值 - 2025年前九个月宣布的普通股股息为每股3.96美元，总计6.848亿美元[24] - 截至2025年9月30日，公司总市值为278亿美元，在北美拥有3910万平方英尺运营物业[32] - 2025年前九个月回购普通股208.187亿美元[24]