根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类遵循了财务数据（收入利润、成本费用）、业务线表现、地区表现、管理层讨论与指引等维度，并严格使用原文关键点及对应的文档ID。 净收入和利润表现 - 第三季度净收入归属于普通股东为4870万美元，环比下降50万美元，同比下降640万美元[148][149] - 核心收益第三季度为4962.2万美元，环比增长230万美元，同比增长470万美元[148][150][151] - 2025年第三季度核心收益为4962.2万美元，核心每股收益为4.52美元（稀释后）[173] - 2025年前九个月核心收益为1.42953亿美元，核心每股收益为13.03美元（稀释后）[175] - 2025年第三季度GAAP基本每股收益为4.45美元，核心基本每股收益为4.54美元，同比增长10.0%（2024年同期分别为3.89美元和4.13美元）[176] - 2025年前九个月GAAP基本每股收益为12.99美元，核心基本每股收益为13.09美元，同比增长11.0%（2024年同期分别为11.93美元和11.79美元）[176] - 2025年第三季度核心收益为4962.2万美元，较2025年第二季度的4736.5万美元增长4.8%[331] - 2025年第三季度总收入为1.05086亿美元，较2025年第二季度的1.00509亿美元增长4.6%[331] 净利息收入和有效利差 - 第三季度净利息收入为9847.7万美元，环比增长170万美元，同比增长1170万美元[148][154][155] - 第三季度净有效利差为9776.9万美元，环比增长390万美元，同比增长1240万美元[154][155] - 2025年第三季度净有效利差（非GAAP指标）为9776.9万美元[173] - 2025年前九个月净有效利差（非GAAP指标）为2.81652亿美元[175] - 2025年第三季度净利息收入为9847.7万美元，同比增长11.7百万美元或13.5%（2024年同期为8679.1万美元）[184][186] - 2025年前九个月净利息收入为2.86213亿美元，同比增长2570万美元或9.9%（2024年同期为2.60499亿美元）[185][187] - 2025年前九个月净利息收入为2.862亿美元，收益率为1.17%，较2024年同期的2.605亿美元增长2570万美元[192] - 2025年第三季度净有效利差同比增长1240万美元（4个基点），主要得益于新业务量增长960万美元和融资成本降低390万美元[192] - 2025年前九个月净有效利差同比增长2960万美元（4个基点），主要由于新业务量增长2220万美元和融资成本降低750万美元[193] - 2025年第三季度净利息收入增长主要归因于新业务量增加960万美元以及融资成本减少390万美元[186] - 2025年前九个月净利息收入增长主要归因于新业务量增加2560万美元[187] - 2025年第三季度净有效利差收入为9776.9万美元，较2025年第二季度的9389.3万美元增长4.1%[331] - 公司整体净有效利差为1.20%，与2024年同期的1.16%相比上升4个基点[330] 信用损失拨备和资产质量 - 第三季度冲销440万美元信贷，主要涉及三个特定借款人关系[158] - 2025年第三季度信用损失拨备为743.3万美元[173] - 2025年前九个月信用损失拨备为1682.8万美元[175] - 2025年第三季度公司计提贷款损失拨备743.3万美元，2025年前九个月总计计提1682.8万美元[195] - 截至2025年9月30日，总贷款损失拨备余额为3720.9万美元，较2024年同期的2187.5万美元增长显著[195] - 截至2025年9月30日，表内农业金融次级资产为4.61155亿美元，占投资组合4.8%，较上季度增加4597万美元[159] - 截至2025年9月30日，表内农业金融资产90天以上逾期金额为1.64753亿美元，占投资组合的1.7%，较上季度末增加4136万美元（0.4个百分点）[161] - 截至2025年9月30日，表外农业金融资产90天以上逾期金额为1300.6万美元，占投资组合的0.4%，较上季度末增加1053.1万美元（0.3个百分点）[161] - 前十大逾期90天以上的借款人敞口约占2025年9月30日总逾期金额的一半[161] - 90天以上逾期贷款金额为1.7776亿美元，占农业金融抵押贷款组合的1.35%，高于2024年12月31日的1.0894亿美元（0.88%）[254][257] - 90天以上逾期贷款数量从2024年底的62笔增加至2025年9月30日的106笔[254] - 在所有业务线中，90天以上逾期贷款占未偿业务总量的0.57%，高于2024年底的0.37%[257] - 农业金融不良资产增至5.211亿美元，占投资组合的4.0%，高于2025年第二季度的4.53亿美元（3.5%）和2024年第四季度的3.983亿美元（3.2%）[260] - 2025年第三季度农业金融不良资产增加6810万美元，主要归因于作物和永久种植园信用评级下调[261] - 农业金融不良资产比率4.0%与过去15年约4%的历史平均水平一致，历史最高为2010年的约8%[262] - 2025年第三季度信贷损失拨备为743.3万美元，较2025年第二季度的781.2万美元下降4.9%[331] 运营费用和所得税 - 2025年前九个月运营费用为8879.5万美元，较2024年同期的7629.3万美元增长1250.2万美元（16%）[197] - 2025年前九个月所得税费用为3575.5万美元，有效税率为18.3%，较2024年同期的3903.4万美元和20.6%的税率有所下降[198] - 公司2025年前九个月购买了5980万美元的可再生能源投资税收抵免，带来470万美元的税收优惠[198] - 2025年第三季度总运营费用为2979.5万美元，较2025年第二季度的2949万美元增长1.0%[331] - 2025年第三季度所得税费用为1193.3万美元，较2025年第二季度的1011.4万美元增长18.0%[331] 业务量表现 - 截至2025年9月30日，未结清业务量为311亿美元，较上季度净增5亿美元[156] - 截至2025年9月30日，公司总业务量为311.19亿美元，较2024年12月31日的295.23亿美元增长5.4%[212] - 农业金融业务量为200.10亿美元，较2024年底的204.95亿美元下降2.4%[212] - 基础设施金融业务量为110.09亿美元，较2024年底的90.28亿美元大幅增长21.9%[212] - 截至2025年9月30日，公司总未偿业务量达到311.19亿美元，较2024年同期的284.68亿美元增长9.3%[328] - 资产负债表内未偿业务总量在2025年第三季度为258.55亿美元，较2024年同期的239.05亿美元增长8.1%[329] - 2025年第三季度总业务量净增5.319亿美元，而2024年同期为净减少2.9亿美元[199] - 2025年第三季度新业务总量为25.27亿美元，环比增长18.9%[326] - 2024年全年新业务总量为70.35亿美元，较2023年全年的80.20亿美元下降12.3%[326] - 2025年第三季度总还款额为19.51亿美元，其中计划内还款16.14亿美元，计划外还款3.37亿美元[327] - 2024年全年总还款额为56.06亿美元，较2023年全年的54.64亿美元增长2.6%[327] 农业金融业务表现 - 2025年第三季度农业金融业务量净减少6140万美元，主要因AgVantage证券到期[199][202] - 2024年第三季度农场与牧场业务量净减少4.141亿美元，主要因12亿美元到期还款，部分被8亿美元新业务抵消[204] - 2025年前九个月AgVantage证券发行额为7.841亿美元，较2024年同期的13.493亿美元下降41.9%[210] - 农业金融板块中，农场与牧场业务未偿量在2025年第三季度为182.19亿美元，与上季度基本持平[328] - Farm & Ranch贷款平均未偿还本金余额从2024年底的81.7万美元增至2025年9月30日的82.5万美元[264] - 2025年第三季度购买的Farm & Ranch抵押贷款加权平均原始贷款价值比为50%，低于2024年同期的52%[264] - 农业金融抵押贷款加权平均当前贷款价值比从2024年底的46%微升至2025年9月30日的47%[265] - 2025年第三季度Farm & Ranch贷款购买组合实现强劲增长[218] 基础设施金融业务表现 - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，基础设施金融贷款组合中无90天以上逾期[162] - 2025年第三季度基础设施金融业务量净增5.933亿美元，主要由可再生能源（3.425亿美元）和宽带基础设施（1.247亿美元）增长驱动[199][201] - 2025年第三季度可再生能源业务量增长3.425亿美元，主要由12亿美元新购买驱动，部分被6亿美元到期还款抵消[199][201] - 2025年前九个月可再生能源业务量净增8.67亿美元，反映对可再生发电和存储的强劲需求[199][208] - 基础设施金融板块增长显著，可再生能源业务未偿量从2024年第三季期的10.95亿美元增至2025年同期的22.84亿美元，增幅达108.6%[328] - 宽带基础设施业务未偿量在2025年第三季度达到12.99亿美元，较2024年同期的6.46亿美元增长101.2%[328] 资产和负债 - 总资产增加20.55亿美元，增幅7%，主要由于新增贷款量和更大的投资组合[250] - 贷款净额增加19.91亿美元，增幅18%，达到131.58亿美元[250] - 总负债增加18.57亿美元，增幅6%，主要由于应付票据增加以资助贷款收购[250][251] - 总权益增加1.98亿美元，增幅13%，部分由于发行9690万美元的优先股[250][251] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9.01亿美元，较2024年12月31日的10.24亿美元下降12.0%[320] - 截至2025年9月30日，投资证券总额为75.66亿美元，较2024年12月31日的69.86亿美元增长8.3%[320] - 资产负债表上由农业金融贷款担保的AgVantage证券未偿本金总额为39亿美元[280] - 资产负债表上由基础设施金融贷款担保的AgVantage证券未偿本金总额为37亿美元[281] - 截至2025年9月30日，未偿AgVantage证券总额为76.82亿美元，主要由CFC（37.34亿美元）、MetLife（20.5亿美元）和Rabo AgriFinance（11.45亿美元）发行[281] - 公司持有9亿美元现金及现金等价物和67亿美元投资证券[285] - 公司未偿债务包括17亿美元贴现票据、84亿美元一年内到期中期票据和191亿美元一年后到期中期票据[316] 资本和流动性 - 2025年8月5日，公司董事会将股票回购计划总授权金额从980万美元增至5000万美元，并将到期日延至2027年8月5日[145] - 第三季度通过发行400万股6.500%非累积永久H系列优先股增加9690万美元股本[146] - 截至2025年9月30日，核心资本为16.92514亿美元，资本超出最低要求水平7.2337亿美元[157] - 2025年9月30日，一级资本充足率为13.9%，较2024年12月31日的14.2%下降0.3个百分点[322] - 监管资本为17.3亿美元，内部政策将单一实体信用风险敞口限制在监管资本的5%，即8650万美元[287] - Farmer Mac在2025年第三季度末流动性覆盖天数为317天，季度平均为323天，远高于90天的最低监管要求[317] - 2025年第三季度完成一项最大借款能力为43亿美元的新AgVantage融资安排[218] 利率风险管理和金融衍生品 - 公司面临利率变动带来的市场风险，并通过使用金融衍生品等交易进行风险管理[332] - 利率上升100个基点时，股权市场价值（MVE）预计下降2.5%；利率下降100个基点时，MVE预计上升3.1%[306] - 利率上升100个基点时，净有效利差（NES）预计变化0.4%；利率下降100个基点时，NES预计变化1.3%[306] - 截至2025年9月30日，公司持有246亿美元名义本金利率互换合约，其中支付固定利率互换109亿美元，收取固定利率互换131亿美元，基差互换6亿美元[307] - 截至2025年9月30日，公司持有76亿美元基于SOFR等浮动利率指数计息的浮动利率资产[315] - 截至2025年9月30日，有效久期缺口为3.6个月，较2024年12月31日的3.7个月有所下降[306] - 公司利用利率互换等金融衍生品管理资产负债久期，以降低对利率变动的整体敏感性[294][308] - 2025年前九个月金融衍生品损失为361.8万美元，较2024年同期的165.4万美元增加196.4万美元（增长119%）[196] 管理层讨论、指引和市场环境 - 公司预计未来几年运营费用将持续增加，以支持技术、基础设施和人力资本的投资[222] - 美国农业部预测2025年净现金农场收入将比2024年增长29%[224] - 2025年政府支持支付预计将超过400亿美元，其中约330亿美元根据《美国救济法案》在2024年授权[224] - 美国农业部数据显示2024年6月至2025年6月农业不动产平均价值增长4.3%，南部平原和湖区州增幅最高分别为5.9%和5.7%[230] - Farmer Mac农田价格指数在2025年第二季度同比下降6%，芝加哥联邦储备银行报告同期第七区农田价值增长3%[232] - 多个联邦储备区农田价值增长率持续走低，堪萨斯城和圣路易斯联储报告2025年第二季度非灌溉农田价值分别下降2%和3%[232] - 美国农业部预测2025年农业出口将降至1730亿美元，较2024年下降1%，较2022年峰值下降12%[233] - 截至2025年10月美国大陆约23%地区被归类为严重至异常干旱，加州第二季度近四分之一区域处于严重干旱[234] - 美国能源信息署数据表明截至2025年7月的12个月电力销售年增2.1%，收入增长5.9%[237] - 过去五年可再生能源净发电量增长70%，非可再生能源发电量下降3%[238] - Farmer Mac已购买约8900万美元可再生能源投资税收抵免，价格范围为每1美元抵免0.91至0.94美元[240] - H.R. 1法案规定符合可再生能源投资税收抵免的项目通常需在2027年12月31日前投入运营[240] - 可再生柴油和可持续航空燃料生产因州级低碳法规和税收优惠获得需求增长[236]