公司里程碑 - Palmer Square Capital Management庆祝其开创性的CLO指数推出10周年 该指数于2015年5月29日首次推出 包括Palmer Square CLO Senior Debt Index (CLOSE)和Palmer Square CLO Debt Index (CLODI) [1] - 公司2024年扩展业务 推出欧洲CLO指数 目前拥有近1000名全球订阅用户 并在美国推出ETF(PSQA) 计划在欧洲推出类似产品 [2] - 截至2025年3月31日 公司管理资产规模达342亿美元 主要投资领域包括机会主义信贷、收入策略、私募信贷和CLO等 [7] 指数表现 - CLOSE指数2025年YTD回报1.57% 2024年回报7.40% 历史最高年回报为2023年的9.01% [3] - CLODI指数2025年YTD回报1.02% 2024年回报13.22% 历史最高年回报为2023年的17.40% 但2022年出现-3.59%的负回报 [3] - CLOSE指数追踪美国AAA或AA评级的CLO高级债务 CLODI指数追踪A、BBB或BB评级的CLO夹层债务 [5][6] 行业发展 - 全球CLO市场规模从10年前的约4亿美元增长至超过1万亿美元 成为全球结构化信贷中增长最快的领域之一 [4] - 公司提供的每日表现指数为投资者提供了透明度 促进了CLO市场的巨大增长 [4] - 公司总部位于堪萨斯城和伦敦 客户包括机构投资者、财富管理公司和高净值个人 [7]

Palmer Square Capital BDC Inc. Announces First Quarter 2025 Financial Results Declares Second Quarter 2025 Base Dividend of $0.36 Per Share with Supplemental Dividend Expected to be Announced in June Exhibit 99.1 MISSION WOODS, Kansas, May 07, 2025 — Palmer Square Capital BDC Inc. (NYSE: PSBD) ("PSBD" or the "Company"), an externally managed business development company, today announced its financial results for the first quarter ended March 31, 2025. Financial and Operating Highlights "In the first quarter ...

Palmer Square Capital BDC Inc. (PSBD) reported $31.21 million in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year decline of 10.3%. EPS of $0.40 for the same period compares to $0.52 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -3.95% over the Zacks Consensus Estimate of $32.5 million. With the consensus EPS estimate being $0.44, the EPS surprise was -9.09%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they comp ...

Palmer Square Capital BDC Inc. Shares have lost about 16.4% since the beginning of the year versus the S&P 500's decline of -4.7%. What's Next for Palmer Square Capital BDC Inc. While Palmer Square Capital BDC Inc. Has underperformed the market so far this year, the question that comes to investors' minds is: what's next for the stock? Palmer Square Capital BDC Inc. (PSBD) came out with quarterly earnings of $0.40 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.44 per share. This compares to earnings ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 814-01334 Palmer Square Capital BDC Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Maryland | 84-3665200 | | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (I.R.S ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总投资收入为3490万美元，较上年同期的2980万美元增长16.9%，主要归因于投资组合的持续增长和投资利息收入 [34] - 第四季度总净费用为2010万美元，上年同期为1440万美元 [35] - 第四季度净投资收入为1480万美元，合每股0.45美元，上年同期为1540万美元，合每股0.58美元 [35] - 2024年第四季度公司实现净实现和未实现损失290万美元，2023年第四季度为净实现和未实现收益660万美元 [35] - 第四季度末每股资产净值（NAV）为16.50美元，第三季度末为16.61美元，1月NAV为16.70美元 [36] - 截至2024年12月31日，总资产为14亿美元，总净资产为5.378亿美元，第四季度末债务与权益比率为1.5倍，第三季度末为1.52倍 [37] - 可用流动性（包括现金和信贷安排未提取额度）约为2亿美元，第三季度末约为1.81亿美元 [38] - 第四季度以平均价格15.84美元购买48300股，总购买成本为76.5万美元 [40] - 董事会宣布2025年第一季度常规股息为每股0.36美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2024年12月31日，总投资组合公允价值约为14.1亿美元，涉及38个行业，较第三季度末的13.9亿美元增长约1.2% [25] - 第四季度投资1.718亿美元，包括28项新投资承诺，平均价值约为450万美元 [26] - 同期通过还款和销售实现约1.764亿美元 [26] - 第四季度新增私人信贷贷款占新增投资的17%，加权平均利差为参考利率上浮489个基点 [32] - 以公允价值计算，债务和创收证券的加权平均到期总收益率为10.65%；以摊余成本计算，为9.06% [30] - 投资组合96%为优先担保贷款，平均持有规模约为540万美元 [31] - 按公允价值加权计算，第一留置权借款人的加权平均息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.22亿美元，优先担保杠杆率为5.4倍，利息覆盖率为2.0倍 [31] - 第四季度未新增非应计贷款，两项现有非应计贷款仅占公允价值的0.08%，远低于BDC市场报告的平均水平 [32] - PIK收入占总投资收入的比例约为1.96%，处于行业较低水平 [33] - 所有贷款投资按公允价值加权的平均内部评级为3.6 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度多数信贷市场利差显著收紧 [16] - 9月市场预计2025年有5次降息，现在预计只有1 - 2次 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2024年1月成功进行首次公开募股（IPO），是唯一一家构建了涵盖广泛银团公共债务和大型私人信贷投资组合的上市BDC，独特的投资组合使其能够提供更高的透明度，并每月披露资产净值（NAV） [8] - 公司的投资理念包括：拥有丰富经验、差异化的投资组合构成、庞大且不断扩大的潜在市场机会、严格的承销流程、多元化的高质量投资组合以及注重股东利益一致 [10][11] - 公司认为浮动利率优先担保信贷在当前环境下是最具吸引力的信贷领域，因其能提供当前收入优势、有吸引力的风险调整后回报机会，且在利差收紧时，优先担保贷款更具优势 [17][18] - 公司强调耐心和流动性的重要性，以便在更好的切入点或机会出现时重新配置投资组合 [19] - 公司能够在债务市场的公私两侧开展业务，使股东能够参与市场带来的上行机会，避免局限于单一市场或持有大量非流动性资产 [21] - 公司维持严格的承销标准，为投资者提供96%优先担保贷款组合，PIK收入和非应计贷款水平处于行业最低水平之一 [23] - 公司认为其收费结构具有差异化，仅对净资产收取管理费，体现了与股东利益的一致性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管利率轨迹存在不确定性，但利率波动可能为投资组合带来总回报机会或使贷款利差扩大 [20] - 关税和新政府政策对通胀的影响尚不完全明确，但公司相信其平台能够抓住机会，借款人已适应市场波动和高利率环境 [22] - 公司认为当前利差收紧环境下，谨慎耐心的策略最终将为投资者带来更好的长期风险调整后回报，进入2025年公司势头强劲，投资理念有助于在当前环境下实现有吸引力的收益率并降低风险 [24] - 基于当前投资环境和交易环境，公司认为未来几个月将有更好的资本部署机会，因此专注于保持充足的流动性 [27] 其他重要信息 - 公司安排了本次电话会议的回放，可在其网站上访问，为期6个月 [3] - 2023年12月董事会批准股票回购计划，可在2025年1月17日前回购最多2000万美元的PSBD股票；2024年12月19日董事会延长该计划，于2025年1月22日开始，至2026年1月22日结束 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新的股息水平在今年剩余时间内的可持续性依据是什么 - 公司表示对投资组合在不同利率和利差环境下的多种情景进行了分析，认为新的股息水平在整个期间是合适的，同时补充股息有望使实际股息超过该水平，且该决策考虑了当前交易环境，旨在保持与其他BDC的竞争力并为未来保留灵活性 [44][45][46] 问题2: 短期内投资组合内潜在的投资销售或提前还款情况如何 - 公司称第四季度还款和再融资活动较多，部分原因是利差迅速收紧，许多借款人进行再融资或重新定价贷款，这种情况在2025年初仍在持续，且主要集中在再融资方面，短期内新交易活动预计仍将低迷 [48][49][50] 问题3: 对近期交易机会持谨慎态度是否意味着短期内杠杆率会下降 - 公司认为这种理解是合理的，但不会主动降低杠杆率，若未找到极具吸引力的投资机会，会更耐心等待以获取更有吸引力的收益率和利差 [54] 问题4: 投资组合构建中，流动性投资与私人信贷贷款是否有最优比例 - 公司表示其策略的吸引力在于无需预设两者的比例，而是根据不同时期的最佳机会进行投资，能够在两者之间灵活转换 [56] 问题5: 基础股息调整后，补充股息占总股息的比例是否会保持不变或上升 - 公司认为短期内补充股息占比有望保持在历史的低两位数或低十几的水平，但会根据市场机会进行调整，目标是保持一致性，同时在当前市场环境下保持谨慎 [59][60][61] 问题6: 投资组合对关税影响的暴露程度如何，以及广泛银团市场和私人信贷市场的关税暴露情况对比 - 公司称对投资组合内各公司和行业进行了深入分析，认为自身在关税暴露方面的定位良好，汽车供应商相关暴露可能为低个位数百分比，且相关管理层认为有机会通过提价转嫁成本；广泛银团市场和私人信贷市场的关税暴露程度相对平衡，银团市场在汽车和运输方面的暴露略高 [64][65][66]

总投资收入相关 - 2024年第四季度总投资收入3490万美元，上年同期为2980万美元[4] 净投资收入相关 - 2024年第四季度净投资收入1480万美元，合每股0.45美元，去年同期为1540万美元，合每股0.58美元[4] - 2024年净投资收入为6260.04万美元，较2023年的5798.75万美元增长7.95%[26] 每股净资产值相关 - 截至2024年12月31日，每股净资产值16.50美元，9月30日为16.61美元[4] 总净实现和未实现损失/收益相关 - 2024年第四季度总净实现和未实现损失290万美元，2023年第四季度为收益660万美元[4] - 2024年实现和未实现投资及外汇交易损益为 -1493.46万美元，2023年为4984.81万美元[26] 资产与净资产规模相关 - 截至2024年12月31日，总资产14亿美元，总净资产5.378亿美元[4] - 2024年末总资产为14.31亿美元，较2023年末的11.22亿美元增长27.49%[21] - 2024年末净资产为5.38亿美元，较2023年末的4.62亿美元增长16.43%[21] 债务权益比相关 - 截至2024年12月31日，债务权益比为1.50倍，9月30日为1.52倍[4] 现金分红与股息相关 - 2024年第四季度向股东支付现金分红每股0.48美元[4] - 宣布2025年第一季度常规基础股息为每股0.36美元，将于4月10日支付[4][10] 新增投资本金与销售还款本金相关 - 2024年第四季度新增投资本金1.718亿美元，销售和还款本金1.764亿美元[8] 现金及现金等价物与未偿还债务本金相关 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物280万美元，未偿还债务本金约8.042亿美元[9] 总负债相关 - 2024年末总负债为8.93亿美元，较2023年末的6.60亿美元增长35.36%[21] 运营导致净资产净增加相关 - 2024年运营导致净资产净增加4766.58万美元，2023年为1.08亿美元，2022年为 -7448.23万美元[26] 新投资总额相关 - 2024年新投资总额为3.05亿美元，2023年为2665.03万美元，2022年为 -3540.46万美元[30] 新增投资承诺相关 - 2024年新增投资承诺数量为94个，平均承诺金额为441.94万美元[30] 新增债务投资承诺利率占比相关 - 2024年新增债务投资承诺浮动利率占比为100%，固定利率占比为0%[30] 对投资组合公司未出资承诺相关 - 截至2024年和2023年12月31日，公司对投资组合公司的未出资承诺分别为2160万美元和2010万美元[22]

For the quarter ended December 2024, Palmer Square Capital BDC Inc. (PSBD) reported revenue of $34.87 million, up 17% over the same period last year. EPS came in at $0.46, compared to $0.58 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $34.89 million, representing a surprise of -0.05%. The company delivered an EPS surprise of -4.17%, with the consensus EPS estimate being $0.48.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and e ...

文章核心观点 - 帕尔默广场资本BDC公司本季度财报未达预期 未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][3][4] 公司业绩情况 - 帕尔默广场资本BDC公司本季度每股收益0.46美元 未达Zacks共识预期的0.48美元 去年同期为0.58美元 本季度盈利意外为 - 4.17% [1] - 过去四个季度 公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 帕尔默广场资本BDC公司2024年12月季度营收3487万美元 未达Zacks共识预期0.05% 去年同期为2982万美元 过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 帕尔默广场资本BDC公司股价自年初以来上涨约0.5% 而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性 可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前 帕尔默广场资本BDC公司的估计修正趋势不一 目前股票Zacks Rank为3（持有） 预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为0.47美元 营收3436万美元 本财年共识每股收益预期为1.83美元 营收1.3464亿美元 [7] 行业情况 - 金融 - SBIC与商业行业在Zacks行业排名中处于前22% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的菲德斯投资公司尚未公布2024年12月季度财报 预计3月6日发布 [9] - 菲德斯投资公司预计本季度每股收益0.52美元 同比变化 - 20% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 菲德斯投资公司预计本季度营收3677万美元 较去年同期增长1.3% [10]

首次公开募股信息 - 2024年1月22日完成首次公开募股，发行5450000股普通股，发行价每股16.45美元[359] 债务和创收证券收益率 - 截至2024年12月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均总到期收益率为10.65%，按摊余成本计算为9.06%[364] - 截至2023年12月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均总到期收益率为10.51%，按摊余成本计算为8.93%[365] - 2024年和2023年，债务和创收证券的加权平均总收益率分别为10.65%和10.51%，加权平均利率分别为8.93%和10.10%[373] 投资组合公司投资情况 - 截至2024年12月31日，在207家投资组合公司中有262项债务和股权投资，总公允价值约13亿美元[365] - 截至2023年12月31日，在191家投资组合公司中有227项债务和股权投资，总公允价值约10亿美元[366] 新投资相关数据 - 2024年新投资总额为305046949美元，2023年为26650307美元，2022年为 - 35404589美元[368] - 2024年新投资承诺数量为94个，2023年为67个，2022年为38个[369] - 2024年新投资承诺平均金额为4419385美元，2023年为3802624美元，2022年为4784093美元[369] - 2024年新投资承诺加权平均期限为5.60年，2023年为5.19年，2022年为5.95年[369] - 2024年新债务投资承诺浮动利率占比100.00%，2023年为98.82%，2022年为100.00%[369] 公司总投资数据 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司总投资的摊余成本分别为14.55亿美元和11.59亿美元，公允价值分别为14.07亿美元和11.09亿美元[372] 行业投资占比 - 2024年和2023年，按公允价值计算，软件行业投资占比分别为10.2%和14.0%，医疗保健提供商和服务行业分别为9.4%和9.3%等[372] 公司收入与收益数据 - 2024年、2023年和2022年，公司总投资收入分别为1.44亿美元、1.12亿美元和7450万美元[374] - 2024年、2023年和2022年，公司净投资收入分别为6260万美元、5799万美元和4108万美元[374] - 2024年、2023年和2022年，公司净实现投资收益（损失）分别为 - 1778万美元、 - 272万美元和 - 813万美元[374] - 2024年、2023年和2022年，公司投资未实现收益（损失）的净变化分别为284万美元、5256万美元和 - 1.07亿美元[374] 公司费用数据 - 2024年、2023年和2022年，公司净费用分别为8091万美元、5424万美元和3342万美元[374] 非应计贷款数据 - 截至2024年12月31日，非应计贷款占总投资公允价值的0.08%（摊余成本的0.46%），2023年和2022年无此类贷款[375] 利息费用变化 - 2024年较2023年利息费用增加，主要因债务平均余额从6.30亿美元增至8.01亿美元，利率从6.58%微升至6.82%[379] 现金及现金等价物数据 - 2024年公司现金及现金等价物净增加64.9万美元[386] - 2024年经营活动净现金使用量为2.006亿美元，主要因投资组合投资7.738亿美元，部分被投资出售所得4.688亿美元抵消[386] - 2024年融资活动净现金提供量为2.012亿美元，主要包括CLO交易所得3亿美元，被银行信贷安排净还款1.371亿美元和现金分配4660万美元抵消，部分因普通股发行所得8970万美元增加[386] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为280万美元和210万美元[389] 公司资产覆盖率 - 截至2024年12月31日，公司资产覆盖率为167%[390] 公司股份发行与出售 - 2024、2023、2022年公司分别发行并出售5576363股（总价9170万美元）、2816166股（总价4670万美元）、1716297股（总价2920万美元）[391] 公司股票回购 - 2024年公司根据10b - 5 - 1股票回购计划回购78964股普通股[393] 美国银行信贷安排 - 美国银行信贷安排承诺金额为5.25亿美元，借款能力将于2028年2月11日终止，所有未偿金额需在2028年2月18日前偿还[397] - 截至2024年12月31日，美国银行信贷安排有3.523亿美元本金未偿还，可用承诺金额为1.727亿美元[401] 富国银行信贷安排 - 富国银行信贷安排借款额度从1.5亿美元增加到1.75亿美元，设施到期日从2025年12月18日延长至2028年12月18日[403] - WF信贷安排下的贷款利息按每日简单SOFR或基准利率加2.50%计算，利率下限为0.0%[405] - WF信贷安排有不同阶段的未使用费用计算方式，如前13个月按0.50%乘以每日未使用信贷额度等[405] - 缩减WF信贷安排需支付承诺减少费，在第四次修订一周年之前为减少金额的2.00%，之后为1.00%[405] - PS BDC Funding II合格贷款的预提率适用百分比范围为67.5%（中端市场贷款）至70%（广泛银团贷款）[405] - 截至2024年12月31日，WF信贷安排下有1.508亿美元未偿还，可用承诺为2420万美元[407] CLO交易 - 2024年5月23日完成4.005亿美元的定期债务证券化（CLO交易）[408] - CLO交易中发行的票据包括2.32亿美元A类票据、5800万美元B - 1类票据、1000万美元B - 2类票据和1.005亿美元次级票据[409] - 截至2024年12月31日，CLO交易下有3亿美元未偿还债务[410] 公司税收分配政策 - 公司若要获得并维持RIC税收待遇，需向股东分配至少90%的投资公司应税收入[412] - 为避免某些消费税，公司目前打算每年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入等[412] 投资顾问费用 - 投资顾问的投资咨询服务费用包括按最近两个季度末总资产净值加权平均值的1.75%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，且在首次公开募股前投资顾问同意放弃收取超过总资产净值1.75%的管理费[426] 公司未偿还债务付款义务 - 截至2024年12月31日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计8.04155659亿美元，其中3 - 5年到期的为5.01650602亿美元，超过5年到期的为3.02505057亿美元[427] 公司未出资承诺 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司分别有26项未出资承诺，总计2160万美元和15项未出资承诺，总计2010万美元[428] 利率敏感性分析 - 假设2024年12月31日的合并资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降300个基点，净投资收入减少1741.5738万美元；下降200个基点，减少1150.5664万美元；下降100个基点，减少574.7465万美元；上升100个基点，增加574.7465万美元；上升200个基点，增加1150.5664万美元；上升300个基点，增加1741.5738万美元[432] 公司净购买未结算金额 - 截至2024年12月31日，公司有5970万美元的净购买尚未结算[432]