全球及各地区销售额表现 - 2025年第三季度全球销售额为172.76亿美元，同比增长4%；前九个月销售额为486.11亿美元，与去年同期基本持平[188][189] - 2025年第三季度美国销售额为100.12亿美元，同比增长15%；前九个月美国销售额为273.71亿美元，同比增长14%[188] 各业务线产品销售额表现 - 肿瘤药Keytruda在2025年第三季度销售额为81.42亿美元，同比增长10%；前九个月销售额为233.03亿美元，同比增长8%[192] - Keytruda全球销售额在2025年第三季度增长10%，前九个月增长8%[193] - 美国Keytruda销售在2025年第三季度因批发商采购时机获得约1亿美元收益[193] - Lynparza联盟收入在2025年第三季度和前九个月均增长12%[198] - Lenvima联盟收入在2025年第三季度和前九个月均增长3%[199] - Welireg销售额在2025年第三季度和前九个月均大幅增长42%[200] - Reblozyl联盟收入在2025年第三季度增长36%，前九个月增长39%[203] - Gardasil/Gardasil 9全球销售额在2025年第三季度下降24%，前九个月下降40%[205] - ProQuad销售额在2025年前九个月因CDC库存借贷活动减少4900万美元[208] - 全球Vaxneuvance销售额在2025年第三季度下降6%，但在2025年前九个月增长6%[211] - Vaxneuvance销售在2025年前九个月受益于约7000万美元的CDC储备活动，但被约6000万美元的Varivax和RotaTeq库存消耗所抵消，净交易影响为中性[211] - Capvaxive销售额在2025年第三季度为2.44亿美元，前九个月为4.8亿美元[212] - Enflonsia在美国2025年第三季度销售额为7900万美元，主要由库存备货驱动[213] - Bridion销售额在2025年第三季度增长5%至4.39亿美元，前九个月增长2%至13.41亿美元[214] - Prevymis销售额在2025年第三季度增长28%至2.66亿美元，前九个月增长23%至7.02亿美元[214][215] - Dificid销售额在2025年第三季度下降55%至4300万美元，前九个月下降15%至2.22亿美元[216] - Winrevair销售额在2025年第三季度为3.6亿美元，前九个月为9.76亿美元，公司支付其净销售额22%的特许权使用费给BMS[218] - Adempas和Verquvo的合作收入在2025年第三季度增长9%至1.12亿美元，前九个月增长11%至3.4亿美元[217][219] - Lagevrio销售额在2025年第三季度下降64%至1.38亿美元，前九个月下降62%至3.23亿美元[220] - Januvia/Janumet全球销售额在2025年第三季度增长29%至6.24亿美元，前九个月增长15%至20.43亿美元[222] - 动物保健业务第三季度总销售额为16.15亿美元，同比增长9%（剔除汇率影响为7%）；前九个月总销售额为48.49亿美元，同比增长8%（剔除汇率影响为10%）[225] - 牲畜产品第三季度销售额为10.23亿美元，同比增长16%（剔除汇率影响为14%）；前九个月销售额为29.09亿美元，同比增长13%（剔除汇率影响为15%）[225] - 伴侣动物产品第三季度销售额为5.92亿美元，同比下降2%（剔除汇率影响为3%）；前九个月销售额为19.40亿美元，同比增长2%[225][226] - Bravecto产品线第三季度销售额为2.62亿美元，同比下降1%（剔除汇率影响为3%）；前九个月销售额为9.25亿美元，与去年同期基本持平[226] 成本和费用 - 第三季度毛利率为77.7%，相比去年同期的75.5%有所改善；前九个月毛利率为77.7%，相比去年同期的76.6%有所改善[230] - 第三季度研发费用为42.34亿美元，同比下降28%；前九个月研发费用为119.03亿美元，同比下降11%[228][232] - 预计已实施的关税将在2025年导致额外支出低于1亿美元，主要反映在销售成本中[186] 利润表现 - 制药部门利润在2025年第三季度增长9%，达到125.38亿美元，而2024年同期为115.47亿美元[242][243] - 制药部门利润在2025年前九个月增长2%，达到342.64亿美元，而2024年同期为336.51亿美元[242][243] - 动物健康部门利润在2025年前九个月增长10%，达到17.37亿美元，而2024年同期为15.74亿美元[242][243] - 第三季度其他收入净额为2.38亿美元，相比去年同期的1.62亿美元有所增加；前九个月其他收入净额为2.81亿美元，相比去年同期的1.51亿美元有所增加[240] 税务相关事项 - 2025年第三季度和前三季度的实际所得税率分别为14.2%和13.3%[244] - 2024年第三季度实际所得税率为22.7%，其中7.2个百分点的不利影响与收购EyeBio和MK-1045相关[245] - 公司预计全球最低税对2025年全年有效税率的影响约为2%[246] - 美国国税局提出约13亿美元的一次性过渡税调整及约2.6亿美元的罚款[247] 非GAAP财务指标 - 2025年第三季度非GAAP每股收益为2.58美元，高于GAAP每股收益2.32美元[250] - 2025年第三季度非GAAP税前利润为74.5亿美元，调整项包括6.59亿美元收购及剥离相关成本和3.9亿美元重组成本[250] 现金流与财务状况 - 2025年前九个月经营活动产生的现金流为136亿美元，相比2024年同期的180亿美元有所减少[270] - 2025年前九个月投资活动使用的现金为25亿美元，相比2024年同期的63亿美元有所下降[271] - 2025年前九个月融资活动使用的现金为67亿美元，相比2024年同期的40亿美元有所增加[272] - 2025年9月30日现金及投资总额为193.31亿美元，相比2024年12月31日的141.52亿美元有所增长[270] - 2025年前九个月因合作和收购支付的前期及里程碑款项为20亿美元，2024年同期为3.7亿美元[270] - 2025年9月30日总债务占总负债和权益的比例为31.9%，2024年12月31日为31.7%[270] - 2025年9月30日应收账款保理额为17亿美元，2024年12月31日为21亿美元[274] 业务发展与合作协议 - 公司以约105亿美元的总对价收购Verona Pharma plc，获得呼吸系统疾病药物Ohtuvayre[177] - 与Blackstone Life Sciences达成融资安排，Blackstone将支付7亿美元用于资助sac-TMT（MK-2870）的部分研发成本[178] - 终止与Dr. Falk Pharma GmbH的合作协议，支付1.5亿美元首付款并记录为研发费用，获得MK-8690全球权利[176] - 完成对LaNova Medicines Ltd的技术转让，支付3亿美元并记录为第三季度及前九个月的研发费用[179] - 与江苏恒瑞医药达成独家许可协议，支付2亿美元首付款并记录为前九个月的研发费用，获得MK-7262大中华区以外全球权利[180] - 以4.37亿美元收购药明生物子公司位于爱尔兰邓多克的设施，连同前期款项共计7.59亿美元记为在建工程[181] - Koselugo合作修订带来1.5亿美元首付款和5000万美元里程碑付款[204] - 2025年10月公司完成了对Verona Pharma的收购，获得了Ohtuvayre (MK-5884)[265] 产品专利与特许权使用费 - Keytruda全球销售额需支付2.5%的专利许可费，该费用将于2026年12月31日到期[196] - 公司支付Vaxneuvance销售额的7.25%作为特许权使用费至2026年，之后降至2.5%（2027-2035年）[211] - 公司支付Capvaxive销售额的7.25%作为特许权使用费至2026年，之后降至2.5%（2027-2035年）[212] - 公司预计Januvia和Janumet在美国的市场独占权将分别持续至2026年5月和2026年7月[224] 监管审批与研发里程碑 - 皮下注射Keytruda (MK-3475A) 在欧盟获CHMP推荐批准，预计欧盟委员会在2025年第四季度做出最终决定[256] - Keytruda与Padcev联合治疗肌层浸润性膀胱癌的PDUFA日期为2026年4月7日[261] - Keytruda联合化疗治疗铂耐药复发性卵巢癌的PDUFA日期为2026年2月20日[262] 重组计划 - 2025年重组计划预计将产生约30亿美元的税前总成本，并实现约17亿美元的年化成本节约[236] - 2024年重组计划预计将产生约40亿美元的税前总成本，并到2031年底实现约7.5亿美元的累计年化净成本节约[237] 融资与资本活动 - 2025年9月公司发行60亿美元高级无抵押票据，包括5亿美元浮动利率票据（2027年到期）、7.5亿美元3.85%票据（2027年到期）、7.5亿美元4.15%票据（2030年到期）、10亿美元4.55%票据（2032年到期）、17.5亿美元4.95%票据（2035年到期）和12.5亿美元5.70%票据（2055年到期）[275] - 公司使用票据发行净收益为默克公司2025年10月收购Verona Pharma支付约105亿美元现金对价及相关费用提供部分资金[275] - 2025年2月公司25亿美元2.75%票据到期并偿还，2024年3月公司7.5亿美元2.90%票据到期并偿还[276] - 公司拥有60亿美元信贷额度，将于2030年5月到期，作为商业票据借款的备用流动性，尚未动用该额度[279] 股东回报与库藏股 - 2025年前九个月向股东支付股息62亿美元，2024年同期为59亿美元[277] - 2025年5月董事会宣布第三季度每股季度股息0.81美元（于2025年7月支付），2025年7月宣布第四季度每股季度股息0.81美元（于2025年10月支付）[277] - 2025年1月董事会授权额外100亿美元用于库藏股购买，加上2018年授权的100亿美元，总授权额度为200亿美元[278] - 2025年前九个月公司根据计划以38亿美元回购4600万股普通股[278] - 截至2025年9月30日，公司剩余股票回购授权额度为86亿美元[278] 其他重要事项 - 自2024年12月31日以来，公司关键会计估计和市场风险敞口无重大变化[280][282]