收入和利润表现 - 2025年第三季度总营收为5.19亿美元，较2024年同期的3.30亿美元增长57.2%[14] - 2025年前九个月总营收为12.46亿美元，较2024年同期的9.01亿美元增长38.2%[14] - 2025年第三季度净亏损为2296万美元，较2024年同期净亏损1463万美元扩大56.9%[14] - 2025年前九个月净亏损为8857万美元，较2024年同期净亏损1.32亿美元收窄32.9%[14] - 2025年第三季度净亏损为2296万美元，较2024年同期的1463.2万美元扩大56.9%[16] - 2025年前九个月净亏损为8856.6万美元，较2024年同期的1.3236亿美元收窄33.1%[16] - 2025年第三季度归属于普通股股东的全面亏损为2346.6万美元[16] - 净亏损为885.66百万美元，相比2024年同期的13.236亿美元有所改善[24] - 2025年第三季度产品收入为3.84亿美元，较2024年同期的2.34亿美元增长64.4%[14] - 2025年第三季度产品收入为3.84314亿美元，安装收入为6577.3万美元，服务收入为5860.7万美元，电力收入为463.7万美元[58] - 2025年前九个月总收入为12.46311亿美元，其中来自客户合同的收入为12.28849亿美元[58] - 2025年第三季度税前亏损为2260万美元，所得税拨备为30万美元，实际税率为-1.5%[157] - 2025年前九个月税前亏损为8680万美元，所得税拨备为180万美元，实际税率为-2.1%[157] 成本和费用 - 2025年第三季度股票薪酬费用为3737.1万美元，较2024年同期的1777.8万美元增长110.2%[18] - 2025年前九个月股票薪酬费用为9913万美元[19] - 2025年前九个月，物业、厂房和设备折旧费用为3740万美元[71] - 2025年前九个月，与3.0%绿色票据（2029年到期）相关的利息支出为1260万美元，其中合同利息支出1040万美元，发行成本摊销220万美元[91] - 2025年前九个月，与3.0%绿色票据（2028年到期）相关的利息支出为1710万美元，其中合同利息支出1410万美元，发行成本摊销300万美元[97] - 2025年前九个月，公司总利息支出为4320万美元，其中与债务相关的利息支出为3130万美元[107] - 2025年第三季度总租赁成本为906万美元，九个月总租赁成本为2678万美元[109] - 2025年第三季度基于股票的薪酬支出为3815万美元，同比增长123.6%，九个月支出为1.005亿美元，同比增长81.6%[116] - 2025年第三季度股票奖励产生的基于股票的薪酬支出为3310万美元，九个月支出为8770万美元[121] - 2025年第三季度和九个月，来自售后回租交易的经营租赁费用分别为330万美元和1010万美元[112] - 2025年第三季度和前三季度，2018年员工购股计划（ESPP）的股权激励成本分别为270万美元和720万美元[131] - 2025年第三季度和前三季度，公司为能源服务器系统性能担保支付的费用分别为240万美元和1700万美元[142] - 公司在2025年第三季度和前三季度为电解槽库存计提1970万美元准备金，相关费用计入产品营收成本[68] 现金流状况 - 2025年第三季度经营活动产生正现金流1970万美元[30] - 经营活动所用现金净额为3.04124亿美元，相比2024年同期的3.9223亿美元减少22.5%[24] - 投资活动所用现金净额为5829.9万美元，相比2024年同期的4771万美元增加22.2%[24] - 融资活动提供现金净额为3748.6万美元，相比2024年同期的2.44387亿美元大幅下降84.7%[24] - 现金及现金等价物和受限现金净减少3.23956亿美元，期末余额为6.27015亿美元[24] - 在截至2025年9月30日的9个月内，经营活动所用现金净额为3.04124亿美元，投资活动所用现金净额为5829.9万美元，筹资活动提供现金净额为3748.6万美元[199] - 9个月内经营活动现金使用同比增加8810万美元，主要驱动因素包括递延收入和客户存款增加1.693亿美元，应付账款和应计费用增加1.019亿美元，库存增加9590万美元[201] - 9个月内投资活动现金使用同比增加1060万美元，主要原因是向与Brookfield的合资企业投资了2460万美元[202] - 9个月内筹资活动现金流入同比减少2.069亿美元，主要原因是债务发行所得减少4.025亿美元[203] - 2025年9个月内的筹资活动现金流入主要来自发行普通股所得5000万美元[204] 资产、债务和借款 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为5.95亿美元，较2024年底的8.03亿美元下降25.9%[11] - 截至2025年9月30日，存货为7.05亿美元，较2024年底的5.45亿美元增长29.4%[11] - 截至2025年9月30日，总资产为26.38亿美元，较2024年底的26.57亿美元下降0.7%[11] - 截至2025年9月30日，股东权益为6.77亿美元，较2024年底的5.85亿美元增长15.8%[11] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为39.88075亿美元[19] - 截至2025年9月30日，总股东权益为6.77479亿美元，较2024年12月31日的5.85216亿美元增长15.8%[19] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为5.95055亿美元，受限现金为3196万美元[59] - 截至2025年9月30日，存货总额为7.05亿美元，较2024年底的5.45亿美元增长29.4%[68] - 截至2025年9月30日，库存准备金为3890万美元，较2024年底的1590万美元增长144.7%[69] - 截至2025年9月30日，公司总债务为11.54998亿美元，其中追索债务11.50725亿美元，非追索债务427.3万美元[86] - 截至2025年9月30日，3.0%绿色票据（2029年到期）的未偿还本金余额为5.18225亿美元，净账面价值为5.05995亿美元[86] - 截至2025年9月30日，3.0%绿色票据（2028年到期）的未偿还本金余额为6.325亿美元，净账面价值为6.22048亿美元[86] - 截至2025年9月30日，未摊销债务发行成本为1220万美元，而截至2024年12月31日为1130万美元[93] - 截至2025年9月30日，公司总租赁负债为1.374亿美元，较2024年12月31日的1.476亿美元减少6.9%[109] - 截至2025年9月30日，售后回租交易产生的经营租赁使用权资产为4120万美元，经营租赁负债为4440万美元[113] - 截至2025年9月30日，管理服务协议融资义务的未来租赁付款总额为8783万美元，现值为4577万美元[114] - 截至2025年9月30日，公司不受限制的现金及现金等价物为5.951亿美元，较2024年12月31日的8.029亿美元减少2.078亿美元[193] - 截至2025年9月30日，公司追索债务为11.28亿美元，非追索债务为430万美元，其他长期负债为970万美元[195] 客户和关联方表现 - 2025年第三季度相关方收入为2.88亿美元，占该季度总营收的55.5%[14] - 截至2025年9月30日的三个月内，单一关联方客户收入占总收入的55%[41] - 截至2025年9月30日，三名客户应收账款占比分别为26%、22%和17%[40] - 截至2025年9月30日的九个月内，前三大客户收入占比分别为23%、19%和15%[41] - 2025年前九个月美国市场收入占总收入72%，相比2024年同期的60%有所提升[39] - 2025年第三季度，公司向基金合资企业（Fund JVs）销售能源服务器系统确认产品收入2.557亿美元和安装收入3230万美元[135] - 2025年第三季度和前三季度，公司关联方总收入分别为2.87985亿美元和3.17845亿美元[138] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月，直接购买（包括第三方PPA和国际渠道）分别占能源服务器总收入的98%和97%[207] 管理层讨论和指引 - 新贸易关税预计将对2025财年毛利率造成约1%的不利影响[184] - 公司供应链中70%的稀土金属来自中国，用于二级和三级子组件供应商的电子和机电部件[185] - 氢能市场发展缓慢，大量拟议生产项目仅有少数达成最终投资决定，基础设施仍处于试点阶段[181] - 公司历史订单主要集中在下半年，尤其是第四季度，预计2025年将延续这一趋势[182] - 2023年韩国政府转向政府主导的燃料电池采购投标流程，对公司电源解决方案需求产生不利影响[180] - 2023年9月实施重组计划以减少员工数量，应对制造业的劳动力市场挑战[189] - 公司正在与Plansee/GTP进行仲裁，第一阶段证据听证会于2025年7月21日至8月1日举行，后续简报于2025年10月3日提交[152] 投资和融资活动 - 2025年第三季度因行使股票期权增加3741.6万美元的实收资本[18] - 2025年第三季度通过员工股票购买计划（ESPP）增加493.7万美元的实收资本[18] - 2025年前九个月因外币折算调整产生211.8万美元的其他综合收益[19] - 公司于2025年5月完成1.12769亿美元2.5%绿色票据与1.15725亿美元3.0%绿色票据的债务交换，并确认3230万美元债务提前清偿损失[31] - 公司与布鲁克菲尔德资产管理公司建立高达50亿美元的融资框架，用于未来燃料电池项目[78] - 2025年5月7日，公司完成可转换优先票据债务交换，将1.128亿美元的2.5%绿色票据交换为1.157亿美元的3.0%绿色票据（2029年6月到期），并记录3230万美元的债务提前清偿损失[103] - 债务交换后，2.5%绿色票据的实际利率从3.3%降至1.7%，3.0%绿色票据（2029年到期）的实际利率从3.8%降至3.2%[104] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司在联营公司亏损中的权益份额为1959.9万美元[84] - 2025年第三季度股票期权行权的内在价值为2680万美元，九个月行权内在价值为2990万美元[119] - 截至2025年9月30日，未归属股票期权的未确认薪酬成本为450万美元，预计在1.4年内确认[120] - 截至2025年9月30日，未归属股票奖励的未确认基于股票的薪酬支出为2.366亿美元，预计在2.2年内确认[122] - 截至2025年9月30日，2025年高管授予的限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）未摊销薪酬费用为2620万美元[126] - 截至2025年9月30日，2024年高管授予的股权奖励总未摊销薪酬费用为8600万美元，较2024年12月31日的6680万美元有所增加[127] - 截至2025年9月30日，公司股票计划中可供授予的股份余额为4185.3133万股，较2024年12月31日的3526.3475万股增加[129] - 截至2025年9月30日，2018年ESPP的未确认股权激励成本为1140万美元，预计在0.9年的加权平均期内确认[133] - SK ecoplant于2025年7月10日出售1000万股公司A类普通股，持股比例降至5.8%，不再为关联方[134] - 2025年第三季度，公司确认在基金合资企业（Fund JVs）的权益法投资损失为1960万美元[136] - 公司于2025年5月7日完成债务交换，将1.128亿美元本金（及70万美元应计利息）的2.5%绿色可转换票据交换为1.157亿美元本金的3.0%绿色可转换票据，并因此记录3230万美元的债务提前清偿损失[194] 其他重要内容 - 截至2025年9月30日，货币市场基金公允价值为5.24239亿美元，被列为第一级公允价值资产[65] - 截至2025年9月30日，嵌入式EPP衍生负债的公允价值为547.2万美元，被列为第三级公允价值负债[65] - 截至2024年12月31日，公司货币市场基金形式的现金等价物为7.493亿美元，全部以公允价值一级计量[66] - 截至2025年9月30日，三级金融负债（嵌入式EPP衍生品）的公允价值为547.2万美元，较2024年底的507万美元增长40.2万美元[66] - 2029年6月到期的3.0%绿色可转换优先票据净账面价值为5.06亿美元，但公允价值高达21.88亿美元，增值主要源于公司股价上涨[67] - 2028年6月到期的3.0%绿色可转换优先票据净账面价值为6.22亿美元，公允价值为29.07亿美元[67] - 截至2025年9月30日的九个月内，应收账款增加7580万美元，合同资产增加1.137亿美元[52] - 截至2025年9月30日的九个月内，客户存款减少1.855亿美元[52] - 截至2025年9月30日，公司未履行的绩效义务为8850万美元，其中1590万美元与递延服务合同相关[56] - 截至2025年9月30日，由现金抵押的信用证余额为2440万美元，较2024年12月31日的1.312亿美元大幅下降[145] - 截至2025年9月30日，用于PPA IIIb再供电项目的受限现金基金余额为760万美元，较2024年12月31日的740万美元略有增加[146] - 2025年第三季度，公司净亏损每股计算中排除了7754.8万普通股等价物，包括6202.9万可转换票据和1551.9万股票期权与奖励[161] - 2025年前九个月，公司净亏损每股计算中排除了7525.4万普通股等价物，因其具有反稀释作用[161] - 公司已部署超过1.5吉瓦的低碳电力，遍布全球超过1200个地点[164] - 电力需求激增导致近2300吉瓦发电和储能容量寻求并网，接近美国现有装机容量的两倍[170] - 公司与公用事业公司签署了具有里程碑意义的1吉瓦供应协议，其中包括2024年的100兆瓦订单[174] - 美国投资税收抵免政策变化，2024年底后燃料电池项目可享受30%的税收抵免，直至2033年开始逐步取消[177] - 2025年第三季度与布鲁克菲尔德资产管理公司达成新的融资安排，以支持人工智能数据中心的大型电力需求[188] - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司因未能根据O&M协议履行性能保证而产生的负债为零[209]