资产管理规模（AUM）与收费资本 - 资产管理规模（AUM）增长至创纪录的310亿美元[7] - 收费资本达到创纪录的97亿美元[7][8] - 公司预计收购Toll Brothers平台将增加约50亿美元AUM，使管理的租赁住房组合超过6万套[7][11][12] - 肯尼迪威尔逊的房地产资产管理规模约为310亿美元[88] - 费用承载资本（Fee-Bearing Capital）代表公司有权赚取费用的第三方承诺或投入资本总额[37] - 管理房地产资产（AUM）的估值涉及主观判断，其准确性无法精确确定并受市场条件影响[37] 投资管理业务表现 - 第三季度投资管理费增长8%至2300万美元[8][12] - 2025年第三季度投资管理费收入为2340万美元，较2024年同期的2160万美元增长约8.3%[27] - 投资管理业务的基础管理费和发起费在过去12个月为9700万美元[46] - 2025年第三季度调整后管理费收入为3230万美元，相比去年同期的590万美元大幅增长448%[157] - 前九个月调整后管理费收入为8430万美元，相比去年同期的2540万美元增长232%[157] - 2025年第三季度调整后费用为3230万美元，相比2024年同期的590万美元大幅增长[88] - 截至2025年9月30日，公司应计净附带权益应收款为1930万美元[88] 债务投资平台活动 - 第三季度债务投资平台完成6.03亿美元的新贷款发放，年初至今发放总额达26亿美元[12][13] - 贷款投资组合的肯尼迪威尔逊贷款余额为2.217亿美元，年净营业收入为1870万美元[46] - 贷款投资组合共127笔贷款，平均利率8.4%，贷款余额22.17亿美元，年利息收入1.87亿美元[65] - 2025年第三季度贷款发起5笔，总承诺金额6.034亿美元，公司份额承诺1510万美元，获得发起费600万美元[65] - 截至2025年9月30日，公司年内累计贷款发起28笔，总承诺金额25.645亿美元，公司份额承诺6410万美元，获得发起费2800万美元[65] 资产出售与现金生成 - 第三季度通过资产出售和资本重组产生1.92亿美元现金，年初至今累计产生4.7亿美元现金，超过4亿美元的年度目标[8][13] 盈利能力指标（调整后EBITDA） - 第三季度调整后EBITDA为1.252亿美元，相比去年同期的6640万美元增长89%[7] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.252亿美元，较2024年同期的6640万美元大幅增长约88.6%[29] - 2025年前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为3.705亿美元，较2024年同期的3.489亿美元增长约6.2%[29] - 第三季度调整后EBITDA增长62.2%，从8050万美元增至1.306亿美元[118] - 前三季度调整后EBITDA增长8.5%，从3.619亿美元增至3.926亿美元[122] 收入表现 - 2025年第三季度总收入为1.164亿美元，较2024年同期的1.275亿美元下降约8.7%[27] - 2025年前九个月总收入为3.804亿美元，同比下降3.9%，相比2024年同期的3.959亿美元[143] - 第三季度总营收同比下降8.4%，从1.27亿美元降至1.163亿美元[118] - 前三季度总营收下降3.8%，从3.95亿美元降至3.798亿美元[122] - 2025年第三季度非GAAP总收入为9990万美元，较2024年同期的9500万美元增长5.3%[134] - 2025年前九个月非GAAP总收入为2.893亿美元，较2024年同期的2.793亿美元增长3.6%[136] 净利润/亏损 - 2025年第三季度归属于普通股股东的净亏损为2120万美元，较2024年同期的7740万美元净亏损收窄约72.6%[27] - 前三季度归属于普通股股东的净亏损改善37.6%，从1.096亿美元收窄至6840万美元[122] 多户住宅业务表现 - 第三季度多户住宅同物业收入增长2.1%，有效净营业收入（NOI）增长2.5%[10] - 多户住宅同物业净营业收入同比增长2.5%，达到6.35亿美元[92] - 多户住宅同物业总收入同比增长2.1%，达到9.46亿美元[92] - 多户住宅资产贡献最高年净营业收入，达2.734亿美元，占总体的63%[46][56] - 多户住宅组合共38,492个单位，入住率为94.4%，市场率单位平均月租金为2,034美元[46][58] - 截至2025年9月30日，多户住宅投资组合入住率为94.7%，年化NOI为1.237亿美元[161] - 多户住宅投资组合平均月租金为每单元1867美元[161] - 市场价投资组合的平均入住率为95.1%，同比微增0.3%[92] - 2025年第三季度多户住宅市场价组合同物业收入为7410万美元，同比增长2.2%，相比2024年同期的7250万美元[145] - 2025年前九个月多户住宅市场价组合同物业收入为2.084亿美元，同比增长1.9%，相比2024年同期的2.045亿美元[149] 办公室业务表现 - 第三季度办公室业务（Office）总营业收入为2.76亿美元，同比下降1.1%；净营业收入为2.25亿美元，同比下降4.9%[99] - 截至2025年9月30日的九个月，办公室业务总营业收入为8.28亿美元，同比下降2.0%；净营业收入为6.82亿美元，同比下降4.7%[104] - 总稳定化办公室投资组合可出租面积6.7百万平方英尺，入住率86.3%，平均年租金每平方英尺44.4美元，估计年净营业收入1.1亿美元[60] - 欧洲稳定化办公室投资组合入住率91.6%，平均年租金每平方英尺45.1美元，估计年净营业收入8390万美元[60] - 截至2025年9月30日，稳定办公物业组合入住率为88.4%，年化NOI为8830万美元[163] - 欧洲办公物业组合（英国、爱尔兰、意大利）入住率为90.1%，年化NOI为7030万美元[163] - 2025年第三季度办公室同物业收入为2760万美元，同比下降1.4%，相比2024年同期的2800万美元[145] - 2025年前九个月办公室同物业收入为8280万美元，同比下降2.0%，相比2024年同期的8450万美元[149] 工业资产表现 - 工业资产组合入住率最高，达97.8%，年净营业收入为1980万美元[46] - 总稳定化工业投资组合可出租面积11.6百万平方英尺，入住率97.4%，平均年租金每平方英尺10.1美元，估计年净营业收入1980万美元[63] - 美国西部稳定化工业投资组合入住率97.8%，平均年租金每平方英尺7.7美元，估计年净营业收入350万美元[63] 零售及其他资产表现 - 零售投资组合总可出租面积1.9百万平方英尺，入住率87.4%，平均年租金每平方英尺24.3美元，估计年净营业收入1230万美元[67] - 住宅及其他投资组合总价值2.891亿美元，包括1069英亩土地和1299个计划单户住宅单元[67] 各地区运营表现 - 爱尔兰市场价投资组合的净营业收入同比增长6.3%，表现强劲[92] - 第三季度欧洲办公室业务平均入住率从2024年的96.7%下降至91.8%，下降5.1个百分点；净营业收入同比下降6.4%[99] - 第三季度英国办公室业务平均入住率从2024年的96.5%下降至89.0%，下降7.8个百分点；净营业收入同比下降8.7%[99] - 第三季度美国西部办公室业务净营业收入为1.11亿美元，同比下降12.2%[104] - 美国西部同物业净营业收入（NOI）在第三季度同比增长6.2%，达到380万美元，而九个月累计同比下降5.8%，至1040万美元[108][113] - 欧洲地区同物业平均入住率在第三季度同比下降5.1个百分点至91.8%，九个月累计同比下降2.8个百分点至93.5%[108][113] - 英国同物业总营业收入在第三季度同比增长12.6%，达到1260万美元，但平均入住率下降7.8个百分点至89.0%[108] - 欧洲地区同物业运营费用在第三季度同比大幅增长78.1%，达到160万美元，九个月累计同比增长41.4%，至440万美元[108][113] - 爱尔兰同物业净营业收入（NOI）在第三季度同比下降3.4%，至700万美元，总营业收入下降2.0%，至730万美元[108] 收购与处置活动 - 公司第三季度收购总额2.531亿美元，资本化率6.0%，其中按权益份额计算为3560万美元，资本化率5.9%[116] - 公司年初至今（YTD）处置总额11.487亿美元，资本化率5.8%，其中按权益份额计算为9.853亿美元，资本化率5.8%[116] - 公司第三季度在美国西部处置资产4.531亿美元，资本化率5.4%，其中按权益份额计算为4.411亿美元，KW所有权97.3%[116] - 公司年初至今（YTD）在欧洲收购总额2.492亿美元，资本化率5.9%，其中按权益份额计算为6830万美元，KW所有权27.4%[116] 开发项目 - 截至2025年9月30日，公司市场率开发项目总成本为6100万美元，预计稳定后净营业收入为500万美元，成本收益率为7%[76] - 公司市场率开发项目中，KW已完成投资6200万美元，剩余成本为2100万美元[76] - 公司预计将动用约400万美元现金来支付其应承担的开发项目剩余成本[77] - 公司Vintage住房平台下租赁中和开发中的项目总计1960个多户单元，预计KW份额稳定后净营业收入为990万美元[80] - Vintage住房平台项目预计将为KW带来1160万美元现金，包括开发费及税收抵免收益，KW当前现金基础为620万美元[80] - 公司在Vintage住房平台下的租赁和开发项目相关总资产价值为2.92亿美元[80] 债务与资本结构 - 公司按份额计算的债务加权平均有效利率为4.7%，加权平均到期期限为4.5年[18] - 截至2025年9月30日，公司肯尼迪威尔逊份额下的债务总额为73.836亿美元，其中物业债务为51.289亿美元，高级票据为18亿美元[43] - 公司总净债务为68.804亿美元，包括合并债务45.855亿美元和非合并债务27.981亿美元[46] - 截至2025年9月30日，公司总债务（按KW份额计算）为73.836亿美元，净债务为68.804亿美元[83] - 公司债务的有效利率为4.7%，加权平均到期年限为4.5年[83] - 总债务为73.836亿美元，其中固定利率债务占74%（54.583亿美元），有对冲的浮动利率债务占22%（15.947亿美元），无对冲的浮动利率债务占4%（3.306亿美元）[87] - 债务加权平均实际利率为4.7%，其中无对冲的浮动利率债务实际利率最高，为5.9%[87] - 公司持有8亿美元的累计永久优先股，包括3亿美元A系列、3亿美元B系列和2亿美元C系列[43] - 公司持有8亿美元累计永久优先股，可转换为约37,478,315股普通股[46][49] 债务到期情况 - 2025年到期的债务总额（KW份额）为5.771亿美元，其中包括一笔3.525亿美元的债券已于2025年10月3日全额偿还[83][84] - 2026年到期的债务总额（KW份额）为8.274亿美元，其中Vintage住房平台有1930万美元预计使用税收抵免权益偿还[83][84] 现金及流动性 - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物总额为3.83亿美元，已提取其5.5亿美元循环信贷额度中的1.02亿美元[18] - 现金及现金等价物显著增加，从2.175亿美元增至3.826亿美元，增幅约为75.9%[24] 资产与负债总额变化 - 总资产从2024年12月31日的69.611亿美元下降至2025年9月30日的66.982亿美元，降幅约为3.8%[24] - 房地产及租赁资产价值从42.904亿美元降至40.161亿美元，减少约6.4%[24] - 总负债从53.251亿美元降至51.382亿美元，减少约3.5%[24] - 抵押贷款债务从25.972亿美元降至23.722亿美元，减少约8.7%[24] - 截至2025年9月30日，公司非GAAP口径总资产为29.268亿美元，较2024年12月31日的29.09亿美元增长0.6%[131] 费用与成本 - 2025年第三季度利息支出（公司应占份额）为9320万美元，较2024年同期的1.005亿美元下降7.3%[141] - 2025年前九个月利息支出（公司应占份额）为2.813亿美元，较2024年同期的2.922亿美元下降3.7%[141] - 2025年第三季度折旧与摊销（公司应占份额）为3270万美元，较2024年同期的3660万美元下降10.7%[141] - 公司在非合并投资中分担的利息费用在2025年第三季度为3510万美元，同比增长2.3%，相比2024年同期的3430万美元[143] - 公司在非合并投资中分担的折旧及摊销在2025年第三季度为1000万美元，同比增长11.1%，相比2024年同期的900万美元[143] 同物业运营业绩 - 2025年第三季度同物业净营业收入为8600万美元，同比增长0.4%，相比2024年同期的8570万美元[145] - 2025年前九个月同物业净营业收入为2.484亿美元，同比增长0.7%，相比2024年同期的2.467亿美元[149] - 第三季度同物业净营业收入为8600万美元，与去年同期8570万美元基本持平[153] - 前九个月同物业净营业收入为2.484亿美元，较去年同期的2.467亿美元增长0.7%[153] - 可负担住房投资组合的总收入同比增长2.3%，但净营业收入同比基本持平，仅增长0.2%[92] 其他财务指标 - 截至2025年9月30日，公司普通股股价为每股8.32美元，流通股数为1.379亿股，股权市值为11.473亿美元[43] - 截至2025年9月30日，公司总资本化（股权市值+优先股+债务份额）为93.309亿美元，较2024年12月31日的96.806亿美元下降[43] - 截至2025年9月30日，公司总企业价值（总资本化-现金份额）为88.277亿美元，较2024年12月31日的93.283亿美元下降[43] - 公司总估计年净营业收入为4.342亿美元，其中51%来自合并资产[50][53] - 稳定投资组合的总肯尼迪威尔逊总资产价值为80.762亿美元，加权平均所有权为34%[55][56] - 租赁中资产组合稳定后估计年净营业收入为5000万至5300万美元，总资产价值为9.99亿美元[46] - 租赁中资产组合总可出租面积1.443百万平方英尺，已租赁26%，估计稳定后年净营业收入4700万至5000万美元[71] - 截至2025年9月30日的年度化预估净经营收入为4.342亿美元[139] - 2025年第三季度物业层面净经营收入（公司应占份额）为1.088亿美元[139] - 第三季度Baseline EBITDA为1.011亿美元，与去年同期的1.017亿美元基本持平[159] - 前九个月Baseline EBITDA为3.264亿美元，相比去年同期的3.093亿美元增长5.5%[159] - 公司为完全拥有并完全占用的资产提供的估值用估计NOI为430万美元[36] - 公司投资管理及房地产服务业务的调整后费用指标旨在更全面地反映其经济价值[36] - 资本化率（Cap Rate）根据收购或处置前一年的NOI计算，仅包括创收物业的数据[36]