财务表现：收入和利润（同比环比） - 乙醇生产部门第三季度收入4.735亿美元，同比下降16.0%；九个月累计收入14.98亿美元，同比下降5.9%[246] - 农业务与能源服务部门第三季度外部客户收入3492.2万美元，同比下降63.3%；九个月累计收入1.64854亿美元，同比下降41.6%[246] - 公司第三季度总收入5.08487亿美元，同比下降22.8%；九个月累计总收入16.62831亿美元，同比下降11.3%[246] - 乙醇生产部门第三季度毛利润4254.5万美元，同比下降35.8%；九个月累计毛利润7034.3万美元，同比下降25.2%[246] - 公司第三季度营业利润3386.9万美元，同比下降39.6%；九个月累计营业亏损5675.4万美元，去年同期为亏损654.8万美元[247] - 公司第三季度净收入为1097.4万美元，较去年同期的4863.7万美元下降77.4%[253] - 第三季度综合收入减少1.502亿美元，主要原因是乙醇销量和加权平均售价下降，以及终止第三方乙醇营销协议[255] - 九个月期间的综合收入减少2.119亿美元，主要原因是公司自2025年4月1日起终止第三方乙醇营销协议以及销量下降[266] - 九个月期间的净亏损增加1.074亿美元，主要驱动因素为利息费用增加4520万美元、出售权益法投资损失2620万美元、重组成本2180万美元以及资产减值1070万美元[267] - 乙醇生产板块九个月业绩包含一次性出售累计RINs带来的2260万美元利润[248] - 农业与能源服务板块收入同比下降1.197亿美元，运营收入下降580万美元，主因终止第三方乙醇营销协议[272] 财务表现：成本和费用（同比环比） - 第三季度乙醇生产板块的营业成本减少6700万美元，主要因玉米加工量下降、乙醇运输成本降低以及存货减值调整减少，分别导致成本减少3650万、2890万和980万美元[259] - 乙醇生产板块销售成本同比下降7320万美元，主要因玉米加工量下降（减少8970万美元）和运费降低（减少4420万美元）等因素[270] - 公司运营亏损同比增加4680万美元，原因包括资产减值1070万美元及折旧摊销费用增加530万美元[271] - 第三季度利息费用为4776.3万美元，相比去年同期的1008.9万美元大幅增加，主要由于与2025年第三季度清偿的次级夹层票据相关的3570万美元非经常性利息费用[256][253] - 公司九个月企业活动包含1350万美元重组成本，涉及前CEO离职补偿[250] - 公司重组产生一次性重组成本270万美元（截至2025年9月30日的三个月）和2180万美元（截至2025年9月30日的九个月）[214][215] 业务运营与产能 - 公司拥有9家生物精炼厂年加工玉米能力约2.64亿蒲式耳年生产乙醇约7.83亿加仑[198] - 公司目前运营的8家工厂年加工玉米能力约2.23亿蒲式耳年生产乙醇约6.64亿加仑[198] - 公司于2025年1月闲置了其位于明尼苏达州费尔蒙特的1.19亿加仑乙醇工厂[218] - 2025年第三季度，公司平均产能利用率为87.3%（不含费尔蒙特工厂为100.7%），乙醇产量为1.973亿加仑，低于去年同期的2.202亿加仑[219] - 公司确定了每年约5000万美元的财务改善目标，包括闲置费尔蒙特工厂等措施[214] 现金流与资本管理 - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为1.359亿美元，受限现金7570万美元，信贷额度可用资金3.25亿美元[276] - 经营活动现金流从去年同期的净流出300万美元改善为净流入4350万美元，投资活动现金流净流入1.71亿美元[277] - 2025年前三季度资本支出3190万美元，预计全年额外支出500-1000万美元，碳捕获项目总成本约1.3亿美元[279] - 股份回购计划已回购740万股共计9280万美元，2025年第三季度未回购，当前剩余授权额度7720万美元[284] - 公司使用约3000万美元净收益从认购交易中回购约290万股普通股[196] 债务与融资活动 - 公司执行可转换债务交换将1.7亿美元2027年到期票据交换为新发行的2.03亿美元2030年到期票据[195] - 公司签订3000万美元循环信贷设施并发行1504140份认股权证行权价为每股0.01美元[206] - 债务清偿损失3570万美元，转换票据利率从2.25%升至5.25%，预计年化利息支出将达3000-3500万美元[281][282] - 截至2025年9月30日，公司总债务为3.554亿美元，其中4500万美元为可变利率，利率上升10%将使公司年利息成本增加约50万美元[307] - 子公司Green Plains Shenandoah持有7050万美元担保贷款，利率6.52%，2035年9月到期[294] - 公司农业与能源服务板块总高级担保循环承诺额度为3.5亿美元，并可增加至多1亿美元，截至2025年9月30日未偿还本金余额为2500万美元，利率为7.16%[296] - 公司商品管理部门的担保循环信贷额度借款限额从4000万美元降至2000万美元，截至2025年9月30日未偿还本金余额为2000万美元，利率为5.88%[297] - 公司短期谷物库存融资协议在2025年9月30日无未偿还短期应付票据[298] 资产出售与投资活动 - 公司出售田纳西州乙醇工厂获得收益1.7亿美元外加营运资本并记录3600万美元资产出售收益[201] - 公司出售GP Turnkey Tharaldson LLC的50%投资获得2500万美元并记录2620万美元税前初步亏损[204] - 公司第三季度企业活动包含出售资产税前净收益3600万美元，九个月累计收益3200万美元[251] 税收抵免与会计处理 - 公司记录与45Z生产税收抵免相关的所得税收益2650万美元[199] - 公司签订税收抵免购买协议预计2025年交付价值高达6500万美元的抵免[200] - 公司记录了2652.1万美元的45Z生产税收抵免，作为所得税收益入账[253][256] - 公司确认2650万美元45Z生产税收抵免收益，预计2025年全年将贡献调整后EBITDA 4000-5000万美元[280] - 公司采用新的会计政策，将可转让的清洁燃料生产税收抵免确认为递延所得税资产，截至2025年9月30日已确认某些合格工厂生产并销售的加仑数的税收优惠[303][304] 市场与监管环境 - 2025年第三季度美国国内乙醇产量平均为每日107万桶，与去年同期持平；乙醇库存同比下降3.0%至2280万桶[221] - 截至2025年7月31日，美国国内乙醇出口量约为12.28亿加仑，高于2024年同期的10.71亿加仑；加拿大是最大出口目的地，占比约34%[222] - 2025年第三季度美国大豆压榨量约为5.83亿蒲式耳，高于2024年同期的5.18亿蒲式耳；豆油库存为12亿磅，高于2024年9月30日的11亿磅[224] - 2025年第三季度美国电动汽车销量约为43.7万辆，占新车销量的10.5%，高于2024年同期的8.6%[228] - 根据《降低通胀法案》，2025年至2027年的清洁燃料生产抵免额高达非可持续航空燃料每加仑1.00美元，可持续航空燃料每加仑1.75美元[229] - 美国环保署提议2026年和2027年的隐含常规乙醇水平为150亿加仑，生物质基柴油量分别为56.1亿加仑（2026年）和58.6亿加仑（2027年）[233] - 美国农业部HBIIP计划于2025年3月31日宣布提供5.37亿美元生物燃料基础设施拨款[238] - 加州LCFS修正案于2025年7月1日生效，2030年碳强度降低目标从20%提高至30%，2025年目标从7%提高至9%[239] 其他财务数据与承诺 - 公司签订产品融资安排获得3840万美元预付款截至9月30日记录2090万美元负债[205] - 截至2025年9月30日，公司未来财年最低运营租赁付款总额为6720万美元，已签约未来谷物等采购价值约1.529亿美元，仓储运输承诺价值约3030万美元，碳捕获设备建设承诺为1.175亿美元[301] - 在截至2025年9月30日的三个月内，与衍生金融工具相关的收入净亏损为1450万美元，销售成本净亏损为80万美元；在九个月内，收入净亏损为780万美元，销售成本净亏损为790万美元[310] - 公司无任何表外安排[305] 风险与敏感性分析 - 公司估计未来12个月乙醇价格变动10%将影响净收入约6357.4万美元，玉米价格变动10%影响约7225.8万美元，酒糟价格变动10%影响约1535.4万美元[313] - 公司估计未来12个月可再生玉米油价格变动10%将影响净收入约840.1万美元，天然气价格变动10%影响约501.5万美元[313] 调整后业绩指标 - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为5256.8万美元，与去年同期的5331.8万美元相比小幅下降1.4%[253]