收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度总收入为1.09578亿美元，较2024年同期的1.2281亿美元下降10.8%[14] - 2025年第三季度净收入为592.1万美元，较2024年同期的2131.8万美元大幅下降72.2%[14] - 2025年第三季度租金收入为1.02222亿美元，较2024年同期的1.05549亿美元下降3.2%[14] - 2025年前九个月净收入为6714.9万美元，较2024年同期的6123.5万美元增长9.7%[130][134] - 2025年第三季度归属于公司股东的净收入为450.9万美元，相比2024年同期的1665.7万美元下降72.9%[134] - 2025年第三季度净收入为5921万美元，较2024年同期的2.1318亿美元下降72.2%[138] 运营资金（FFO）和可分配资金（FAD） - 2025年第三季度运营资金（FFO）为3793.5万美元，较2024年同期的5484.7万美元下降30.8%[15] - 2025年第三季度稀释后每股FFO为0.49美元，较2024年同期的0.71美元下降31.0%[15] - 第三季度运营资金（FFO）为3793.5万美元，同比下降30.4%[17] - 第三季度可分配资金（FAD）为2596万美元，同比下降24.9%[17] - 前九个月运营资金（FFO）为1.17963亿美元，同比下降24.4%[17] - 前九个月可分配资金（FAD）为8261.8万美元，同比下降27.2%[17] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度利息支出为1977.3万美元，较2024年同期的1822.9万美元增长8.5%[14] - 2025年第三季度租户改善和租赁佣金支出为745.3万美元，前九个月为2511.4万美元[17] - 2025年第三季度总资本支出为1923.3万美元，其中办公物业组合占比最大，为1318.5万美元[58] - 2025年前九个月总资本支出为5951.9万美元，办公物业组合为4735.4万美元，占主导地位[58] - 2025年第三季度租户改善与激励成本为每平方英尺11.73美元，高于第二季度的6.56美元[97] 管理层讨论和指引 - 公司下调2025年FFO指引范围至1.48116亿至1.54256亿美元，每股1.93至2.01美元[23] 各业务线表现：办公物业 - 办公物业贡献了净营业收入（NOI）的53%，零售物业贡献了25%[6] - 按资产类型划分，第三季度办公室同店现金NOI增长3.6%，而多户住宅和混合用途分别下降8.3%和10.1%[37] - 按业务划分，2025年第三季度办公室现金NOI为3,502.4万美元，同比增长3.4%[40] - 2025年第三季度总现金NOI为6,431.9万美元，其中办公室组合贡献3,419.5万美元[53][54] - 2025年第三季度办公室投资组合的租金减免总额约为180万美元[54] - 办公物业投资组合总面积为4,283,607平方英尺，加权平均出租率为81.9%，年化基本租金总额为1.98531亿美元，加权平均每平方英尺租金为56.59美元[79] - 2025年第三季度办公室租赁总面积达181,455平方英尺，平均合同租金为每平方英尺56.01美元[93] - 2025年第三季度办公室可比租赁现金租金同比增长9.3%，直线法租金同比增长18.6%[93] - 2025年第三季度办公室新签租赁平均租期为4.9年，租户改善和激励成本为每平方英尺31.19美元[93] - 过去12个月办公室总租赁面积达495,474平方英尺，平均合同租金为每平方英尺49.38美元[93] - 截至2025年9月30日，写字楼物业出租率为81.9%，低于2024年同期的87.0%[113] - 同店投资组合中，写字楼物业出租率为86.8%，低于2024年同期的89.2%[113] 各业务线表现：零售物业 - 按业务划分，2025年第三季度零售物业现金NOI为1,636.2万美元，同比下降2.6%[40] - 零售物业投资组合总面积为2,420,247平方英尺，加权平均出租率高达97.9%，年化基本租金总额为7006.56万美元，加权平均每平方英尺租金为29.57美元[79] - 2025年第三季度零售租赁总面积达111,903平方英尺，平均合同租金为每平方英尺38.72美元[96] - 2025年第三季度零售可比租赁现金租金同比增长4.4%，直线法租金同比增长21.0%[96] - 2025年第三季度零售新签租赁租户改善和激励成本为每平方英尺117.50美元[96] - 过去12个月零售总租赁面积达580,524平方英尺，平均合同租金为每平方英尺31.33美元[96] - 截至2025年9月30日，零售物业出租率为97.9%，高于2024年同期的94.5%[113] - 同店投资组合中，零售物业出租率保持稳定，2025年和2024年同期均为97.9%[113] - 2025年2月25日出售Del Monte Center（零售物业），因此2025年零售物业总面积中已将其排除[115] 各业务线表现：多户住宅 - 按业务划分，2025年第三季度多户住宅现金NOI为760.2万美元，同比下降8.3%[40] - 多户住宅投资组合总计2,302个单元，出租率为89.7%，年化基本租金总额为6764.28万美元，加权平均每出租单元月租金为2,730美元[80] - 2025年第三季度多户住宅总出租率为89.7%，年化基本租金为67,642,812美元，平均月租金为每单元2,730美元[101][102] - Pacific Ridge Apartments在2025年第三季度平均月租金最高，为每单元4,199美元，出租率为92.1%[101] - 2025年第三季度多户住宅出租单元数量为2,064个，高于2024年第四季度的1,936个[101][102] - 多户住宅物业（单元）出租率为89.7%，略低于2024年同期的90.3%[113] 各业务线表现：混合用途 - 按业务划分，2025年第三季度混合用途物业现金NOI为567.3万美元，同比下降10.1%[40] - 混合用途物业Waikiki Beach Walk的零售部分面积为93,925平方英尺，出租率为95.0%，年化基本租金为988.21万美元，每平方英尺租金为110.75美元[80] - 混合用途物业Waikiki Beach Walk的Embassy Suites™酒店部分在2025年第三季度平均入住率为78.3%，平均每日房价为381美元，每可用客房收入为298美元[80] - 混合用途物业零售部分在2025年第三季度出租率为95.0%，年化基本租金为每平方英尺111美元[105] - 混合用途物业酒店部分在2025年第三季度平均入住率为78.3%，平均每日房价为381美元，每可用客房收入为298美元[106] - 与2025年第二季度相比，酒店部分的平均入住率从86.0%下降至78.3%，但平均每日房价从355美元上升至381美元[106] - 混合用途物业（平方英尺）出租率为95.0%，略低于2024年同期的96.3%[113] 租赁活动与租约 - 截至2025年9月30日，已签约但未开始的租约为办公投资组合带来159,446平方英尺的可出租面积和739.10万美元的年化基本租金[89] - 截至2025年9月30日，已签约但未开始的租约为零售投资组合带来9,897平方英尺的可出租面积和52.04万美元的年化基本租金[89] - 截至2025年9月30日，已签署但未开始的办公室租赁面积为72,194平方英尺，预计在2025年第四季度开始[92] - 截至2025年9月30日，已签署但未开始的零售租赁面积为1,315平方英尺，预计在2025年第四季度开始[92] - 2025年第三季度总租赁面积为125,022平方英尺，合同租金为每平方英尺40.40美元，加权平均租期为4.9年[97] - 过去12个月公司签署了100份租约，总面积为620,246平方英尺，平均合同租金为每平方英尺32.33美元，加权平均租期为5.6年[97] - 在不假设行使续租权的情况下，2029年将有1,218,891平方英尺租约到期，占总面积的17.9%，年化基本租金为每平方英尺58.32美元[110] - 在假设行使全部续租权的情况下，2033年及以后将有2,897,011平方英尺租约到期，占总面积的42.6%，年化基本租金为每平方英尺45.13美元[111] 投资组合概况与出租率 - 公司总可出租面积为670万平方英尺，其中办公物业占430万平方英尺（64%），零售物业占240万平方英尺（36%）[6] - 截至2025年9月30日，公司办公和零售投资组合的总可出租面积为6,703,854平方英尺，出租率为87.7%，年化基本租金总额为2.68597亿美元，加权平均每平方英尺租金为45.69美元[79] - Santa Fe Park RV度假村在截至2025年9月30日的12个月内，最高平均月入住率为84.7%（2025年8月），该物业包括120个房车营地和4间公寓[89] - Santa Fe Park RV Resort在2025年第三季度出租率最低，为58.1%，平均月租金为每单元1,835美元[101] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总面积为6,797,779平方英尺，其中写字楼占比63.0%，零售物业占比35.6%，混合用途物业占比1.4%[110][111] 主要租户 - 前十大写字楼租户总租赁面积为1,338,154平方英尺，占写字楼总可出租面积的31.2%，年化基本租金为92,270,859美元，占总写字楼年化基本租金的46.5%[117] - 谷歌是最大的写字楼租户，租赁面积253,198平方英尺，占总写字楼面积的5.9%，年化基本租金27,659,898美元，占总写字楼租金的13.9%[117] - LPL Holdings是第二大写字楼租户，租赁面积421,001平方英尺，占总写字楼面积的9.8%，年化基本租金21,048,719美元，占总写字楼租金的10.6%[117] - Autodesk是第三大写字楼租户，租赁面积138,615平方英尺，占总写字楼面积的3.2%，年化基本租金13,730,889美元，占总写字楼租金的6.9%[117] - Smartsheet是第四大写字楼租户，租赁面积123,041平方英尺，占总写字楼面积的2.9%，年化基本租金7,247,973美元，占总写字楼租金的3.7%[117] - 前十大零售租户总租赁面积为679,727平方英尺，占零售总可出租面积的28.3%，年化基本租金为17,744,330美元，占总零售年化基本租金的25.3%[122] - Lowe's是最大的零售租户，租赁面积155,000平方英尺，占总零售面积的6.4%，年化基本租金4,092,000美元，占总零售租金的5.8%[122] - Sprouts Farmers Market是第二大零售租户，租赁面积71,431平方英尺，占总零售面积的3.0%，年化基本租金2,248,554美元，占总零售租金的3.2%[122] - Marshalls是第三大零售租户，租赁面积68,055平方英尺，占总零售面积的2.8%，年化基本租金1,901,151美元，占总零售租金的2.7%[122] - Nordstrom Rack是第四大零售租户，租赁面积69,047平方英尺，占总零售面积的2.9%，年化基本租金1,804,269美元，占总零售租金的2.6%[122] 净营业收入（NOI）表现 - 第三季度同店现金净营业收入（NOI）为6495.9万美元，同比下降0.8%[37] - 前九个月同店现金NOI为1.98541亿美元，同比增长0.6%[37] - 2025年第三季度同店现金NOI（含再开发）为6,466.1万美元，同比下降0.9%[40] - 2025年前九个月同店现金NOI（含再开发）为1.97768亿美元，同比增长0.5%[40] - 2025年第三季度总基础租金为9,160.7万美元，账单费用报销为1,164.3万美元[54] - 2025年第三季度总净营业收入为6628.1万美元，相比2024年同期的8040.5万美元下降17.6%[134] - 2025年前九个月总净营业收入为2.01193亿美元，较2024年同期的2.20555亿美元下降8.8%[134] - 2025年第三季度总现金净营业收入为6431.9万美元，相比2024年同期的6742.3万美元下降4.6%[135] - 2025年前九个月总现金净营业收入为1.97452亿美元，较2024年同期的2.03129亿美元下降2.8%[135] - 2025年第三季度同店现金净营业收入为6.4959亿美元，较2024年同期的6.551亿美元下降0.8%[138] - 2025年前九个月同店现金净营业收入为1.98541亿美元，较2024年同期的1.97286亿美元增长0.6%[138] - 2025年第三季度包含重建物业的总同店现金净营业收入为6.4661亿美元，较2024年同期的6.5277亿美元下降0.9%[138] - 2025年前九个月包含重建物业的总同店现金净营业收入为1.97768亿美元，较2024年同期的1.96827亿美元增长0.5%[138] - 2025年第三季度总现金净营业收入为6.4319亿美元，较2024年同期的6.7423亿美元下降4.6%[138] - 2025年前九个月总现金净营业收入为1.97452亿美元，较2024年同期的2.03129亿美元下降2.8%[138] 其他财务数据 - 2025年第三季度EBITDA为5678.1万美元，相比2024年同期的7133.9万美元下降20.4%[130] - 2025年前九个月EBITDA为1.73531亿美元，较2024年同期的2.0391亿美元下降14.9%[130] - 2025年第三季度运营收入为2.4767亿美元，较2024年同期的3.7808亿美元下降34.5%[138] - 2025年前九个月运营收入为1.22717亿美元，较2024年同期的9915.1万美元增长23.8%[138] - 2025年前九个月因出售房地产产生的收益为4447.6万美元[130][134][135] - 2025年前九个月公司录得房地产销售收益4.4476亿美元[138] - 2025年第三季度确认了110万美元的租赁终止费，前九个月确认为190万美元[18] - La Jolla Commons I & II物业的年化基本租金已调整为4845.16万美元，此调整包含了估计的1065.36万美元年度三净运营费用，以反映按修改的总租赁结构计算[82] 资产负债与流动性 - 截至2025年9月30日，公司总资产为29.4亿美元，相比2024年12月31日的32.7亿美元有所下降[13] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.38714亿美元，相比2024年底的4.25659亿美元减少显著[13] - 截至2025年9月30日，公司总债务为17亿美元，总资本化率为52.0%[68] - 公司总市值约为15.71亿美元，企业价值约为31.33亿美元[68] - 加权平均固定利率为4.5%，加权平均债务到期年限为5.4年[71] - 年化总债务/调整后EBITDA为7.5倍，净债务/调整后EBITDA为6.9倍[68] - 公司持有无负担资产总额约36.53亿美元，对无抵押债务的覆盖率为224.8%[68] - 信用评级为投资级（惠誉BBB、穆迪Baa3、标普BBB-），展望均为稳定[69] - 循环信贷额度容量为4亿美元，并可选择增加至8亿美元，截至2025年9月30日未提取[65][60] - 主要债务包括2034年到期的6.150%高级票据，金额为5.25亿美元，有效利率约为6.209%[60][64]