收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度总收入为496.9亿美元，较2024年同期的420.23亿美元增长18.2%[25] - 2025年前九个月总收入为1450.52亿美元，较2024年同期的1222.66亿美元增长18.6%[25] - 2025年第三季度公司净亏损66.32亿美元，而2024年同期净利润为7.1亿美元[25] - 2025年前九个月公司净亏损55.77亿美元，而2024年同期净利润为30.14亿美元[25] - 2025年前九个月净亏损总额为55.77亿美元，而2024年同期为净利润30.14亿美元[35] - 公司2025年第三季度归属于Centene公司的净亏损为66.31亿美元，而2024年同期为净利润7.13亿美元[65] - 公司2025年前九个月归属于Centene公司的净亏损为55.73亿美元，而2024年同期为净利润30.22亿美元[65] - 2025年第三季度净亏损6.631亿美元，导致累计留存收益从第二季度的164.06亿美元降至97.75亿美元[30] - 2025年第三季度GAAP稀释后每股亏损为13.50美元，主要受商誉减值影响[96] - 2025年第三季度调整后稀释每股收益为0.50美元[96] - 2025年第三季度总营收为497亿美元，同比增长18%[96] - 2025年第三季度总营收为496.9亿美元，同比增长18%，主要受PDP业务和Marketplace业务增长推动[116][117] - 2025年第三季度净亏损66.32亿美元，而去年同期净利润为7.13亿美元，主要因67亿美元商誉减值影响[116][121] - 2025年第三季度保费收入为441.26亿美元，同比增长22%[116] - 2025年前九个月总营收同比增长19%至1450.52亿美元，其中Medicare营收增长57%至276亿美元，Commercial营收增长25%至312.11亿美元[141] - 2025年前九个月总保费收入为1275.78亿美元，服务收入为22.76亿美元，合计总收入为1450.52亿美元[71] - 2024年同期总保费收入为1067.84亿美元，服务收入为24.25亿美元，合计总收入为1222.66亿美元[72] - 2025年前九个月医疗成本为1162.13亿美元，其他运营费用为327.27亿美元，税前亏损为51.85亿美元[71] - 2024年前九个月医疗成本为938.98亿美元，其他运营费用为233.27亿美元，税前利润为39.1亿美元[72] - 2025年前九个月总毛利率下降12%至116.51亿美元，Commercial毛利率下降24%至46.04亿美元，Medicaid毛利率下降16%至40.81亿美元[141] - 2025年前九个月分部毛利率为116.51亿美元，其中商业板块贡献最大，为46.04亿美元[71] - 2025年前九个月投资和其他收入为12.03亿美元，较2024年同期的14.4亿美元减少2.37亿美元[137] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度医疗成本为409.02亿美元，较2024年同期的322.01亿美元增长27.0%[25] - 2025年前九个月总已发生医疗成本为1160.23亿美元，其中当前年度成本为1181.95亿美元，往年成本调整带来21.72亿美元的有利影响[52] - 2025年第三季度确认67.43亿美元减值损失，而2024年同期无此项损失[25] - 2025年前九个月记录了67.98亿美元的资产减值费用，远高于2024年同期的1300万美元[35] - 2025年前九个月公司记录减值费用68亿美元，其中商誉减值67亿美元[135] - 公司记录商誉减值67亿美元[175] - 2025年第三季度记录非现金商誉减值费用67.2亿美元[96] - 2025年第三季度SG&A费用比率为7.0%，低于2024年同期的8.3%[96] - 2025年第三季度SG&A费用比率为7.0%，低于去年同期的8.3%[120] - 2025年前九个月SG&A费用比率降至7.3%，较2024年同期的8.4%下降110个基点[134] - 2025年前九个月资本支出为5.54亿美元，略高于2024年同期的4.9亿美元[35] - 2025年前九个月资本支出为5.54亿美元，主要用于系统增强和计算机硬件[152] 各条业务线表现 - 2025年第三季度医疗保险（Medicare）板块收入为93.91亿美元，较2024年同期的56.43亿美元增长66.4%[69][70] - 2025年第三季度商业保险（Commercial）板块收入为109.92亿美元，较2024年同期的86.93亿美元增长26.4%[69][70] - 2025年第三季度医疗补助（Medicaid）板块收入为279.63亿美元，较2024年同期的264.40亿美元增长5.8%[69][70] - Medicaid业务营收增长6%至279.63亿美元，但会员数下降[126][127] - Medicare业务营收增长66%至93.91亿美元，但毛利率下降20%至5.38亿美元[126] - Commercial业务营收增长26%至109.92亿美元，但毛利率下降36%至11.16亿美元[126] - 2025年医疗保险优势会员人数同比下降10%[102] - 2025年市场保险会员人数同比增长29%[108] - Medicare Advantage会员中约60% enrolled in 3.5星或以上评级计划，较去年同期的55%有所提升[112] 会员表现 - 2025年第三季度管理医疗会员人数为2800万，同比减少67.2万人，下降2%[96] - 截至2025年9月30日，管理式医疗总会员数为2796.81万，较去年同期下降2%，减少67.2万会员[114] 健康福利比率 - 2025年第三季度健康福利比率HBR为92.7%，高于2024年同期的89.2%[96] - 2025年第三季度医疗成本比（HBR）为92.7%，较去年同期的89.2%上升，主要因Marketplace医疗成本增加[118] - 2025年前九个月医疗福利比率（HBR）为91.1%，相比2024年同期的87.9%有所上升[71][72][83] - 2025年前九个月医疗成本比率（HBR）上升至91.1%，较2024年同期的87.9%增加320个基点[132] 现金流和流动性 - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为46.51亿美元，显著高于2024年同期的7.41亿美元[35] - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为46.51亿美元，较2024年同期的7.41亿美元大幅改善[148][149] - 2025年第三季度运营现金流为14亿美元[96] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金 equivalents 为170.58亿美元，较2024年底的140.63亿美元增长21.3%[23] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物总额为171.85亿美元，较2024年同期的146.5亿美元有所增加[35] - 截至2025年9月30日，公司拥有未支配现金和投资13亿美元，循环信贷额度下未提取借款40亿美元[153][160] - 公司预计现有现金、现金等价物、投资、经营现金流及循环信贷额度足以支持至少未来12个月的运营和资本支出[165] - 公司在截至2025年9月30日的九个月内从受监管子公司获得股息20亿美元，并向其进行资本投入14亿美元[168] - 截至2024年12月31日，子公司综合风险基础资本水平超过授权控制水平的350%，并预计2025年全年将维持在此水平之上[168] 资产和投资表现 - 截至2025年9月30日，公司总资产为820.87亿美元，较2024年底的824.45亿美元略有下降[23] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总公允价值为217.75亿美元，较2024年12月31日的214.41亿美元增长1.6%[41] - 公司证券投资中，公司证券的摊余成本从108.20亿美元增至112.30亿美元，公允价值从105.07亿美元增至112.27亿美元，增幅为6.9%[41] - 市政证券公允价值从40.30亿美元降至39.43亿美元，下降2.2%[41] - 住宅抵押贷款支持证券公允价值从16.79亿美元增至17.45亿美元，增长3.9%[41] - 商业抵押贷款支持证券公允价值从12.39亿美元微降至12.37亿美元[41] - 截至2025年9月30日，99%的已评级证券投资为投资级[41] - 可供出售债务证券的应计利息收入从2024年12月31日的1.78亿美元增至2025年9月30日的1.83亿美元[41] - 商业抵押贷款支持证券的加权平均评级为AA+，加权平均久期为3年[42] - 处于未实现亏损状态的证券头寸为3,513个，占总投资头寸6,459个的54.4%[43] - 一年内到期的投资及受限存款公允价值从23.65亿美元增至19.58亿美元，下降17.2%[46] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的总资产为377.12亿美元，其中第一层级资产177.21亿美元，第二层级资产199.91亿美元，无第三层级资产[47] - 截至2024年12月31日，公司按公允价值计量的总资产为344.57亿美元，其中第一层级资产147.60亿美元，第二层级资产196.97亿美元，无第三层级资产[48] - 截至2025年9月30日，公司的私募股权投资和寿险合同公允价值近似值分别为11.21亿美元和10.47亿美元[48] - 截至2025年9月30日，公司持有短期投资22亿美元，长期投资196亿美元，其中包含14亿美元的受限存款[178] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资公允价值将减少约6.85亿美元[178] 负债和权益 - 截至2025年9月30日，公司医疗索赔负债为214.93亿美元，较2024年底的183.08亿美元增长17.4%[23] - 截至2025年9月30日，公司留存收益为97.75亿美元，较2024年底的153.48亿美元下降36.3%[23] - 截至2025年9月30日，股东权益总额为210.32亿美元，低于2024年同期的273.96亿美元[30][32] - 公司总债务从2024年12月31日的185.33亿美元降至2025年9月30日的175.83亿美元，减少8.5亿美元[58] - 截至2025年9月30日，公司的债务与资本比率升至45.5%，较2024年12月31日的41.2%上升，主要受商誉减值影响[162] - 2025年第三季度其他综合收益为1.31亿美元（税后），2024年同期为4.2亿美元[30][32] - 2025年第三季度因员工福利计划发行普通股29.7万股，增加实收资本1000万美元[30] 医疗索赔负债细节 - 截至2025年9月30日，医疗索赔负债总额为214.93亿美元，较2025年初的183.08亿美元增加了17.4%[52] - 2025年前九个月，与往年相关的已发生索赔估计变化带来21.72亿美元的有利影响，其中医疗补助业务为11.43亿美元，医疗保险（Medicare）业务为5.01亿美元，商业业务为5.04亿美元[52] - 截至2025年9月30日，已发生未报告（IBNR）索赔及已报告索赔的预期发展金额为139.47亿美元[53] - 2025年第三季度，公司 Medicare Advantage 业务的保费不足准备金减少了1.07亿美元，截至2025年9月30日该准备金总额为2.82亿美元[54] - 2025年前九个月，因最低医疗损失率（MLR）及其他保费返还计划，公司将0.86亿美元作为保费收入的减项入账[52] 商誉减值细节 - 公司在2025年第三季度记录了67.23亿美元的商誉减值损失，其中医疗补助（Medicaid）业务减值61.86亿美元，商业（Commercial）业务减值2.12亿美元，其他（Other）业务减值3.25亿美元[50][51] 股票回购 - 2025年前九个月普通股回购总额为4.73亿美元，远低于2024年同期的21.81亿美元[35] - 公司股票回购计划授权总额为1000亿美元，截至2025年9月30日剩余额度为18.30亿美元[63] - 2025年前九个月公司股票回购总成本为4.46亿美元，回购744.6万股[64] - 截至2025年9月30日，公司股票回购计划剩余授权额度为18亿美元[186] - 2025年第三季度，公司在公开市场回购股票总数3万股，平均价格为每股26.77美元[188] 风险调整 - 2025年前九个月风险调整净应收款因CMS最终转移支付增加1400万美元，2025年前九个月累计增加5.04亿美元，带来1.91亿美元的税前净收益[56] 管理层讨论和指引 - 2025年医疗成本趋势加速增长，受医疗需求增加和新高价药物上市驱动[84] - 2025年7月通过的OBBBA法案可能从2027年起增加医疗补助扩展人群的整体发病率[89] - 市场 place产品的增强APTC资格将于2025年底到期，可能影响商业板块[90] 法律诉讼 - 公司面临联邦证券集体诉讼和衍生诉讼，指控其2025年盈利指引存在虚假和误导性陈述[78]