收入和利润 - 净收入为2.94亿美元，稀释后每股收益为3.74美元[229] - 2025年第三季度稀释后每股营运收益为3.25美元，高于2024年同期的2.71美元；前九个月为9.67美元，高于2024年同期的8.21美元[348] - 2025年第三季度年化普通股平均回报率为20.6%，高于2024年同期的13.0%；前九个月为16.4%，低于2024年同期的19.9%[332][337][338] - 2025年第三季度年化营运普通股平均回报率为17.8%，略高于2024年同期的17.3%；前九个月均为18.2%[332][340][341] - 截至2025年9月30日，稀释后每股账面价值为73.82美元，较2024年同期增长13.1%[332][343] - 2025年第三季度和前九个月，计入股息后为普通股股东创造的总价值分别增加了3.92美元（增长5.6%）和9.87美元（增长15.1%）[346] - 在截至2025年9月30日的9个月内，普通股权益增加2.78亿美元，主要驱动因素为7.19289亿美元的净利润以及26.5305亿美元的未实现投资利得（税后）[401] 保费收入表现 - 毛保费收入为21.24亿美元，同比增长10%[244] - 净保费收入为13.53亿美元，同比增长9%[244] - 净保费已赚为14.52亿美元，同比增长6%[244] - 2025年第三季度总毛保费收入21.24亿美元，同比增长10%；前九个月总毛保费收入74.35亿美元，同比增长6%[246] - 2025年第三季度净保费收入（Net Premiums Earned）为10.86亿美元，同比增长6200万美元（6%）[263][264] - 2025年第三季度总承保保费同比增长6%，达到4.323亿美元，主要增长动力来自农业险、责任险、车险及信用保证险[281][282] - 2025年前九个月总承保保费同比增长2%，达到21.546亿美元，主要增长动力来自信用保证险、责任险、农业险及职业险[284][285] - 2025年第三季度净已赚保费同比增长7%，达到3.663亿美元，主要受责任险及信用保证险的毛保费增长推动[296] - 2025年前九个月净已赚保费同比增长3%，达到10.575亿美元[297] 成本和费用 - 总承保收入为1.88亿美元，综合成本率为89.4%[229] - 公司综合赔付率为89.4%，较2024年同期的93.1%改善了3.7个百分点[247] - 2025年第三季度综合赔付率（Loss Ratio）为54.9%，同比下降4.0个百分点[266] - 2025年第三季度 acquisition cost ratio 为18.9%，同比下降1.0个百分点[273] - 2025年第三季度承保成本比率升至21.9%，高于2024年同期的20.9%；但2025年九个月该比率为21.9%，与2024年同期的22.1%基本持平[306][307] - 2025年第三季度和九个月，公司承保相关行政费用比率分别降至3.2%和3.1%，低于2024年同期的3.6%和3.5%，主要因人员成本下降及净保费收入增加[308] - 公司费用在2025年第三季度为2.8526亿美元，同比下降15%；前九个月为8.3088亿美元，同比下降4%[323] - 2025年第三季度公司费用占已赚保费净额的比例为2.0%，低于2024年同期的2.5%[325] 投资收入 - 净投资收入为1.85亿美元，同比下降10%[229][244] - 2025年第三季度净投资收入为1.849亿美元，同比下降10%；2025年九个月净投资收入为5.799亿美元，同比增长3%[309] - 2025年第三季度固定到期日证券投资收入为1.55796亿美元，同比下降4%；2025年九个月为4.52368亿美元，同比下降1%[309][310] - 2025年九个月其他投资（包括多策略、直接贷款等）的净投资收入为5590万美元，同比增长41%；但第三季度为1501万美元，同比下降23%[309][311][312] - 2025年第三季度和九个月，公司净投资损益分别为盈利3090万美元和盈利4436万美元；2024年同期分别为盈利3218万美元和亏损3050万美元[313][315] - 2025年第三季度税前总投资回报率（含汇兑影响）为1.6%，低于2024年同期的3.5%；2025年九个月为5.6%，高于2024年同期的5.2%[320] 损失和赔付 - 税前巨灾和天气相关损失为4400万美元，占净保费已赚的3.0个百分点[229] - 有利的往年准备金发展额为1900万美元[229] - 保险板块综合赔付率为85.9%，较2024年同期的90.4%显著改善4.5个百分点[250] - 2025年第三季度事故年损失率（不含巨灾和天气相关损失）为56.3%，同比微升0.6个百分点[247] - 2025年第三季度事故年度赔付率（Current Accident Year Loss Ratio）为56.2%，同比下降3.1个百分点，部分原因是灾害和天气相关损失降至4300万美元（影响3.9个百分点）[266][267][268] - 2025年第三季度当前事故年度损失率为68.2%，与去年同期的68.0%基本持平[299][300] - 2025年第三季度灾害及天气相关损失净额为100万美元，远低于去年同期的700万美元[301] - 截至2025年9月30日的九个月，公司巨灾和天气相关损失（再保险后）为300万美元，占0.2个百分点，主要归因于加州野火；而2024年同期为900万美元，占0.9个百分点[303] - 调整巨灾和天气相关损失后，2025年九个月当期事故年度损失率升至68.1%，高于2024年同期的66.0%，主要受费率和趋势影响[304] 业务线表现 - 2025年第三季度专业险业务毛保费收入3.38亿美元，同比增长18%，占总保费的20%[251] - 2025年第三季度意外健康险业务毛保费收入1.61亿美元，同比大幅增长35%，占总保费的10%[251] - 网络安全险业务毛保费收入1.03亿美元，同比下降20%，主要因两个项目在2024年取消[251][253] - 2025年第三季度财产险业务毛保费收入4.68亿美元，同比增长8%，占总保费的28%[251] - 责任险业务毛保费收入3.45亿美元，同比增长8%，增长受美国超额责任险新业务和费率上调驱动[251][255] - 财产险（Property）净保费收入在2025年第三季度为3.44亿美元（占总收入31%），同比增长14%；九个月为9.94亿美元（占33%），同比增长20%[263] - 信用和政治风险险（Credit and Political Risk）净保费收入在2025年第三季度为5054.3万美元（占5%），同比增长20%；九个月为1.45亿美元（占5%），同比增长33%[263] - 2025年第三季度农业险保费同比大幅增长67%，达到5570万美元，主要得益于新业务[281][282] - 2025年第三季度车险保费同比增长34%，达到4730万美元，主要由于一份比例合约的保费水平较高以及有利市场条件下的非比例业务正面保费调整[281][282] - 2025年第三季度意外健康险保费同比下降62%，至1820万美元，主要原因是与雇主止损业务相关的未续保[281][283] 再保险业务 - 再保险板块的毛保费分出百分比为38%，同比上升2个百分点[246] - 分出保费（Ceded Premiums Written）在2025年第三季度为6.07亿美元，占毛保费（Gross Premiums Written）的36%，同比增加5600万美元（10%）[258] - 2025年九个月的分出保费为18.6亿美元，占毛保费的35%，同比增加1.37亿美元（8%）[261] - 再保险部门（Reinsurance Segment）2025年第三季度毛保费收入为4.32亿美元，同比增长6%；综合赔付率（Combined Ratio）为92.2%，同比上升0.8个百分点[277] - 再保险部门2025年第三季度承保收入（Underwriting Income）为3501.2万美元，低于去年同期的3636.4万美元[277] - 2025年第三季度分出的再保险费同比增长10%，达到1.64亿美元，占毛保费的比例从36%升至38%[288] 投资组合构成 - 总现金和投资资产为168亿美元，其中87%为固定收益证券、短期投资及现金[229] - 截至2025年9月30日，公司总投资的公允价值为155.53亿美元，较2024年12月31日的150.35亿美元增加了5.18亿美元[380][383] - 固定到期日投资组合的账面收益率为4.6%（2024年：4.5%），平均久期为3.2年（2024年：2.8年）[386] - 截至2025年9月30日，可供出售的固定到期日证券的净未实现收益为5700万美元，较2024年12月31日的净未实现损失2.67亿美元增加了3.24亿美元[387] - 权益证券的净未实现收益为1.16亿美元，较2024年12月31日的5900万美元增加了5700万美元[388] - 现金及现金等价物为13.58亿美元，其中包括5.32亿美元的受限现金（2024年：9.2亿美元）[380][381] - 固定到期日证券中，公司债务占比最高，为41%（公允价值527.94亿美元）[384] - 投资组合（包括短期投资、现金及现金等价物）的加权平均信用评级为AA-（2024年：AA-），平均久期为2.9年（2024年：2.5年）[386] - 机构住房抵押贷款支持证券（Agency RMBS）在固定收益组合中的占比从2024年的9%上升至2025年的14%[384] - 资产支持证券（ABS）在固定收益组合中的占比从2024年的15%下降至2025年的13%[384] - 固定收益投资组合的加权平均信用评级为A+（2024年：A+）[386] - 截至2025年9月30日，商业抵押贷款投资为4.1亿美元，较2024年12月31日的5.06亿美元下降9600万美元，主要受贷款偿还驱动[389] - 截至2025年9月30日，其他投资组合总额为9.72867亿美元，其中私募股权基金占比最高，为37%（3.56421亿美元）[390] 资本和债务 - 债务总额为13亿美元，债务与总资本比率为17.1%[229] - 公司总资本为76.8333亿美元，债务与总资本比率为17.1%，较2024年12月31日的17.8%有所改善[393] - 公司子公司拥有约34亿美元的可接纳资产，据此获得最高约8.48亿美元的借款能力[394] - 截至2025年9月30日，公司联邦住房贷款银行计划项下的借款为6600万美元，年利率在4.2%至4.6%之间[395] 股东回报 - 在截至2025年9月30日的9个月内，公司以6.26亿美元总价回购了670万股普通股，其中6亿美元根据董事会授权的股票回购计划进行[401] - 截至2025年9月30日，公司董事会新批准的股票回购计划剩余授权额度为4亿美元[404] 外汇和税务 - 2025年第三季度录得外汇收益1300万美元，而2024年同期为外汇损失9220万美元[323][326] - 2025年前九个月录得外汇损失1.38428亿美元，而2024年同期为外汇损失6126.8万美元[323][326] - 2025年第三季度所得税费用为7025.2万美元，同比增长47%；前九个月所得税费用为1.70773亿美元，而2024年同期为所得税收益3618.5万美元[323][331] - 截至2025年9月30日，总净外币风险敞口为负5797万美元，占股东权益的-0.9%，主要受英镑、加元、日元和欧元敞口影响[412] - 假设外币相对美元升值10%，公司股东权益的税前影响约为负579.8万美元[412]