收入和利润 - 2025年第三季度归属于公司的净收入为3.774亿美元，稀释后每股收益为3.10美元，而2024年同期为1.19亿美元和0.91美元[163] - 公司2025年第三季度运营收入为4.74758亿美元，相比2024年同期的1.05796亿美元增长348.7%[181] - 公司2025年第三季度净利润为3.75165亿美元，相比2024年同期的1.15967亿美元增长223.5%[181] - 摊薄后每股收益为3.10美元，相比2024年同期的0.91美元增长240.7%[181][184] - 公司前九个月净收入为6.117亿美元，较去年同期的5.636亿美元增长8.5%[207] - 公司前九个月摊薄后每股收益为5.03美元，较去年同期的4.27美元增长17.8%[207] - HDMC部门2025年第三季度营收为10.73959亿美元，同比增长22.5%[194] - HDMC部门总收入下降13.6%至31.99亿美元，其中摩托车收入下降15.2%至24.64亿美元[219] - LiveWire部门收入下降10.3%至1431.8万美元[224] - HDFS部门2025年第三季度运营收入为4.3882亿美元，相比2024年同期的7674.4万美元大幅增长471.8%[181] - HDFS部门经营收入增长183.5%至5.72629亿美元，主要因信贷损失拨备减少3.734亿美元[227] 成本和费用 - 2025年前九个月，公司因新实施或增加的关税产生的总成本约为4500万美元[166] - 公司2025年第三季度有效所得税率为23.7%，高于2024年同期的12.8%[183] - 公司前九个月有效所得税税率为23.5%，高于去年同期的18.0%[209] - HDMC部门2025年第三季度运营利润为5411.9万美元，同比下降1.8%[194] - HDMC部门毛利润下降22.5%至8.97059亿美元，经营利润下降52.9%至2.31707亿美元[219] - HDMC部门经营费用小幅下降0.2%，主要得益于人员成本降低[221] - LiveWire部门2025年第三季度运营亏损收窄至1818.1万美元，相比2024年同期的2608.5万美元改善30.3%[199] - LiveWire部门经营亏损收窄32.2%至5664.1万美元，销售及行政费用下降31.1%[224] - HDFS部门第三季度营业利润为4.388亿美元，较去年同期的7670万美元增长471.8%[202] - HDFS部门第三季度信贷损失拨备为-3.015亿美元，较去年同期的5798万美元减少3.595亿美元，降幅620.0%[202] 哈雷戴维森摩托车业务表现 - 2025年第三季度哈雷戴维森摩托车全球零售额下降6.0%，其中北美下降4.5%，欧洲、中东和非洲地区下降16.9%，亚太地区下降3.4%[165] - 2025年第三季度哈雷戴维森摩托车全球零售销量为33,984辆，同比下降6.0%，其中北美下降4.5%，欧洲/中东/非洲下降16.9%[186][189] - 2025年第三季度摩托车全球出货量为36,524辆，同比增长32.7%，其中Grand American Touring车型出货量占60.4%[191][192] - 哈雷戴维森摩托车全球零售销量前九个月为107,248辆，较去年同期的125,569辆下降14.6%[212] - 美国市场前九个月零售销量为67,690辆，较去年同期的80,710辆下降16.1%[212] - 摩托车全球出货量前九个月为110,962辆，较去年同期的134,852辆下降17.7%[217] - 销量下降是HDMC收入减少的主要因素，导致收入减少5.887亿美元[220] - 公司在美国601+cc摩托车市场份额前九个月为33.8%，较去年同期的37.7%下降3.9个百分点[214] - 公司在欧洲601+cc摩托车市场份额前九个月为3.4%，较去年同期的4.4%下降1.0个百分点[214] - 公司预计到2025年底，经销商的新摩托车库存将比2024年底减少约10%[174] 金融服务业务表现 - 在2025年第三季度的HDFS交易中，公司出售了其证券化受益权益的95%，实现收益2700万美元，并解除了19亿美元的净融资应收款和17亿美元的相关债务[169] - HDFS交易导致第三季度信贷损失拨备产生3.01亿美元的收益，并在第四季度完成了41亿美元融资应收款的出售[176] [164] - HDFS零售摩托车贷款年化信贷损失率从3.07%升至3.34%，30天拖欠率从4.61%升至5.72%[228] - 2025年第一季度向美国管道融资转移的美国零售摩托车金融应收款为1.795亿美元，获得收益1.55亿美元；2024年同期转移3.348亿美元，获得收益3.06亿美元[259] - 2025年第二季度向特殊目的实体（SPE）转移美国零售摩托车金融应收款5.844亿美元，获得收益5亿美元，净收益为4.978亿美元；2024年第二、三季度分别转移6.078亿和6.631亿美元，分别获得收益5.5亿和6亿美元，净收益分别为5.476亿和5.976亿美元[262] - 在2025年第三季度，哈雷戴维森金融服务公司（HDFS）将其通过表内资产证券化交易转移至特定SPE的零售金融应收款的95%剩余权益出售给两个交易对手方[262] 管理层讨论和指引 - 基于截至2025年10月31日的关税情况，公司估计2025年全年新关税的潜在影响在5500万至7500万美元之间[166] - 公司修订了对LiveWire部门的预期，现预计2025年运营亏损在7200万至7700万美元之间，此前预期为5900万至6900万美元[177] - 公司修订了2025年资本支出预期，现预计为1.75亿至2亿美元，低于此前预期的2亿至2.25亿美元[179] - 公司计划在2024年第三季度至2026年底期间，通过包括2亿美元加速回购计划在内的方式，总计回购约10亿美元的股票[180] - 公司不计划在 convertible term loan 提供的最高1亿美元额度之外对LiveWire进行额外投资[265] 现金流和资本结构 - 公司加权平均流通股数从2024年第三季度的1.31亿股降至2025年同期的1.217亿股[184] - 2025年前九个月经营活动现金流为4.169亿美元，较2024年同期的9.307亿美元下降55.2%[240][241] - 2025年前九个月投资活动现金流为2.055亿美元，而2024年同期为使用4.862亿美元，主要因投资类零售金融应收款发放减少[240][243] - 2025年前九个月融资活动现金流为使用5.477亿美元，而2024年同期为提供3.135亿美元，主要因债务相关活动产生3亿美元净流出[240][246] - 2025年前九个月资本支出为1.021亿美元，较2024年同期的1.404亿美元减少27.3%[243] - 2025年前九个月股息支付总额为6630万美元，每股0.540美元，而2024年同期为6950万美元，每股0.518美元[244] - 2025年前九个月股份回购支出为1.932亿美元，较2024年同期的3.598亿美元减少46.3%[245] - 公司现金及现金等价物为17.75038亿美元，可用信贷额度总计36.79707亿美元[236] - 截至2025年9月30日，公司总未偿债务为51.618亿美元，较2024年同期的77.984亿美元减少33.8%[246] - 2025年7月，公司提取了4.5亿美元的定期贷款，用于偿还2025年7月到期的4.5亿美元利率3.50%的优先票据[252][253] 风险因素和契约 - 公司信用评级为穆迪Baa3/标普BBB-/惠誉BBB+，展望均为稳定[238] - 截至2025年9月30日，公司未确认税务 benefit 负债为1350万美元，相关应计利息和罚款为880万美元[242] - 截至2025年9月30日，公司无担保商业票据计划下的发行额度为14.2亿美元，由全球信贷额度支持[250] - 美国管道融资（U.S. Conduit Facility）项下债务利息基于商业票据利率或担保隔夜融资利率（SOFR），并需支付基于未偿本金余额的计划费及基于未使用承诺额的承诺费[258] - 美国管道融资项下相关应收款的预期剩余期限约为4年，融资到期日为2025年11月21日[258] - 根据公司间支持协议，哈雷戴维森公司同意在需要时向哈雷戴维森金融服务公司提供财务支持，以维持其固定费用覆盖率为1.25及最低净资产为4000万美元[263] - 公司与LiveWire集团签订的 convertible term loan 协议提供最高1亿美元本金贷款，利率为SOFR加4.00%，到期日为首次提款后24个月或2026年10月31日[264] - 根据全球信贷设施的财务契约，哈雷戴维森金融服务公司的合并债务（不包括担保债务）与其信贷损失准备加股东权益（不包括AOCL）的比率不得超过10.0:1[266] - 截至2025年9月30日，哈雷戴维森金融服务公司及公司均遵守所有现有契约[267] - 公司面临外汇汇率波动风险，主要涉及欧元、澳元、日元、巴西雷亚尔、加元、墨西哥比索、人民币、新加坡元、泰铢和英镑[276] - 公司使用外汇合约和衍生金融工具来对冲特定货币和商品价格波动风险[275][276][277] - LiveWire业务目前大部分销售在美国，汇率影响尚不重大，但随着国际业务扩张，汇率风险预计将增加[278] - HDFS业务运营收入受利率变动影响，公司曾使用利率上限工具来减少浮动利率资产支持证券化的利率波动影响[279] - HDFS拥有短期商业票据和债务，受利率变化影响且未进行对冲[280] - HDFS持有欧元计息的中期票据，其运营收入受欧元兑美元汇率和利率波动影响，公司使用交叉货币互换进行对冲[281] - 公司通过经销商销售产品，其财务表现依赖于经销商的能力和财务状况[272] - HDFS的零售信贷损失预计将因消费者信贷行为、宏观经济状况（包括通胀）以及向次级借款人的审慎贷款审批努力而持续变化[273] - 公司运营和产品需求可能受到关税、通胀、停工、自然灾害、地缘政治冲突等多种因素的不利影响[274] - 公司采购用于摩托车生产的商品，其HDMC部门运营收入受商品价格变化影响，并有限地使用衍生工具进行对冲[277]