收入和利润表现 - 第三季度2025年收入为167亿美元，同比下降7%（运营口径）[4][13] - 第三季度2025年调整后稀释每股收益为0.87美元，同比下降18%[5] - 第三季度总营收为166.54亿美元，同比下降6%[34] - 前三季度总营收为450.22亿美元，同比下降2%[34] - 第三季度产品收入为139.20亿美元，同比下降10%[34] - 第三季度归属于普通股东的净收入为35.41亿美元，同比下降21%[34] - 第三季度摊薄后每股收益为0.62美元，同比下降21%[34] - 2025年第三季度非GAAP调整后净利润为49.49亿美元，摊薄后每股收益为0.87美元[46] - 2025年第三季度GAAP报告净利润为35.41亿美元，摊薄后每股收益为0.62美元[46] - 2025年前九个月非GAAP调整后净利润为146.20亿美元，摊薄后每股收益为2.56美元[46] - 2025年前九个月GAAP报告净利润为94.19亿美元，摊薄后每股收益为1.65美元[46] - 2025年第一季度总收入为450.22亿美元，同比下降2%[55] 成本和费用 - 第三季度2025年研发费用为25亿美元，运营口径下降2%[15] - 第三季度2025年收购的进程研发费用增加14亿美元，主要涉及与3SBio的13.5亿美元授权协议费用[9][15][16] - 第三季度2025年销售成本占收入比例为25.0%，同比下降4.7个百分点[15] - 2025年第三季度调整后销售成本为39.79亿美元，占收入的23.9%，较去年同期48.74亿美元（占收入27.5%）下降18%[19] - 2025年第三季度调整后销售、信息和行政费用为31.58亿美元，较去年同期32.19亿美元下降2%[19] - 2025年第三季度调整后研发费用为24.86亿美元，较去年同期25.61亿美元下降3%[19] - 2025年第三季度收购的无形资产研发费用为13.9亿美元，较去年同期0.13亿美元大幅增加[19] - 第三季度收购的在研流程研发费用为13.90亿美元，显著高于去年同期的1300万美元[34] - 第三季度重组及相关收购成本为2.86亿美元，前九个月为9.45亿美元，而去年同期分别为3.13亿美元和16.69亿美元[37] - 第三季度特定法律事项净支出为1.91亿美元，同比增加324.4%，前九个月为7.55亿美元，同比增加78.9%[38][41] - 第三季度特定资产减值2.6亿美元，主要涉及inclacumab三期研发项目，前九个月特定资产减值为5.77亿美元[38][41] - 前九个月与3SBio, Inc.的授权协议导致收购的在研研发费用支出13.5亿美元[39] 管理层讨论和指引 - 重申2025年全年收入指引为610亿至640亿美元[4][9] - 上调并收窄2025年全年调整后稀释每股收益指引至3.00至3.15美元，此前为2.90至3.10美元[4][9] - 到2027年底预计通过成本改进计划实现约72亿美元的净成本节约[4] - 公司预计2025年全年因仿制药和生物类似药竞争将造成约4亿美元的收入不利影响[31] - 公司成本改善计划预计实现约77亿美元的总节约额（约72亿美元净成本节约）[32] 各业务线表现 - 非COVID产品组合收入实现4%的运营增长[4] - 全球生物制药业务（Biopharma）营收163.1亿美元，同比下降6%（运营收入下降7%），其中美国市场营收105.99亿美元下降11%，国际市场营收57.11亿美元增长5%（运营收入增长2%）[53] - 普药护理（Primary Care）营收76.46亿美元，同比下降16%（运营收入下降16%），美国市场营收53.43亿美元下降21%，国际市场营收23.03亿美元基本持平（运营收入下降3%）[53] - 抗凝血药Eliquis营收20.15亿美元，同比增长25%（运营收入增长22%），美国市场营收12.92亿美元增长29%，国际市场营收7.23亿美元增长17%（运营收入增长11%）[53] - 新冠口服药Paxlovid营收12.25亿美元，同比下降55%（运营收入下降55%），美国市场营收11.22亿美元下降52%，国际市场营收1.04亿美元大幅下降73%[53] - 肿瘤业务（Oncology）营收42.53亿美元，同比增长5%（运营收入增长4%），美国市场营收31.02亿美元增长3%，国际市场营收11.51亿美元增长13%（运营收入增长9%）[53] - 前列腺癌药物Xtandi营收5.78亿美元，同比增长3%（运营收入增长3%），全部收入来自美国市场[53] - 乳腺癌药物Ibrance营收10.57亿美元，同比下降3%（运营收入下降5%），美国市场营收6.7亿美元下降7%，国际市场营收3.87亿美元增长4%（运营收入下降1%）[53] - 肺癌药物Lorbrena营收2.68亿美元，同比增长30%（运营收入增长28%），美国市场营收1.03亿美元增长25%，国际市场营收1.65亿美元增长34%（运营收入增长30%）[53] - 前列腺癌药物Orgovyx营收1.12亿美元，同比大幅增长97%（运营收入增长97%），全部收入来自美国市场[53] - 全球生物制药业务收入为440.56亿美元，同比下降2%[55] - 普药业务收入为188.82亿美元，同比下降11%，其美国市场收入下降17%至123.52亿美元[55] - Eliquis收入增长7%至59.41亿美元，其国际市场增长9%[55] - Paxlovid收入大幅下降57%至21.44亿美元，主要由于美国国家战略储备相关收入变化[55][58] - Comirnaty收入增长6%至20.97亿美元，其国际市场大幅增长30%[55] - Vyndaqel家族产品收入增长20%至46.92亿美元，其国际市场增长32%[55][58] - 肿瘤业务收入增长7%至123.99亿美元，其中Padcev增长25%至14.32亿美元[55] - Pfizer CentreOne合同制造业务收入增长13%至9.29亿美元[55][58] - 联盟总收入增长9%至66.84亿美元，特许权使用费收入增长18%至11.70亿美元[55] 各地区表现 - 全球总营收为166.54亿美元，同比下降6%（运营收入下降7%），美国市场营收106.91亿美元下降11%，国际市场营收59.63亿美元增长6%（运营收入增长2%）[53] 研发进展与临床试验结果 - Padcev联合疗法在肌肉浸润性膀胱癌三期试验中显示事件无进展生存期风险降低60%，两年事件无生存率为74.7%[23] - Xtandi联合疗法在非转移性激素敏感性前列腺癌三期试验中显示总体生存风险降低40.3%，八年总生存率为78.9%[24] - Braftovi + Mektovi组合在非小细胞肺癌二期试验中，初治患者中位总生存期为47.6个月，四年总生存率为49%[20] - Comirnaty 2025-2026配方在65岁及以上成人中显示出针对LP.8.1亚系的强大中和抗体反应[22] - 针对镰状细胞病的inclacumab三期试验未达到其主要终点，未能显著降低血管闭塞危象发生率[26] 其他财务数据 - 2025年前九个月向股东支付现金股息73亿美元，每股1.29美元[11] - 2025年第三季度调整后实际税率为7.9%，较去年同期10.8%有所下降[19] - 第三季度净利息支出为5.14亿美元，同比下降23.1%，前九个月净利息支出为15.23亿美元，同比下降23.0%[38][41] - 第三季度股权证券净收益为2.01亿美元，前九个月净亏损为9400万美元，去年同期分别为净收益4.46亿美元和净收益1.29亿美元[38] - 2024年第三季度和前九个月产品收入包括与美国战略国家储备相关的4.42亿美元帕克斯洛维德收入[39] - 2024年前九个月帕克斯洛维德收入有7.71亿美元 favorable final adjustment，涉及对2023年第四季度记录的35亿美元非现金收入冲回估计值的调整[39] - 2025年第三季度有效税率为-6.5%，前九个月为-2.9%，而2024年同期分别为5.0%和4.9%[41] - 2025年前九个月来自ViiV Healthcare Limited的投资股息收入为1.84亿美元[41] - 2025年第三季度无形资产摊销调整增加净利润12.23亿美元[46] - 2025年第三季度与收购相关项目调整增加净利润1.94亿美元[46] - 2025年第三季度资产重组等特定重大项目调整增加净利润3.79亿美元[46] - 2025年第三季度某些资产减值调整增加净利润2.60亿美元[46] - 2025年第三季度权益证券损益调整减少净利润2.01亿美元[46] - 2025年第三季度非GAAP调整项相关的所得税准备金调整减少净利润6.43亿美元[46] 公司行动与战略 - 与美国政府协议下，公司大部分初级治疗药物将以高达85%、平均50%的折扣提供[27] - 公司宣布以约49亿美元企业价值收购Metsera，并包含最高达每股22.50美元的或有价值权[27] 风险与挑战 - 公司面临COVID-19产品需求减少风险，可能导致收入下降、库存过剩或其他意外费用[62] - 公司提议收购Metsera的交易面临诺和诺德竞争提案的风险和不确定性[62] - 公司可能需要进行额外股权或债务融资，可能导致杠杆增加、信用评级下调或未来融资受限[62] - 公司面临与Comirnaty和Paxlovid相关的潜在第三方版税或其他索赔风险[62] - 公司面临无形资产、商誉或权益法投资可能发生减值支出的风险[64] - 公司自愿撤回所有已批准市场的Oxbryta全部批次，并评估产品组合中亚硝胺潜在存在或形成的风险[64] - 2022年通胀削减法案和IRA医疗保险D部分重新设计等美国医疗改革可能对公司产生影响[64] - 《One Big Beautiful Bill Act》于2025年7月4日颁布，仍需进一步指导，可能带来税务影响[65] - 全球最低税收要求自2024年1月1日起在多数司法管辖区生效，可能影响公司税务[65] - 公司面临信息科技系统和基础设施（包括云服务）重大故障或中断的风险[69]