Investors interested in stocks from the Insurance - Property and Casualty sector have probably already heard of Axis Capital (AXS) and Chubb (CB) . But which of these two stocks is more attractive to value investors? We'll need to take a closer look to find out.There are plenty of strategies for discovering value stocks, but we have found that pairing a strong Zacks Rank with an impressive grade in the Value category of our Style Scores system produces the best returns. The Zacks Rank is a proven strategy t ...

文章核心观点 - 2025年第一季度AXIS Capital Holdings Limited业绩有喜有忧，运营收入超预期但总运营收入未达预期，各业务板块表现不一，同时介绍了其他几家财险公司同期业绩情况 [1][12] AXIS Capital Holdings Limited季度运营更新 - 第一季度运营收入每股3.17美元，超Zacks共识预期20%，同比增长23.3% [1] - 总运营收入16亿美元，未达Zacks共识预期5.9%，但同比增长8.2% [1] - 净投资收入同比增长24%至2.08亿美元，主要源于现金及等价物收入等 [2] - 季度总费用同比增长11.3%至13亿美元，因净损失、损失费用和收购成本增加 [2] - 税前巨灾和天气相关净损失4900万美元，高于去年同期的2000万美元 [3] - 承保收入1.634亿美元，同比增长12.2%，综合比率改善90个基点至90.2 [3] AXIS Capital Holdings Limited各业务板块业绩 保险业务 - 毛保费收入同比增长5.2%至16亿美元，除网络业务线外各业务线均有改善 [4] - 净保费收入同比增长10%至10亿美元 [4] - 承保收入1.345亿美元，同比增长9.4%，综合比率恶化10个基点至86.7 [5] 再保险业务 - 毛保费收入同比增长5.4%至11亿美元，主要因专业和信用担保业务新业务等 [6] - 净保费收入同比下降2.8%至3.307亿美元 [7] - 承保收入2890万美元，同比增长27.5%，综合比率改善350个基点至92.3 [7] AXIS Capital Holdings Limited财务更新 - 第一季度末现金及等价物27.6亿美元，较2024年末增长28.6% [8] - 季度末债务13亿美元，较2024年末增长0.02% [8] - 截至2025年3月31日，每股账面价值较2024年末增长1.9%至66.48美元 [8] - 第一季度年化平均普通股权益回报率为13.7%，同比收缩1840个基点 [9] AXIS Capital Holdings Limited资本配置 - 2025年2月19日，公司董事会批准最高4亿美元的普通股回购计划 [10] - 截至2024年3月31日，董事会授权的普通股回购计划剩余授权金额为1.6亿美元 [10] AXIS Capital Holdings Limited Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为2（买入） [11] 其他财险公司业绩表现 Arch Capital Group Ltd. - 2025年第一季度运营收入每股1.54美元，超Zacks共识预期12.4%，但同比下降37.1% [12] - 毛保费收入同比增长8.9%至64亿美元，净保费收入同比增长10.5%至45亿美元 [12] - 净投资收入同比增长15.6%至3.78亿美元，运营收入45亿美元，同比增长21.2% [13] RLI Corp. - 2025年第一季度运营收益每股92美分，超Zacks共识预期4.5%，但同比下降9.2% [14] - 运营收入4.36亿美元，同比增长10.7%，毛保费收入同比增长5%至4.91亿美元 [14][15] - 净投资收入同比增长12%至3670万美元，投资组合季度总回报率为1.3% [15] Cincinnati Financial Corporation - 2025年第一季度运营亏损每股24美分，小于Zacks共识预期亏损 [16] - 总运营收入26亿美元，未达Zacks共识预期2.5%，但同比增长13.3% [17] - 净保费收入同比增长11%至25亿美元，投资净收入同比增长14%至2.8亿美元 [17]

AXIS Capital (AXS) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Clifford Gallant, Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Thank you. Good morning, and welcome to our first quarter twenty twenty five conference call. Our earnings press release and financial supplement were issued last night. If you would like copies, please visit the Investor Information section of our website at axiscapital.com. We set ...

文章核心观点 - 介绍Axis Capital 2025年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现及股价表现 [1][3] 财务指标表现 - 2025年第一季度营收15.5亿美元，同比增长8.3%，低于Zacks共识预期的16.5亿美元，差异率-5.92% [1] - 2025年第一季度每股收益3.17美元，去年同期2.57美元，高于共识预期的2.64美元，差异率+20.08% [1] - 过去一个月Axis Capital股价回报率-3.7%，Zacks标准普尔500综合指数变化-0.2%，股票当前Zacks排名2（买入） [3] 关键指标对比 - 保险综合比率86.7%，三位分析师平均预估86.9% [4] - 总净损失和损失费用比率58.6%，三位分析师平均预估61.1% [4] - 总综合比率90.2%，三位分析师平均预估93.5% [4] - 保险获取成本比率19.2%，两位分析师平均预估18.2% [4] - 总一般及行政费用比率9.8%，两位分析师平均预估12.7% [4] - 总获取成本比率19.7%，两位分析师平均预估19.5% [4] - 保险一般及行政费用比率11.9%，两位分析师平均预估12.5% [4] - 净投资收入2.0771亿美元，三位分析师平均预估1.8803亿美元，同比变化+24.1% [4] - 已赚净保费13.4亿美元，三位分析师平均预估14.2亿美元，与去年同期相比变化+6.6% [4] - 其他保险相关收入（损失）358万美元，三位分析师平均预估717万美元，同比变化-57.1% [4] - 保险业务已赚净保费10.1亿美元，两位分析师平均预估10.4亿美元，同比变化+10% [4] - 再保险业务已赚净保费3.3073亿美元，两位分析师平均预估3.6610亿美元，同比变化-2.8% [4]

文章核心观点 - 文章分析Axis Capital季度财报表现及股价走势，指出其业绩有优有劣，股价年初以来跑赢市场，未来表现取决于管理层表态和盈利预期变化，还提及同行业CNA Financial的业绩预期 [1][3][4] Axis Capital业绩情况 - 本季度每股收益3.17美元，超Zacks共识预期的2.64美元，去年同期为2.57美元，本季度盈利惊喜为20.08% [1] - 上一季度预期每股收益2.68美元，实际为2.97美元，盈利惊喜为10.82% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 2025年3月季度营收15.5亿美元，未达Zacks共识预期5.92%，去年同期为14.3亿美元，过去四个季度公司两次超共识营收预期 [2] Axis Capital股价表现 - 年初以来Axis Capital股价上涨约9.2%，而标准普尔500指数下跌5.5% [3] Axis Capital未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对Axis Capital有利，目前Zacks排名为2（买入），预计短期内股票将跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预期为3.04美元，营收16.8亿美元，本财年共识每股收益预期为11.28美元，营收67.5亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，保险-财产和意外险行业目前处于250多个Zacks行业前17%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] CNA Financial业绩预期 - 预计5月5日公布2025年3月季度财报，预计季度每股收益1.16美元，同比变化-10.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收30.7亿美元，较去年同期增长0.3% [10]

2025年第一季度整体财务数据 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净收入为1.87亿美元，摊薄后每股收益2.26美元，运营收入2.61亿美元，摊薄后每股运营收入3.17美元[222] - 2025年第一季度毛保费收入28亿美元，净保费收入18亿美元，已赚净保费13亿美元[222] - 2025年第一季度税前、巨灾和天气相关净损失4900万美元（税后3800万美元），占比3.7个百分点，其中加州野火损失3200万美元，占比2.4个百分点[222] - 2025年第一季度净有利上年准备金发展为1800万美元（保险业务1400万美元，再保险业务400万美元），承保收入1.63亿美元，综合比率90.2%[222] - 2025年第一季度净投资收入2.08亿美元，净投资损失3000万美元，外汇损失5700万美元，所得税费用4400万美元[222] 截至2025年3月31日公司资产与债务情况 - 截至2025年3月31日，公司现金和投资总额178亿美元，固定资产、短期投资以及现金和现金等价物占比88%，平均信用评级为AA - [222] - 截至2025年3月31日，公司总资产332亿美元，损失和损失费用准备金175亿美元，未付和已付损失及损失费用的再保险应收款75亿美元[222] - 截至2025年3月31日，公司债务13亿美元，债务与总资本比率为18.2%，普通股股东权益54亿美元，摊薄后每股账面价值66.48美元[222] 2025年第一季度股票回购情况 - 2025年第一季度共回购500万股普通股，总金额4.65亿美元，其中4.4亿美元是根据董事会授权的股票回购计划回购，2500万美元用于满足员工个人预扣税负债[222] 税收相关情况 - 自2025年1月1日起，百慕大对税前收入征收15%的企业所得税，由于公司在百慕大、英国、美国和欧洲的业务，有效税率为18.6%[231] 综合比率变化情况 - 2025年第一季度综合比率为90.2%，较2024年的91.1%下降0.9个百分点[237] 保险业务板块2025年第一季度数据 - 保险业务板块2025年第一季度毛保费收入为16.55903亿美元，同比增长5%；净保费收入为10.4458亿美元，同比增长2%；净保费收益为10.10086亿美元，同比增长10%[239] 按业务线划分2025年第一季度毛保费收入变化 - 按业务线划分，2025年第一季度毛保费收入中，信用和政治风险业务增长30%，专业业务增长9%，意外和健康业务增长19%，财产业务增长3%，责任业务增长6%，网络业务下降14%，海事和航空业务增长2%[240] 分保保费收入情况 - 2025年第一季度分保保费收入为6.11亿美元，占毛保费收入的37%，较2024年的5.52亿美元（占比35%）增加5900万美元，增幅11%[244] 按业务线划分2025年第一季度净保费收益变化 - 按业务线划分，2025年第一季度净保费收益中，财产业务增长26%，专业业务增长3%，责任业务下降5%，网络业务下降4%，海事和航空业务增长11%，意外和健康业务增长6%，信用和政治风险业务增长30%[250] 2025年第一季度保险业务相关比率变化 - 2025年第一季度当前事故年损失率为57.0%，较2024年的54.1%上升2.9个百分点；剔除巨灾和天气相关损失后，当前事故年损失率为52.3%，较2024年的52.0%上升0.3个百分点[239] - 2025年第一季度巨灾和天气相关损失为4750万美元，占比4.7个百分点，其中加州野火损失3050万美元，占比3.0个百分点；2024年同期为1900万美元，占比2.1个百分点[254] - 2025年第一季度先年准备金发展率为 -1.4%，较2024年下降1.4个百分点[239] - 2025年第一季度获取成本率为19.2%，与2024年持平[239] - 2025年第一季度承保相关的一般及行政费用率降至11.9%，较2024年的13.3%下降1.4个百分点，主要因净保费收益增加[239] 再保险业务2025年第一季度数据 - 2025年第一季度再保险业务总保费收入为11.39亿美元，较2024年同期增长5%，主要得益于专业险、信用与保证险、责任险和农业险业务增长[261][262] - 2025年第一季度分保保费收入为4.33亿美元，占总保费收入的38%，较2024年同期增长14%，主要因责任险、专业险、信用与保证险和农业险业务增长[268] - 2025年第一季度已赚净保费为3.31亿美元，较2024年同期下降3%，主要受意外险和健康险、责任险已赚保费减少及专业险和信用与保证险分保保费增加影响[271] - 2025年第一季度其他保险相关收入为300万美元，较2024年同期的800万美元下降59%，主要与战略资本合作伙伴安排的费用有关[261][273] 再保险业务2025年第一季度比率变化 - 2025年第一季度当前事故年赔付率为68.9%，较2024年同期上升0.7个百分点，主要因部分业务赔付率上升[274][275] - 2025年第一季度承保费用率为21.3%，较2024年同期的23.0%下降，主要与意外险和健康险、信用与保证险和车险业务的损失敏感特征调整有关[279] - 2025年第一季度承保相关的一般及行政费用率为3.3%，较2024年同期的4.6%下降，主要因人员成本减少和战略资本合作伙伴安排费用略有增加[280] 投资收入与损失情况 - 2025年第一季度净投资收入为2.08亿美元，较2024年同期增长24%，主要得益于固定收益证券和其他投资收益增加[281] - 2025年第一季度固定收益证券净投资收入为1.47亿美元，较2024年同期的1.39亿美元增长，主要因收益率上升[282] - 2025年第一季度其他投资净投资收入为2200万美元，较2024年同期的600万美元增长，主要来自房地产基金、其他私募投资和私募股权基金的较高回报[283][284] - 2025年第一季度净投资损失3000.5万美元，2024年同期为920.7万美元[285][287] - 2025年第一季度固定到期、可供出售证券预期信用损失备抵增加20万美元，2024年同期减少700万美元[289] - 2025年第一季度抵押贷款预期信用损失备抵增加200万美元，2024年同期增加200万美元[290] - 2025年第一季度投资衍生品公允价值变动产生净损失40万美元，2024年同期为净收益100万美元[291] 投资回报率与费用情况 - 2025年第一季度现金和投资总回报率含外汇变动为1.8%，不含为1.5%；2024年分别为0.6%和0.8%[292] - 2025年第一季度公司费用2872.5万美元，较2024年的2558万美元增长12%[295] - 2025年第一季度外汇损失5703.4万美元，2024年同期外汇收益2355.2万美元[295] - 2025年第一季度所得税费用4432.2万美元，有效税率18.6%；2024年所得税收益12465.4万美元，有效税率 - 46.0%[295][301] 权益回报率与账面价值情况 - 2025年第一季度年化平均普通股权益回报率为13.7%，2024年为32.1%[304] - 2025年第一季度摊薄后普通股每股账面价值为66.48美元，较2024年的57.13美元增长1.9%[304][313] 2025年第一季度与2024年同期对比财务数据 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为186,508美元，2024年同期为387,896美元[319] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为2.26美元，2024年同期为4.53美元[319] - 2025年第一季度加权平均摊薄普通股股数为82,378，2024年同期为85,693[319] - 2025年第一季度平均普通股股东权益为5,446,089美元，2024年同期为4,834,176美元[319] - 2025年第一季度年化平均普通股权益回报率为13.7%，2024年同期为32.1%[319] - 2025年第一季度年化平均普通股权益运营回报率为19.2%，2024年同期为18.2%[319] - 2025年第一季度运营收入为261,469美元，2024年同期为220,162美元[319] 截至2025年3月31日资产公允价值与现金情况 - 截至2025年3月31日，可供出售固定收益证券公允价值为11,865,480美元，2024年12月31日为12,152,753美元[350] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为3,332,767美元，2024年12月31日为3,063,621美元[350] - 2025年3月31日受限现金及现金等价物为57600万美元，2024年12月31日为92000万美元[351] - 截至2025年3月31日的三个月内，总投资公允价值减少5.1亿美元[352] 2025年3月31日投资相关情况 - 2025年3月31日，固定到期投资加权平均信用评级为A+，账面收益率为4.5%，平均期限为3.0年；总投资加权平均信用评级为AA-，平均期限为2.4年[355] - 2025年3月31日，固定到期投资可供出售的净未实现损失为1.32亿美元，较2024年12月31日减少1.35亿美元[356] - 2025年3月31日，商业抵押贷款投资为4.58亿美元，较2024年12月31日减少0.48亿美元[358] 2025年3月31日资本与债务比率情况 - 2025年3月31日，总资本为72.18354亿美元，债务与总资本比率为18.2%，2024年12月31日分别为74.04558亿美元和17.8%[362] 2025年3月31日公司借款相关情况 - 2025年3月31日，公司子公司可借入资金最高约为7.87亿美元，2024年为7.98亿美元[363] - 2025年3月31日，公司在FHLB计划下的借款为6600万美元，利率在4.5% - 4.9%之间，利息费用为100万美元[364] 信贷安排修订情况 - 2025年3月23日，3亿美元信贷安排修订，可发行信用证期限延长至2027年3月31日[365] 普通股权益与回购计划情况 - 截至2025年3月31日的三个月内，普通股权益减少1.87亿美元，回购500万股普通股，花费4.65亿美元[366] - 2025年2月19日，公司董事会批准新的最高4亿美元普通股回购计划，截至3月31日，剩余授权金额为1.6亿美元[368] 2025年3月31日外汇敞口情况 - 2025年3月31日，公司总净外汇资产为1.15亿美元，主要受欧元、澳元、加元和日元敞口推动[376] - 2025年3月31日，净管理外汇敞口中，澳元为18076美元，加元为10496美元，欧元为103703美元，英镑为 - 11985美元，日元为8114美元，其他为 - 13250美元，总计115154美元[375] - 净外汇敞口占总股东权益的百分比分别为：澳元0.3%，加元0.2%，欧元1.8%，英镑 - 0.2%，日元0.1%，其他 - 0.2%，总计2.0%[375] - 假设基础货币相对美元升值10%，净外汇敞口对股东权益的税前影响分别为：澳元1808美元，加元1050美元，欧元10370美元，英镑 - 1199美元，日元811美元，其他 - 1325美元，总计11515美元[375] - 2025年第一季度总净外汇敞口的变化主要归因于该期间新开展的业务[376]

业务线构成 - 公司承保业务围绕AXIS Insurance和AXIS Re全球承保平台开展，有保险和再保险两个可报告细分市场[8] - 保险细分市场业务包括专业险、财产险、责任险、cyber险等多个险种[19] - 再保险细分市场业务包括责任险、意外与健康险、专业险等多个险种，公司于2023年1月1日退出航空业务，2022年6月退出巨灾和财产业务，2020年退出工程业务[27][33][34][35][36] 财务信息说明 - 文档中所有财务信息未经审计，除2024年12月31日合并资产负债表以及2024年和2023年12月31日止年度合并经营报表[13] - 除非另有说明，所有数据以千为单位，比率信息除外[13] - “NM - 无意义”定义为差异大于+/- 100%；“NA - 不适用”[13] 风险因素 - 文档包含前瞻性陈述，受保险风险、战略风险、信用和市场风险等多种风险影响[9][11][12] - 保险风险包括保险和再保险业务的周期性、自然灾害和人为灾难的发生等[14] - 流动性风险指无法获得足够现金以履行到期债务[15] - 税务相关风险指税法的变化[15] 2025年第一季度与2024年同期财务数据对比 - 2025年第一季度总保费收入27.95亿美元，较2024年同期的26.54亿美元增长5.3%[38] - 2025年第一季度净保费收入17.50亿美元，较2024年同期的17.22亿美元增长1.6%[38] - 2025年第一季度归属普通股股东的净利润为1.87亿美元，较2024年同期的3.88亿美元下降51.9%[38] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为2.26美元，较2024年同期的4.53美元下降50.1%[38] - 2025年第一季度年化平均普通股权益回报率为13.7%，较2024年同期的32.1%下降18.4个百分点[38] - 2025年第一季度综合比率为90.2%，较2024年同期的91.1%下降0.9个百分点[38] - 2025年第一季度总投资资产为332.49亿美元，较2024年同期的317.59亿美元增长4.7%[38] - 2025年第一季度净投资收入为2.08亿美元，较2024年同期的1.67亿美元增长24.1%[38] - 2025年第一季度固定到期投资的账面收益率为4.5%，较2024年同期的4.3%上升0.2个百分点[38] - 2025年第一季度总股东权益为59.03亿美元，较2024年同期的55.05亿美元增长7.2%[38] - 2025年Q1综合比率为90.2%，2024年为92.3%[48] - 2025年Q1加权平均普通股流通股数为81,152，2024年为84,165[48] - 2025年Q1每股收益为2.30美元，2024年为12.49美元[48] - 2025年Q1年化ROACE为13.7%，2024年为20.5%[48] - 2025年Q1保险和再保险总承保收入为13.44398亿美元，2024年为12.66381亿美元[51] - 2025年Q1保险和再保险总承保费用为11.80944亿美元，2024年为11.20718亿美元[51] - 2025年Q1保险和再保险承保收入为1.63454亿美元，2024年为1.45663亿美元[51] - 2025年Q1保险和再保险巨灾及天气相关净损失为4907万美元，2024年为1975.5万美元[51] - 2025年Q1保险和再保险净有利上年准备金发展为1793.7万美元，2024年为0[51] - 2025年Q1综合总保费收入为27.94652亿美元，2024年为26.54427亿美元[51][52] - 2025年第一季度总承保收入为3.34156亿美元，承保费用为3.05243亿美元，承保收入为2891.3万美元[59] - 2025年第一季度净保费收入为7.05459亿美元，净保费收益为3.30734亿美元[59] - 2025年第一季度净投资收入为2.07713亿美元，其中固定到期投资收入为1.46711亿美元[61] - 2025年第一季度当前事故年损失率（不含巨灾和天气相关损失）为68.4%，巨灾和天气相关损失率为0.5%[59] - 2024年当前事故年损失率（不含巨灾和天气相关损失）为66%，巨灾和天气相关损失率为0.7%[59] - 2024年综合比率为91.8%，2025年第一季度为92.3%[59] - 2024年净损失和损失费用比率为66.2%，2025年第一季度为67.7%[59] - 2025年第一季度净已付损失和费用为7.68801亿美元，2024年同期为6.63295亿美元；2025年第一季度净已发生损失和费用为7.85925亿美元，2024年同期为7.28671亿美元[75] - 2025年第一季度净收入为1.86508亿美元，2024年同期为3.87896亿美元；2025年第一季度每股收益为2.30美元，2024年同期为4.57美元；2025年第一季度摊薄后每股收益为2.26美元，2024年同期为4.53美元[76] - 2025年第一季度加权平均已发行普通股为81152股，摊薄后加权平均已发行普通股为82378股；2024年同期分别为84879股和85693股[76] - 2025年第一季度末普通股数量为78651股，2024年第四季度末为82984股[77] - 2025年第一季度有形普通股股东权益为51.59972亿美元，摊薄后每股有形账面价值为64.08美元；2024年第四季度有形普通股股东权益为53.44444亿美元，摊薄后每股有形账面价值为62.97美元[80] - 2025年第一季度经营收入为2.61469亿美元，2024年同期为2.20162亿美元；2025年第一季度摊薄后每股经营收入为3.17美元，2024年同期为2.57美元[81] - 2025年第一季度年化平均普通股权益回报率为13.7%，年化经营平均普通股权益回报率为19.2%；2024年同期分别为32.1%和18.2%[81] - 2025年第一季度净投资收益为3000.5万美元，2024年同期为920.7万美元；2025年第一季度外汇损失为5703.4万美元，2024年同期外汇收益为2355.2万美元[81] 2024年全年财务数据 - 2024年全年总承保收入为5336956美元，承保费用为4765480美元，承保收入为571476美元[55] - 2024年保险业务总承保收入为3926130美元，承保费用为3498264美元，承保收入为427866美元[57] - 2024年全年毛保费收入为8529567美元，分保保费收入为3223332美元，净保费收入为5306235美元[55] - 2024年保险业务毛保费收入为6254836美元，分保保费收入为2328800美元，净保费收入为3926036美元[57] - 2024年全年当前事故年损失率（不含巨灾和天气相关损失）为55.7%，巨灾和天气相关损失率为4.3%，当前事故年损失率为60.0%[55] - 2024年保险业务当前事故年损失率（不含巨灾和天气相关损失）为52.1%，巨灾和天气相关损失率为5.5%，当前事故年损失率为57.6%[57] - 2024年全年综合比率为92.3%[55] - 2024年保险业务综合比率为89.1%[57] - 2024年全年净有利上年准备金发展为24323美元[55] - 2024年保险业务净有利上年准备金发展为16209美元[57] - 2024年总承保收入为14.10826亿美元，承保费用为12.67216亿美元，承保收入为1.4361亿美元[59] - 2024年净保费收入为15.06806亿美元，净保费收益为13.80199亿美元[59] - 2024年净投资收入为7.59229亿美元，其中固定到期投资收入为6.20704亿美元[61] 2025年3月31日资产负债相关数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为33249174美元，总负债为27346375美元，股东权益为5902799美元[63] - 2025年3月31日，固定到期可供出售投资公允价值为11865480美元，占投资总额的66.6%[66] - 2025年3月31日，现金及现金等价物为3332767美元，占现金和投资资产总额的18.7%，其中包括5.76亿美元受限现金及现金等价物[66] - 2025年3月31日，债务与总资本比率为18.2%[63] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日总投资从15042062美元降至14531469美元[63][66] - 2025年3月31日，其他投资公允价值为938562美元，其中私募股权基金占比35.1%[66][67] - 2025年3月31日，抵押贷款投资公允价值为457907美元，占投资总额的2.6%[66] - 2025年3月31日，权益法投资为214240美元，占投资总额的1.2%[66] - 2025年3月31日，短期投资公允价值为91330美元，占投资总额的0.5%[66] - 2025年3月31日，应收利息为108392美元，占现金和投资资产总额的0.6%[66] - 2025年Q1现金及现金等价物占比18.7%，2024年Q4为17.1%[69] - 2025年Q1总投资占比81.6%，2024年Q4为83.8%[69] - 2025年3月31日，可供出售的住宅MBS公允价值为15.57554亿美元，商业MBS为1.65781亿美元，ABS为0[71] - 2025年3月31日，持有至到期的ABS按摊余成本计算，AAA级为1.05591亿美元，AA级为1.55074亿美元[71] - 2025年3月31日，可供出售的抵押支持和资产支持证券占比中，机构占44.2%，AAA级占48.9%[71] - 2025年3月31日，持有至到期的抵押支持和资产支持证券占比中，AAA级占40.5%，AA级占59.5%[71] - 2025年3月31日，损失和损失费用准备金期末余额为17.489459亿美元，2024年同期为16.630897亿美元[73] - 2025年3月31日，未决赔款和损失费用的再保险可收回期末余额为 -6.944518亿美元，2024年同期为 -6.503188亿美元[73] - 2025年3月31日，净损失和损失费用准备金期末余额为10.544941亿美元，2024年同期为10.127709亿美元[73] - 2025年3月31日，损失和损失费用准备金中IBNR为120亿美元，占比68%，2024年12月31日为118亿美元，占比68%[73] - 2025年3月31日，账面价值每股为68.06美元，摊薄后每股账面价值为66.48美元；2024年12月31日，账面价值每股为66.75美元，摊薄后每股账面价值为65.27美元[79] 非GAAP财务指标及调节说明 - 公司使用非GAAP财务指标，认为有助于解释和增强对经营结果的理解，但不能替代美国公认会计原则确定的指标[83] - 公司认为呈现承保相关的一般及行政费用和综合承保收入（损失）能让投资者更好理解运营结果[94] - 公司认为呈现当前事故年损失率能让投资者更好理解运营结果，排除了波动的上一年准备金发展的影响[95] - 公司认为分别列出与巨灾和天气相关事件的净损失和损失费用比率能让投资者更好理解运营结果[98] - 运营收入（损失）代表税后运营结果，排除净投资收益（损失）、外汇损失（收益）等项目[100] - 公司认为展示归属于普通股股东的净收入（损失），排除税后净投资收益（损失）等项目能反映业务基本面[107] - 公司还呈现摊薄后普通股每股运营收入（损失）和年化运营有形普通股权益回报率[108] - 有形账面价值代表普通股股东权益，排除税后商誉和无形资产，公司按库存股法计算摊薄后普通股每股有形账面价值[109] - 公司将承保相关的一般及行政费用与最可比的公认会计原则财务指标一般及行政费用进行了调节[86] - 公司将综合承保收入（损失）与最可比的公认会计原则财务指标净收入（损失）进行了调节[94] - 公司将当前事故年损失率与最可比的公认会计原则财务指标净损失和损失费用比率进行了调节[95]

文章核心观点 - 对于寻找保险-财产和意外险行业低估股票的投资者来说，Axis Capital（AXS）可能是比Chubb（CB）更优的价值选择 [1][7] 公司评级情况 - Zacks Rank策略针对盈利预估修正趋势为正的公司，Style Scores系统根据特定特征对公司进行评级 [2] - Axis Capital的Zacks Rank为2（买入），Chubb的Zacks Rank为3（持有），表明AXS的盈利预估修正活动更出色 [3] 价值评估指标 - 价值类别根据关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - AXS的预期市盈率为8.37，CB为13.65；AXS的PEG比率为2.29，CB为3.62 [5] - AXS的市净率为1.43，CB为1.68；这些指标使AXS的价值评级为A，CB为C [6] 综合结论 - AXS盈利前景改善，在Zacks Rank模型中表现突出，基于估值指标，它可能是更优的价值选择 [7]

文章核心观点 Kuehn Law律所调查Axsome Therapeutics公司某些高管和董事是否对股东违反信托义务 [1] 调查原因 - 联邦证券诉讼称Axsome内部人员致使公司对AXS - 07相关情况进行虚假陈述或未披露，包括CMC实践存在缺陷、无法按最初时间提交NDA、FDA审查时CMC问题未解决、FDA不太可能批准NDA、夸大AXS - 07监管和商业前景、公司公开声明虚假误导 [2] 股东行动 - 长期AXSM股东可联系Justin Kuehn，律所承担所有案件费用且不向投资者客户收费，股东应尽快联系以维护权利 [3] 参与意义 - 股东参与有助于金融市场的诚信和公平 [4]

文章核心观点 - 公司作为领先的专业保险公司和全球再保险公司，重新定位投资组合并加强业务，专注资源部署、提高效率、改善组合和承保盈利能力，有望实现增长，且股息历史、增长预测和估值具有吸引力 [14][15] 股价表现 - 周二收盘价94.87美元，接近52周高点98.11美元，凸显投资者信心，有进一步升值潜力 [1] - 股价高于50日和200日简单移动平均线，分别为91.39美元和82.13美元，显示强劲上升势头 [1] - 过去一年股价上涨48.2%，跑赢行业、金融板块和标准普尔500指数，后三者涨幅分别为23.5%、15.5%和9.1% [3] 盈利情况 - 过去五年盈利增长67.1%，优于行业平均的19.3% [2] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超9.17% [2] - 2025年每股收益预计同比增长0.5%，收入预计达67.6亿美元，同比增长10.9% [6] - 2026年每股收益和收入预计较2024年分别增长10.4%和6.3% [6] 资本回报 - 过去12个月股本回报率为18.5%，高于行业平均的8.3%，体现资金利用效率 [7] - 过去12个月投资资本回报率为11.2%，高于行业平均的6.3%，且呈上升趋势 [8] 发展策略 - 专注批发保险和中低端市场等增长领域，降低风险敞口，专注特定业务线利于增长 [9] - 保险业务受益于多元化全球专业业务组合、领导地位和增长机会 [10] - 再保险业务受益于强大的周期管理和业务组合改善 [10] - 专注拓展数字能力，简化运营结构，提高效率，目标到2026年实现低于11%的管理费用率 [11] 股息情况 - 连续18年提高股息，目前股息收益率为1.86%，远高于行业平均的0.2% [12] 估值情况 - 市净率为1.43，低于行业平均的1.64，具有更好的投资切入点，价值评分为A [13]