收入和利润表现 - 公司总营收在第三季度达到1028.71亿美元，同比增长74.43亿美元，增幅7.8%[190] - 第三季度产品收入为645.9亿美元，同比增长49.16亿美元，增幅8.2%[190] - 第三季度保费收入为337.19亿美元，同比增长27.94亿美元，增幅9.0%[190] - 第三季度服务收入为39.3亿美元，同比下降3.49亿美元，降幅8.2%[190] - 第三季度净投资收入为6.32亿美元，同比增长8200万美元，增幅14.9%[190] - 前九个月总营收为2963.74亿美元，同比增长212.75亿美元，增幅7.7%[190][200] - 截至2025年9月30日止九个月，公司总收入为2963.74亿美元，调整后营业利润为118.46亿美元[209] - 公司总营收在截至2025年9月30日的九个月内增加94亿美元，增长率为9.6%[223] - 调整后营业利润在九个月内增加29亿美元，大幅增长384.6%[226] - 公司调整后营业利润在2025年9月30日止的三个月中下降1.54亿美元，降幅7.0%[247] - 公司2025年前九个月总收入1017.07亿美元，同比增长11.8%，增加107.21亿美元[248][258] - 公司2025年前九个月调整后营业利润增长1.13亿美元，增幅2.8%[261] 成本和费用 - 第三季度运营成本为1060.78亿美元，同比增长114.82亿美元，增幅12.1%[190] - 第三季度运营费用为112.88亿美元，同比增长7.31亿美元，增幅6.9%，部分原因是3.2亿美元阿片类药物诉讼相关费用[190][191] - 第三季度利息支出为7.84亿美元，同比增长3200万美元，增幅4.3%，主要因2024年12月及2025年8月发行的长期债务所致[190][195] - 利息支出增加1.32亿美元，增幅6.0%，主要由于2025年8月及2024年5月和12月发行的长期债务导致[201] - 健康服务部门九个月内运营费用增加7.17亿美元，增长29.3%[233][243] - 药房与消费者健康部门2025年第三季度营业费用率14.2%，同比下降0.8个百分点[248] 健康福利部门表现 - 截至2025年9月30日止三个月，健康福利部门调整后营业利润为3.14亿美元，相比去年同期亏损9.24亿美元有所改善[209] - 健康福利板块2025年第三季度总收入为359.93亿美元，同比增长9.1%，主要受政府业务增长驱动[217][218] - 健康福利板块2025年第三季度医疗福利比为92.8%，较去年同期的95.2%改善了240个基点[217][220] - 健康福利板块2025年第三季度调整后营业收入为3.14亿美元，相比去年同期的调整后营业亏损9.24亿美元，改善13.4个百分点[217][222] - 健康福利板块政府保费收入2025年第三季度为259.68亿美元，同比增长16.3%[217] - 医疗福利比率在九个月内从91.7%降至90.0%，改善了170个基点[224] - 截至2025年9月30日，医疗会员总数为2670万，较去年同期减少44.5万[232] 健康服务部门表现 - 截至2025年9月30日止九个月，健康服务部门发生商誉减值57.25亿美元[211] - 截至2025年9月30日止九个月，健康服务部门记录遗留诉讼费用12.2亿美元[211] - 截至2025年9月30日止三个月，健康服务部门包括约24亿美元的零售共付额[209] - 截至2025年9月30日止九个月，健康服务部门包括约88亿美元的零售共付额[209] - 健康服务部门总营收在九个月内增加125.96亿美元，增长10.0%[233] - 健康服务部门在九个月内记录了57.25亿美元的商誉减值费用[233][244] - 健康服务部门调整后营业利润在九个月内减少2.54亿美元，下降4.6%[233][245] - 公司处理的药房索赔在九个月内（按30天等效计算）减少0.7%[233][246] - 药房索赔处理量在2025年9月30日止的三个月中按30日当量计算下降1.8%[247] 药房与消费者健康部门表现 - 截至2025年9月30日止三个月，药房与消费者健康部门调整后营业利润为14.78亿美元，低于去年同期的15.96亿美元[209] - 药房与消费者健康部门2025年第三季度总收入361.14亿美元，同比增长11.7%，增加37.91亿美元[248] - 药房与消费者健康部门2025年第三季度调整后营业利润14.78亿美元，同比下降7.4%，减少1.18亿美元[248] - 药房同店销售额在2025年第三季度增长16.8%[248][251] - 药房同店处方量在2025年第三季度按30日当量计算增长8.9%[248][251] - 前端商店同店销售额在2025年第三季度增长1.5%[248][253] Corporate/Other部门表现 - Corporate/Other部门第三季度总收入为1.33亿美元，同比下降6.3%或900万美元[263] - Corporate/Other部门第三季度调整后运营亏损为3.83亿美元，同比扩大16.4%或5400万美元，主要由于对员工和能力的投资增加[263][265] - Corporate/Other部门九个月总收入为3.62亿美元，同比下降1.6%或600万美元[263] - Corporate/Other部门九个月调整后运营亏损为11.26亿美元，同比扩大13.1%或1.3亿美元，主要由于对员工和能力的投资增加[263][267] 特殊项目及减值 - 第三季度录得57.25亿美元商誉减值支出，导致运营亏损32.07亿美元[190][199] - 有效所得税率从2024年9月30日止九个月的26.3%大幅上升至2025年同期的252.8%，主要受商誉减值和遗留诉讼费用（均不可税前抵扣）影响[202] - 2025年第二季度，公司就PBM赔偿报告实践相关诉讼记录了一项2.91亿美元的支出[214] - 2025年第一季度和第二季度，公司就Omnicare dispensing practices相关诉讼分别记录了3.87亿美元和5.42亿美元的支出[213] - 2025年第三季度，保费不足准备金产生了17.4亿美元的有利影响，且未重复2024年第三季度记录的约11亿美元准备金[221] - 第三季度确认与Health Care Delivery报告单元相关的商誉减值费用57亿美元，减值后该单元剩余商誉余额约为42亿美元[287] - 医疗保健服务报告单元的商誉在2025年9月30日的公允价值与账面价值相同，近期可能再次发生重大减值[290] - 如果公司未能实现其预测，商誉可能被认定发生重大减值[290] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年将因企业重组计划产生超过5亿美元的成本节约[203] - 2026年联邦医疗保险优势费率预计将使行业收入平均增长5.06%[230] - 公司认为用于确定医疗保健服务报告单元公允价值的财务预测是合理且可实现的[289] 现金流和财务状况 - 截至2025年9月30日，公司拥有约91亿美元现金及现金等价物，其中母公司或非受限子公司持有约23亿美元[270] - 公司九个月经营活动产生的净现金为72.49亿美元，与去年同期72.47亿美元基本持平[271][275] - 公司九个月投资活动使用的净现金为38.73亿美元，同比减少45.2%或31.93亿美元，主要由于投资净购买额降低[271][275] - 公司九个月融资活动使用的净现金为29.08亿美元，同比增加85.7%或13.42亿美元，主要由于长期债务和商业票据偿还额更高[271][275] - 截至2025年9月30日，公司有12亿美元商业票据未偿还，加权平均利率为4.64%，并拥有总计75亿美元的备用循环信贷额度[273] 公允价值评估和风险因素 - 公司使用贴现现金流法和市场倍数法相结合来估计报告单元的公允价值[288] - 公允价值估算的关键假设包括收入增长率、营业利润、贴现率和终端增长率等[288][290] - 估算还依赖于医疗保健服务行业市场参与者的倍数以及无风险利率环境[290] - 持续的使用压力以及现有或新初级保健中心数量的减少可能影响运营业绩增长[289][290] - 公司估计受到无风险利率环境、市值和客户降低成本努力等因素影响[288] - 公司自2024年12月31日以来市场风险敞口未发生重大变化[297] - 公司面临的风险和不确定性可能对其业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[295][296]