投资组合规模与构成 - 截至2025年9月30日，公司拥有262项债务和股权投资，涉及209家投资组合公司，总公允价值约为12亿美元[204] - 截至2025年9月30日，公司投资组合公允价值为12.59亿美元，较2024年12月31日的14.07亿美元下降10.5%[209] - 投资组合行业分布中，软件（10.7%）、医疗保健提供商与服务（9.8%）和IT服务（9.4%）为前三大行业[210] - 截至2025年9月30日，公司有1240万美元的净购买尚未结算[272] 投资组合收益率 - 截至2025年9月30日，公司投资组合加权平均总到期收益率为10.07%（按公允价值）和8.00%（按摊销成本）[203] - 截至2024年12月31日，公司投资组合加权平均总到期收益率为10.65%（按公允价值）和9.06%（按摊销成本）[204] - 债务及创收证券的平均总收益率从2024年12月31日的10.65%下降至2025年9月30日的10.07%[211] 投资活动 - 2025年第三季度总投资活动净额为负值，新投资总额为负1736万美元（总投资1.3866亿美元减出售投资1.5603亿美元）[206] - 2025年前九个月总投资活动净额为负值，新投资总额为负9833万美元（总投资3.3535亿美元减出售投资4.3368亿美元）[206] - 2025年第三季度第一留置权高级担保债务投资额为1.2139亿美元，占该季度总投资承诺的绝大部分[206] 新投资条款 - 2025年第三季度新投资承诺的加权平均利率为8.48%，低于2024年同期的9.07%[207] - 2025年第三季度新投资承诺中浮动利率债务占比97.75%，加权平均利差为4.30%[207] - 2025年第三季度新投资承诺的加权平均期限为6.75年，长于2024年同期的5.29年[207] 收入与利润 - 2025年前九个月总投资收入为9457.6万美元，较2024年同期的1.09亿美元下降13.0%[213][214] - 2025年前九个月净投资收入为4039.6万美元，较2024年同期的4780.5万美元下降15.5%[213] 亏损与资产质量 - 2025年前九个月净实现亏损为1288.3万美元，净未实现亏损为2537.8万美元，导致运营净资产增加额仅为213.4万美元[213] - 2025年第三季度净未实现亏损为904.4万美元，其中789万美元与现有投资组合的贬值有关[220] - 截至2025年9月30日，按公允价值计算，非应计贷款占比升至0.40%，而2024年12月31日为0.08%[214] - 截至2025年9月30日的九个月，公司未实现净增值（贬值）为（2540）万美元，而2024年同期为620万美元[221] 成本与费用 - 2025年前九个月利息支出为3830.4万美元，较2024年同期的4384.6万美元下降12.6%，主要因平均债务利率从6.96%降至6.06%[215][219] - 2025年前九个月管理费为680.9万美元，激励费为573.3万美元，分别较去年同期下降6.6%和10.5%[215][219] - 投资顾问的基础管理费为总净资产平均值的年化1.75%[266] 现金流 - 2025年前九个月，公司现金及现金等价物净增加140万美元，经营活动产生现金净额1.049亿美元，主要来自投资出售收益4.337亿美元，部分被组合投资拨款3.354亿美元所抵消[223] - 2024年前九个月，公司现金及现金等价物净减少33.1万美元，经营活动使用现金净额2.349亿美元，主要因组合投资拨款6.02亿美元，部分被投资出售收益2.924亿美元所抵消[224] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为420万美元，较2024年同期的180万美元有所增加[225] 信贷安排与债务 - 截至2025年9月30日，公司在BoA信贷安排下的未提取额度为2.279亿美元，在WF信贷安排下的未提取额度为2070万美元[225] - 截至2025年9月30日，BoA信贷安排下未偿还本金为2.971亿美元，未提取承诺额度为2.279亿美元[239] - 2023年12月18日，WF信贷安排第四次修订将其借款额度从1.5亿美元增加至1.75亿美元，并将到期日延长至2028年12月18日[241] - WF信贷额度下贷款适用利率为每日SOFR或基础利率加2.50%，利率下限为0.0%[243] - WF信贷额度未使用部分需支付承诺费，首13个月内费率为0.50%，13-16个月间为0.50%乘以未使用额度与额度50%的较低值加2.00%乘以超出部分，之后费率结构类似但基准调整为额度的20%[243] - 缩减WF信贷额度需支付承诺缩减费，额度修订一周年前为缩减金额的2.00%，之后为1.00%[243] - 截至2025年9月30日，WF信贷额度未偿还金额为1.543亿美元，可用承诺额度为2070万美元[245] - 公司于2024年5月23日完成4.005亿美元CLO交易，发行包括2.32亿美元A类票据、5800万美元B-1类票据、1000万美元B-2类票据及1.005亿美元次级票据[247] - CLO交易中票据原定到期日为2037年7月15日，但发行方可自2026年7月15日起提前赎回[247] - 截至2025年9月30日，CLO交易项下未偿还债务为3亿美元[248] - 公司总合同义务为7.5235亿美元，其中美国银行信贷安排2.9464亿美元（1-3年内到期），富国银行信贷安排1.5542亿美元（3-5年内到期），CLO交易3.0229亿美元（5年以上到期）[267] 资本与股权活动 - 2025年1月公司完成IPO，发行545万股普通股，每股公开发行价格为16.45美元[198] - 2025年前九个月，公司发行并出售了32,662股股票，总购买价为50万美元；2024年同期发行并出售了5,551,372股股票，总购买价为9130万美元[227] - 2025年前九个月，公司根据股票回购计划回购了756,508股普通股[230] 风险管理与监管合规 - 截至2025年9月30日，公司的资产覆盖率为165%[226] - 截至2025年9月30日，公司未提取承诺总额为1640万美元，共24项；相比2024年12月31日的2160万美元（26项）有所减少[268] - 利率上升200个基点将导致公司净投资收入增加约1029.6万美元（利息收入增加约2532.4万美元，利息支出增加约1502.8万美元）[272] - 利率下降200个基点将导致公司净投资收入减少约1037.6万美元（利息收入减少约2540.4万美元，利息支出减少约1502.8万美元）[272] - PS BDC Funding II的合格贷款预支利率中档市场贷款为67.5%，广泛银团贷款为70%[243] - 为维持RIC税务待遇，公司需将每年投资公司应税收入的至少90%作为股息分配，并计划分配每年普通收入的98%及资本利得净额的98.2%以避免消费税[251] - 股息再投资计划下，未选择现金分红的股东其股息将按除息日收盘价自动再投资于公司普通股[256]