收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为9.963亿美元，同比下降6.2%[113] - 2025年第三季度营业利润为2.077亿美元，同比下降23.0%[114][115] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为2.70美元，去年同期为3.36美元[114][115] - 2025年第三季度总营收9.963亿美元，同比下降6.2%；2025年前九个月总营收30.830亿美元，同比下降0.9%[129] 毛利率及影响因素 - 2025年第三季度毛利率为58.5%，同比下降110个基点[114][115] - 2025年第三季度毛利率下降主要受增量关税影响230个基点，以及分销和物流成本增加80个基点[119] 成本和费用 - 2025年第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）为3.753亿美元，占收入的37.7%，去年同期为3.635亿美元，占收入的34.2%[114] - 2025年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加1180万美元（3.3%），主要受人才投资增加1760万美元和DTC渠道投资增加940万美元驱动[121] 各品牌收入表现 - 2025年第三季度Crocs品牌收入下降2.5%（按固定汇率计算下降3.2%），HEYDUDE品牌收入下降21.6%（按固定汇率计算下降21.7%）[114] - 2025年第三季度Crocs品牌营收8.362亿美元，同比下降2.5%；运营收入2.727亿美元，同比下降12.9%[129][132] - 2025年第三季度HEYDUDE品牌营收1.601亿美元，同比下降21.6%；运营收入680万美元，同比下降74.2%[129][138] 销量和定价影响 - 2025年第三季度销量下降导致收入减少1.166亿美元（11.0%），但平均售价（ASP）上涨带来4480万美元（4.2%）的收入增长[113] 资产减值和运营亏损 - 2025年前九个月资产减值增加7.14亿美元，主要由于HEYDUDE商标减值4.30亿美元及HEYDUDE品牌商誉减值3.07亿美元[123] - 2025年前九个月HEYDUDE品牌运营亏损6.760亿美元，同比下降721.8%，主要受巨额减值影响[129][140] - 公司在2025财年第二季度对HEYDUDE品牌商标确认非现金减值损失4.3亿美元，对HEYDUDE品牌报告单位商誉确认非现金减值损失3.07亿美元[171] 利息支出和税率 - 2025年前九个月利息支出减少1890万美元（22.0%），主要由于未偿还借款减少及加权平均利率降低[126] - 2025年前九个月有效税率为-243.6%，较2024年同期的21.0%下降264.6个百分点，主要受不可抵税的HEYDUDE减值影响[128] 现金流状况 - 截至2025年9月30日的前9个月，经营活动产生的现金流量为4.579亿美元，较2024年同期的6.705亿美元下降31.7%[164] - 截至2025年9月30日的前9个月，投资活动使用的现金流量为4510万美元，较2024年同期改善11.3%[165] - 截至2025年9月30日的前9个月，融资活动使用的现金流量为4.444亿美元，较2024年同期减少23.9%，主要因借款净偿还额减少[166][167] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为正值546.2万美元，较2024年同期大幅增长1173.2%[164] 现金、借款和流动性 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物1.54亿美元，可用借款额度为8.624亿美元[109] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及等价物1.540亿美元，可用借款额度8.624亿美元[145] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为1.54亿美元，其中15.22亿美元（占比约98.8%）存放于美国境外[148] - 公司循环信贷额度为10亿美元，可额外增加4亿美元，截至2025年9月30日已动用借款1.52亿美元，可用借款额度为8.474亿美元[149][152] - 公司定期贷款B设施已全额提取，无剩余借款能力，截至2025年9月30日未偿还本金为5亿美元[153][155] - 亚洲循环信贷设施由花旗银行提供，额度为1500万美元，截至2025年9月30日无未偿还借款[157][158] - 截至2025年9月30日，公司借款面值为14亿美元，循环信贷额度下有60万美元未偿还信用证[180] - 公司发行了两种高级票据：2029年到期、利率4.250%的3.5亿美元票据，以及2031年到期、利率4.125%的3.5亿美元票据[159] 财务契约和合规 - 公司循环信贷协议要求维持最低利息保障倍数为3.00，以及分阶段递减的最高杠杆比率，截至2025年9月30日公司遵守了所有财务契约[150][151] 商誉和无形资产 - 截至2025年9月30日，公司商誉余额为4.047亿美元，较2024年12月31日的7.115亿美元减少3.068亿美元[172] - 截至2025年9月30日，HEYDUDE品牌部门分配的商誉金额为4.03亿美元[172] - 减值测试的关键假设包括年均收入增长率约8%、EBITDA利润率约20%以及基于市场的折现率15%[173] 资本分配活动 - 公司在2025年第三季度回购了2.029亿美元的普通股[109] 直营零售网络扩张 - 截至2025年9月30日，Crocs品牌直营零售店增至427家（2024年为372家），HEYDUDE品牌直营零售店增至75家（2024年为43家）[144] 市场风险敏感性分析 - 利率上升1%将使公司未来十二个月的利息支出增加650万美元[181] - 美元升值1%将使公司截至2025年9月30日的三个月收入减少420万美元，税前收入减少50万美元[183] - 美元升值1%将使公司截至2025年9月30日的九个月收入减少1410万美元，税前收入减少300万美元[183] - 截至2025年9月30日，公司外汇衍生工具的名义美元价值为8330万美元[184] - 美元升值10%将使公司衍生工具组合的公允价值净减少130万美元[185]