公司业务与挑战 - 哈雷戴维森(HOG)拥有三大业务板块：摩托车制造(HDMC)、金融服务(HDFS)和电动车子公司LiveWire [1] - 公司面临关税政策变动带来的不确定性 导致其暂缓发布2025年HDMC业务指引 [2] - 经销商库存水平趋于合理化 批发出货量预计下降 这将影响公司营收规模 [2] 电动车业务困境 - LiveWire虽亏损收窄 但整体电动车市场面临发展阻力 [3] - 电动摩托车普及速度低于预期 主因缺乏消费激励措施和充电基础设施不足 [3] - 监管环境支持力度减弱 进一步延缓电动车市场渗透进程 [3] 金融服务板块压力 - HDFS业务受多重因素冲击：利率上升导致融资成本增加 [4] - 经销商库存减少将降低商业贷款余额 [4] - 零售活动疲软叠加次级消费者信用风险上升 加剧业务压力 [4] 财务健康状况 - 截至2025年6月30日 公司债务资本比达0.7 显著高于行业平均0.62 [5] - 高杠杆率限制财务灵活性 影响增长计划实施能力 [5] - 产品研发和产能扩张的持续资本需求 可能进一步加剧资产负债表压力 [5] 同业可比公司表现 - 法拉利(RACE)2025年预计实现13.48%营收增长和12.1%盈利增长 [7] - PHINIA(PHIN)2025年盈利预计同比增长13.99% 近期盈利预测上调 [7] - Modine(MOD)2026财年营收和盈利预计分别增长11.31%和14.32% [8]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度归属于公司的净收入为1.076亿美元，摊薄每股收益0.88美元，相比2024年同期的2.183亿美元（摊薄每股收益1.63美元）大幅下降[143] - 2025年第二季度营业收入为1.124亿美元，同比下降53.4%[163] - 稀释后每股收益为0.88美元，同比下降46.0%[163][165] - 公司2025年上半年合并营业收入为2.729亿美元，同比下降45.9%[188] - 公司2025年上半年稀释后每股收益1.95美元，同比下降41.6%[188][191] - 2025年前六个月净收入为21.252亿美元，较2024年同期的28.25亿美元下降6.998亿美元（24.7%）[204] - 2025年前六个月毛利率为6.139亿美元，较2024年同期的8.942亿美元下降2.803亿美元（31.3%）[204] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年新关税导致公司成本增加约1700万美元，潜在全年影响预估为5000万至8500万美元，主要涉及中国（10-20）、加拿大（10-15）、欧盟（10-15）等地区关税[146] - 公司有效所得税率为18.8%，较上年同期上升0.4个百分点[164] - 公司有效所得税率从2024年上半年的19.3%上升至23.2%[190] - 2025年上半年资本支出为6560万美元，较去年同期的8780万美元下降25.3%[227] - 2025年上半年股息支付总额为4480万美元，每股0.360美元，较2024年同期的4740万美元下降5.5%[228] - 2025年上半年股票回购支出为9310万美元，较去年同期的2.097亿美元下降55.6%，其中包含8750万美元的自主回购和560万美元的员工股票缴税[229] HDMC部门表现 - HDMC部门2025年第二季度运营收入为6130万美元，较2024年同期减少1.366亿美元，主要由于摩托车出货量计划性减少及零售需求疲软[144] - HDMC部门营业利润为6130万美元，同比下降69.0%[163][174] - HDMC部门2025年上半年摩托车出货量74,438辆，同比下降30.6%[201] - HDMC部门2025年上半年摩托车销售收入16.419亿美元，同比下降28.3%[203] - HDMC部门摩托车收入下降27.2%至7.781亿美元[174] - 全球摩托车出货量下降27.8%至35,837辆[172][173] LiveWire部门表现 - LiveWire部门2025年第二季度运营亏损1870万美元，较2024年同期亏损2820万美元有所改善，主要得益于2024年下半年成本削减措施[144] - LiveWire部门营业亏损收窄至1865万美元，同比改善33.8%[163][178] - LiveWire部门2025年前六个月收入为875.4万美元，同比下降239.8万美元（21.5%），主要由于电动摩托车销量下降[208] - LiveWire部门2025年前六个月运营亏损为3846.1万美元，较2024年同期的5740.7万美元改善1894.6万美元（33%）[208] HDFS部门表现 - HDFS部门2025年第二季度运营收入6980万美元，较2024年同期下降160万美元，主要因利息收入减少[144] - HDFS部门营业利润为6977万美元，同比下降2.2%[163] - HDFS部门2025年前六个月运营收入为1.338亿美元，较2024年同期的1.252亿美元增长857.1万美元（6.8%）[211] - HDFS部门2025年第二季度利息收入为2.149亿美元，同比下降3.4%[182] - HDFS部门信贷损失拨备减少630万美元，同比下降11.2%[182][183] - HDFS部门2025年前六个月信贷损失拨备为1.0307亿美元，较2024年同期的1.1704亿美元减少1396.8万美元（11.9%）[211][212] - 公司零售摩托车贷款年化信贷损失率在2025年第二季度末为3.25%，高于2024年同期的3.12%[214] 各地区表现 - 2025年第二季度全球哈雷摩托车零售销量同比下降15.5%，其中北美下降17.0%，欧洲中东非洲下降4.9%，亚太下降21.4%[145] - 北美地区零售销量下降17.0%，其中美国市场下降17.2%[167][168] - 美国市场哈雷摩托车零售销量45,911辆，同比下降20.8%[193] - 公司在美国601+cc摩托车市场份额下降4.7个百分点至33.8%[195][196] - 欧洲市场601+cc摩托车行业注册量下降14.9%至252,417辆[195] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025年下半年使用交易所得现金偿还4.5亿美元定期贷款，并执行5亿美元股票回购[150] - 公司预计2025年全年生产力节约达1亿美元，2022至2026年累计节约目标为4.57亿美元[159] - 2025年资本支出预期维持2亿至2.25亿美元，重点支持产品开发和战略计划[160] - HDFS交易预计将消除超过50亿美元的零售金融应收账款，减少超过40亿美元的债务，并在2025年下半年为运营收入带来2.75亿至3亿美元的收益[148][149][156] - 公司与LiveWire Group签订可转换延迟提取定期贷款协议，最高贷款额度为1亿美元，利率为SOFR六个月期利率加4.00%[246] - LiveWire Group的贷款若无法现金偿还，将按转换前30个交易日平均股价的90%转换为股权[246] - 公司评估对LiveWire的投资选项，不计划在1亿美元可转换贷款额度外追加投资[247] 现金流和债务 - 公司2025年前六个月经营活动产生的现金流为5.0949亿美元，较2024年同期的5.7764亿美元下降6815万美元（11.8%）[224][225] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为15.8766亿美元，信贷和管道设施可用额度为36.0267亿美元[220] - 2025年上半年零售金融应收款净流出导致投资活动现金流减少2.84亿美元[227] - 2025年上半年债务和经纪存单活动导致融资现金流净流出3亿美元，而去年同期为净流入4亿美元[230] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务总额为68.547亿美元，较去年同期的74.690亿美元下降8.2%[230] - 2025年6月30日，公司经纪存单余额为5.379亿美元，较去年同期的5.041亿美元增长6.7%[231] - 2024年4月，公司将其7.1亿美元的五年期信贷额度延长至2029年4月到期[232] - 2025年6月30日，公司未担保商业票据限额为14.2亿美元，由全球信贷额度支持[233] - 2025年7月，公司提取了4.5亿美元的定期贷款，用于偿还2025年7月到期的4.5亿美元3.50%优先票据[236] - 2025年第二季度美国零售摩托车金融应收账款转让金额为5.844亿美元，净收益为4.978亿美元[245] - 2024年第二季度美国零售摩托车金融应收账款转让金额为6.078亿美元，净收益为5.476亿美元[245] 风险管理和对冲 - 公司面临外汇风险的主要货币包括欧元、澳元、日元等，使用外汇合约对冲风险[257] - 公司使用利率上限工具对冲浮动利率资产支持证券交易的利率波动风险[260] - HDFS拥有短期商业票据和通过商业票据管道设施发行的债务，未进行利率对冲[261] - 公司持有外币计价的中期票据，HDFS运营收入受美元兑欧元汇率及利率波动影响[262] - 截至2025年6月30日，外汇风险敞口涉及欧元[262] - 公司使用交叉货币互换工具对冲外币债务的汇率及利率波动风险[262] - 利率市场风险信息与2024年12月31日年报披露一致，无重大变化[261][262] - 外汇汇率及利率市场风险信息与2024年报及2025年一季度报告一致，无重大变化[262] 其他财务数据 - 全球零售库存同比下降28%至约49,000辆[169] - 公司短期和长期信用评级保持稳定，穆迪评级为P3/Baa3，标普评级为A3/BBB-，惠誉评级为F2/BBB+[222] - 公司金融子公司需维持固定费用覆盖率为1.25，最低净资产为4000万美元[248] - 公司金融子公司的债务与股东权益比率不得超过10:1，公司整体债务与股东权益比率不得超过0.7:1[248] - 截至2025年6月30日，公司及金融子公司均符合所有现有契约要求[249]

核心财务表现 - 公司第二季度调整后每股收益为88美分，低于市场预期的99美分，同比大幅下降46%（上年同期为1.63美元）[1] - 合并收入为13.1亿美元，同比下降19%[1] - 摩托车及相关产品部门收入10.4亿美元，同比下降23%，低于预期的11.5亿美元[2] - 金融服务部门收入2.57亿美元，同比下降2%，低于预期的2.896亿美元[4] 摩托车业务 - 全球摩托车出货量35,800辆，同比下降28%，低于预期的40,923辆[2] - 摩托车销售收入7.78亿美元，同比下降27%[2] - 零售销量42,300辆，同比下降15%，北美市场下降17%，欧洲中东非洲下降5%，亚太下降21%，拉美下降11%[3] - 零部件及配件收入1.87亿美元，同比下降4%，但超预期[4] - 服装收入5500万美元，同比下降13%，低于预期[4] 电动车子公司LiveWire - 出货量仅55辆，同比暴跌65%[5] - 收入600万美元，同比下降7%，但超预期[5] - 运营亏损收窄至1900万美元（上年同期2800万美元），但差于预期[5] - 更新全年指引：预计运营亏损5900-6900万美元（原预期7000-8000万美元），现金消耗5000-6000万美元[7] 财务状况 - 现金及等价物15.9亿美元（截至2025年6月30日）[6] - 长期债务降至437万美元（2024年底为447万美元）[6] - 季度股息每股18美分，未进行股票回购[6] 战略合作与展望 - 金融服务部门与KKR和PIMCO达成合作，预计2025年运营收入5.25-5.5亿美元[8][9] - 因关税不确定性，暂未更新摩托车部门全年财务指引[7] 同业比较 - 法拉利(RACE)2025年盈利预期同比增长12.1%，30天内EPS预期上调5美分[11] - PHINIA(PHIN)2025年销售和盈利预期分别增长0.58%和13.99%，7天内EPS预期上调6美分[11] - 小鹏汽车(XPEV)2025年销售和盈利预期分别增长102%和66.7%，90天内EPS预期上调7美分[12]

哈雷戴维森出售金融部门 - KKR与太平洋投资管理公司以50亿美元收购哈雷戴维森旗下金融服务公司HDFS 交易价值约合人民币360亿元 [4][5][9] - HDFS业务包括为哈雷经销商提供库存融资及消费者购车贷款 交易后转型为轻资本融资公司 [9] - 哈雷戴维森近年销量持续下滑 2023年Q2综合收入下降19%至13 07亿美元 全球摩托车出货量同比减少28%至3 58万辆 [9] 哈雷戴维森发展历程 - 公司1903年创立 1920年成为全球最大摩托车制造商 年产量近3万辆 [6] - 1950年代受日本摩托车冲击 1981年管理层杠杆收购后重塑品牌文化 成为自由与反叛精神的象征 [7] - 近年因年轻消费者偏好变化陷入困境 电动摩托车品牌LiveWire未能扭转颓势 [9] KKR近期投资动态 - 2023年Q2新募集资金280亿美元 资产管理规模达6860亿美元 计划2029年突破万亿美元 [11] - 通过ABF战略信贷基金完成哈雷HDFS收购 年内累计投资近370亿美元 其中Q2投资180亿美元 [11][12] - 亚洲市场管理资产超750亿美元 传统私募股权占亚洲规模近50% 近期在中国参与大窑汽水收购案 [12][13] 私募行业趋势 - KKR强调持续部署策略 认为市场避险期是投资良机 私募股权投资组合60%标价超成本1 5倍 [14] - 黑石等机构同样看好逆周期布局 认为动荡环境更能体现投资能力 [14]

公司参与者 - 公司董事长、总裁兼首席执行官为Jochen Zeitz [1] - 公司首席财务官兼商业总裁为Jonathan R Root [1] - 投资者关系总监为Shawn Michael Collins [1] - LiveWire首席执行官Karim Donnez也参加了电话会议 [4] 电话会议信息 - 电话会议为哈雷戴维森2025年第二季度投资者和分析师电话会议 [2] - 电话会议正在被录制 [2] - 支持电话会议的幻灯片可在哈雷戴维森投资者关系网站上获取 [3] 电话会议内容 - 电话会议由投资者关系总监Shawn Collins主持 [3] - 公司首席执行官Jochen Zeitz将首先介绍HDFS交易的细节 [5]

股价表现 - 哈雷戴维森盘初一度大涨超24% 最高触及28.55美元 创逾半年新高 [1] 财务业绩 - 第二季度营收为13.1亿美元 高于分析师预期的11亿美元 [1] 资本运作 - 同意将其金融服务部门4.9%的股份出售给私募KKR和投资管理公司PIMCO [1] - 交易将提供12.5亿美元的自由现金 [1] - 金融服务部门将以溢价形式出售超过50亿美元的零售贷款应收账款 [1] 资金用途 - 计划利用收益减少4.5亿美元的债务 [1] - 向股东返还5亿美元 [1] - 为增长投资提供资金 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入下降19%，主要由于摩托车出货量计划性减少和需求疲软 [10] - 全球摩托车零售额同比下降15%，反映高利率对客户购买行为的影响 [10] - 第二季度每股收益为0 88美元 [27] - 第二季度运营现金流为5 09亿美元，同比下降6800万美元 [46] - 截至第二季度末，现金及现金等价物为16亿美元，同比减少2 61亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务(HDMC) - 第二季度收入下降23%，摩托车出货量下降28%至3 6万辆 [34] - 第二季度毛利率为28 6%，同比下降350个基点 [35] - 第二季度运营利润率为5 9%，同比下降880个基点 [36] - 美国巡洋舰业务市场份额增长3个百分点至53% [32] 金融服务业务(HDFS) - 第二季度收入下降2%至2 57亿美元 [43] - 第二季度运营利润下降2%至7000万美元 [43] - 零售信贷损失率为3 25%，同比上升13个基点 [44] - 零售贷款发放量下降15%，商业融资活动下降20% [45] LiveWire业务 - 第二季度运营亏损1900万美元，同比改善34% [21] - 上半年现金使用量同比减少36% [21] - 第二季度仅售出55辆电动摩托车，同比大幅下降 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场零售额下降17%，但7月出现改善迹象 [28][67] - EMEA市场零售额下降5%，德国和北欧地区表现较好 [30] - 亚太市场零售额下降21%，日本和中国市场表现最弱 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出小排量摩托车Sprint，目标售价低于6000美元，预计2026年上市 [20] - 与KKR和PIMCO达成HDFS战略合作，释放12 5亿美元现金 [8] - 计划加速10亿美元股票回购计划，下半年回购5亿美元 [9] - 计划减少4 5亿美元债务，并预留3亿美元用于未来增长机会 [9] - 与MotoGP合作推出新赛事系列，2026年开始 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率和经济不确定性持续影响消费者购买行为 [10] - 全球关税环境仍具挑战性，预计全年关税影响在5000-8500万美元 [42] - 北美市场7月出现改善迹象，预计下半年零售额将转为正增长 [67] - 计划推出新的效率计划，利用AI等技术实现显著成本节约 [11] 其他重要信息 - 全球经销商库存同比下降28% [13] - 美国新税法允许摩托车贷款利息抵扣，预计将刺激需求 [15] - 赛车业务表现强劲，CVO Road Glide RR车型售价11万美元且供不应求 [16] 问答环节所有的提问和回答 HDFS交易相关问题 - 1 75倍账面价值的计算基于KKR和PIMCO对HDFS股权的投资 [53] - 交易后HDFS正常化运营利润预计为2 4-2 5亿美元/年 [65] - 选择4 9%股权出售主要出于FDIC监管考虑 [80] - 交易不包含任何业绩担保条款 [89] 业务运营相关问题 - 北美市场零售趋势自2月以来逐月改善 [67] - 小排量摩托车Sprint预计将实现盈利，打破历史惯例 [98] - 经销商库存管理取得进展，目标年底实现两位数下降 [73] - 新产品发布节奏将调整，部分车型将在秋季推出 [75] 财务相关问题 - HDFS交易带来的3亿美元收益将分阶段在Q3和Q4确认 [104] - 新的效率计划细节将在未来财报中公布 [106]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收同比下降19%，主要由于摩托车出货量计划性减少和需求疲软[10] - 全球摩托车零售额同比下降15%，反映高利率对客户购买行为的影响[10] - 第二季度每股收益为0.88美元[28] - 公司计划通过HDFS交易减少约4.5亿美元债务，并加速10亿美元股票回购计划[9] - HDFS交易预计将为2025财年带来2.75-3亿美元增量运营收入[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 摩托车业务(HDMC)营收下降23%，出货量下降28%至3.6万辆[35] - HDFS业务营收下降2%，运营收入下降2%至7000万美元[43] - LiveWire业务运营亏损1900万美元，同比改善34%[21] - Rev Max平台(包括Adventure Touring和Sportster车型)在北美同比增长16%[12] - 新推出的CVO Road Glide RR摩托车(售价11万美元)获得超额认购[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场零售额下降17%，国际市场下降12%[28] - EMEA地区零售下降5%，德国和北欧地区增长但法国和英国下降[30] - 亚太地区零售下降21%，日本和中国市场降幅最大[32] - 美国市场在总Cruiser类别中份额从2024年的50%增长至2025年的53%[33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布与KKR和PIMCO达成HDFS业务战略合作，出售4.9%股权[23] - 计划推出首款小排量摩托车(售价低于6000美元)，预计2026年上市[20] - 与MotoGP合作推出新赛车系列，2026年开始[17] - 公司正在开发新的效率计划，将利用AI技术降低成本[11] - 继续减少经销商库存，全球库存同比下降28%[13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率和经济不确定性持续影响客户购买行为[10] - 7月份北美经销商客流量有所改善[30] - 新的汽车税收抵扣立法预计将对需求产生积极影响[15] - 全球关税环境仍不确定，预计2025年直接影响在5000-8500万美元[42] - 预计北美零售趋势将在下半年转正[66] 其他重要信息 - 公司现金及等价物为16亿美元[47] - 预计LiveWire全年运营亏损在5900-6900万美元之间[46] - 公司预计2025年HDFS运营收入在5.25-5.5亿美元之间[48] - 计划在下半年回购5亿美元股票[49] - 新产品开发包括小型摩托车和经典巡航车型[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: HDFS交易中1.75倍账面价值的计算方式 - 该倍数是基于KKR和PIMCO对HDFS股权的投资金额与交易后账面价值的关系[53][54] 问题: HDFS业务的正常盈利能力 - 预计HDFS正常化后年运营收入约为2.4-2.5亿美元[64] 问题: 7月零售表现 - 北美零售趋势自2月以来逐月改善，预计7月将有显著改善[66] 问题: 经销商库存目标和车型发布时间 - 预计年底经销商库存将实现两位数下降[71] - 新车型将在秋季推出，同时全年会推出特别版车型保持新鲜度[73][74] 问题: 小排量摩托车的盈利能力 - 首款小排量摩托车将实现盈利，标志着公司在传统非盈利领域的突破[97] - 该产品开发始于2021年，采用了新的工程方法确保盈利能力[98] 问题: HDFS交易的时间安排 - 交易预计将在下半年完成，部分可能在第三季度，部分在第四季度[102] 问题: 新效率计划的规模 - 公司已确定400亿美元生产力目标，并将超额完成10%[104] - 新计划细节将在未来财报中公布，将利用AI技术实现显著成本节约[105]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入下降19%，主要由于摩托车出货量计划性减少和需求疲软[10] - 全球摩托车零售额同比下降15%，反映高利率对客户购买行为的影响[10] - 第二季度每股收益为0.88美元[28] - HDFS第二季度营业收入为7000万美元，同比下降2%[43] - LiveWire第二季度运营亏损1900万美元，同比改善34%[21] - 公司计划利用HDFS交易产生的12.5亿美元现金进行债务削减和股票回购[9] 各条业务线数据和关键指标变化 - Touring系列面临阻力，但新推出的Softail系列表现较好[11] - Rev Max平台（包括Adventure Touring和Sportster车型）在北美同比增长16%[12] - 美国市场整体巡洋舰业务份额增加，冒险旅行产品份额小幅上升[12] - LiveWire计划推出两款新概念车型的生产版本，瞄准轻量级越野和城市友好型移动解决方案市场[22] - 全球经销商摩托车库存同比下降28%[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场零售额下降17%，国际市场下降12%[28] - EMEA地区零售额下降5%，德国和比荷卢及北欧地区增长，法国和英国下降[30] - 亚太地区零售额下降21%，主要受日本和中国经济不确定性影响[31] - 美国巡洋舰类别销量增长6%，市场份额从50%增至53%[33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布与KKR和PIMCO达成HDFS战略合作伙伴关系，出售4.9%股权[3][23] - 计划推出首款小排量摩托车，目标起售价低于6000美元，预计2026年上市[20] - 宣布与MotoGP合作，2026年推出新的赛车系列[17] - 将引入新的效率计划，利用AI技术实现成本节约[11][105] - 继续减少经销商库存，致力于实现库存与需求更好匹配[13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率和经济不确定性持续影响客户购买行为[10] - 美国新出台的摩托车贷款利息税收抵扣政策预计将刺激需求[15] - 全球关税环境仍不确定，但欧盟最近协议是积极进展[13] - 北美市场7月出现客户流量改善迹象[30] - 预计北美零售趋势将在下半年转为正增长[64] 其他重要信息 - HDFS交易预计将为2025年带来2.75-3亿美元增量营业收入[6][25] - 公司计划加速10亿美元股票回购计划，2025年下半年回购5亿美元[9] - 计划减少4.5亿美元债务，并预留3亿美元用于未来增长机会[9] - 小排量摩托车开发始于2021年，将在2025年10月向全球经销商展示[20] - 预计2025年新关税直接影响成本在5000-8500万美元之间[42] 问答环节所有的提问和回答 关于HDFS交易 - 1.75倍账面价值的计算基于KKR和PIMCO对HDFS股权的投资溢价与交易后账面价值的关系[52] - 交易不包含任何业绩担保条款，合作伙伴对HDFS现有运营模式高度信任[87] - 4.9%的股权出售上限主要基于FDIC对工业贷款公司的监管要求[77] 关于业务展望 - 北美零售趋势自2月以来逐月改善，预计下半年将实现同比增长[64] - 小排量摩托车将首次实现盈利，得益于2012年开始的开发工作和新的工程方法[97] - 新产品发布节奏将进行调整，部分车型将在秋季推出以延长销售季节[72] 关于运营管理 - 经销商库存管理取得进展，预计年底将实现两位数同比下降[69] - 新的效率计划细节将在未来财报电话会议中公布，AI技术将是重点[105] - 关税影响缓解措施已节省约700万美元成本[38]

业绩总结 - 2025年第二季度实现稀释每股收益为0.88美元，同比下降46%[6] - HDMC营业收入为6100万美元，营业收入率为5.9%，同比下降69%[15] - HDFS营业收入为7000万美元，营业收入率为27.1%，同比下降2%[39] - 2025年第二季度收入为6,000万美元，同比下降7%[44] - 2025年第二季度运营亏损为1,870万美元，同比减少34%[44] - 2025年截至6月的现金及现金等价物为16亿美元[48] - 2025年资本投资为6,900万美元[48] - 2025年预计运营收入为5.25亿至5.50亿美元[53] 用户数据 - 全球摩托车出货量同比下降28%，主要由于计划中的经销商库存减少[6] - 全球摩托车零售销售同比下降15%[6] - 2025年第二季度摩托车单位销量为55台，同比下降65%[44] - 2025年第二季度电动自行车单位销量为4,730台，同比增长25%[44] - 全球经销商库存同比下降28%[6] 未来展望 - HDFS预计在2027年开始实现双位数的营业收入增长[14] - HDFS预计将出售超过50亿美元的现有消费者零售贷款应收款，预计将净现金流入约10亿美元[14] - HDFS交易将解锁12.5亿美元的可支配现金，约占当前哈雷-戴维森市值的40%[7] - HDFS预计将减少约4.5亿美元的债务，以支持HDMC的净杠杆目标为1.0x-1.5x[66] - HDFS交易预计将产生约10亿美元的可用现金[67] 新产品和新技术研发 - 公司需成功实施Hardwire战略计划及其各个支柱，以推动业务发展[69] 市场扩张和并购 - 公司需在全球范围内成功开展制造和组装业务，以满足市场需求[69] 风险因素 - 公司面临的风险因素包括关税变化、通货膨胀、工作停滞、设施关闭、自然灾害等[72] - 公司需管理供应链和物流问题，包括原材料短缺和价格上涨[69] - HDFS的零售信用损失在最近几个季度已恢复到较高水平，之前经历了历史低水平[71] - 公司依赖经销商的能力和财务能力来制定有效的零售销售计划，以创造对摩托车及相关产品的需求[70] - HDFS正在根据市场和经济条件调整承保标准，这可能会影响零售信用损失[71] - 公司需应对气候变化及相关法规带来的挑战[69] - 公司需维护和提升哈雷-戴维森品牌的价值，以应对品牌损害行为[69] - 公司需管理与Hero MotoCorp的关系，以确保品牌的分销和许可[69]