收入和利润表现 - 第三季度净收益为40.98亿美元，较去年同期29.90亿美元增长37%[8] - 前九个月净收益为125.59亿美元，较去年同期101.65亿美元增长24%[8] - 截至2025年9月的九个月净收益为125.59亿美元，相比2024年同期的101.65亿美元增长了23.6%[17] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金流出为28.878亿美元，相比2024年同期的59.978亿美元流出改善了51.8%[17] - 投资活动产生的净现金流出为39.194亿美元，相比2024年同期的42.509亿美元流出改善了7.8%[17] - 融资活动产生的净现金流入为49.345亿美元，相比2024年同期的15.14亿美元流入大幅增长了226%[17] - 现金及现金等价物期末余额为169.577亿美元，相比期初的182.092亿美元减少了6.9%[17] - 可售证券购买额为618.49亿美元，相比2024年同期的529.27亿美元增长了16.9%[17] - 无担保长期借款发行收入为613.6亿美元，相比2024年同期的494.65亿美元增长了24.1%[17] - 存款净流入为518.32亿美元，相比2024年同期的151.52亿美元增长了242%[17] - 普通股回购金额为93.6亿美元，相比2024年同期的60亿美元增长了56%[17] - 汇率变动对现金的影响为62.12亿美元的正向影响，相比2024年同期的4.59亿美元大幅增加[17] 股东回报活动 - 本季度宣布普通股及基于股票的奖励股息为12.52亿美元[13] - 本季度宣布优先股股息为2.38亿美元[13] - 本季度回购库存股价值20.00亿美元[13] 客户合同收入占比 - 客户合同收入占非利息总收入比例：2025年第三季度约55%，前九个月约50%；2024年第三季度约50%，前九个月约45%[38] - 投资银行收入中约85%来自客户合同，投资管理收入中约95%来自客户合同[38] 资产及负债总额 - 截至2025年9月30日，公司总资产为18,079.82亿美元，较2024年末16,759.72亿美元增长8%[10] - 截至2025年9月，公司总资产为1.808万亿美元，较2024年12月的1.676万亿美元增长7.9%[82] 特定资产项目变化 - 交易资产（按公允价值计量）为6,525.85亿美元，较2024年末5,705.55亿美元增长14%[10] - 贷款（扣除准备金后）为2,223.79亿美元，较2024年末1,962.00亿美元增长13%[10] - 存款为4,902.49亿美元，较2024年末4,330.13亿美元增长13%[10] - 现金及现金等价物：截至2025年9月为1695.8亿美元，较2024年12月的1820.9亿美元下降[52] - 客户及其他应收款：截至2025年9月为1766亿美元，较2024年12月的1337.2亿美元增长[54] - 客户合同应收款：截至2025年9月为43.3亿美元，较2024年12月的40.8亿美元增长[56] - 客户及其他应付款：截至2025年9月为2568.4亿美元，较2024年12月的2232.6亿美元增长[57] - 为监管及其他目的 segregated 的现金及现金等价物：截至2025年9月为164.5亿美元，较2024年12月的148.4亿美元增长[53] - 股东权益总额为1,244.02亿美元，较2024年末1,219.96亿美元增长2%[10] 金融资产公允价值层次结构 - 截至2025年9月，按公允价值计量的金融资产总额为9656.1亿美元，其中第三级金融资产为217.81亿美元，占总金融资产的2.3%[82] - 截至2025年9月，第三级金融资产为217.81亿美元，较2025年6月的211.17亿美元增长3.1%，较2024年12月的203.58亿美元增长6.9%[82][83] - 截至2025年9月，按公允价值计量的金融负债总额为7717.44亿美元，其中第三级金融负债为309.51亿美元，占总金融负债的4.0%[82] - 第一级金融资产为5163.17亿美元，第二级金融资产为4736.41亿美元[82] 第三级金融资产变动驱动因素 - 第三级金融资产增加主要受第三级投资和衍生品增长驱动，投资从2024年12月的141.42亿美元增至2025年9月的150.02亿美元[83] 金融工具估值方法 - 公允价值层次中，第三级资产和负债的估值涉及重大不可观察输入值，如商业房地产的市ield和回收率[91][92] - 针对某些金融工具会进行估值调整，以反映交易对手信用质量、流动性等市场参与者要求的因素[80][89] 交易性金融资产明细（按工具类型及层级） - 截至2025年9月，公司交易性现金工具资产总额为6003.2亿美元，其中第一级资产4115.74亿美元，第二级资产1876.61亿美元，第三级资产10.85亿美元[120] - 截至2025年9月，美国政府和机构债务资产为2179.26亿美元，其中第一级资产1420.98亿美元，第二级资产758.28亿美元[120] - 截至2025年9月，非美国政府机构债务资产为1194.24亿美元，其中第一级资产817.37亿美元，第二级资产376.67亿美元，第三级资产2亿美元[120] - 截至2025年9月，公司债务工具资产为506.72亿美元，其中第一级资产20.6亿美元，第二级资产498.19亿美元，第三级资产6.47亿美元[120] - 截至2025年9月，权益证券资产为1887.01亿美元，其中第一级资产1869.01亿美元，第二级资产16.4亿美元，第三级资产16亿美元[120] - 截至2025年9月，商品资产为60.07亿美元，全部归类为第二级资产[120] - 截至2025年9月，交易性现金工具负债总额为1822.85亿美元，其中第一级负债1458.98亿美元，第二级负债361.46亿美元，第三级负债2.41亿美元[120] 交易性金融资产同比变化 - 截至2024年12月，交易性现金工具资产总额为5232.16亿美元，较2025年9月增长约771.04亿美元[120] - 截至2024年12月，商品资产为109.83亿美元，较2025年9月减少约49.76亿美元[120] 第三级交易现金工具资产变动 - 截至2025年9月30日，三级交易现金工具资产总额为10.85亿美元，较2024年12月31日的12.13亿美元有所下降[127] - 房地产支持贷款及证券的三级资产从2024年12月的9500万美元增至2025年9月的1.48亿美元，增幅为55.8%[123][130] - 公司债务工具的三级资产从2024年12月的7.28亿美元降至2025年9月的6.47亿美元，降幅为11.1%[123][130] - 其他类别三级资产从2024年12月的3.9亿美元降至2025年9月的2.9亿美元，降幅为25.6%[123][130] - 2025年第三季度，三级交易现金工具资产实现净收益2800万美元，未实现净收益3700万美元，合计6500万美元[127][131] - 2025年前九个月，三级交易现金工具资产实现净收益7100万美元，未实现净收益3000万美元，合计1.01亿美元[127][133] - 2025年第三季度，三级交易现金工具负债期末余额为负2.41亿美元，较期初负1.5亿美元增加60.7%[127] - 2025年第三季度，三级资产转入总额为1.8亿美元，转出总额为1.11亿美元[127] 第三级资产估值输入参数变化 - 公司债务工具的收益率范围从2024年12月的3.0%-35.9%收窄至2025年9月的2.1%-19.3%，加权平均收益率从13.0%降至7.7%[123] - 房地产支持贷款及证券的回收率加权平均值从2024年12月的50.9%降至2025年9月的36.5%[123] 衍生品公允价值及表现 - 截至2025年9月，公司三级衍生品净公允价值为3.96亿美元，较2024年12月的8.25亿美元下降52%[153] - 2025年9月，衍生资产净公允价值为52.265亿美元，衍生负债净公允价值为-79.545亿美元，净额为-27.28亿美元[143] - 2025年前九个月，三级衍生品净实现亏损为8800万美元，净未实现收益为2.89亿美元[153] - 利率衍生品资产在2025年9月为1581.87亿美元，较2024年12月的1567.36亿美元增长0.9%[143] - 股权衍生品负债在2025年9月为-1691.52亿美元，较2024年12月的-1285.06亿美元增长31.6%[143] - 2025年前九个月，三级衍生品购买额为4.93亿美元，销售额为12.66亿美元，净流出7.73亿美元[153] - 2025年第三季度，三级衍生品净实现及未实现损失为2.84亿美元（其中净实现损失2.64亿美元，净未实现损失0.2亿美元）[157] - 2025年前九个月，三级衍生品净实现及未实现收益为2.01亿美元（其中净实现损失0.88亿美元，净未实现收益2.89亿美元）[161] - 2025年第三季度，转入三级衍生品主要涉及因估值输入透明度降低而从二级转入的信用衍生品资产[159] - 2025年第三季度，转出三级衍生品主要涉及因电力价格输入不再重要而转入二级的商品衍生品资产[160] - 2025年第三季度，三级权益衍生品净未实现损失主要因股价上涨导致[158] - 2025年前九个月，三级利率衍生品净未实现收益主要因利率下降导致[162] 各类衍生品净额变化 - 信用衍生品净额在2025年9月为13.64亿美元，较2024年12月的12.18亿美元增长12%[145] - 商品衍生品净额在2025年9月为7.53亿美元，较2024年12月的7.78亿美元下降3.2%[145] - 货币衍生品净额在2025年9月为1.13亿美元，较2024年12月的4700万美元增长140%[145] - 股权衍生品净额在2025年9月为-19.94亿美元，较2024年12月的-11.06亿美元增长80.3%[145] 第三级投资表现及构成 - 截至2025年9月，高盛三级投资总额为150.02亿美元，较2024年12月的141.42亿美元增加8.6亿美元（约6.1%）[174] - 截至2025年9月，三级股权投资为97.12亿美元，较2024年12月的87.42亿美元增加9.7亿美元（约11.1%）[174] - 截至2025年9月，三级公司债务证券投资为45.39亿美元，较2024年12月的45.1亿美元略有增加[174] - 截至2025年9月，总投资资产为1291.76亿美元，较2024年12月的1047.42亿美元增长23.3%[174] - 截至2025年9月30日，三级资产总额为150.02亿美元，较2024年12月31日的141.42亿美元有所增加[178] - 2025年第三季度，三级资产实现净收益9500万美元，未实现净收益8800万美元，合计1.83亿美元[183] - 2025年前九个月，三级资产实现净收益2.46亿美元，未实现净收益3.57亿美元，合计6.03亿美元[187] - 2025年第三季度，三级股权投资未实现收益9900万美元，是未实现收益的主要来源[183] - 2025年第三季度，有10.99亿美元资产转入三级，主要涉及因价格透明度下降而从二级转入的股权投资和公司债务证券[185] - 2025年第三季度，有3.19亿美元资产从三级转出，主要涉及因价格透明度提高而转入二级的股权投资和公司债务证券[186] - 2025年前九个月，三级资产购买总额为11.41亿美元，结算总额为9.37亿美元[178] - 与2024年同期相比，2025年前九个月三级资产的净已实现和未实现收益从2.76亿美元显著增加至6.03亿美元[187][195] 第三级投资估值参数 - 截至2025年9月，三级公司债务证券规模为45.39亿美元，加权平均收益率为11.0%[176] - 截至2025年9月，三级股权投资规模为97.12亿美元，加权平均折扣率为11.9%[176] 贷款投资组合表现 - 截至2025年9月30日，三级贷款总额为6.71亿美元，较2024年12月31日的6.83亿美元减少1.12亿美元[200] - 2025年第三季度，因公允价值变动，指定为以公允价值计量的贷款投资产生损失1200万美元，而2024年同期为收益7500万美元[200] - 2025年前九个月，三级贷款购买总额为9亿美元，结算总额为20.1亿美元[205] - 截至2025年9月30日，总贷款投资组合为549.8亿美元，较2024年末的546亿美元略有增长[200] - 住宅房地产贷款是投资组合中最大部分，2025年9月30日为344.5亿美元，其中三级部分为3700万美元[200] - 2025年第三季度，三级贷款净已实现收益为900万美元，净未实现损失为700万美元[205] - 2025年第三季度，三级贷款转入6.9亿美元，转出2.5亿美元[205] 第三级贷款构成及估值参数 - 截至2025年9月30日，公司贷款三级资产为3.91亿美元，加权平均收益率为15.2%，加权平均回收率为58.2%[202] - 截至2025年9月30日，房地产贷款三级资产为1.02亿美元，加权平均回收率为74.8%[202] - 截至2025年9月30日，其他抵押贷款三级资产为1.55亿美元，加权平均收益率为5.8%[202] 剩余履约义务 - 与承诺资本相关的剩余履约义务未来年均收入平均低于3.5亿美元，确认期至2033年[50] 第三级衍生品估值输入 - 第三级衍生品估值使用不可观察的输入参数，如特定信用利差、前期信用点、回收率以及长期期权的波动率等[108]