各业务线收入表现 - 2025年前九个月总收入为40.562亿美元，其中重症康复医院部门贡献约46%，康复医院部门贡献约23%，门诊康复部门贡献约24%[78] - 2025年第三季度重症康复医院部门收入为6.099亿美元，同比增长4.6%[84][85] - 2025年第三季度康复医院部门收入为3.286亿美元，同比增长16.2%[84][85] - 2025年第三季度门诊康复部门收入为3.254亿美元，同比增长4.3%[84][85] - 康复医院业务收入增长16.4%，但调整后EBITDA下降16.6%[87] - 康复医院部门前九个月收入增长16.4%至9.498亿美元，调整后EBITDA增长14.1%至2.094亿美元[139][144] - 重症康复医院收入为6.099亿美元，同比增长4.6%，主要得益于每患者日收入增长6.6%至2287美元[118][122] - 康复医院收入为3.286亿美元，同比增长16.2%，主要受患者日增长11.1%和每患者日收入增长4.9%至2254美元驱动[118][123] - 门诊康复收入为3.254亿美元，同比增长4.3%，主要由于患者访问量增长5.5%至292万次[118][124] 整体财务业绩（同比环比） - 2025年第三季度收入为13.634亿美元，较2024年同期的12.716亿美元增长7.2%[84] - 2025年第三季度持续经营业务净收入为4418万美元，高于2024年同期的4127.6万美元[84] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.117亿美元，较2024年同期的1.039亿美元增长7.5%[83][84][85] - 截至2025年9月30日的九个月总收入为40.56亿美元，较2024年同期的38.75亿美元增长4.7%[86][87] - 公司持续经营业务所得税后利润为1.768亿美元，较2024年同期的1.404亿美元有所增长[86] - 截至2025年9月30日的九个月调整后EBITDA为3.885亿美元，较2024年同期的3.944亿美元下降1.5%[86][87] - 公司2025年第三季度总收入为13.634亿美元，较2024年同期的12.716亿美元增长7.2%[118][121] - 2025年第三季度来自持续经营业务的运营收入为7300万美元，较2024年同期的5490万美元增长32.9%[118][121] - 前九个月总收入增长4.7%至40.562亿美元，持续经营业务税前利润增长10.1%至2.722亿美元[137] 各业务线盈利能力 - 2025年第三季度康复医院部门调整后EBITDA利润率为20.7%，重症康复医院部门为9.2%，门诊康复部门为7.4%[84] - 关键疾病康复医院业务调整后EBITDA利润率为22.1%，康复医院业务为10.8%，门诊康复业务为8.2%[86] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.117亿美元，利润率保持在8.2%[118][121] - 康复医院部门2025年第三季度调整后EBITDA利润率为20.7%，重症康复医院部门为9.2%，门诊康复部门为7.4%[118] - 重症康复医院部门第三季度调整后EBITDA增长10.5%至5610万美元，利润率从8.7%提升至9.2%[127] - 康复医院部门第三季度调整后EBITDA增长13.0%至6800万美元，但利润率从21.3%降至20.7%[128] - 门诊康复部门第三季度调整后EBITDA下降至2420万美元，利润率从9.1%降至7.4%[129] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度运营费用占总收入比例为92.1%，较2024年同期的93.0%有所改善[125] - 服务成本（主要为人工费用）占总收入比例为89.2%，较2024年同期的89.3%略有下降[116][125] - 一般及行政费用占总收入比例为2.9%，较2024年同期的3.7%下降，主要由于股票薪酬费用减少[116][125] - 前九个月运营费用占收入比例从91.0%降至90.8%，其中行政管理费用占比从3.8%降至2.7%[141] - 前九个月利息支出下降11.0%至8910万美元，有效税率从26.0%降至20.5%[150][151] 运营指标 - 重症康复医院三季度末数量从107家减少至106家[114]，九个月期间入院人数27,093人[114]，日均收入2,203美元[114]，床位占用率69%[114]，医保患者天数占比35%[114] - 康复医院三季度末总数达36家[114]，九个月入院人数27,335人[114]，日均收入2,242美元[114]，床位占用率82%[114]，医保患者天数占比50%[114] - 门诊康复诊所三季度末总数1,922家[114]，九个月就诊量8,568,784次[114]，单次就诊收入101美元[114] 现金流与资本结构 - 前九个月经营活动产生的现金流为2.821亿美元，较上年同期的3.924亿美元有所下降[154] - 截至2025年9月30日的应收账款周转天数为56天，较2024年底的58天有所改善[155] - 2025年前九个月投资活动现金流出1.496亿美元，主要用于购买物业和设备，资产销售带来2210万美元现金流入[156] - 2025年前九个月融资活动现金流出1.322亿美元，主要用途包括9950万美元股票回购、4880万美元非控股权益分配与回购、2370万美元普通股股息支付[157] - 公司营运资金从2024年底的4210万美元增至2025年9月30日的8090万美元，主要由于应计项目减少[158] - 截至2025年9月30日，公司信贷安排包括10.421亿美元定期贷款（扣除740万美元未摊销发行折扣）和1.5亿美元循环信贷额度借款，循环信贷剩余可用额度为4.191亿美元[159] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物6010万美元，循环信贷可用额度为4.191亿美元[162] 资本回报与融资活动 - 股票回购计划授权额度增至10亿美元，期限延至2027年底；2025年前九个月以约9650万美元回购6,375,512股，每股成本15.13美元[160] - 2025年三次股息支付总额分别为810万美元、790万美元和770万美元，每股股息0.0625美元[164] - 公司持有10.421亿美元浮动利率定期贷款，为对冲利率风险购买了利率上限合约，将10亿美元本金利率上限设定为4.5%[169][170] - 截至2025年9月30日，市场利率每上升0.25%，公司年度利息费用将增加300万美元；超过4.5%后，每0.25%增幅的影响降至50万美元[171] 医疗支付政策与监管环境 - 医疗保险计划收入约占公司总收入的29%[89] - 2026财年长期护理医院预期支付系统的标准联邦费率定为50,825美元，较2025财年增长3.4%减去0.7%的生产率调整[98] - 根据《2025年一个美丽大法案》，未来10年联邦医疗补助计划和儿童健康保险计划资金预计减少约1万亿美元[93] - 该法案还规定，未来10年州定向支付将使联邦医疗补助支出减少约1490亿美元[93] - 预计2026财年医疗保险支付可能面临高达4%的自动减支，金额约为450亿美元[94] - 长期急性护理医院异常支付调节标准变更，成本收费比率变化阈值从10个百分点提高至20%[100][101]，异常支付金额门槛保持50万美元[100][101]，生效日期推迟至2025年10月1日[101] - 康复医院标准支付转换因子2024财年设为18,541美元，较2023财年17,878美元增长3.6%[104]，2025财年提高至18,907美元，增幅3.5%[105]，2026财年进一步增至19,371美元，增幅3.3%[106] - 康复医院异常支付阈值2024财年降至10,423美元，较2023财年12,526美元下降16.8%[104]，2025财年回升至12,043美元，增长15.5%[105]，2026财年又降至10,062美元，下降16.5%[106] - 门诊康复治疗服务2025年医保支付预计减少3%[108]，2026年预计减少1%但计入法定调整后实际增长约2%[108][109] 公司结构与资产基础 - 截至2025年9月30日，公司运营105家重症康复医院、36家康复医院和1,922家门诊康复诊所[77] - Concentra分拆后，公司不再持有其任何股份，其业绩已作为终止经营业务列报[79]